Тема 3. Анализ финансового состояния организации

Кафедра «Финансы и налоги»
Старший преподаватель Кузьмичева Ирина
Александровна
Тема 3. Анализ финансового
состояния организации
Дисциплина: «Финансовый анализ и планирование»
План лекций по дисциплине
Финансовый анализ и планирование
Тема 1. Финансовый анализ: содержание, задачи,
методы проведения
Тема 2. Анализ финансовых результатов работы
предприятия
Тема 3. Анализ финансового состояния предприятия
Тема 4. Финансовое планирование на предприятии
Тема 5. Методы финансового планирования
Тема 6.Перспективное финансовое планирование
Тема 7. Текущее и оперативное финансовое
планирование
Тема 8. Прогнозирование деятельности предприятия
2
Требования к знаниям, умениям и навыкам
Цель изучения предмета «Финансовый анализ и финансовое планирование»
состоит в том, чтобы студенты – будущие специалисты в области финансов
и кредита – могли достаточно полно и достоверно оценить финансовое
состояние и конечные результаты работы предприятия, факторы,
влияющие на них, а также определить основные направления и параметры
дальнейшего развития.
Основные задачи дисциплины заключаются в выработке у студентов
общепрофессиональных и общенаучных компетенций с целью их
дальнейшего применения в профессиональной деятельности.
Дисциплина «Финансовый анализ и планирование» призвана обеспечить
профессиональную компетентность студента в области проведения
финансового анализа деятельности организации, выполняющего в системе
управления связующую функцию между получением информации и
принятием управленческих решений в процессе планирования.
Теоретические знания, полученные в процессе изучения дисциплины,
направлены на формирование у слушателей компетенций в области
финансового анализа, планирования и бюджетирования финансовой
деятельности организаций.
3
Источники
• Жилкина, Анна Николаевна. Управление финансами.
Финансовый анализ предприятия: учебник [для студентов вузов] /
А. Н. Жилкина. - Изд. испр. - М. : ИНФРА-М, 2009. - 332 с. : табл. (Высшее образование).
• Горелик, Ольга Михайловна. Финансовый анализ с
использованием ЭВМ: учебное пособие для студ. вузов, обуч. по
спец. "Прикладная информатика (по областям)" и др. экон.
специальностям / О. М. Горелик, О. А. Филиппова. - М. : КНОРУС,
2007. - 272 с.
• Бондарчук, Наталья Витальевна. Финансовый анализ для
целей налогового консультирования [Текст] / Н. В. Бондарчук, З.
М. Карпасова. - М. : Вершина, 2006. - 192 с. : ил., табл.
• Ковалев, Валерий Викторович. Финансовый анализ : методы и
процедуры [Текст] / В. В. Ковалев. - М. : Финансы и статистика,
2006. - 560 с.
• Котляр. Э. А. Искусство и методы финансового анализа и
4 планирования, Э. А. Котляр,. – М.: НВП ИНЭК, 2008 г.- 236 с.
Источники
• Дыбаль, Светлана Васильевна. Финансовый анализ :
теория и практика [Текст] : учебное пособие для вузов / С. В.
Дыбаль. - СПб. : Бизнес-пресса, 2009. - 304 c.
• Теплова Т.В. Планирование в финансовом менеджменте.
[Текст] : учебное пособие для вузов / Т. В. Теплова - М.: ГУ
ВШЭ, 2008. - 139 с.
• Планирование на предприятии: учебное пособие для
студентов вузов / Е. Н. Симунин, В. М. Васльцова, Т. А.
Симунина, В. С. Васильцов. - 3-е изд.,перераб. и доп. - М. :
КНОРУС, 2010. - 336 с.
• Организация, планирование и управление производством:
практикум (курсовое проектирование) : учебное пособие для
студ. вузов / [авт. : Н. И. Новицкий и др.] ; под ред. Н. И.
Новицкого. - 2-е изд.,стереотип. - М. : КНОРУС, 2010. - 320 с.
• Рязанова, Валентина Александровна. Организация и
планирование производства: учебное пособие для студентов
в вузов / В. А. Рязанова, Э. Ю. Люшина ; под ред. М. Ф.
Балакина. - М. : Академия, 2010. - 272 с. - (Высшее
профессиональное образование).
Материал для восстановления знаний
Для систематизации знаний студентам следует обратить внимание на
размещенный на медиасервире презентационный материал. При
подготовке
к
практическим
занятиям
студентам
следует
использовать Internet, СПС «КонсультантПлюс», «Гарант», «Кодекс».
Система практических занятий направлена на практическое изучение
финансового анализа и планирования деятельности организаций.
Занятия проходят в групповых и индивидуальных формах. Целью
занятий является целенаправленное формирование и развитие
профессиональных навыков, умений и знаний.
Самостоятельная учебная работа предполагает определение уровня
самостоятельности студента во всех ее структурных компонентах от постановки проблемы до осуществления контроля за
выполненной работой. Она является средством формирования
познавательных способностей студентов, их направленности на
непрерывное самообразование.
6
Содержание
Подзаголовок
1. Ключевые понятия
2. Учебный материал
3. Вопросы для самопроверки
4. Рекомендуемая литература
7
Ключевые понятия
Финансовое состояние предприятия : понятие и составляющие.
Сравнительный аналитический баланс и его роль в экспресс-анализе
имущественного положения предприятия, агрегирование и
корректировка отдельных статей баланса. Анализ динамики и
структуры актива и пассива баланса.
Платежеспособность и ликвидность, критерии и показатели их оценки.
Баланс ликвидности и его построение. Финансовые коэффициенты,
используемые в характеристике ликвидности предприятия. Качество
активов как важное условие достоверности результатов анализа
ликвидности и платежеспособности.
Финансовая устойчивость предприятия, его характеристика. Типы
финансовой устойчивости предприятия (абсолютная, нормальная,
неустойчивая, кризисная). Индикатор финансовой устойчивости
(чистое кредитование/ заимствование) и его использование в анализе
финансового состояния предприятия. Условия абсолютной (высокая
степень финансовой устойчивости), гарантированной (достаточная
устойчивость), потенциальной ( допустимая финансовая
напряженность) финансовой платежеспособности, потери
платежеспособности (высокий риск).
8
Ключевые понятия
•
•
•
•
•
Применение метода финансовых коэффициентов в оценке
финансовой устойчивости предприятия.
Чистые активы: методика расчета, использование в анализе
финансового состояния предприятия.
Деловая активность предприятия – степень охвата рынков сбыта,
репутация предприятия, выполнение плана по основным
показателям хозяйственной деятельности, эффективность
использования ресурсов, устойчивость экономического роста.
Показатели оборачиваемости и их значение для оценки уровня
деловой активности предприятия. Использование формулы
Дюпона для определения влияния факторов на показатели
рентабельности активов и рентабельности собственного капитала
предприятия.
Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности
предприятия на основе использования скоринговых моделей,
других методов. Коэффициенты утраты/восстановления
платежеспособности предприятия.
Диагностика риска банкротства на основе использования
дискриминантных моделей Альтмана, Лиса, Таффлера, а также
системы Бивера.
Анализ финансового состояния
• - составная часть анализа бизнеса и
отправная точка для выработки
вариантов дальнейшего его развития.
Инструментарий оценки результатов
финансово-хозяйственной
деятельности широко используется
кредитными учреждениями,
рейтинговыми агентствами,
акционерами и менеджментом
компаний.
• Для первых – это способ оценки
финансовых рисков, связанных с данным
заемщиком,
• для вторых – составная часть присвоения
корпоративного рейтинга, дополняющая
исследование фундаментальных
характеристик бизнеса и прогнозирование
денежных потоков,
• для третьих – средство контроля
изменений в финансовом положении,
сравнения его с показателями других
компаний.
Основные методы чтения
финансовых отчетов
•
•
•
•
•
•
•
Горизонтальный анализ
Вертикальный анализ
Трендовый анализ
Анализ финансовых коэффициентов
Сравнительный анализ
Факторный анализ
И т.д.
Схема анализа финансового состояния
Направления анализа
Результат
Исходные данные для анализа
финансового состояния
Финансовые показатели: баланс предприятия, отчет о финансовых
результатах и их использовании. Показатели рассматриваются на
начало и конец анализируемого периода
Предварительный
анализ
финансового
состояния
Активы
Пассивы
Имущество
Запасы и
затраты
Динамика абсолютных и удельных финансовых показателей
предприятия. Общая оценка финансового состояния и определение
платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса
предприятия
Анализ финансовой устойчивости
Определяется надежность предприятия с точки зрения
платежеспособности
Анализ ликвидности баланса
предприятия
Оценка текущей и перспективной ликвидности баланса, т.е.
способность рассчитываться по своим обязательствам. Значения
коэффициента ликвидности определяются покрытием обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательств
Анализ финансовых
коэффициентов
Абсолютные значения коэффициентов на начало и конец
анализируемого периода и их нормальные ограничения.
Коэффициенты используются для исследования изменений
устойчивости положения предприятия или проведения сравнения
нескольких конкурирующих предприятий
Анализ финансовых результатов
деятельности, рентабельности и
деловой активности
Динамика показателей прибыли, рентабельности и деловой
активности на начало и конец анализируемого периода
. Содержание финансовоэкономического анализа
Направление анализа
Содержание
Источник информации
Анализ финансовых
результатов деятельности
компании
Анализ уровня, структуры и динамики прибыли как основного
показателя, характеризующего результат (эффективность)
деятельности компании; оценка факторов, ее определяющих
Отчет о прибылях и
убытках
Анализ потока денежных
средств
Анализ источников и направлений использования денежных
средств
Оценка достаточности денежных средств для ведения текущей
деятельности
Оценка достаточности средств для ведения инвестиционной
деятельности
Оценка способности расплатиться по долгам
Отчет о движении
денежных средств
Анализ финансового
состояния
Общая оценка финансового состояния
Анализ финансовой устойчивости
Анализ ликвидности баланса Анализ деловой активности и
платежеспособности
Анализ оборачиваемости запасов, кредиторской и дебиторской
задолженности
Баланс компании, баланс
в индексной и
процентной формах
Анализ эффективности
деятельности
Динамика показателей прибыли, рентабельности и деловой
активности на начало и конец анализируемого периода
Расчетные
коэффициенты
Анализ эффективности
инвестиционных проектов
Оценка эффективности инвестиционных проектов компании
Расчетные
коэффициенты
Основные методы анализа,
проводимого в рамках ФЭА
Наименование
Содержание
Значение
Анализ абсолютных
показателей
Состоит в оценке важнейших
результирующих статей отчетности
(выручки, чистой прибыли, суммы
активов, величины акционерного
капитала, заемных средств и т.д.)
Позволяет оценить статьи отчетности в
статике и динамике
Горизонтальный
анализ
Состоит в сравнении каждого
значения отчетности с предыдущим
годом, расчете темпов их роста
(индексный анализ)
Позволяет выявить тенденции изменения
отдельных статей (групп статей)
отчетности
Вертикальный
анализ
Состоит в расчете структуры
обобщающих итоговых статей
отчетности и составлении
динамических рядов (процентный
анализ)
Позволяет отслеживать и прогнозировать
структурные сдвиги в составе источников
средств и направлениях их использования
Состоит в расчете соотношений
между отдельными статьями
отчетности компании, определении
взаимосвязи между показателями
Позволяет провести сравнительный
анализ эффективности: с
предшествующими (удачными) годами; с
компаниями-конкурентами или лидерами
в отрасли; с запланированными
показателями
Анализ
коэффициентов
(относительных
показателей)
• Методика проведения анализа
финансового состояния предприятия,
предложенная Шереметом А.Д. и
Сайфулиным Р.С.
Этапы проведения анализа финансового
состояния предприятия (№1)
Наименование этапа
Содержание этапа
Общая оценка финансового
состояния и его изучение за
отчетный период
Составление агрегированного баланса
Вертикальный и горизонтальный анализ агрегированного
баланса по статьям
Расчет финансовых коэффициентов
Детализация изменений по статьям актива и пассива баланса
Анализ финансовой
устойчивости
Определение излишка (недостатка) источников средств для
формирования запасов и затрат
Определение степени покрытия внеоборотных активов
источниками средств
Анализ ликвидности баланса,
деловой активности и
платежеспособности
предприятия
Анализ ликвидности баланса:
-группировка статей активов и пассивов
-сопоставление соответствующих итогов активов и пассивов
-определение текущей и перспективной ликвидности баланса
-оценка степени ликвидности
Анализ деловой активности:
-расчет коэффициентов оборачиваемости различных групп
активов
- сравнение их с нормативными величинами и оценка деловой
активности
• Методика анализа финансового
состояния предприятия, предложенная
Дж. К. Ван Хорном
Этапы проведения анализа финансового
состояния предприятия (№2)
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Расчет финансовых коэффициентов:
а) показатели ликвидности;
б) коэффициенты обеспеченности обязательств (например,
коэффициент покрытия процентных платежей прибылью);
в) коэффициенты платежеспособности;
г) показатели рентабельности.
Сравнение значений финансовых коэффициентов данного
предприятия со средними по отрасли: вывод о степени ликвидности,
обеспеченности обязательств, платежеспособности, рентабельности.
Анализ динамики вышеуказанных коэффициентов предприятия и
определение долговременных тенденций.
Проведение процентного анализа отчетности за ряд лет (совмещение
вертикального и горизонтального анализа данного баланса по
статьям).
Проведение индексного анализа отчетности за ряд лет (на основе
расчета базисных и цепных индексов по статьям актива и пассива).
• Основные этапы анализа финансового
состояния предприятия по методике
В.В. Ковалева.
Этапы проведения анализа финансового состояния предприятия
Наименование этапа
(№3)
Содержание этапа
Экспресс - анализ
Ознакомление с аудиторским заключением
Подготовительный этап
Принятие решения о целесообразности анализа финансовой отчетности
Техническая проверка готовности (счетные процедуры, проверка наличия
подписей, форм отчетности)
Предварительный обзор
бухгалтерской отчетности
Ознакомление с пояснительной запиской к бухгалтерской отчетности
Экономическое чтение и анализ
отчетности
Обобщающая оценка результатов хозяйственной деятельности:
-оценка имущественного, финансового положения
-оценка прибыльности, динамичности с помощью финансовых
коэффициентов
Детализированный анализ
финансового состояния
предприятия
Предварительный обзор
экономического и финансового
состояния предприятия
Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной
деятельности
Выявление «больных» статей отчетности (убытки и т.д.)
Оценка и анализ экономического
потенциала предприятия
Оценка имущественного состояния (построение аналитического баланса,
вертикальный, горизонтальный анализ,
Анализ качественных сдвигов в имуществе)
Оценка финансового положения (ликвидность, платежеспособность,
финансовая устойчивость)
Оценка и анализ результативности
финансово-хозяйственной
деятельности организации
Оценка производственной деятельности ( объем продаж, структура
доходов, структура расходов)
Оценка и анализ деловой активности
Анализ рентабельности
Анализ положения на рынке ценных бумаг
• Основные этапы анализа финансового
состояния предприятия по методике В.
И. Подольского
Этапы проведения анализа финансового
состояния предприятия (№4)
Наименование этапа
Содержание этапа
Ознакомление с бухгалтерской отчетностью
Техническая проверка готовности
Общая
оценка
финансового
состояния
предприятия
и
изменений
его
финансовых
показателей за отчетный период
Составление сравнительного аналитического баланса (расчет удельных
весов величин статей баланса, расчет изменений статей баланса)
Анализ платежеспособности и
финансовой
устойчивости
предприятия
методом сравнения
Расчет излишков или недостатков средств для формирования запасов и
затрат
Определение степени финансовой устойчивости предприятия
Методом коэффициентов
Коэффициент автономии
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
Коэффициенты обеспеченности собственными средствами
Коэффициент маневренности
Коэффициент финансирования
Анализ ликвидности баланса и
кредитоспособности предприятия
Методом сравнения
Сопоставление средств по активу с обязательствами по пассиву баланса
Этапы проведения анализа финансового состояния предприятия
Наименование этапа
Методом коэффициентов
(№4)
Содержание этапа
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Анализ оборачиваемости
оборотных активов предприятия
Анализ оборачиваемости активов
предприятия
Определение оборачиваемости активов
Определение средней величины активов
Определение продолжительности оборота
Расчет показателя привлечения (высвобождения) средств в оборот
Анализ дебиторской
задолженности
Расчет показателя оборачиваемости дебиторской задолженности
Определение периода погашения дебиторской задолженности
Определение показателя доли дебиторской задолженности в общем объеме
оборотных средств
Анализ оборачиваемости товарноматериальных запасов
Расчет показателя оборачиваемости запасов
Определение срока хранения запасов
Анализ финансовых результатов
предприятия
Оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный
период
Количественная оценка влияния на изменение прибыли от реализации
продукции ряда факторов
Расчет показателя рентабельности предприятия
Оценка
банкротства
Определение признаков банкротства с помощью использования формулы "Z
– счета" Е. Альтмана
Определение
признаков
банкротства
с
помощью
следующих
коэффициентов:
а) коэффициент текущей ликвидности
б) коэффициент обеспеченностью собственными средствами
в) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности
потенциального
Вопросы для самопроверки
•
•
•
•
Финансовое состояние предприятия : понятие и составляющие.
Сравнительный аналитический баланс и его роль в экспресс-анализе
имущественного положения предприятия, агрегирование и корректировка
отдельных статей баланса. Анализ динамики и структуры актива и
пассива баланса.
Платежеспособность и ликвидность, критерии и показатели их оценки.
Баланс ликвидности и его построение. Финансовые коэффициенты,
используемые в характеристике ликвидности предприятия. Качество
активов как важное условие достоверности результатов анализа
ликвидности и платежеспособности.
Финансовая устойчивость предприятия, его характеристика. Типы
финансовой устойчивости предприятия (абсолютная, нормальная,
неустойчивая, кризисная). Индикатор финансовой устойчивости (чистое
кредитование/ заимствование) и его использование в анализе
финансового состояния предприятия. Условия абсолютной (высокая
степень финансовой устойчивости), гарантированной (достаточная
устойчивость), потенциальной ( допустимая финансовая напряженность)
финансовой платежеспособности, потери платежеспособности (высокий
риск).
Вопросы для самопроверки
•
•
•
•
•
Применение метода финансовых коэффициентов в оценке финансовой
устойчивости предприятия.
Чистые активы: методика расчета, использование в анализе финансового
состояния предприятия.
Деловая активность предприятия – степень охвата рынков сбыта,
репутация предприятия, выполнение плана по основным показателям
хозяйственной деятельности, эффективность использования ресурсов,
устойчивость экономического роста. Показатели оборачиваемости и их
значение для оценки уровня деловой активности предприятия.
Использование формулы Дюпона для определения влияния факторов на
показатели рентабельности активов и рентабельности собственного
капитала предприятия.
Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности
предприятия на основе использования скоринговых моделей, других
методов. Коэффициенты утраты/восстановления платежеспособности
предприятия.
Диагностика риска банкротства на основе использования
дискриминантных моделей Альтмана, Лиса, Таффлера, а также системы
Бивера.
Рекомендуемая литература
• Котляр. Э. А. Искусство и методы финансового анализа и
планирования, Э. А. Котляр,. – М.: НВП ИНЭК, 2008 г.- 236 с.
• Дыбаль, Светлана Васильевна. Финансовый анализ : теория и
практика [Текст] : учебное пособие для вузов / С. В. Дыбаль. - СПб.
: Бизнес-пресса, 2009. - 304 c.
• Теплова Т.В. Планирование в финансовом менеджменте. [Текст]
: учебное пособие для вузов / Т. В. Теплова - М.: ГУ ВШЭ, 2008. 139 с.
• Планирование на предприятии: учебное пособие для студентов
вузов / Е. Н. Симунин, В. М. Васльцова, Т. А. Симунина, В. С.
Васильцов. - 3-е изд.,перераб. и доп. - М. : КНОРУС, 2010. - 336 с.
• Организация, планирование и управление производством:
практикум (курсовое проектирование) : учебное пособие для студ.
вузов / [авт. : Н. И. Новицкий и др.] ; под ред. Н. И. Новицкого. - 2-е
изд.,стереотип. - М. : КНОРУС, 2010. - 320 с.
27
• Спасибо за внимание!
Использование материалов презентации
Использование данной презентации, может осуществляться только при условии соблюдения требований законов РФ
об авторском праве и интеллектуальной собственности, а также с учетом требований настоящего Заявления.
Презентация является собственностью авторов. Разрешается распечатывать копию любой части презентации для
личного некоммерческого использования, однако не допускается распечатывать какую-либо часть презентации с
любой иной целью или по каким-либо причинам вносить изменения в любую часть презентации. Использование
любой части презентации в другом произведении, как в печатной, электронной, так и иной форме, а также
использование любой части презентации в другой презентации посредством ссылки или иным образом допускается
только после получения письменного согласия авторов.
29