1 ЗМІСТ ВСТУП………………………………………………………………………3 РОЗДІЛ 1. ФОРМИ ДЕРЖАВНОГО БОРГУ…………………………….4 РОЗДІЛ 2. КЛАСИФІКАЦІЯ ДЕРЖАВНОГО БОРГУ…………………6 ВИСНОВОК……………………………………………………………….13 2 ВСТУП Державний борг – це загальний розмір накопиченої заборгованості уряду власникам державних цінних паперів, який дорівнює сумі минулих бюджетних дефіцитів за вирахуванням бюджетних надлишків. Державний борг складається із внутрішнього та зовнішнього боргу держави. Відповідно до Бюджетного кодексу України, класифікація боргу систематизує інформацію про всі боргові зобов'язання держави, місцевого самоврядування. Борг класифікується за типом кредитора та за типом боргового зобов'язання. Бюджетне законодавство встановлює також вимоги щодо граничного обсягу боргу. Зокрема, граничний обсяг внутрішнього та зовнішнього державного боргу чи місцевого самоврядування, граничний обсяг надання гарантій встановлюються на кожний бюджетний період згідно із Законом про Державний бюджет України чи рішенням про місцевий бюджет. Величина основної суми державного боргу має не перевищувати 60 % фактичного річного обсягу валового внутрішнього продукту України. У разі перевищення зазначеної граничної величини Кабінет Міністрів України зобов'язаний вжити заходів для приведення цієї величини у відповідність до встановлених законодавством вимог. Внутрішній державний борг – це загальна сума заборгованості держави чи місцевого самоврядування, яка складається з усіх випущених і непогашених боргових зобов'язань держави або місцевого самоврядування, включаючи боргові зобов'язання держави чи органів місцевого самоврядування, що вступають у дію в результаті виданих гарантій за ризиками або щодо зобов'язань на підставі законодавства або договору. Внутрішній борг України умовно можна поділити на боргові зобов'язання двох видів: • ринкові, що існують у формі державних емісійних цінних паперів; • неринкові, що виникли за підсумками виконання державного бюджету, інші позики та зобов'язання. До нього належить також заборгованість, що утворилася в результаті компенсації гарантованих заощаджень громадян чи інших державних боргових сертифікатів Радянського Союзу, розміщених свого часу серед населення. В Україні виник специфічний державний борг перед населенням через несвоєчасну виплату заробітної плати, пенсій, стипендій, інші соціальні програми та виплати. Слід зазначити, що структура державного боргу, згідно із Законом України "Про державний внутрішній борг України", повинна визначатися щорічно 3 Верховною Радою України водночас із затвердженням Державного бюджету України на наступний рік. Зовнішній державний борг – це заборгованість держави перед іноземними громадянами, фірмами, урядами та міжнародними фінансовими організаціями. В індустріально розвинутих країнах порівняно незначна частка сукупного державного боргу відноситься на зовнішній борг, переважна частина державного боргу припадає на вітчизняних інвесторів. Далі ми більш детально розглянемо форми державного боргу РОЗДІЛ 1. ФОРМИ ДЕРЖАВНОГО БОРГУ Поняття державної заборгованості значно ширше державного боргу. Останній складає тільки одну з частин державної заборгованості. Заборгованість держави можна розглядати як сукупність трьох складових: 1. Поручительські зобов'язання - зобов'язання, що виникають при наданні державою (або уповноваженими нею органами) певних гарантій (при експортно-імпортних операціях, підтримці малого бізнесу та ін.). 2. Витратно-бюджетні зобов'язання - зобов'язання за затвердженими показниками витрат бюджетів, фактичні виплати за якими не відбулися (заборгованість по виплатах соціальних допомог, пенсій, заробітної плати працівникам бюджетних підприємств і організацій). 3. Позикові зобов'язання - грошові зобов'язання, що виникли в результаті позики державою грошових коштів. Саме ця форма зобов'язань виникає на підставі та у формі позики і є, фактично, державним боргом. Деякі науковці звертають свою увагу ще на один вид державної заборгованості - борги, пов'язані з фінансуванням державою системи пенсійного забезпечення і соціального страхування у майбутньому. Державний борг можна класифікувати: 1. Залежно від характеру, статусу кредиторів: o а) зовнішній; o б) внутрішній. Зовнішній борг виникає у зв'язку із залученням зовнішніх позик. Частіше за все зовнішні позики розміщуються в іноземній валюті на фондових ринках за межами держави. Він може мати не лише фондову форму, але реалізовувати абсолютно конкретну мету щодо насичення певними товарами ринку. Зовнішній державний борг можна диференціювати: - за видами кредиторів (банківський, фірмовий); - за формою надання (валютний, товарний); - за метою використання (інвестиційний, неінвестиційний); 4 - за умовами надання (пільговий, високопроцентний, компенсаційний); - за строками (короткостроковий, середньостроковий, довгостроковий); - за умовами повернення (одночасний, юридичний). Внутрішній державний борг виникає у зв'язку із залученням грошових коштів фізичних та юридичних осіб, що є резидентами України. Внутрішні позики випускаються у валюті України. Внутрішні запозичення здійснюються переважно шляхом розміщення державних цінних паперів. Статтею 2 Бюджетного кодексу України позики визначаються як операції, пов'язані з отриманням бюджетом коштів на умовах повернення, платності і терміновості, в результаті яких виникають зобов'язання держави, Автономної Республіки Крим або місцевого самоврядування перед кредиторами. Відповідно до ст. 2 Закону України "Про державний внутрішній борг України" державний борг України складається із заборгованості минулих років та заборгованості, що знову виникає за борговими зобов'язаннями Уряду України, у формі: а) позик Уряду України; б) позик, здійснених при безумовній гарантії Уряду, для забезпечення фінансування загальнодержавних програм. До боргових зобов'язань Уряду України відносяться випущені ним цінні папери; зобов'язання в грошовій формі, гарантовані Урядом України; кредити, отримані Урядом України. Боргові зобов'язання Уряду України можна класифікувати: а) за строками: o - короткострокові (до 1 року); o - середньострокові (від 1 року до 5 років); o - довгострокові (понад 5 років). б) формою: o - облігації внутрішніх державних позик; o - казначейські зобов'язання України (статті 2-4 Закону України "Про державний внутрішній борг України"). o 2. Залежно від позичальника: а) державний; o б) місцевий. Державний борг виникає за наявності зобов'язань держави, пов'язаних з отриманням бюджетних коштів на умовах повернення, платності і терміновості. Місцевий борг виникає у місцевого самоврядування при отриманні бюджетних коштів на умовах повернення, платності, терміновості. 3. Залежно від виду виплат: o а) капітальний; o б) поточний. 5 Капітальний державний борг - це вся сума випущених та непогашених зобов'язань за усіма видами позик, включаючи і відсотки по них. Поточний державний борг включає тільки витрати, пов'язані з виплатою доходів кредиторам за борговими зобов'язаннями держави і самими борговими зобов'язаннями, термін погашення яких уже настав. РОЗДІЛ 2. КЛАСИФІКАЦІЯ ДЕРЖАВНОГО БОРГУ Здійснення ефективних економічних реформ в трансформаційній економіці України потребує значних капіталовкладень, мобілізація яких на сучасному етапі може бути здійснена лише за рахунок внутрішніх і зовнішніх запозичень, що веде до утворення державного боргу. Державний борг складається із: 1. Прямого - це загальна сума безумовних боргових зобов'язань країни за отримані та непогашені на визначену дату кредити (позики), які з'являються в результаті державних запозичень. 2. Гарантованого - загальна сума боргових зобов'язань резидентів України за отримані та непогашені на визначену дату кредити (позики), що з'являються унаслідок запозичень, забезпечених державними гарантіями. Державний борг класифікується наступним чином: 1. Залежно від ступеню охоплення державних боргових зобов'язань державний борг поділяється на: поточний державний борг - це сума витрат поточного періоду (як правило, фінансового року), спрямованих на погашення частини державного боргу, строк сплати якого настав, і на сплату щорічних відсотків для обслуговування капітального боргу, який переходить у майбутні періоди; капітальний державний борг - це сукупність усіх раніше випущених і непогашених на даний момент боргових зобов'язань, у тому числі відсотків, які мають бути сплачені; - чистий державний борг - це сума зобов'язань без урахування відсотків за користування позиками. 2. Залежно від позиції уряду держави щодо накопичення державного боргу його поділяють на: активний державний борг виникає внаслідок дискретних заходів уряду щодо залучення додаткових ресурсів. Він пов'язаний із формуванням активної форми бюджетного дефіциту. Активний дефіцит створюється внаслідок державного втручання у подолання кризи; пасивний державний борг створюється автоматично з виникненням пасивного бюджетного дефіциту. Пасивний бюджетний дефіцит виникає внаслідок зменшення доходів економічних суб'єктів в умовах економічної кризи, а тому зменшуються й податкові надходження до бюджету. 3. Залежно від зобов'язань держави перед суб'єктами економіки: - номінальний сукупність державних запозичень на кредитних і фондових ринках, що 6 передбачає погашення основної суми боргу з виплатою процентів у визначений термін; реальний - крім номінального боргу, включає невиконані фінансові зобов'язання держави перед суб'єктами економіки: неоплачені державні замовлення, заборгованість по заробітній платі перед працівниками бюджетної сфери, невідшкодований податок на додану вартість тощо. 4. За формою залучення коштів державний борг поділяється на: державні запозичення - залучення державою в особі Кабінету Міністрів України, який діє через Міністерство фінансів України, грошових коштів, іншого майна та майнових прав, яке передбачає прийняття зобов'язань щодо грошових коштів на умовах строковості, платності й повернення. В свою чергу, державні запозичення поділяються на: державне внутрішнє запозичення - здійснюється шляхом укладання угод із резидентами України про позику й випуск державних цінних паперів, що розміщуються на внутрішньому ринку; державне зовнішнє запозичення - здійснюється шляхом укладання з нерезидентами України угод про позику й випуск державних цінних паперів, що розміщуються на зовнішньому ринку. - державна гарантія зобов'язання держави в особі Кабінету Міністрів України, що діє через Міністерство фінансів України, повністю або частково виконати платежі на користь кредитора в разі невиконання позичальником, іншим ніж Україна, зобов'язань щодо повернення грошових коштів на умовах строковості та платності. Формою надання державної гарантії є державна порука. При наданні державних гарантій виникає потенційний державний борг, котрий стає реальним за умови відшкодування кредитору суми зобов'язань позичальника, за якими держава була гарантом. 5. Залежно від джерел, із яких здійснюються запозичення, державний борг поділяється на: внутрішній - заборгованість держави громадянам, юридичним особам і фірмам даної країни, які володіють цінними паперами, випущеними її урядом; зовнішній - заборгованість держави перед іноземними громадянами, державами, банками та міжнародними фінансовими організаціями. 6. За валютою залучення державний борг поділяється на: - боргу національній валюті - для залучення коштів емітуються цінні папери, які розміщуються на внутрішньому фондовому ринку; - боргу іноземній валюті - виникає в результаті здійснення безпосереднього запозичення коштів в урядів іноземних держав, міжнародних фінансово-кредитних організацій, іноземних банків, а також розміщення державних боргових зобов'язань на міжнародних ринках капіталів. 7. Залежно від терміну залучення коштів розрізняють: 7 короткостроковий борг (з терміном погашення до одного року), середньостроковий (від одного до п'яти років), - довгостроковий (від п'яти років і більше). Відповідно до ст. 12 Бюджетного кодексу України державний борг класифікується за наступними ознаками: 1. За типом кредитора державний борг поділяється на: внутрішній борг (заборгованість за позиками, отриманими з бюджетів різних рівнів та державних фондів; заборгованість перед банківськими установами, іншими органами управління; внутрішня заборгованість, не віднесена до інших категорій; коригування); - зовнішній борг (заборгованість за позиками, отриманими від міжнародних організацій економічного розвитку, органів управління іноземних держав, іноземних комерційних банків, постачальників; зовнішня заборгованість, не віднесена до інших категорій; коригування). 2. За типом боргового зобов'язання виділяють: внутрішній борг (довгострокові, середньострокові та короткострокові зобов'язання; заборгованість за іншими внутрішніми зобов'язаннями; коригування); зовнішній борг (заборгованість за довгостроковими, середі достроковими, короткостроковими зобов'язаннями та векселями; заборгованість за іншими зовнішніми зобов'язаннями; коригування). Порівняльна характеристика внутрішнього і зовнішнього боргів наведена в табл. 3 Фактори, що впливають на виникнення та зростання зовнішнього державного боргу можна поділити на три групи: 1) фундаментальні; 2) локальні; 3) випадкові. Таблиця 3. Порівняльна характеристика підходів до розуміння зовнішнього і внутрішнього державного боргу Порівняль Зовнішній борг Внутрішній борг на ознака Фінансовий інструмент Фінансовий та політичний створюються матеріальні Інструмент інструмент створюються блага, спрямовані на державної матеріальні блага, спрямовані на забезпечення соціальних політики "укріплення держави" як учасника гарантій, задекларованих світових економічних процесів Конституцією України Обов'язковість погашення тільки Умови Обов'язково мас бути задекларована. повернення погашений Заборгованість підлягає реструктуризації та 8 Міжнародні фінансові Суб'єкти організації, іноземні банки, МВФ, кредитування іноземні держави Договірні умови Форма кредитування Для одержання кредиту держава зобов'язується виконувати відповідні умови кредиторів. Держава-боржник обмежена в можливості диктувати умови управління боргом пролонгації на необмежений відрізок часу Населення країни, нерезиденти як приватні особи, суб'єкти підприємницької діяльності, фінансовокредитні установи Держава-боржник одноосібно диктує умови отримання та погашення боргу. Держава самостійно керує внутрішньою заборгованістю, тим самим обмежуючи вплив кредиторів на внутрішній державний борг. Відбувається перерозподіл доходів всередині держави Грошова, товарна Іноземна валюта боргу-долар, євро. При переведенні суми боргу в національну валюту держава ризикує Валюта позичання завищити вартість обслуговування боргу (коливання валютних курсів), а з ним і збільшити борговий тягар Регулювання зовнішніх боргових зобов'язань залежить від політичних Чинники домовленостей, регулювання мотивацій (політичних рішень з певним економічним забарвленням) Відносно впливу на Певні обмеження в Грошова Національна валюта держави. Валютний ризик відсутній Реальне погашення даних позик відбувається за потреби самої держави (коли виникає певний "інтерес" політичного або фінансового характеру в погашенні цих боргів) та за рішенням суду Не має впливу на 9 поведінкову модель політичних та держави-боржника економічних рішеннях на світовому ринку. Лобіювання інтересів суб'єктів - позичальників Ризик соціальних і збройних конфліктів, Наслідки і ризики економічні та політичні санкції Вид забезпечення Гарантія держави Спрямованість кредитування Використання позичених державою коштів має суспільний або державний характер і задовольняє громадський інтерес Регламентація розміру запозичення Сума зовнішнього кредитування визначена програмою Загальнодержавний рівень компетенції Чим більший розмір зовнішнього державного боргу, тим менша економічна стійкість держави. Використання зовнішнього державного Відносно впливу на кредиту на соціальні соціально-економічний заходи, а також на розвиток споживання веде до збільшення інфляції! підвищення вразливості фінансової системи країни до раптової девальвації обмінного курсу Рівень компетенції незалежність держави на світовому ринку (в контексті ділової репутації країни) Ризик збройних конфліктів мінімальний, соціальна напруга Дохід і власність держави Направляється на покриття бюджетного дефіциту, поповнення цільових фондів, погашення державних і муніципальних обов'язків Сума внутрішнього державного кредиту регламентується державою в законодавчому порядку відповідно до дефіциту бюджету (потреби) Місцевий рівень компетенції Максимальний ринок внутрішнього кредитування зменшує залежність держави від зовнішніх кредиторів (нерезидентів), збільшуючи економічну стійкість. Знижує інфляційний тиск і ризик фінансової кризи 10 Критерій залучення Здійснення емісії державних облігацій, інвестування в цінні Кошти надходять на папери держави державні рахунки (залучення коштів) прямо пропорційне до рівня платоспроможності й іміджу держави До першої групи факторів відносяться процеси та явища, що систематично впливають на всю сукупність фінансових потоків державного бюджету чи значну їх частину (стійкий бюджетний дисбаланс, зміни політичної ситуації в державі, динаміка ключових макроекономічних індикаторів). До другої - явища, що систематично впливають на невелику групу фінансових потоків державного бюджету, як правило, взаємозалежних (динаміка цін на ключові експортовані товари, зміни податкових ставок, курсова політика держави тощо). До третьої групи віднесено явища, характер впливу яких на фінансові потоки державного бюджету нестійкий і, найчастіше, непередбачений, а також явища, вплив яких на державний бюджет носить нерегулярний характер (рис. 1). 11 Рис 1. Фактори, що вшивають на величину та структуру зовнішнього державного боргу Низка чинників, що впливають на виникнення та зростання внутрішнього державного боргу наведена на рис. 2. 12 Рис. 2. Фактори, що впливають на величину та структуру внутрішнього державного боргу Таким чином, виявлення та класифікація основних фундаментальних факторів, що впливають на процеси формування державного боргу, дадуть змогу здійснювати більш ефективне управління зовнішнім та внутрішнім державним боргом України. ВИСНОВОК Аналізуючи зміст державного боргу, необхідно усвідомлювати, що мова йде, по-перше, про суми відповідних грошових зобов’язань держави на визначену дату; по-друге, усі непогашені боргові зобов’язання держави містять як основну суму боргу, так і відсотки від неї; по-третє, державний борг містить зобов’язання держави щодо юридичних і фізичних осіб (внутрішній державний борг) і щодо іноземних держав (зовнішній державний борг).
