Финансирование внешнеэкономической деятельности корпоративных клиентов Семинар “Юридические и налоговые вопросы для финансовых директоров” 16 февраля 2012 г. 2 Содержание : 1.Общая информация о банке 2. Финансирование внешнеэкономической деятельности клиентов 3. Контактная информация 3 Новикомбанк – это: Независимый универсальный банк, создан в 1993. Банк входит в Top-50 российских банков по размеру активов. Новикомбанк – один из основных партнеров Государственной корпорации «Ростехнологии» в области финансирования текущей и инвестиционной деятельности. Государственная Корпорация «Ростехнологии» владеет 20% уставного капитала Новикомбанка. В Совет директоров Новикомбанка входят: ГК «Ростехнологии», ОАО «АК «Транснефть», группы «ИТЕРА», ОАО «АВТОВАЗ», ФГУП ЦАГИ, Внешэкономбанк. Открыты филиалы в Ростове-на-Дону, Тольятти, Нижнем Новгороде, Санкт-Петербурге, создаются подразделения в Самаре, Казани и Жуковском. 4 Ключевые клиенты Новикомбанка ГК «Ростехнологии» ОАО «АВТОВАЗ» ФГУП «ЦАГИ» ОАО «АК «Транснефть» ООО «НГК «ИТЕРА» ОАО «Рособоронэкспорт» ОАО «АК им. С.В. Ильюшина» ОАО «ОПК «Оборонпром» ОАО «Корпорация «ВСМПО-АВИСМА» ОАО УК «Объединенная Двигателестроительная корпорация» ОАО Концерн ПВО «Алмаз-Антей» ОАО ГМК «Норникель» ОАО «Московский машиностроительный завод «Авангард» ГП ВО «Технопромэкспорт» ОАО «АК «Туламашзавод» ОАО Корпорация «Тактическое ракетное вооружение» ОАО «МКБ «Компас» ФГУП «ЦНИИ ЭИСУ» ОАО «ЦТСС» ОАО «Зарубежнефть» ОАО «РусГидро» ОАО «Объединенная авиастроительная корпорация» ОАО «Казанское авиационнопроизводственное объединение им. С.П. Горбунова» ОАО «ПО «Уральский оптикомеханический завод» ОАО «Концерн Радиоэлектронные технологии» ОАО «Компания «Сухой» ОАО «РСК МиГ» ОАО «МВЗ им.М.Л. Миля» ОАО «Климов» ОАО «Вертолеты России» 5 Стратегический партнер – Государственная Корпорация «Ростехнологии» ГК «Ростехнологии» - государственная корпорация, созданная в целях содействия разработке, производству и экспорту высокотехнологичной промышленной продукции Северозападный регион Центральный регион 439 предприятий, представляющих различные отрасли: Авиастроение Машиностроение Медицина Металлургия и др. 39 предприятий 218 предприятий Поволжье 79 предприятий Урал Южный регион 22 27 предприятий предприятия Сибирь 43 предприятия Дальний Восток 1 предприятие 6 Совет Директоров С.В. Чемезов Генеральный директор Государственной Корпорации «Ростехнологии» И.Н. Губин Президент Новикомбанка Б.С. Алешин Генеральный директор ФГУП Центральный аэрогидродинамический институт им.профессора Н.Е. Жуковского (ЦАГИ) И.А. Комаров Президент ОАО «АВТОВАЗ» И.Н. Завьялов Заместитель генерального директора Государственной Корпорации «Ростехнологии» И.В. Макаров Председатель Совета директоров ООО «НГК «ИТЕРА» П.М. Фрадков Член Правления, заместитель Председателя государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» Д.В. Урсуляк Заместитель Президента Новикомбанка Н.П. Токарев Президент ОАО «АК «Транснефть» Ю.В. Артяков Старший вице-президент Новикомбанка 7 Правление И.Н. Губин Президент Д.В. Урсуляк Заместитель Президента Т.М. Рыскина Заместитель Президента М.В. Докучаев Заместитель Президента Н.В. Юдина Заместитель Президента Е.Б. Ширинская Заместитель Президента С.С. Станкуть Заместитель Президента Т.Ю.Голодец Старший вице-президент 8 Международный бизнес Сотрудничество с международными финансовыми институтами Объем открытых линий— более USD 500 млн. Международный рейтинг Moody’s Долгосрочный B2, финансовая устойчивость E+, прогноз стабильный Стратегическая цель Обеспечить полный спектр высококачественных услуг и банковских продуктов для клиентов банка в области международного бизнеса. Германия Австрия Индия Италия США Франция Польша Швейцария Чехия Турция Сингапур 9 Услуги Новикомбанка для предприятий высокотехнологичных отраслей Расчетно-кассовое обслуживание с предоставлением новой услуги «Расчетный центр корпорации» Финансирование внешнеэкономической деятельности клиентов банка (торговое и структурное финансирование) Финансирование проектов технического перевооружения Финансирование федеральных целевых программ Размещение денежных средств Лизинговые операции Зарплатное обслуживание 10 Финансирование внешнеэкономической деятельности клиентов банка 11 Инструменты торгового и структурного финансирования Обеспечивают исполнение платёжных и неплатёжных обязательств по контракту: Гарантия Новикомбанка Гарантия иностранного банка, предоставленная под контргарантию Новикомбанка Резервный аккредитив (StandBy), подтвержденный иностранным банком Документарный аккредитив с отсрочкой платежа, подтвержденный иностранным банком Обеспечивают финансирование внешнеторговых контрактов: Документарный аккредитив, подтвержденный иностранным банком, с постфинансированием 12 Пример обеспечения платежных обязательств импортера Инструмент: резервный аккредитив (StandBy), подтвержденный иностранным банком. 13 Резервный аккредитив (StandBy), подтвержденный инобанком, на примере импорта товаров ООО «Эдрэм Пласт» Новикомбанк Банк-эмитент 3 Открытие резервного аккредитива Иностранный банк 9.2. Оплата требования Покупатель – Импортер 7. Платеж по требованию 6. Требование в случае неисполнения обязательств по оплате импортером 4. Авизование и подтверждение аккредитива 9.1. Возмещение суммы по требованию 2. Заявление на аккредитив 8. Пересылка требования 5. Отгрузка товара 1. Контракт Покупатель - Импортер Аппликант/Приказодатель Продавец - Экспортер Бенефициар 14 Основные параметры сделки при использовании резервного аккредитива (StandBy)/банковской гарантии, подтвержденных иностранным банком Стоимость инструмента - от 5% годовых с учетом маржи инобанка (зависит от географии); Комиссии уплачиваются авансом за весь срок или ежеквартально; Нет российского риска для Поставщика, связанного с неоплатой товара Покупателем – Импортером, так как обязательства по оплате контракта взял на себя Новикомбанк – эмитент по аккредитиву; Срок сделки – до 1 года с возможностью продления; Выставление аккредитива происходит по системе SWIFT, что исключает риск подделки документов 15 Обеспечения неплатежных обязательств импортера/экспортера Резервный аккредитив/банковская гарантия может обеспечивать неплатежные обязательства по контракту (исполнения условий контракта по поставке, обеспечение обязательств в период гарантийного обслуживания оборудования и пр.) 16 Инструменты, обеспечивающие финансирование внешнеторговых контрактов: Постимпортное финансирование = привлечение краткосрочных ресурсов иностранного банка для финансирования импорта сырья, товаров, оборудования Структурное финансирование = Целевые кредиты под страховку экспортно-кредитных агентств (ЭКА) = привлечение средне- и долгосрочного финансирования Предэкспортное финансирование = привлечение краткосрочного финансирования экспорта 17 Постимпортное финансирование Позволяет: сопровождать и финансировать кратко- и среднесрочные сделки (как правило до 1 года, в отдельных случаях до 1,5 лет) сделки, связанные с импортом товаров или работ/услуг за счет линий и средств иностранных банков Инструмент: Аккредитив Новикомбанка, подтвержденный инобанком, с постфинансированием 18 18 Что такое аккредитив? Документарный аккредитив — это: безотзывное независимое документарное обязательство банка-эмитента, действующего на основании поручения покупателя (приказодателя/аппликанта), произвести платеж в пользу продавца при предоставлении последним отгрузочных документов 19 Кому интересен аккредитив с постфинансированием? Юридические лица – импортеры (покупатели) любых товаров, сырья, оборудования, работ или услуг. 20 Финансирование импорта сырья из Голландии для ЗАО «НПП Полион-П» - поставщик ОАО «АК «Транснефть» с помощью аккредитива с постфинансированием. 3 Открытие аккредитива 9.2. Погашение кредита инобанка 7. Платежи по аккредитиву =кредит инобанка 6. Отгрузочные документы Нет российского риска для экспортера Отсрочка платежа для Импортера - 240 дней Эффективная ставка – 5,9% годовых в EUR 4. Подтверждение аккредитива 9.1. Погашение обязательств через 300 дней 2. Заявление на Аккредитив 8. Отгрузочные документы 5. Отгрузка товара 1. Контракт Импортер Экспортер (Голландия) 21 Порядок возмещения Приказодателем комиссий по аккредитиву Дата открытия L/C Платеж иностранного банка бенефициару по аккредитиву 60 дней Проверка документов Предоставление отгрузочных документов Срок действия аккредитива Срок постфинансирования по аккредитиву 5 дней Комиссия за выпуск аккредитива: Комиссия подтверждающего банка + маржа Новикомбанка = 5% годовых Погашение импортером суммы основного долга по L/C 180 дней Стоимость постфинансирования рассчитывается на срок постфинансирования: Маржа подтверждающего банка + маржа Новикомбанка На 10.02.12 = Libor + 5% год. Комиссии за выпуск аккредитива и стоимость постфинансирование не пересекаются 3M LIBOR 0,52 3M EURIBOR 1,07 6M LIBOR 0,76 6M EURIBOR 1,37 22 Пример расчета возмещения Приказодателем комиссий по аккредитиву, подтвержденному инобанком Параметры сделки Сумма аккредитива: 1 млн. USD Срок действия аккредитива: 60 дней Комиссия за выпуск аккредитива: 5% годовых за весь срок действия Срок финансирования: 180 дней с даты платежа Стоимость постфинансирования: 6M Libor + 5% годовых (6M Libor на 10.02.2012 = 0.76) Комиссия за прием и проверку документов инобанком: 0.25% от суммы документов Расчет эффективной ставки Расчет комиссии за выпуск аккредитива 1,000,000 x0.05 x60 $8333.33 360 Расчет стоимости (0.76% 5%) x1,000,000 постфинансирования x180 $28 800 360 Расчет комиссии за прием и проверку документов инобанком 1,000,000 х 0,25% = $2500 Итого расходов = $39 633,33 Эффективная ставка, % Итого _ расходов 39633,33 годовых: 0,038/240 * 360 5.9% Сумма _ аккредива 1,000,000 23 Аккредитив с постфинансированием, подтвержденный иностранным банком. Аккредитив выпускается после принятия положительного решения КК Комиссии за выпуск аккредитива и стоимость постфинансирования не пересекаются По аккредитиву есть дополнительные тарифные комиссии Новикомбанка и иностранных банков (за проверку документов инобанком , авизование, пр., но не более 0.3% годовых) Отсрочка погашения основного долга до 1,5 лет Погашение процентов ежемесячно / ежеквартально / в конце срока Сроки до 1.5 лет (включая срок действия аккредитива), зависят от вида товара (сложно футболки на 1 год) сроки Иностранный подтверждающий / финансирующий банк определяется Новикомбанком (пожелания принимаются) Сумма сделки от 100 тыс. долл. США, финансирование до 100% суммы контракта Поставка товаров и услуг из любых стран (кроме стран. Находящихся под международными санкциями) 24 Перечень документов для аккредитива: Счет-фактура (инвойс) Транспортный документ/ акт приема-передачи Минимальный пакет документов Страховой сертификат (при условии CIF/ CIP) Упаковочный лист Сертификат происхождения Сертификат качества !!! Не следует указывать документы, которые не могут быть представлены бенефициаром. 25 Авансовый платеж – как можно сделать по другому? Авансовый платеж может быть профинансирован в рамках аккредитива с постфинансированием. 26 Структурное финансирование Финансирование средне- и долгосрочных (до 7 лет) проектов, связанных с импортом оборудования, капитальных товаров или строительных работ / услуг с использованием средств иностранных банков под гарантии экспортных кредитных агентств (ЭКА). 27 Кому интересно структурное финансирование? Юридические лица – импортеры (покупатели) оборудования, капитальных товаров, целостных производственных комплексов и сопутствующих услуг (шефмонтаж, проектирование и т.п.), а также строительных работ/услуг. Финансирование поставки оборудования на срок до 7 лет. Новикомбанк Банк-эмитент 4 Открытие аккредитива 5. Добавление страховки Экспортное кредитное Агентство (Hermes) 10. Отгрузочные документы 6. Подтверждение аккредитива 8. Отгрузочные документы 1. Контракт 9. Платежи по аккредитиву =кредит инобанка 12. Погашение кредита с отсрочкой 5 лет 11. Отгрузочные документы 2. Заявление на Аккредитив 13. Погашение кредита инобанка Нет российского риска экспортера Эффективная ставка – 6,5% годовых в EUR Общий срок финансирования – 5 лет и 3 мес. Grace-период – 6 мес. от даты ввода оборудования в эксплуатацию 3. Оплата аванса (не менее 15%) Импортер 7. Отгрузка оборудования 28 Экспортер, Германия 29 Порядок возмещения Приказодателем комиссий (на примере аккредитива) Платеж иностранного Дата открытия L/C банка бенефициару Предоставле по аккредитиву ние и проверка документов Срок действия аккредитива 1й платеж Срок финансирования – погашение импортером основной суммы долга (10 равных платежей) 5 лет 3 мес 5 дней Страховка ЭКА 6 мес - Grace период Комиссия за резервирование линии/ Стоимость постфинансирования рассчитывается на выпуск аккредитива: срок постфинансирования Маржа иностранного банка + маржа Новикомбанка = Комиссия иностранного банка + маржа Новикомбанка = 5% годовых Libor/Euribor + 6% годовых Комиссия за страховку ЭКА = 3-4% от суммы аккредитива = не более 1% годовых Комиссии за резервирование линии и стоимость постфинансирование не пересекаются. 30 Стоимость целевого финансирования под страховку ЭКА Комиссии финансирующего банка за: - организацию сделки, - резервирование средств и - предоставление финансирования Страховая премия Экспортного Кредитного Агентства Комиссии ЗАО АКБ “Новикомбанк” Эффективная ставка: – от Libor/Euribor + 5 % годовых *На уплату страховой премии может быть предоставлен кредит инобанком на 5-7 лет. Есть возможность зафиксировать процентную ставку на весь срок финансирования. На 10.02.12 3M LIBOR 0,52 3M EURIBOR 1,07 6M LIBOR 0,76 6M EURIBOR 1,37 1Y LIBOR 1.07 1Y EURIBOR 1.94 31 Срок финансирования • Возврат кредита в течение 2-7-ми лет • Срок считаем с некой «начальной даты», которая может быть датой поставки, датой ввода в эксплуатацию или датой окончания строительства • Т.о. общий срок финансирования еще больше • Возврат кредита осуществляется равными квартальными/полугодовалыми платежами • Отсрочка по погашению основной суммы долга и процентов за финансирование • Оплата процентов ежемесячно или ежеквартально 32 Сумма • Не менее 300 тыс. Евро • Не более 85% от стоимости контракта • 15% оплачивается авансом: - собственные средства - обычный кредит - торговое финансирование (аккредитив) !!! Аккредитив выпускается после принятия положительного решения КК. 33 Преимущества продуктов торгового и структурного финансирования для Импортера Возможность не отвлекать средства из оборота (альтернатива авансовым платежам); Привлечение средств из-за рубежа позволяет получить финансирование на более выгодных – ценовых (в среднем на 30-40 процентов ДЕШЕВЛЕ) и временных (до 7-ми лет) условиях по сравнению с обычным кредитованием; Снижение риска неполучения товара, так как оплата по аккредитиву осуществляется только после предоставления в банк документов, свидетельствующих о выполнении продавцом обязательств по контракту; Возможность гарантировать Продавцу свою платежеспособность и демонстрировать владение прогрессивными финансовыми инструментами; 34 Преимущества продуктов торгового и структурного финансирования для Покупателя-Импортера Максимальное снижение международных политических, страновых и юридических рисков; Возможность предоставления в залог банку-эмитенту приобретаемое оборудование!!! Гибкость аккредитива позволяет использовать различные механизмы, тем самым обеспечивая реализацию сложных коммерческих контрактов. 35 Преимущества продуктов торгового и структурного финансирования для Продавца Снижение риска неплатежа по уже поставленным товарам: платёж гарантируется банком-эмитентом, а в случае подтверждения аккредитива - и подтверждающим банком; Возможность получения платежа сразу после отгрузки товара; Гарантия получения оплаты за товар независимо от действующих в стране Покупателя правил на момент открытия аккредитива; Правовая и документальная защищенность сторон; Индивидуальный подход при определении условий организации сотрудничества и оказания услуг. 36 ЧТО ДЕЛАТЬ, ЕСЛИ У КОМПАНИИ ЕСТЬ ЖЕЛАНИЕ ВЫПУСТИТЬ ПРОДУКЦИЮ НА ЭКСПОРТ, НО НЕТ ДЛЯ ЭТОГО НЕОБХОДИМЫХ ФИНАНСОВЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ? 37 Предэкспортное финансирование - стимулирование экспорта товаров и оборудования. Иностранный банк Банк-эмитент 6.2. Погашение кредита Новикомбанк 3.1. Целевой межбанковский кредит 6.1. Погашение кредита 3.2. Кредит за счет ресурсов инобанка Новиком предоставляет обычный кредит экспортеру Необходим контракт с поставщиком, а также (по требованию) отгрузочные документы Возможна продажа дебиторской задолженности (экспортного аккредитива) компании London Forfeiting Company Ltd. (форфейтинг) 2.2. Кредитный договор 2.1. Межбанковский кредитный договор 5. Платеж по контракту Покупатель Импортер 4. Отгрузка товара 1. Контракт Продавец – Экспортер 38 Основные условия стимулирования экспорта для корпоративных клиентов Объекты финансирования Товары, сырье, оборудование Инструменты финансирования Хорошо сочетается с аккредитивом, выставленным импортером Сумма сделки От 300 000 Долларов США (в эквиваленте) Срок До 1 года Валюта кредита Доллары США, Евро Стоимость финансирования Не более Libor/Euribor+ 7% годовых (Доллары США, Евро) 39 Стимулирование экспорта товаров и оборудования в страны СНГ Инструмент: Аккредитив, подтвержденный Новикомбанком, выпущенный в адрес российского экспортера. 40 Стимулирование экспорта товаров и оборудования в страны СНГ Объекты финансирования Товары, сырье, оборудование Инструменты финансирования Аккредитивы c постфинансированием, подтвержденные Новикомбанком Банки-эмитенты по аккредитивам Крупнейшие Банки стран СНГ (банки Импортера) Срок До 1 года Валюта кредита Доллары США, Евро, Рубли Стоимость для российского экспортера 0% годовых (бесплатно) Стоимость для импортера из стран СНГ По согласованию с банком импортера Обеспечение Не требуется Срок рассмотрения заявки Заявка должна поступить от Банка-эмитента. Рассмотрение-1 день (в случае наличия лимита на банк-эмитент) 41 Преимущества экспортер освобожден от кредитного процесса; экспортер получает деньги от ЗАО АКБ «Новикомбанк» в полном объеме в момент предоставления отгрузочных документов в банк; сотрудники ЗАО АКБ «Новикомбанк» структурируют Вашу сделку с импортером и его Банком; операции проводятся в свободно конвертируемых валютах, а также в валюте РФ и стран СНГ; индивидуальный подход при определении условий организации сотрудничества и оказания услуг; уникальный опыт работы НОВИКОМБАНКа с банками и клиентами из стран СНГ; оптимальная цепочка участников сделки (Банк-эмитент, НОВИКОМБАНК); услуги, оказываемые на высоком профессиональном уровне специалистами - международниками НОВИКОМБАНКа 42 Организация финансирования экспортно-импортных контрактов Срок финансирования Целевое назначение Сумма финансирования Процент финансирования от суммы контракта Эффективная ставка Торговое финансирование Структурное финансирование (постимпортное/ предэкспортное) (под страховое покрытие экспортного кредитного агентства) До 1,5 лет До 7 лет Финансирование поставок сырья, товаров, оборудования Импорт оборудования, основных средств От 100 тыс. USD От 300 тыс. USD До 100% От 4,5% для StandBy От 5,5% для аккредитивов с постфинансированием До 85% стоимости контракта (оставшиеся 15% авансируются покупателем или финансируются ЗАО АКБ “Новикомбанк” на краткосрочной основе) LIBOR/EURIBOR + 5% годовых 43 Торговое финансирование: примеры сделок (2010-2011) ZAO “NPP Polion-P” LC with post-financing Aston Martin Moscow Ltd., Russia 0,32 mln. EUR LC with post-financing Ubi Banca, Italy 1.3 mln EUR Huntsman, Holland Commerzbank, Germany Aston Martin Lagonda Ltd., UK Kominvest-AKMT Tavricheskiy Bank (Volgo -Diesel Mamins) SBLC 10 LC with post-financing LC 0,34 mln USD 1,5 mln USD 1,3 mln USD Unicredit Bank AG, Germany Commerzbank, Deutsche Bank, BCP Doppstadt Cable, Germany Beneficiaries from France, Germany, Switzerland, China LC SBLC 0.03 mio USD 0,15 mln USD Technocombank, Vientam Commerzbank AG, Germany E.U.R.E.K.A. Vietnam JSC Keter Plastik, Israel JSC “Mamins Volga Diesel” Лимит 5 mln USD OJSC«Avtovaz» LC with post-financingr Loan Facility with ECA 0,6 mln USD ZAO “NPP Polion-P” Edrem-Plast LLC “Itera Invest-stroy” OOO VLADIMIRSKI LPK UBI Banca Samsung C&T Corporation, Korea BONGIOANNI S.R.L. Italy LC with post-financing with cover Euler Hermes Zhukovskiy Mashinostroitelny Zavod Loan Facility with ECA 0,45 mln EUR 2 mln EUR 9,1 mln USD Commerzbank AG, Germany IKB, Germany Oberbank, Austria Brabender, Germany Sabatier S.A.S, France VSP - Leasing Loan Facility With ECA Ingenia GmbH, Austria 44 Использование структурного финансирования при лизинговом финансировании: У Вас есть план по приобретению оборудования, транспортных средств Вам интересен лизинг, как инструмент финансирования Оборудование импортное либо поставка идет от официальных диллеров ведущих иностранных компаний Мы можем предложить схему финансирования капитальных вложений через лизинговую компанию Новикомбанка «ВСП – Лизинг» с привлечением ресурсов иностранных банков. 45 Аккредитив – это просто Профессиональная команда Новикомбанка: окажет консультационные услуги при проведении предконтрактной работы по предложению оптимальной структуры сделки; пообщается с контрагентом; пропишет платежную статью в контракте; составит проекты аккредитивов и гарантий. 46 Сотрудничество Новикомбанка с ОАО «Российское Агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» (ЭКСАР). В декабре 2011 года начата реализация первой сделки в рамках сотрудничества Новикомбанк и ЭКСАР. ЭКСАР застрахует риски Новикомбанка, предоставляющего предэкспортное финансирование российскому производителю оборудования для дальнейшей поставки в Индию. Сумма кредита составляет 3,7 млн. долларов США, объем контракта — порядка 5 млн. долларов США. Агентство покрывает риск невозврата банковского кредита российским экспортером по причине неплатежа индийского покупателя и политический риск. Основной целью Агентства является поддержка отечественного экспорта и инвестиций за пределами РФ. 47 Контактная информация Заместитель Президента Новикомбанка Ширинская Елена Борисовна shirinskaya@novikom.ru тел. Моб. 765-31-68; тел. +7 (495) 974-71-87, доб.118 Начальник Управления международных финансовых институтов Лесовая Надежда Валерьевна Lesovaya@novikom.ru тел. моб. 8-926- 519-71-98; тел. +7 (495) 974-71-87, доб.693. Заместитель Начальника Управления торгового и структурного финансирования Кокорева Наталья Валерьевна kokoreva@novikom.ru тел. +7(495)974-71-87, доб. 813 Начальник отдела международных проектов Пятанин Алексей pyatanin@novikom.ru тел. моб. 8-916-025-37-82; тел. +7 (495) 974-71-87, доб.453. Заместитель Начальника отдела международных проектов Севостьянов Денис sevostyanov@novikom.ru тел. моб. 8-916-525-94-51; тел. +7 (495) 974-71-87, доб.634. 48 СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!