Существовала до первой мировой войны. Возникновение кредитных денег привело к тому, что в обращении стали циркулировать как товарные деньги, представленные золотыми монетами, так и банкноты, которые Центральный банк был обязан безоговорочно и беспрепятственно разменивать любому лицу, любой фирме на золотые монеты. Дальнейшее развитие рыночной системы сопровождалось ограничением роли золота как денежного товара. В годы войны Центральные банки прекратили размен банкнот на золото почти во всех странах (кроме США). После окончания мировой войны разменность банкнот на золото была восстановлена. Банкноты можно было обменять на золотые слитки весом 12,35 кг. Золотые слитки не использовались во внутреннем обращении и служили лишь в качестве средства накопления валютных резервов у государства, а так же средством накопления частных сбережений. Эта система предполагала вытеснение из обращения товарных денег и возрастание роли кредитных денег. После второй мировой войны почти все страны вынуждены были отказаться от размена банкнот на золото. В 1944 г. В г. Бреттон-Вудс (США) состоялась международная конференция. Принятые на этой конференции решения были важным шагом на пути к демонетизации золота. Каждая страна устанавливала золотое содержание своей валюты. Например: доллар был равен 0,888 г золота. Разменность валют на золото осуществлялась через доллар, т.е. Центральные банки других стран свои банкноты разменивали не на золото, а на американскую валюту. Была резко ограничена возможность размена самих долларов. Тем самым в частном секторе как во внутреннем обороте, так и в международных расчетах золото практически перестало играть роль денежного товара. В начале 1976 г. Представители стран, которые вошли в Бреттон-Вудскую систему, приняли решение о формировании новой валютной системы. Одно из важнейших положений состояло в том, что золотое содержание валют отменялось. Теперь золото исключалось из расчетов между субъектами рынка не только в экономике отдельных стран, но уже и в расчетах между странами. Фактически это был завершающий этап в процессе демонетизации золота.