O_resursnom_proklyatii_i_ego_vliyanii

реклама
А. Некипелов, Московская школа экономики
МГУ им. М.В. Ломоносова
О «ресурсном проклятии» и его влиянии
на тактику и стратегию экономического
развития
Ежегодная Конференция НЭА «Стратегия
экономического развития и будущее
российской экономики», 17-18 ноября 2015 г.
Вопросы
• Классическая «голландская болезнь»:
механизм появления, возможности
лечения, баланс плюсов и минусов
• Экономика с высокой долей
ресурсного сектора: проблемы и
подходы к их решению
2
Возрастающий приток валютных
доходов и его последствия
• Классическая модель «голландской болезни»:
– Открытие новых месторождений - дополнительный
приток валютных доходов – рост реального курса
национальной валюты
– Потеря конкурентоспособности отраслями
обрабатывающей промышленности, производящими
«торгуемые товары»
– Переток ресурсов в добывающую промышленность и
отрасли, производящие «неторгуемые товары»
– «Структурная ломка», сопровождаемая ростом
безработицы и повышением инфляции
3
«Нересурсные проклятия» и их
отличие от «проклятия ресурсного»
• «Технологическое проклятие» – результат притока
валюты, связанного с прорывом в технологической
сфере
• «Проклятие иностранной помощи» – оказывает
негативное влияние на развитие обрабатывающих
производств страны – реципиента в результате
повышения реального курса национальной валюты
• Особенность «ресурсного проклятия»:
Лимитированность природных ресурсов обусловливает
ограниченность факторов производства, которые могут
быть применены в соответствующей сфере. Результатом
становится появление устойчивого дохода – природной
ренты
4
Особенность ренты как факторного
дохода
• Рента – факторный доход, хотя в случае, когда
собственником природных ресурсов является
государство, изымается в форме налога
• При росте цен на сырье равновесный уровень
ренты растет, при падении – сокращается
• Выбывать при снижении цены должны только
те производства, где нормальный доход не
обеспечивается при нулевой величине ренты.
В остальных сохраняется нормальная отдача
капитала
5
Влияние рентного дохода на
аллокацию ресурсов
• Природная рента – инструмент, обеспечивающий
выравнивание отдачи капитала в различных отраслях
экономики
• В условиях частной собственности на землю рентный
доход увеличивает потребление собственников ресурса, а
остальная его часть равномерно распределяется между
всеми отраслями (из-за равенства отдачи капитала)
• В условиях государственной собственности на землю
возможности расширяются: помимо инвестиций в
модернизацию экономики исполнительная власть может
трансформировать часть рентного дохода в валютный
фонд и тем самым содействовать снижению давления на
курс национальной валюты
6
Интегральная оценка
• Основная проблема классической «голландской болезни» издержки кратко- и среднесрочной адаптации к процессу
реаллокации ресурсов
• Сам этот процесс ограничен во времени и завершается
формированием новой, более эффективной по рыночным
критериям производственной структуры
• Для минимизации издержек структурной перестройки
принципиальное значение имеет наличие эффективного
механизма изъятия природной ренты и разумное ее
использование
• При рациональной политике долгосрочные выгоды от
эксплуатации новых месторождений природных ископаемых
существенно перевешивают «реаллокационные издержки».
Именно поэтому в мире и идет столь острая борьба за
доступ к природным ресурсам
7
Вопросы
• Классическая «голландская болезнь»:
механизм появления, возможности
лечения, баланс плюсов и минусов
• Экономика с высокой долей
ресурсного сектора: проблемы и
подходы к их решению
8
Особенности экономики с высокой
долей сырьевого сектора
• Наличие развитого топливно-сырьевого комплекса само по
себе не может породить «голландскую болезнь» в
рассмотренном выше смысле. В условиях стабильных внешних
условий такая экономика мало чем отличается от экономики, в
которой преобладают обрабатывающие отрасли
• Главная проблема такой экономики – не постоянно
возрастающий приток валюты в страну, а высокая
волатильность мировых цен на топливо и сырье
• Причины высокой волатильности условий торговли в этой
области:
– Высокий уровень политизации соответствующих рынков
– Превращение нефти в спекулятивный актив
9
Адаптация к неустойчивости внешних
условий: финансовая политика
• Ключевое значение – вопрос об использовании рентных
доходов с учетом нестабильности их уровня
• Отправные точки для формирования эффективной финансовой
политики:
– Осторожность в принятии постоянных бюджетных обязательств
– Невысокая эффективность формирования классических страховых
(резервных) фондов для целей выравнивания бюджетных расходов в
силу непредсказуемости динамики мировых цен в этой области
– Упор на инвестирование рентного дохода в развитие инфраструктуры
и модернизацию экономики
– Контрпродуктивность увеличения изъятий финансовых средств из
топливно-сырьевого сектора в условиях кризиса
– Полезность использования части рентных доходов для формирования
государственных запасов нефти в условиях низкой конъюнктуры
мирового рынка (опыт Саудовской Аравии)
10
Адаптация к неустойчивости внешних
условий: денежно-кредитная политика
• Свободное плавание национальной валюты,
таргетирование инфляции через процентную ставку,
режим свободного трансграничного движения капитала
делают экономику с масштабным топливно-сырьевым
комплексам крайне уязвимой по отношению к внешним
шокам
• Рекомендуемый подход:
– «Грязный дрейф» национальной валюты
– Отказ от таргетирования одного показателя в пользу ориентации
на наилучшее сочетание величин номинального курса
национальной валюты, уровней процентной ставки и инфляции
– Решительное введение валютных ограничений при резких
изменениях внешней среды
11
Скачать