Влияние мирового финансового кризиса на биржевой сегмент российского валютного рынка – текущая ситуация и перспективные планы Вице-президент ЗАО ММВБ С.В. Савицкий ЗАО ММВБ 2008 г. ок т. 07 но я. 07 де к. 07 ян в. 08 ф ев .0 8 м ар .0 8 ап р. 08 м ай .0 8 ию н. 08 ию л. 08 ав г. 08 се н. 08 ок т. 08 ев .0 7 м ар .0 7 ап р. 07 м ай .0 7 ию н. 07 ию л. 07 ав г. 07 се н. 07 ф .0 7 2 ян в .0 7 ев .0 7 м ар .0 7 ап р. 07 м ай .0 7 ию н. 07 ию л. 07 ав г. 07 се н. 07 ок т. 07 но я. 07 де к. 07 ян в. 08 ф ев .0 8 м ар .0 8 ап р. 08 м ай .0 8 ию н. 08 ию л. 08 ав г. 08 се н. 08 ок т. 08 ф ян в Среднедневной оборот валют по межбанковским операциям на внутреннем валютном рынке РФ* в 2007 - 2008 гг. 80 000 72 000 64 000 56 000 48 000 USD/RUB 40 000 32 000 EUR/USD 24 000 16 000 8 000 0 5000 4500 4000 3500 3000 2500 EUR/RUB 2000 1500 1000 500 0 *Данные с сайта ЦБ РФ, в млн. долл. США Биржевой валютный рынок – важнейшая составляющая внутреннего валютного рынка 40% 22 500 35% 20 000 17 500 30% 15 000 25% 12 500 20% 10 000 15% 7 500 10% 5 000 2 500 0% 0 ян в . ф 07 ев .0 м 7 ар .0 ап 7 р. 0 м 7 ай .0 ию 7 н. ию 07 л. 0 ав 7 г. 0 се 7 н. 07 ок т. 0 но 7 я. 0 де 7 к. 0 ян 7 в. 0 ф 8 ев .0 м 8 ар .0 ап 8 р. 0 м 8 ай .0 ию 8 н. 0 ию 8 л. 0 ав 8 г. 0 се 8 н. 0 ок 8 т. 08 5% Среднедневной объем торгов, млн. долл. США Доля в межбанке, % Доля биржевого валютного рынка в общем объеме 3 межбанковских кассовых конверсионных операций с валютной парой доллар/рубль продолжение Биржевой валютный рынок – важнейшая составляющая внутреннего валютного рынка 3500 100% 90% 3000 80% 2500 70% 60% 2000 50% 1500 40% 30% 1000 20% 500 10% 0 ф ян в .0 7 ев .0 м 7 ар .0 ап 7 р. 0 м 7 ай .0 ию 7 н. 0 ию 7 л .0 7 ав г. 0 се 7 н. 07 ок т. 0 но 7 я. 0 д 7 ек .0 ян 7 в. 0 ф 8 ев .0 м 8 ар .0 ап 8 р. 0 м 8 ай .0 ию 8 н. 0 ию 8 л .0 8 ав г. 0 се 8 н. 08 ок т. 08 0% Среднедневной объем торгов, млн. долл. США Доля в межбанке, % Доля биржевого валютного рынка в общем объеме 4 межбанковских кассовых конверсионных операций с валютной парой евро/рубль Структура объема торгов в сегментах доллар/рубль и евро/рубль в 2007- 2008 гг. 2007 г. 6 мес. 2008 г. 3% USD EUR 5% USD 97% октябрь 2008 г. 12% USD 5 EUR 88% EUR 95% Структура объема торгов по инструментам в сегменте доллар/рубль в 2007- 2008гг. USDRUB_TOD USDRUB_TOM USD_TODTOM 60 55 50 45 40 35 % 30 25 20 15 10 5 0 2007 6 6 мес. 2008 10 мес. 2008 Объем торгов по инструментам в сегменте доллар/рубль в 2007 - 2008 гг. млн. долл. США 160 000 140 000 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 7 ф ян в .0 7 ев .0 м 7 ар .0 7 ап р. 0 м 7 ай .0 ию 7 н. 0 ию 7 л. 07 ав г. 0 се 7 н. 07 ок т. 07 но я. 0 де 7 к. 07 ян в. 0 ф 8 ев .0 м 8 ар .0 8 ап р. 0 м 8 ай .0 ию 8 н. 0 ию 8 л. 08 ав г. 0 се 8 н. 08 ок т. 08 0 TOD TOM SWAP Структура объема торгов по инструментам в сегменте евро/рубль в 2007- 2008гг. EURRUB_TOD EURRUB_TOM EUR_TODTOM 60 55 50 45 40 35 % 30 25 20 15 10 5 0 2007 8 6 мес. 2008 10 мес. 2008 9 .0 7 ев .0 м 7 ар .0 ап 7 р. 0 м 7 ай .0 ию 7 н. 0 ию 7 л. 0 ав 7 г. 07 се н. 07 ок т. 07 но я. 0 де 7 к. 07 ян в. 0 ф 8 ев .0 м 8 ар .0 ап 8 р. 0 м 8 ай .0 ию 8 н. 0 ию 8 л. 0 ав 8 г. 08 се н. 08 ок т. 08 ф ян в Объем торгов по инструментам в сегменте евро/рубль в 2007 - 2008 гг. млн. евро 25 000 22 500 20 000 17 500 15 000 12 500 10 000 7 500 5 000 2 500 0 TOD TOM SWAP Биржевой валютный рынок – ближайшие планы Новые возможности для участников ЕТС Продление времени торгов 10 Внедрение механизма «Единого лимита» Организация торгов в сегменте EUR/USD Биржевой валютный рынок – продление времени торгов Продление времени торгов в сегменте евро/рубль с 11-30 до 12-30 МСК Цель проекта – предоставление участникам ЕТС дополнительных возможностей по совершению операций с евро путем: 11 Продления времени торгов по инструменту EURRUB_TOD Продления времени совершения сделок своп в сегменте EUR/RUB Биржевой валютный рынок - проект «Евро/доллар» Организация торгов парой EUR/USD на валютном рынке ММВБ Цель проекта – расширение возможностей участников ЕТС по совершению операций с иностранной валютой: 12 Предоставления российским банкам возможностей по совершению на биржевом валютном рынке операций с инструментами EUR/USD_TOD, EUR/USD_TOМ и заключению сделок EURUSD_SWAP O/N с использованием механизма дополнительной сессии с участием Банка России Биржевой валютный рынок - проект «Единый лимит» Внедрение механизма «Единого лимита» для всех торгуемых валютных пар с возможностью использования единого обеспечения в рублях, долларах или евро, на торгах по всем инструментам Цель проекта - оптимизация управления денежными средствами за счет получения участниками права: 13 Совершать операции на ЕТС при депонировании одной из трех валют: российских рублей, долларов США и евро, или при любой их комбинации Использовать лимит нетто-операций при совершении операций с евро Стратегическая цель развития биржевого валютного рынка на 2009г. Построение современной диверсифицированной Системы управления рисками 14 Повышение качества управления рисками Новые возможности для участников Модернизация системы управления рисками на биржевом валютном рынке Внедрение механизма «Единого лимита» Внедрение гибкого механизма контроля параметров СУР Расширение базы обеспечения обязательств участников торгов Модернизация Фонда покрытия рисков 15 продолжение Модернизация системы управления рисками на биржевом валютном рынке Гибкий механизм контроля параметров СУР: суть проекта Гибкий механизм контроля курсовых ограничений и связанный с ним механизм контроля обеспеченности позиций: Отсутствие жестко зафиксированного коридора торгов Оперативный пересчет позиций участника ЕТС при изменении рыночного курса сделки Механизм margin call и ликвидации позиций 16 продолжение Модернизация системы управления рисками на биржевом валютном рынке Гибкий механизм контроля параметров СУР: механизм реализации Внедрение механизма предусматривает три режима осуществления операций: Основной режим - обеспечение позиций в установленном размере, покрывающем потенциальные риски участника ЕТС Ограниченный режим - ограничения на проведение операций участником ЕТС, если размер его потенциальных убытков превышает порог, установленный в зависимости от величины внесенного обеспечения Режим ликвидации позиций - приостановление операций участника ЕТС и 17 реализацию механизма принудительного уменьшения позиции в случае неисполнения обязательств и/или недостаточности обеспечения продолжение Модернизация системы управления рисками на биржевом валютном рынке Расширение базы обеспечения обязательств: новые возможности для участников ЕТС Приём ценных бумаг из ломбардного списка Банка России в обеспечение позиций по сделкам на ЕТС: 18 расширит возможности участников ЕТС при совершении операций с иностранной валютой на условиях предварительного депонирования позволит оптимизировать работу с обеспечением окончание Модернизация системы управления рисками на биржевом валютном рынке Основные принципы модернизации Фонда покрытия рисков 19 Принцип коллективной ответственности Индивидуальные размеры взносов и лимитов нетто-операций для каждого участника ЕТС Регулярность пересмотра индивидуальных параметров ФПР Мультивалютность взносов участников ЕТС Ожидаемый эффект модернизации системы управления рисками на биржевом валютном рынке Снижение издержек участников ЕТС Повышение эффективности управления рыночными рисками Повышение ликвидности биржевого валютного рынка Расширение возможностей участников ЕТС по управлению своими активами 20 Контакты ЗАО ММВБ Тел. (495) 691-00-27 Факс. (495) 234-24-86 Спасибо за внимание! 21