«L’ UNION BANCAIRE : EUROPEENNE» «БАНКОВСКИЙ СОЮЗ:

«L’ UNION BANCAIRE :
LA REGLEMENTATION ET LA SUPERVISION BANCAIRE DANS LES PAYS DE L’UNION
EUROPEENNE»
«БАНКОВСКИЙ СОЮЗ:
ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО И КОНТРОЛЬ В ОБЛАСТИ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
В СТРАНАХ ЕВРОПЕЙСКОГО СОЮЗА»
Jacques de Larosière Жак де Ларозьер
Université d’Etat de
Moscou
Paris
- Mardi, 26 Novembre 2013 -
Sommaire
Содержание
1)
1)
Tentatives de régulation et de supervision financières avant 2010
Попытки финансового урегулирования и контроля до 2010 г.
2)
2)
La Réforme de 2010-11 (Rapport de Larosière)
Реформа 2010-11 (Отчет Г-на Ларозьер)
3)
3)
Après 10 ans de deviations, l'Eurozone recommence à s’intégrer
После 10 лет отсутствия единой политики Еврозона возобновляет интеграцию
4)
L'Union Bancaire est un test majeur pour l'avenir
Банковский Союз – главное испытание будущего
4)
Conclusion
Заключение
2
Rapport de Larosière Отчет Г-на Ларозьер
Supervision Macro-prudentielle Макропруденциальный надзор
Un nouveau cadre européen pour sauvegarder la stabilité financière
Новая европейская среда для сохранения финансовой стабильности
Conseil Européen des Risques Systémiques (CERS)
Европейский Совет по Системным рискам (CERS)
présidé par le Président de la Banque Centrale Européenne возглавляемый Президентом ЕЦБ
Supervision
Marco-prudentielle
Макропруденциальный
надзор
Membres des
BCE/ ESCB
(avec des représentants,
si nécessaire)
Information sur les développements
microprudentiels
Présidents
des EBA, EIA
et ESA
Commission
Européenne
Alerte de risques
Principales tâches du Conseil Européen des Risques Systémiques:
décider de la politique macro-prudentielle, fournir d'avance des indicateurs de risques aux superviseurs de
l'UE, comparer les observations macroéconomiques avec les évolutions prudentielles et donner des lignes
de conduite dans ces domaines
Основные задачи Европейского Совета по Системным Рискам:
Решение макропруденциальной политики, заблаговременное предоставление индикаторов
рисков наблюдателям ЕС, сравнение ретроспективы макроэкономических показателей с
пруденциальными изменениями и определение общей политики в этих областях 3
Rapport de Larosière Отчет Г-на Ларозьер
Principales tâches des Autorités Основные задачи властей
Principales tâches des Autorités: en plus des compétences des
comités existant de niveau 3, les Autorités auraient les
compétences clés suivantes :
(i) Pouvoir contraignant de médiation entre les superviseurs
nationaux
(ii) adoption de standards de supervision
(iii) adoption de décisions techniques coordonnées applicables aux
institutions individuelles,
(iv) supervision et coordination des collèges de superviseurs
(v) octroi de licenses et supervision des institutions spécifiques à
l'échelle de l'UE (par ex. Agences de Rating et infrastructures
posttrading)
(vi) coopération obligatoire avec le CERS pour garantir une
supervision macroéconomique adéquate,
(vii)un rôle fort de coordination dans les situation de crises.
(viii)Principales tâches des superviseurs nationauxs : continuer à
être entièrement responsables de la supervision au jour le
jour des institutions.
4
A) Pendant 10 ans après la création de l'EURO, des
pays périphériques s'éloignent du noyau central...
А) В течение 10 лет начиная с момента
создания ЕВРО растет разрыв между
различными странами ЕС…
5
1) Les situations budgétaires empirent de 1999
1) Бюджетная ситуация ухудшается с 1999 по 2009 гг.
6
à 2009
Graph 1
Soldes budgétaires nominaux en % du Produit National Brut
Номинальный баланс бюджета в % от Валового Национального
Продукта
3
0
-3
IT
-6
-9
PT
SP
IR
GR
-12
-15
-18
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13p
6
3) Les coûts du travail détériorent la compétitivité des pays périphériques...
3) Рост расходов на оплату труда ухудшают конкурентоспособность
периферийных стран ЕС…
Graph 4
Coûts unitaires de travail (base 1999=100)
140 Стоимость рабочей силы (база 1999=100)
SP
GR
IT
PT
130
FR
120
0
110
GER
100
90
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
7
13
B) … mais, suite aux pressions accrues du marché, les pays
périphériques convergent depuis 2010 et la plupart des
déséquilibres se réduisent
В) … в результате возрастающего давления рынка с
2010 г происходит сближение периферийных стран ЕС,
большинство разногласий устранено
8
Suite au premier défaut grec (mai 2010), les marchés commencent à différencier les
risques souverains
В результате первого греческого дефолта (май 2010) рынки начинают
дифференцировать страновые риски
Graph 8
Rendement des dettes d'Etat à 10 ans (%)
Возврат государственных долгов за 10 лет (%)
35
30
25
Première demande
d’aide de la Grèce
20
Первый призыв к
оказанию помощи
Греции
15
10
5
Le schéma indique
les rendements desFrance
obligations d'EtatItaly
à 10 ans pourSpain
chaque pays (jusqu'au
Germany
Greece30/09/2013)
Portugal
09/13
01/13
05/12
09/11
01/11
05/10
09/09
01/09
05/08
09/07
01/07
05/06
09/05
01/05
05/04
09/03
01/03
05/02
09/01
01/01
05/00
09/99
01/99
05/98
09/97
01/97
05/96
09/95
01/95
05/94
09/93
01/93
0
Ireland
9
… les comptes extérieurs des pays périphériques sont proches de l'équilibre
… внешние счета периферийных стран ЕС близки к балансу
Graph 14
Soldes des balances courantes en % du Produit National Brut
Сальдо текущих балансов в % от Валового Национального Продукта
10
5
0
-5
2009
2012
-10
-15
GR
PT
SP
IRL
IT
FR
EZ
BE
FI
AU
NL
GER
10
1) Le rendement des obligations d'Etats à 10 ans reste très différent
1) Неоднородный характер возврата государственных долгов за
10 лет
Graph 21
Rendement de référence des obligations d'Etat à 10 ans (%)
1.93%
GERMANY
2.17%
2.29%
2.31%
2.43%
2.67%
1.97%
FINLAND
CORE EUROPE
NETHER
AUSTRIA
FRANCE
BELGIUM
EFSF
4.25%
4.30%
3.64%
ITALY
PERI-PHERAL
EUROPE
SPAIN
IRELAND
6.19%
PORTUGAL
8.4%
GREECE
1.10%
0.64%
SWITZ
JAPAN
EXTRA
EUROPE
2.72%
2.83%
2.67%
US
UK
CANADA
4.24%
AUSTRALIA
0%
2%
4%
6%
8%
10%
11
Union Bancaire: une négociation qui progresse dans l'Eurozone (1/8)
Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (1/8)
1)
MECANISME UNIQUE DE SUPERVISION (SSM)
1) Единый механизм контроля (SSM)
ACCORD
СОГЛАШЕНИЕ
•
Septembre 2013
CHAMP
D'APPLICATION
ОБЛАСТЬ
ПРИМЕНЕНИЯ
•
Graph 24
les 127 plus grandes banques
de l'Eurozone + des candidats
127
крупнейших банков
Еврозоны+ кандидаты
APPLICATION
ПРИМЕНЕНИЕ
•
Novembre 2014
•
Créer des institutions adéquates
(+1.000 personnes à recruter à la
Banque Centrale Européenne)
Создание адекватных
институтов (прием на работу
в Европейский Центральный
Банк 1.000 сотрудников)
CONDITIONS
УСЛОВИЯ
•
Revue de la Qualité des
Actifs (Asset quality review AQR) et EBA Stress Tests
(évaluation complète à conclure
pour octobre 2014 )
(полная оценка к октябрю 2014)
•
Règlement du partage
d'information et des
responsabilités avec les autorités
nationales
Урегулирование вопросов
совместного использования
информации и
ответственности с
национальными властями 12
Union Bancaire: une négociation qui progresse dans l'Eurozone (2/8)
Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (2/8)
Graph 25
2) MECANISME UNIQUE DE RESTRUCTURATION ET DE RESOLUTION (SRRM)
Единый механизм реструктуризации и принятии решений в банковской сфере (SRRM)
Nouvelles règles d'aides d'Etats pour
les banques
(Commission de l'UE)
Новые правила помощи стран
банкам (Европейская Комиссия)
Directive sur la garantie des
dépôts (DGSD)
Директива о гарантии
депозитов
Directive sur la
restructuration et la
résolution bancaire (BRRD)
Директива о
реструктуризации и
принятии решений в
банковской сфере
Instrument de recapitalisation
directe des banques ESM (DBRI)
Инструмент прямой
рекапитализации банков ESM
(DBRI)
Mécanisme unique de résolution
(SRM)
Единый механизм принятия решений
Un but unique: éviter les appels aux contribuables pour
remflouer les banques
Единая цель: избежание увеличения налогового бремени налогоплательщиков в целях
оказания помощи банкам
13
Union Bancaire: une négociation qui progresse dans l'Eurozone (3/8):
Graph 26
Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (3/8)
Nouvelles règles d'aides des Etats pour les banques:
Новые правила предоставления помощи государствами банкам:
plus de contribuables pour renflouer les banques!
(Commission de l'UE)
●
Solution interne d'abord: en cas de retraits de fonds, les actionnaires des banques et les créditeurs juniors seront
appelés à contribuer dans un premier temps, avant que les banques ne puissent demander une aide financière publique
● La Directive BRRD ne fixe pas une préférence générale des déposants sur la dette senior sans sûreté. Le problème
de la discrétion nationale est majeur.
● En discussion depuis juillet 2013.
14
Union Bancaire: une négociation en progrès dans l'Eurozone (4/8)
Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (4/8)
Graph 27
Directive sur la restructuration et la résolution des crises bancaires (BRRD):
Директива о реструктуризации и решении банковских кризисов (BRRD):
un système transparent pour la résolution des crises bancaires en Europe
● Règles: minimum de règles communes dans l'UE sur la résolution des crises bancaires
● Appel interne (bailing-in): minimum de 8% des engagements totaux du bilan
●Les banques seront obligées de conserver un minimum d'engagements éligibles requis pour
être appelées (MREL )
● Fonds de résolution: contribution jusqu'à 5 % des engagements des banques en défauts
● Champ d'application: toutes les institutions d'investissements et de crédits de l'UE
15
Union Bancaire: une négociation en progrès dans l'Eurozone (5/8)
Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (5/8)
Graph 28
Directive sur la garantie des dépôts (DGSD):
Директива о гарантии депозитов (DGSD):
crée une approche simplifiée et harmonisée des fonds de garantie nationaux
● La garantie des dépôts couvre jusqu'à 100.000 EUROS par compte
● Financée par le secteur bancaire national (volume visé 0,8% des dépôts à vue
à atteindre dans 10 ans maximum)
● Pas de fonds commun de garantie, mais but d'assurer un financement suffisant
● En négociation
16
Union Bancaire: une négociation en progrès dans l'Eurozone (6/8)
Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (6/8)
Graph 29
Instrument de recapitalisation bancaire directe ESM (DBRI):
Инструмент прямой рекапитализации банков ESM (DBRI):
une ligne ultime de recours donnera une crédibilité au système, même si elle est utilisée
rarement
● Eligibilité: après avoir utilisé les instruments d'appels de fonds internes (bailing-in)
comme demandé, une institution importante du point de vue systémique peut ne pas
pouvoir lever de capitaux dans les marchés alors que son Etat ne peut pas lui
porter assistance
● Limite: 60 milliards le total du ESM est de 500 milliards ; peut être renouvelé
● Partage du fardeau: un Etat membre devra y contribuer
● Prise de décision: accord mutuel
● Conditions: des conditions appropriées seront revues
17
Union Bancaire: une négociation en progrès dans l'Eurozone (7/8)
Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (7/8)
Graph 30
Mécanisme unique de résolution
(SRM)
Единый механизм принятия решений (SRM)
nouveaux outils et procédures pour résoudre la crise d'une banque de façon ordonnée
● Règles de solution: la directive BRRD établit le "comment" de la solution
● Conseil unique de résolution (SRB) - Composition: des directeurs exécutifs et adjoints
nommés par le Conseil de l'UE+ représentants des autorités nationales de résolution
● Champ d'application : SRB: toutes les banques sous la supervision BCE européenne (les
autorités nationales pour les autres)
● Fonds unique de résolution (SFR): taille visée au moins 1% des dépôts couverts (Eur55
milliards à atteindre en 10 ans) financé par contributions bancaires, il pourra
éventuellement remplacer les différents fonds nationaux,
● SRB prépare la résolution, sélectionne les instruments de la directive BRRD, décision finale
avec la Commission de l'UE et exécution par les autorités nationales,
● SRF à ne pas utiliser pour recapitaliser une banque en difficulté, mais seulement pour aider
18
une solution ordonnée (entre autres, une “bridge bank”)
Union Bancaire: une négociation en progrès dans l'Eurozone (8/8)
Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (8/8)
PROBLEMES EN
SUSPENS
● Ordre pour les solutions
internes(préférence pour les
dépôts non garantis?)
● Flexibilité pour les solutions
internes
● Exigences minimum pour les
engagements éligibles
● Partage du fardeau
● Problème de résolution des
actifs légués
● La Commission E aurait le
dernier mot sur la clôture
d'une banque?
● Problèmes
juridiques(nouveaux traités
entre les Etats?)
Graph 31
PROCHAINES ETAPES POUR LE MECANISME UNIQUE DE
SUPERVISION
Fin 2013 (?)
But de faire adopter les directives BRRD et DGSD en première
lecture par le Parlement européen. Des développements récents
font penser à un délai.
Fin 2013
(pas réaliste)
ESM DBRI pourront être finalisés seulement après que les
propositions sur les BRRD et DGSD auront été finalisées par le
Parlement européen.
Fin 2013
(pas réaliste)
Le but est de faire adopter le SRM en première lecture par le
Parlement européen. Des développements récents font penser à
un délai.
Mai-2014
Fin du mandat du Parlement européen. Les élections se
dérouleront entre le 22 et le 25 mai 2014.
2015-2018
La BCE veut que la directive BRRD devienne effective le 1er
janvier 2015. Les textes actuels envisagent le 1er janvier 2018.
2015 -2018 le SRM sera effectif
(les directives BRRD et DGSD sont des préalables)
19
Le pire semble être passé pour l'Eurozone
Худшее для Еврозоны, кажется, позади
Graph 32
Eurozone: croissance du Produit National Brut à prix constants (QoQ)
Еврозона: увеличение Валового Национального Продукта в постоянных
ценах
0.8%
0.8%
0.6%
0.5%
0.4%
0.3%
0.2%
0.1%
0.1%
0.0%
-0.1%
-0.2%
-0.1%
-0.2%
-0.2%
-0.3%
-0.4%
-0.5%
-0.6%
4Q10
1Q11
2Q11
3Q11
4Q11
1Q12
2Q12
3Q12
4Q12
1Q13
2Q13
Un tournant pour l'Eurozone?
Решающий момент для Еврозоны?
20
Conclusion
Beaucoup de commentateurs aux Etats Unis regardaient l'Eurozone avec la conviction qu'elle allait
échouer. Ils se sont trompés prenant l'Euro pour un régime de taux de change fixe alors qu'en fait
c'est une monnaie unique irréversible. Elle est irréversible parce qu'elle est née de l'engagement de
nations européennes pour une intégration plus étroite.”
Mario Draghi
Source: Harvard Speech 09/10/2013
“Le travail de consolidation fiscale et structurelle dans l'Eurozone est un succès, créant les fondements
d'une croissance durable.”
Wolgang Schäuble
Source: Financial Times 17/09/2013
“L'union monétaire se consolide, fiscalement et structurellement.
L'Union Bancaire est un bond audacieux. Elle va demander, pour être crédible dans les marchés , un
élément de supranationalité”.
Paris, 26/11/2013
Jacques de Larosière
21