Фондовый рынок как потенциальный источник нестабильности

Фондовый рынок как потенциальный
источник нестабильности российской
финансовой системы
Н.Б. Болдырева, профессор ФГБОУ ВПО “Тюменский
государственный университет”
А.А. Парфенов, управляющий ПИФ ООО “Унисон Траст”
Ключевые сегменты финансового рынка по критерию
аккумулирования и трансформации сбережений в инвестиции
Сегменты финансового рынка
Кредитный
рынок
Пенсионный
рынок
Страховой рынок
Рынок ценных
бумаг
Уроки кризиса 2008-2009 гг.:
1) существует тесная связь и
взаимозависимость различных
сегментов финансового рынка;
2) фондовый рынок может
выступать модулятором и
проводником кризисных явлений.
Доля ценных бумаг в государственном
внутреннем долге РФ, % (на начало года)
Доля ценных бумаг в государственном
внешнем долге РФ, % (на начало года)
Доля государственного долга субъектов РФ, представленного
ценными бумагами, % (на начало года)
Крупнейшие региональные заемщики
Субъект
Федерации
Внутренний долг,
млрд. руб.
Финансирование
через выпуск
облигаций, млрд.
руб.
Доля ценных
бумаг во
внутреннем
долге, %
г. Москва
175
149,1
85
Красноярский край
44,223
33,3
75,3
Нижегородская
область
45,83
27,5
60
Самарская
область
42,096
24,5
58,2
Московская
область
45,714
16
35
Волгоградская
область
31,333
14,1
45
Краснодарский
103,7
14
13,5
Эмиссионная деятельность Тюменской области с автономными
округами в период с 2008 г. по 2014 г.
Облигация,
выпуск
Состояние
выпуска
Начало
Дата
размещения погашения
Номинал,
руб.
Объем
эмиссии
ХМАОЮГРА25006-об
погашен
24.12.2009 22.12.2011
1000
2 млрд. руб.
ХМАОЮГРА25008-об
погашен
24.12.2009 19.12.2013 1000
2 млрд. руб.
ЯНАО24001-об
погашен
05.08.2003 03.08.2008 1000
1,8 млрд.
руб.
Эмиссионная деятельность нефинансовых
предприятий ТО с АО (2008-2014)
Эмитент
Состояние
выпуска
Начало
размещени
я
Дата
погашения
Номинал,
руб.
Объем
эмиссии
Интертехэл В
ектро-Новая обращении
генерация
ООО
(ЯНАО)
29.014.2014
21.01.2020
1000
250 млн.
руб.
Интертехэл В
ектро-Новая обращении
генерация
ООО
(ЯНАО)
22.11.2011
15.11.2016
1000
166
млн.руб.
1000
300
млн.руб.
Ноябрьская Готовится
ПГЭ (ЯНАО)
Доля ценных бумаг в активных операциях
банков РФ, % (на начало года)
Доля ценных бумаг в пенсионных портфелях
управляющих компаний , % (на начало года)
Доля ценных бумаг в инвестиционном
портфеле по пенсионным резервам НПФ, %
(на 01.01. 2014)
Доля ценных бумаг в инвестициях
страховых компаний, % (на начало года)
Доля ценных бумаг в инвестициях
страховых компаний, % (на начало года)
Выводы:
1)российский фондовый рынок выполняет
перераспределительную функцию, но не в
полной мере;
2) фондовый рынок присутствует на всех
ключевых сегментах финансового рынка;
3) имеет место критическая зависимость
сегментов финансового рынка от состояния
российского фондового рынка;
4) российский фондовый рынок может
выступать источником нестабильности
финансовой системы страны.