Фондовый рынок как фактор роста экономики России 22 ноября 2005 г. Алексей Рыбников Генеральный директор Фондовая биржа ММВБ Лидеры мировой экономики = лидеры фондового рынка Оборот рынка акций за I-X 2005 г. и количество эмитентов млрд. долл. 11742,2 число эмитентов* 1826 США (NASDAQ) 8363,1 2837 Англия (London SE) Япония (Tokyo SE) Франция и др. (Euronext)** 4693,4 3277,4 2418,5 2694 2298 970 Германия (Deutsche Borse) 1596,4 647 Италия (Borsa Italiana) 1098,7 272 Канада (TSХ Group) 732,6 3 682 Россия (Фондовая биржа ММВБ) 109,5 139 38,5 24,9 95 231 США (NYSE) Австрия (Wiener Borse) Польша (Warsaw SE) Страны G7 - крупнейшие фондовые рынки мира * Данные приведены по компаниям-резидентам ** Euronext включает рынки Франции, Нидерландов, Бельгии и Португалии 2 Группа ММВБ - ядро всероссийской инфраструктуры ● Все биржевые рынки: ● ● ● ● акции – более 85% облигации – более 95% ГЦБ – 100% валюта срочный рынок Инвесторы – свыше 120 тысяч Участники – свыше 550 крупнейших российских банков и инвестиционных компаний Эмитенты – свыше 350 ведущих эмитентов акций и облигаций Полный комплекс услуг: торговля, клиринг, расчеты 3 Динамика развития фондового рынка России Капитализация российского фондового рынка на 01.11.2005 г. составила 406,3 млрд. долл. или 70,3% ВВП России за 2004 г. Кап/ВВП 140% Норвегия 120% Малайзия 100% 80% Великобритания Россия 05 Франция 60% 40% Чехия Венгрия 20% ФРГ Ю.Корея Китай Россия 03 ВВП, млрд. долл. Польша 0% 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 4 Динамика развития российского фондового рынка ● Среднедневной оборот российского фондового рынка в 2005 г. превысил 2 млрд. долл. ● Объем привлечения на внутреннем рынке корпоративных и региональных облигационных займов в 2005 г. превысил 7 млрд. долл. ● Оборот российского фондового рынка составляет свыше 60% оборота фондового рынка стран СНГ, Центральной и Восточной Европы ● Создана современная высоконадежная инфраструктура и прогрессивные технологии торговли, клиринга и расчетов 5 Фондовый рынок – фактор роста экономики ● ● ● ● ● ● Привлечение инвестиций Межотраслевой перелив капитала Оценка справедливой стоимости компаний Страхование рыночных рисков предпринимателей Реализация денежно-кредитной политики Формирование и управление государственным внутренним долгом ● Финансирование регионального развития ● Финансирование общенациональных программ (ипотека) ● Сбережения и пенсионное обеспечение населения 6 Российский фондовый рынок – общие выводы ● Важный сложившийся сегмент российской экономики ● Быстрый рост оборотов и качества рынка ● Надежная база для дальнейшего развития Но есть серьезные проблемы ! 7 Главные проблемы российского фондового рынка ● Недостаточное развитие инвесторской базы: низкая инвестиционная культура населения фактический провал пенсионной реформы низкий уровень развития базы отечественных институциональных инвесторов ● Ограниченный круг эмитентов: недостатки в корпоративной культуре компаний недооцененность компаний 8 Главные проблемы российского фондового рынка (2) ● Дублирование инфраструктуры: фрагментация и снижение ликвидности рынка снижение качества ценообразования дополнительные издержки и риски сложность и неудобство работы инвесторов и участников ● Пробелы в законодательстве 9 Главные возможные последствия ● Ослабление конкурентоспособности рынка ● Уход бизнеса на западные площадки 10 Главные возможные последствия ● Ослабление конкурентоспособности рынка ● Уход бизнеса на западные площадки Нужно что-то делать 11 Решения государства Меры Выполнение Принятие ряда законодательных актов по фондовому рынку Либерализация валютного регулирования Налоговое стимулирование: режим налогообложения банковских вкладов и инвестиций в фондовый рынок (для начала – IPO?); технологизация налоговых обязательств и отчетности Использование национальной инфраструктуры при приватизациях Стабильность и предсказуемость режима регулирования ? ! ! 12 Действия бизнеса Меры Выполнение Консолидация фондовой инфраструктуры (на основе рыночного консенсуса) Объединение ресурсов и усилий участников рынка по развитию инвесторской базы: образовательные программы для широких слоев населения по: фондовому рынку основам инвестиций пенсионным сбережениям, ипотеке и др. ! широкомасштабные маркетинговые проекты по пропаганде: здорового образа жизни и накоплений инвестиций на фондовом рынке пенсионной тематике 13 Национальная программа развития фондового рынка Результат - реальное партнерство государства и бизнеса по развитию отечественного фондового рынка в масштабах общенациональной программы Фондовая биржа ММВБ и Группа ММВБ готовы к активному участию 14 Контакты ● Адрес: 125009, Москва, Б. Кисловский пер., 13 ● Телефон: (095) 234-48-11 ● Факс: (095) 705-96-22 ● E-mail: info@micex.com ● Интернет-сервер: www.micex.ru 15