Загрузил galasuk.elena

задачи

реклама
ЭТИ ЗАДАЧИ ПОХОЖИ, ПОСМОТРИТЕ
2. Инвестиционный проект характеризуется следующими членами потока платежей
(см.таблицу). Ставка дисконтирования принята равной 15%. Определите срок окупаемости
проекта.
Годы
2016
2017
2018
2019
2020
Инвестиции (капитальные
вложения), тыс.руб.
Доходы от реализации проекта,
тыс.руб.
300
500
0
0
300
250
0
0
600
900
Воспользуемся одной из самых доступных формул расчета срока
окупаемости: PP=Ko/CFcr, где PP- период окупаемости инвестиций (лет), Koпервоначальные вложения, CFcr- среднегодовые денежные поступления от
реализации проекта.
Вычисляем CFcr-0+0+250+600+900:5=350
PP=1100:350=3,1 (лет)
Таким образом, срок окупаемости проекта 3 года 1 месяц
ЭТО ВАША ЗАДАЧА, В МОЕМ ВАРИАНТЕ НЕМНОГО ДРУГАЯ.
ДУМАЮ, ЭТО ВАМ ПОМОЖЕТ и РЕШИТЬ ЗАДАЧУ И ОБОСНОВАТЬ
РЕШЕНИЕ. Если нет, давайте спишемся на выходных, постараюсь помочь
Определите значение внутренней нормы доходности для проекта, рассчитанного на три
года, требующего инвестиций в размере 1200 млн.руб.
В соответствии с бизнес-планом поступления от реализации проекта составят:
в 1 год = 400 млн. руб., во 2 год = 700 млн. руб., в 3 год = 900 млн. руб.
Внутренняя норма доходности — это такая ставка дисконтирования, при которой
инвестор получит назад все вложения, то есть выйдет в ноль. В учебниках можно
встретить несколько наименований этого показателя: ВСД, IRR.
Чем выше ВНД, тем выше доходность проекта, потому что можно заложить больше
рисков. И вот этот показатель можно и нужно рассчитывать с помощью конкретной
формулы, чтобы определить доходность проекта.
Способы расчёта показателя
ВНД — это уровень выхода в ноль, при котором чистая приведённая стоимость (NPV),
соответственно, равна нулю.
NPV — это сумма дисконтированных денежных потоков. А если проще, то будущий доход в
текущем выражении.
Для расчёта нормы доходности используют формулу с известным NPV, равным нулю:




CF — это прогнозируемый поток денег за конкретный период с учётом рисков
t — номер временного периода
N — число периодов
IC — сумма начальных инвестиций
«Рассчитать
это арифметически не получится. В экономических
учебниках есть 2 «ручных» варианта. С помощью графического сначала
рассчитывают график NVP для каждого проекта и затем находят IRR на
нулевом уровне. Метод подбора требует знаний логарифмических ра
Как узнать ВНД с помощью Google-таблицы
1
Кликните на пустой ячейке под первым проектом.
2
Выберите «Вставка» → «Функция» → «Финансовые функции» → IRR.
3
Затем или выделите нужные ячейки, или добавьте номера ячеек для
вычисления вручную: от отрицательного значения инвестиций до
последнего периода денежного потока.
4
Повторите то же со вторым проектом.
5
Готово. В нашем случае первый проект получил показатель в 12 %,
второй — 16 %.
Вывод
Лучше выбрать второй проект, причём если привлекать кредитные
средства, то со ставкой не выше 16 %, иначе инвестиции будут
убыточными.
Полезно сопоставлять полученную ставку доходности проекта с общей
ставкой дисконтирования, учитывающей риски. Например, если ставка
дисконтирования для проекта — 15 %, а ВНД — 25 %, то прогноз
положительный, потому что 10 % разницы — это солидный запас.
Как использовать норму дисконтирования
Формулу ВНД применяют в трёх случаях:
м
Для сравнения несколько инвестиционных проектов. При прочих
равных будет понятно, у какого доходность выше.
м
Для оценки рисков использования кредитов. Например, если ВНД
проекта — 20 %, значит, можно взять кредит с процентом ниже и
получить прибыль благодаря разнице ставок.
м
Для анализа бизнес-плана, чтобы разобраться, какой приток денег
окупит инвестиции за конкретный срок.
счётов.»
Скачать