Наиболее значительным достижением на этом пути следует

Конягина М.Н., докторант кафедры
банковского дела СПбГУЭФ
ПОВЫШЕНИЕ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
ИНВЕСТИРОВАННОГО В БАНК КАПИТАЛА
ЧЕРЕЗ ЭФФЕКТИВНУЮ СИСТЕМУ КОРПОРАТИВНОГО
УПРАВЛЕНИЯ
Наличие эффективной системы корпоративного управления
позволяет улучшить финансовые результаты банка за счет более высокой рентабельности инвестированного капитала (ROIC). Это обусловлено тем, что существование эффективной системы корпоративного управления позволяет лучше управлять рисками за счет прозрачности системы сдержек и противовесов. Кроме того, эффективное
корпоративное управление позволяет мобилизовать капитал при возникновении перспективных проектов быстрее, чем это в состоянии
сделать конкуренты. Большая ответственность перед акционерами
повышает взаимную ответственность внутри банка, снижая уровень
разногласий и трений, и, таким образом, положительно влияет на качество управленческих решений. Повышающаяся под воздействием
перечисленных факторов рентабельность инвестированного капитала
(ROIC) ведет к созданию дополнительной акционерной стоимости,
делает компанию привлекательной для капитала и позволяет привлекать его по более низким ставкам. Таким образом, эффективное корпоративное управление позволяет реализовать на практике циклы роста банка.1
Осознание этого факта привело к тому, что компании стали
больше внимания уделять вопросам корпоративного управления. В
последнее время происходят определенные позитивные сдвиги в совершенствовании корпоративного управления в коммерческих банках, но пока еще традиции корпоративного управления не стали достаточно прочными. Наиболее значительным достижением на этом
пути следует признать вовлечение в процесс совершенствования качества деятельности банков, внутренних и внешних аудиторов, банковского сообщества, активно разрабатывающего стандарты качества
управления. Кредитные организации, принявшие стандарты, должны
будут им следовать при определении своих внутренних документов и
формировании механизмов корпоративного управления в банках. Это,
Геннадий Газин . «Корпоративное управление в России»
<http://www.vestnikmckinsey.ru>
1
в свою очередь, должно повысить оценку надзорного органа, определяемую при мониторинге финансовой устойчивости этих банков, а
также их инвестиционную привлекательность2.
Банкам необходимо формировать систему стратегического
управления стоимостью бизнеса. Создание системы стратегического
управления стоимостью компании (strategic value management) должно включать в себя следующие основные этапы.
Этап 0. Прежде всего, необходимо признание управления стоимостью банка как ключевой задачи с точки зрения эффективного собственника, интегрирование концепции value based management в систему управления банка и постановка менеджменту задач по созданию ликвидной стоимости банка и ее максимизации. Данный этап носит, безусловно, внутрикорпоративный политический характер,
однако именно акционеры как высший орган управления компанией
должны обеспечить реализацию перехода к новой концепции управления. Далее можно выделить следующие этапы.
Этап 1. Формализация (создание модели стоимости банка). На
данном этапе необходимо провести глубокую диагностику бизнеспроцессов банка и выявить основные драйверы его стоимости. На базе проведенной диагностики необходимо построить формальные и
эмпирические модели, описывающие влияние ключевых драйверов на
стоимость. Иными словами, должна быть проведена оценка значимых
драйверов стоимости и оценка диапазонов коэффициентов чувствительности рыночной стоимости к различным драйверам. В результате
необходимо создать комплексную модель стоимости компании.
Этап 2. Формирование стратегии. На базе формализованной модели стоимости банка необходимо разработать среднесрочную и долгосрочную стратегию развития и максимизации стоимости банка. Для
этого должна быть проведена оценка потенциала роста стоимости за
счет различных драйверов и сделана оценка экономической эффективности различных альтернативных стратегий роста стоимости. На
базе данных процедур необходимо осуществить выбор оптимальной
стратегии (либо ключевых стратегических альтернатив).
Этап 3. Бюджетирование стоимости (strategic value budgeting).
По аналогии с классическим бюджетированием, необходимо сформировать генеральный бюджет стоимости, иными словами, утвердить
программу формирования целевых показателей увеличения рыночной
стоимости банка на определенные периоды. Также необходимо разМорозова Т. Повышение качества корпоративного управления - залог обеспечения устойчивости банков// Аналитический банковский журнал – 2007г. – №11.
2
работать план мероприятий по реализации оптимальной стратегии,
утвердить стратегию и мероприятия через корпоративные процедуры
принятия решений, подготовить необходимые бюджеты исполнения,
назначить ответственных лиц, осуществить выбор внешних консультантов и т.п.
Этап 4. Реализация стратегии. На данном этапе происходит
непосредственно реализация разработанной стратегии и осуществление комплекса управленческих действий, направленных на достижение ключевых показателей стоимости компании.
Этап 5. Отчетность о стоимости (value reporting). Последним
важнейшим этапом стратегического управления стоимостью компании, фактически замыкающим управленческий цикл описанных этапов, является подготовка и интеграция в общую отчетность компании
специальных отчетов о стоимости. Необходимо ориентировать годовой отчет компании на стоимостные показатели. Иными словами,
должна осуществляться пошаговая оценка реализации стратегии по
увеличению стоимостью банка и периодический контроль достигнутых показателей. Отчетность о стоимости должна отражать анализ результатов, достигнутых в увеличении стоимости компании, а также
давать оценку факторов, за счет которых была повышена ее рыночная
стоимость. На базе данных отчетов необходимо проводить корректировки оценочных моделей, мероприятий и, если это требуется, стратегии. Иными словами, это позволяет проводить системный и циклический процесс самообучения компании в управлении своей стоимостью3.
Создавая систему стратегического управления стоимостью банка, можно определить какие именно факторы в большей степени влияют на увеличение стоимости, в том числе определить влияние корпоративного управления, а в дальнейшем управлять этими факторами,
изменяя тем самым акционерную стоимость банка.
Старюк П.Ю. Управление стоимостью компании как основная задача корпоративного управления
<http://www.cfin.ru/management/finance/valman/corp_governance_in_vbm.shtml>
3