Национальный капитал в развитых

реклама
Национальный капитал в развитых капиталистических странах и России
Сергей Дьячков, DSO Consulting
www.dso-consulting.ru
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Опыт США
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Исторически Соединенные Штаты Америки развивались
частным национальным капиталом
12%
10%
8%
6%
4%
2%
1952
1953
1954
1955
1956
1957
1958
1959
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
0%
Доля иностранных активов
Доля государственных активов США
Доли иностранных активов и государственных активов США в финансовых активах страны в 1952-2007 гг.
(Federal Reserve System)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Но значительная часть инвестиций в основные фонды США
сегодня приходит из-за рубежа
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Соотношение объемов прямых иностранных (нефинансовых) инвестиций
и объемов инвестиций в основные фонды США в 1976-2007 гг. (U.S. Bureau of Economic Analysis)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Доля государства в основных фондах страны, сильно увеличившаяся за время
Великой депрессии и Второй мировой войны, с начала 1950-х гг. не превышает 28%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
1925
1926
1927
1928
1929
1930
1931
1932
1933
1934
1935
1936
1937
1938
1939
1940
1941
1942
1943
1944
1945
1946
1947
1948
1949
1950
1951
1952
1953
1954
1955
1956
1957
1958
1959
1960
1961
1962
1963
1964
1965
0%
Доля государства в основных фондах США в 1925-1965 гг. (U.S. Bureau of Economic Analysis)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Вместе с этим, с 2006 г. (еще до начала «Великой рецессии»)
доля государства в основных фондах США вновь начала расти
30%
25%
20%
15%
10%
5%
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
0%
Доля государства в основных фондах США в 1965-2007 гг. (U.S. Bureau of Economic Analysis)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
В годы Великой депрессии и Второй мировой войны, а также послевоенного роста
экономики США государство замещало «выпавшие» частные инвестиции
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
1914
1915
1916
1917
1918
1919
1920
1921
1922
1923
1924
1925
1926
1927
1928
1929
1930
1931
1932
1933
1934
1935
1936
1937
1938
1939
1940
1941
1942
1943
1944
1945
1946
1947
1948
1949
1950
1951
1952
1953
1954
1955
1956
1957
1958
1959
1960
0%
Доля государства в объемах инвестиций в основные фонды США в 1914-1960 гг.
(U.S. Bureau of Economic Analysis)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Доля государства в инвестициях в основные фонды США вырастала
и в кризисные годы последних десятилетий
30%
25%
20%
15%
10%
5%
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
0%
Доля государства в объемах инвестиций в основные фонды США в 1960-2007 гг.
(U.S. Bureau of Economic Analysis)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Снижение объемов государственных инвестиций усугубило влияние Великой депрессии на
экономику США, последующее их увеличение помогло постепенному выходу из депрессии
14
12
10
8
6
4
2
0
Динамика объемов частных инвестиций (2000=100)
Динамика объемов государственных инвестиций (2000=100)
Динамика объемов всех инвестиций (2000=100)
Динамика инвестиций в основные фонды США по секторам в 1914-1939 гг.
(U.S. Bureau of Economic Analysis)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
В начале 1950-х гг. объемы государственных инвестиций в США резко увеличились,
стимулировав послевоенное развитие экономики страны
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Динамика объемов частных инвестиций (2000=100)
Динамика объемов государственных инвестиций (2000=100)
Динамика объемов всех инвестиций (2000=100)
Динамика инвестиций в основные фонды США по секторам в 1940-1970 гг.
(U.S. Bureau of Economic Analysis)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
В кризисах последних лет государство увеличивает объемы инвестиций
в американскую экономику, замещая «выпадающие» частные инвестиции
120
100
80
60
40
20
0
Динамика объемов частных инвестиций (2000=100)
Динамика объемов государственных инвестиций (2000=100)
Динамика объемов всех инвестиций (2000=100)
Динамика инвестиций в основные фонды США по секторам в 1971-2007 гг.
(U.S. Bureau of Economic Analysis)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Капитал (основные фонды) США, рожденный как истинно национальный
и частный, в ХХ веке стал «смешанным» продуктом –
во-первых, значительная часть инвестиций в него приходит из-за границы,
а во-вторых, вновь начала увеличиваться доля государства в объемах
инвестиций в основные фонды и в самих основных фондах.
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Опыт Японии
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Японский капитал – национальный, среди всех предприятий страны доля предприятий
с иностранным участием не превышает 0,1%, среди крупнейших – 3,1%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
Доля корпораций с иностранным участием в общем числе корпораций с капиталом более 1 млрд. йен
в 1977-2002 гг. (Japan's Statistics Bureau)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
При этом доля государства в национальном капитале Японии
в последнее десятилетие – более 30%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
1969
1974
1979
1984
1989
1994
1998
Динамика доли центрального правительства Японии в основных фондах страны в 1969-1998 гг.
(Japan's Statistics Bureau)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Японское государство – крупнейший инвестор строительства в стране
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
0%
Доля государства в инвестициях в строительство в Японии в 1960-2005 финансовых гг.
(Japan's Statistics Bureau)
Для сравнения: в США государственные инвестиции составляют ныне
не более 25% всех объемов инвестиций в строительство
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Объемы инвестиций в основной капитал в Японии сегодня ниже, чем двадцать лет назад, –
внутренние рынки страны насыщены
120
100
80
60
40
20
0
Индекс валового накопления основного капитала в Японии в 1980-2008 гг.
(2000=100; Japan's Statistics Bureau, расчеты DSO Consulting)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Капитал (основные фонды) Японии истинно национальный,
в нем очень велики доля и влияние государства –
но, во-первых, внутренние рынки Японии насыщены,
а во-вторых, государство как крупнейший собственник экономики
поддерживает среду, препятствующую поступательному развитию
национального капитала.
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Опыт Великобритании
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
В последние годы значительная часть инвестиций в капитал Великобритании
приходит из-за рубежа
250%
200%
150%
100%
50%
0%
1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Соотношение объемов прямых иностранных инвестиций в капитал
и объемов инвестиций в основные фонды Великобритании в 1987-2008 гг. (Office for National Statistics)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
В 1995-2007 гг. Великобритания была чистым импортером инвестиций
200,000
100,000
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
0
-100,000
-200,000
-300,000
-400,000
Международная инвестиционная позиция Великобритании
(разность между объемом инвестиций страны за рубежом и объемом иностранных инвестиций
в экономику страны, включая финансовые инвестиции) в 1966-2008 гг., млн. ф. ст. в ценах 2003 г.
(Office for National Statistics, расчеты DSO Consulting)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Капитал (основные фонды) Великобритании, рожденный как истинно
национальный, в последние пятнадцать лет замещался иностранным
(в большой степени финансовым) –
объем приходящих из-за границы инвестиций превышал объем британских
инвестиций в зарубежные страны,
но в кризис финансовые капиталы «побежали» из Великобритании.
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Что происходит в современной России?
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Предприятия с иностранным участием (включая зарегистрированные за рубежом российские
холдинговые компании) производят 28-29% всей выручки предприятий, работающих в России
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2005
2006
2007
Доля выручки предприятий с иностранным участием в суммарной выручке предприятий,
работающих в России, в 2005-2007 гг. (исключая финансовые организации; Росстат)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
В последние годы до 20% всех инвестиций в российскую экономику осуществляли инвесторы
с иностранным участием, более 20% всех инвестиций осуществляло государство
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2000
2001
2002
2003
Доля инвестиций с участием иностранного капитала
2004
2005
2006
2007
Доля государственных и муниципальных инвестиций
Доли иностранных и государственных инвестиций в России в 2000-2007 гг.
(Росстат)
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Капитал (основные фонды) России нельзя назвать истинно
национальным, поскольку до 30% из него принадлежит предприятиям
с иностранным участием.
Российское государство, являясь крупным собственником активов и
крупным инвестором отечественной экономики, весьма слабо
стимулирует развитие истинно национального капитала.
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Национальный капитал в развитых
капиталистических странах и России
Очень многое зависит от нас с Вами
DSO Consulting
www.dso-consulting.ru
Новосибирск, 24 ноября 2009 г.
Скачать