определение оптимального уровня денежных средств

ОПТИМИЗАЦИЯ ДЕНЕЖНОГО
ПОТОКА: ОПРЕДЕЛЕНИЕ
ОПТИМАЛЬНОГО УРОВНЯ
ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
ПРЕДПРИЯТИЯ.
ВЫПОЛНИЛА СТУДЕНТКА 5 КУРСА, ИГИШЕВА У.Д.
НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ: К.Т.Н. , ДОЦЕНТ БОГДАНОВСКИЙ Д.Л.
ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА И ЕГО
ОПТИМИЗАЦИЯ
Денежный поток – это направленное
движение денежных средств предприятия за
определенный период времени, как в
наличной, так и в безналичной формах,
генерируемое в результате осуществления
текущей, инвестиционной и финансовой
деятельности предприятия.
Оптимизация денежных потоков - процесс
выбора наилучших форм их организации на
предприятии с учётом условий и особенностей
осуществления его хозяйственной
деятельности.
Цели оптимизации:
 обеспечение сбалансированности объемов
денежных потоков;
 обеспечение синхронности формирования
денежных потоков во времени;
 обеспечение роста чистого денежного потока.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО УРОВНЯ
ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
Модель Баумоля (1952 г.)
Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле:
V - прогнозируемая потребность в денежных
средствах в периоде (год, квартал, месяц),
с - расходы по конвертации денежных средств в
ценные бумаги;
r - приемлемый и возможный для предприятия
процентный доход по краткосрочным
финансовым вложениям, например, в
государственные ценные бумаги.
По данным предприятия на 2012 г.
денежные расходы - 9124 тыс. руб.,
процентная ставка по государственным
ценным бумагам равна 17,6%, а затраты,
связанные с каждой их реализацией,
составляют 800 рублей.
Q=
= 288002,4 руб.
Средний запас денежных средств составляет
Q/2, а общее количество сделок по конвертации
ценных бумаг в денежные средства за год равно:
k=
=
= 32
Средний размер денежных средств на расчетном
счете предприятия:
Q/2 = 288002,4/2 = 144001,2 руб.
Расходы на осуществление данной экономической
политики рассчитываются по формуле:
ОР = c * k + r * Q/2 = 800 * 32 + 0,176 * 144001,2 =
50944,21 руб./год.
Модель Миллера - Орра (1966 г.)
Этапы:
1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (Он), которую целесообразно
постоянно иметь на расчетном счете.
2. По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на
расчетный счет (v).
3. Определяются расходы (Рх) по хранению средств на расчетном счете и расходы (Рт) по
взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг.
4. Рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете.
5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Од), при
превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в
краткосрочные ценные бумаги.
6. Определяют точку возврата (Тв) - величину остатка денежных средств на расчетном счете, к
которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном
счете выходит за границы интервала (Он, Ов).
Минимальный запас денежных средств в экспертной оценке
(Он) - 80 тыс. рублей; расходы по конвертации ценных бумаг (Рт) –
800 рублей; процентная ставка - 17,6% в год; среднее
квадратическое отклонение в день в экспертной оценке – 10000
рублей.
Рх = 0,176/365= 0,0005 = 0,05% в день.
Вариация ежедневного денежного потока: v = 10000*10000 =
100000000 руб.
Размах вариации: S=3*
=3*
=68683,82
Рассчитаем верхнюю границу денежных средств и точку
возврата:
Ов = Он + S = 80000 + 68683,82 = 148683,82 рублей;
ТВ = Он+S/3 = 148683,82 + 68683,82 = 102894,6 руб.
Таким образом, остаток средств на расчетном счете ЗАО
«Титан» должен варьировать в интервале (80000, 148686,82);
при выходе за пределы интервала необходимо восстановить
средства на расчетном счете в размере 102894,60 рублей.