Влияния изменения курса гривны на банковский сектор Михайло Демкив. аналитик ICU VI Международнаяя конференция «Рынки денежных переводов, банковских монет и металлов» 30.05.2014 Уязвимость банковской системы к девальвации снизилась Доли валютных кредитов и депозитов Валютн. к редит 60 • Ограничение НБУ существенно сократили к валюте кредитования с 2008 года; • Около 30% задолженности на 2013 год составляли плохие кредиты, качество которых вряд ли ухудшится; • Отсутствие бума кредитования в предкризисный период; Валютн. деп. (%) 55 50 45 40 35 30 1Q09 3Q09 1Q10 3Q10 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12 1Q13 3Q13 1Q14 Источник: НБУ, ICU Проблема короткой валютной позиции банков • Методика расчета валютной позиции, принятая НБУ, искажала валютные риски банков; • По нашим оценкам, реальная валютная позиция украинских банков – короткая (3 млрд. дол., до 20% капитала); Отдельные показатели банковской системы Переоценка Резервирование Источник: НБУ 1кв 13 1кв 14 Изменение 12 2,289 2,277 3,566 15,017 11,451 Проблема короткой валютной позиции банков • Постепенное включение резервов для расчета валютной позиций создаст незначительный дополнительный спрос на валюту – 150 млн. дол. в месяц; • С другой стороны изменение методики НБУ будет стимулировать к формированию более реалистичных резервов под плохие кредиты; Возможная конвертация валютных кредитов в гривневые • Задолженность физ. лиц по валютным кредитам - экв. 8.1 млрд. дол., процент резервирования – 40%; • Оцениваемый одномоментный ущерб – до 10% от капитала банковской системы. Аналогичный эффект даст рост резервирования портфеля валютных кредитов физ. лицам до 60%. • Ограничение максимальной ставки кредита до 13% по реструктурированным кредитам; Возможная конвертация валютных кредитов в гривневые Аргументы «ЗА» • Улучшения качества облуживания Аргументы «ПРОТИВ» • кредитов и, соответственно, ликвидности; • • следствие одномоментных убытков; • Избежание взыскания залогового имущество; Потенциально меньшие убытки Разрушение капитализации в Существенное ухудшение валютной позиции ; • Отсутствие социальной справедливости - поощрение получают только валютные заемщики; Банки уходят, забирая валюту • Уход европейских банков в 2012-13 гг Кредиты мат струк тур(лев) шк 1 % изм. (4Q11-3Q13) (пр. шк.) (млрд грн) (%) 0 • 0 - 10 -1 -14 - 20 -2 - 30 -25 • -3 - 40 -4 - 50 -47 -5 -51 -52 - 60 -6 -63 - 70 -7 - 80 -8 -81 -9 - 90 Aval Ukrsotsbank Источник: ICU OTP ING Ukrsibbank Credi Agr. Pravex • Неблагоприятная рыночная обстановка не позволяет крупным игрокам покинуть рынок; Альтернативные пути отступления – погашения кредитов от материнских структур, дивиденды ; Изменения налогового кодекса мотивируют компании выплачивать дивиденды в 2014 году; Райффайзенбанк Аваль – 900 млн Креди Агриколь 340 млн грн; Два банка пролонгировали выплату еврооблигаций (до 200 млн дол) в 2014 году. Ожидается еще выплата больше 200 млн. дол. ПУМБом в конце года Докапитализация как фактор усиления курса гривни • Запланированный НБУ стресс-тест охватит 35 крупнейших банков; Оцениваемые размер необходимого вливания капитала – 30-40 млрд. грн.; • Источники вливания дополнительного капитала – локальные, но расположены вне юрисдикции Украины; • Качество предоставляемой банками отчётности и принципиальность регулятора в вопросе капитализации – ключевые факторы стабильности банковской системы; Что ожидать? • Умеренного спроса на валюту со стороны банковского сектора • Выполнение программы МВФ (проверки/reviews ежеквартально) будут повышать кредитоспособность правительства и снижать премии за риск Украины • Восстановление экономики из рецессии со 2й пол 2014 г. • Основная волна девальвации гривни уже произошла • Фокус НБУ на низкую инфляцию (в 2014 г. фокус – на ее сдерживание) означает, что НБУ позволит курсу грн/долл усилиться, если будет избыток предложения валюты Инвестиционный Капитал Украина (ICU) Бизнес-центр “Леонардо”, 11-й этаж, офис №44 ул. Богдана Хмельницкого, 19-21 01030, г. Киев Украина тел./факс 044 2200120 www.icu.ua Bloomberg ICUA <GO>