Ю.А Данилов Национальный финансовый центр как инструмент

реклама
Национальный финансовый центр как
инструмент обеспечения мощи,
открытости и суверенитета
национальной финансовой системы
Данилов Ю.А.,
Старший советник по макроэкономике
Руководителя ФСФР России,
Директор Фонда «Центр развития
фондового рынка», к.э.н.
Перспективы национальных
фондовых рынков
2007 год
2015 – 2020 год
Франция
Великобритания
Индия
Гонконг
Корея
Мексика
Россия
Бразилия
Развивающиеся рынки
Китай
London
NY
?
?
Russia
???
Japan
?
?
?
?
Мировые и региональные
финансовые центры
США
Развитые рынки
Япония
Различия между странами с финансовыми
центрами и другими странами
• Страны с
• Страны без внутренних
международными
финансовых рынков:
финансовыми центрами:
– зависимость от
– ёмкий и устойчивый
финансовый рынок;
– суверенная экономика;
– максимально открытые
рынки, входящие в
глобальное разделение
труда «с позиции силы»;
– свободно-конвертируемая
национальная валюта
иностранного капитала;
– вынужденные
закрываться от
глобальной экономики;
– отток сбережений
населения на
иностранные рынки;
– слабая валюта
Различия между странами с
финансовыми центрами и другими
странами
Страны с
международными
финансовыми
центрами –
отвечают всем
признакам великой
державы
Страны без
внутренних
финансовых рынков
– зависят от других
стран, являясь
периферией по
отношению к
мировым
финансовым
центрам
Признаки мирового (регионального)
финансового центра
•
•
•
Концентрация капитала (концентрация
предложения инвестиционных
ресурсов).
Концентрация финансового
посредничества (концентрация
финансовых услуг).
Концентрация инструментов
(концентрация спроса на
инвестиционные ресурсы)
Современные финансовые
центры
• Сформировавшиеся мировые центры
–
–
–
–
–
США
Великобритания
Япония
Германия
Euronext
• Сформировавшиеся региональные центры
–
–
–
–
Гонконг
ЮАР
Мексика
OMX
• Формирующиеся региональные центры
– Испания, Италия, Швейцария, Канада, Бразилия, Австралия, Сингапур,
Тайвань
• Ставящие вопрос о превращении в региональный
центр
–
Казахстан, Польша и другие
Что нам мешает стать региональным
финансовым центром?
• Низкая ёмкость отдельных секторов финансового
рынка
• Недостаточный либерализм в области допуска
инструментов и инвесторов
• Недостаточная жесткость в защите интересов
инвесторов
• Высокая доля государства в экономике и в
инфраструктуре рынка
• Ведомственный оппортунизм (Минфин против мер в
области налогообложения; МЭРТ озабочен
доказательством собственной необходимости; ЦБ за
сохранение двойственности регулирования)
Скачать