МИНИСТЕРСТВО ПРИРОДНЫХ РЕСУРСОВ И ЭКОЛОГИИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО НЕДРОПОЛЬЗОВАНИЮ ЦЕНТРАЛЬНАЯ КОМИССИЯ ПО РАЗРАБОТКЕ МЕСТОРОЖДЕНИЙ ТВЕРДЫХ ПОЛЕЗНЫХ ИСКОПАЕМЫХ (ЦКРТПИ) ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАСТВЕННОЕ УНИТАРНОЕ ПРЕДПРИЯТИЕ ВСЕРОССИЙСКИЙ НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ ИНСТИТУТ МИНЕРАЛЬНОГО СЫРЬЯ ИМЕНИ Н.М.ФЕДОРОВСКОГО (ФГУП «ВИМС») Семинар: «Опыт и нововведения в согласовании проектно-техничекой документации на разработку месторождений в ЦКР-ТПИ Роснедр» 22-23 октября 2013 г. Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Докладчик : Ашихмин Алексей Анатольевич Ученный секретарь ЦКР-ТПИ Роснедр, заведующий сектором анализа и мониторинга на разработку месторождений ФГУП «ВИМС», профессор МГГУ, к.т.н. 1 ЗАКОН РФ от 21.02.1992 №2395-1 (ред. от 06.12.2011) «О НЕДРАХ» ( с изм. и доп., вступившими в силу с 19.01.2012 ) …Закон содержит правовые и экономические основы комплексного, рационального использования и охраны недр, обеспечивает защиту интересов государства и граждан Российской Федерации, а также прав пользователей недр. Государственное регулирование отношений недропользования и решение задач развития минерально-сырьевой базы осуществляются с использованием геолого-экономической и стоимостной оценок месторождений полезных ископаемых и участков недр. Методики геолого-экономической и стоимостной оценок месторождений полезных ископаемых и участков недр по видам полезных ископаемых утверждаются федеральным органом управления государственным фондом недр (ст.23.1 ). 2 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Нормативно-правовое обеспечение 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ. Закон РФ «О недрах» от 21.02.1992 г. № 2395-1. Положение о подготовке, согласовании и утверждении технических проектов разработки месторождений полезных ископаемых и иной проектной документации на выполнение работ, связанных с пользованием участками недр, по видам полезных ископаемых и видам пользования недрами. Утв. Постановлением Правительства РФ от 03.03.2010 г. N 118. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Утв. Министерством экономики РФ, министерством Финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21.06.1999 г. № ВК 477. Требования к структуре и оформлению проектной документации на разработку месторождений ТПИ, ликвидацию и консервацию горных выработок и первичную переработку минерального сырья. Утв. Приказом Минприроды России от 25.06.2010 № 218. Временные методические рекомендации по геолого-экономической оценке промышленного значения месторождений твердых полезных ископаемых (кроме глей и горючих сланцев).Утв. распоряжением Министерства природных ресурсов РФ от 13.01.1998 г. № 3-р. Методические рекомендации по технико-экономическому обоснованию кондиций для подсчета запасов месторождений твердых полезных ископаемых (кроме углей и горючих сланцев). Утв. распоряжением Министерства природных ресурсов РФ от 05.06.2007 г. № 37-р. Методические рекомендации по технико-экономическому обоснованию кондиций для подсчета запасов месторождений твердых полезных ископаемых. Угли и горючие сланцы. Утв. распоряжением Министерства природных ресурсов РФ от 05.06.2007 г. № 37-р. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (третья редакция, проекта, не утверждены), 2008 г. 3 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Результаты анализа нормативно-правового и методического обеспечения позволяют утверждать следующее: 1. Законодательно закреплена необходимость оценки экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ПИ. 2. Определен многокритериальный характер оценки экономической эффективности, порожденный как множеством критериев оценки, так и необходимостью оценки экономических последствий реализации проекта для его участников: государстванедровладельца и предпринимателя-недропользователя. 3. Предусмотрен вариантный подход при разработке проектных решений и рекомендована система критериев их оценки для государства-недровладельца (бюджетный доход, полнота извлечения балансовых запасов ПИ из недр) и предпринимателянедропользователя (общий финансовый итог реализации проекта). 4. Основными недостатками рекомендуемых подходов к оценке вариантов реализации проектов по указанным критериям являются: «бухгалтерский» (не «экономический») характер оценки бюджетного дохода – отсутствует учет убытков (ущерба и упущенной выгоды) и поступлений «в связи с проектом»; наличие «неопределенности цели» в системе интересов государстванедровладельца из-за отсутствия методического обеспечения по стоимостной оценке запасов ПИ и, следовательно, стоимостной оценке потерь ПИ при добыче. 5. Отсутствует регламентация решения многокритериальной задачи выбора вариантов 4 реализации проекта на уровне формальных методов и моделей. Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Распределение претензий к качеству проектной документации на разработку месторождений ТПИ с позиций соблюдения общих принципов оценки реализуемости и экономической эффективности инвестиций (по результатам анализа проектов, рассмотренных на заседаниях ЦКР-ТПИ Роснедр в 2010 – 2012 гг.) № п/п Претензии к качеству проектов Доля проектов 1 Отсутствует оценка эффективности участия в проекте недровладельца (государства) (игнорирование принципов выгодности и согласованности интересов) 8% 2 Оценка эффективности осуществляется с позиции «цеховых структур», а не с позиций «предприятия» в целом (нарушение принципа системности) 20 % 3 Отсутствует оценка дополнительных – системных эффектов (игнорирование принципа системности) 100 % 4 Последствия реализации проекта для недровладельца (государства) оцениваются только бюджетным доходом «от проекта» (игнорирование принципа комплексности) 100 % 5 Оценка эффективности проектов, реализуемых на действующих предприятиях осуществляется без учета «ненулевого» фонового денежного потока (игнорирование принципа сравнения ситуаций «с проектом» и «без проекта») более 90 % 6 Проектирование и оценка эффективности осуществляется на основе запасов, посчитанных по устаревшим кондициям (нарушение принципа динамичности) более 70 % 7 Отсутствует учет условий неопределенности и риска при оценке эффективности (игнорирование принципа неполноты информации) 80 % 8 Отсутствует информация о финансовой реализуемости денежных потоков на основе которых осуществлен расчет показателей эффективности (игнорирование принципов оценки реализуемости и моделирования в рамках финансовой деятельности) 100 % 5 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Примеры, иллюстрирующие последствия игнорирования принципа сравнения ситуации "с проектом" и "без проекта" при оценке экономической эффективности инвестиций на действующем предприятии (пример 1) • Реальный денежный поток в ситуации "с проектом " 60 50 48 46 44 42 40 40 38 35 36 30 34 30 20 28 26 25 0 -20 • Реальный денежный поток в ситуации "без проекта" (фоновый) 1 2 3 4 5 6 -40 7 8 9 CF(t)+ CF(t)- -60 24 22 20 20 18 16 15 14 CF(t) 10 -80 5 -100 -120 -100 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Результаты расчета показателей экономической эффективности: • в случае использования "нулевого" фонового потока NPV = 278 у.е. (r = 0) PP = 2.04 года (r = 0) IRR = 91.29% • в случае использования потока в ситуации "без проекта" в качестве фонового NPV = 80 у.е. (r = 0) PP = 5 лет (r = 0) IRR = 18.62% 6 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Примеры, иллюстрирующие последствия игнорирования принципа сравнения ситуации "с проектом" и "без проекта" при оценке экономической эффективности инвестиций на действующем предприятии (пример 2) • Реальный денежный поток в ситуации "с проектом " 60 40 40 38 36 34 32 35 30 28 26 24 28 26 25 0 1 2 3 4 5 6 -40 7 8 9 CF(t)+ CF(t)- -80 5 -100 22 20 18 16 15 10 -100 24 20 -60 -120 30 30 20 -20 • Реальный денежный поток в ситуации "без проекта" (фоновый) 14 CF(t) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Результаты расчета показателей экономической эффективности: • в случае использования "нулевого" фонового потока • в случае использования потока в ситуации NPV = 188 у.е. (r = 0) PP = 2.61 года (r = 0) IRR = 56.59% NPV = -10 у.е. (r = 0) "без проекта" в качестве фонового 8 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Примеры, иллюстрирующие последствия игнорирования принципа сравнения ситуации "с проектом" и "без проекта" при оценке экономической эффективности инвестиций на действующем предприятии (пример 3) • Реальный денежный поток в ситуации "с проектом " 40 6 20 20 18 16 12 10 8 6 4 2 2 2 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 -2 CF(t)+ -40 CF(t)- -60 -4 1 2 3 4 -2 -6 -8 -80 -10 -100 -12 -120 4 4 0 -20 • Реальный денежный поток в ситуации "без проекта" (фоновый) -100 5 6 7 8 9 CF(t) -4 -6 -8 -10 -14 -12 Результаты расчета показателей экономической эффективности: • в случае использования "нулевого" фонового потока NPV = -4 у.е. (r = 0) • в случае использования потока в ситуации "без проекта" в качестве фонового NPV = 32 у.е. (r = 0) PP = 6,71 лет (r = 0) IRR = 8,01% 8 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Возрастной состав ТЭО кондиций для подсчета запасов по проектам, рассмотренным на заседаниях секции ТПИ ЦКР и ЦКР-ТПИ Роснедр 49,0 % 32,2 % 24,0 % 23,3 % 22,8 % Секция ТПИ ЦКР Роснедр ЦКР-ТПИ Роснедр 20,5 % 16,2 % 11,0 % До 10 лет 11 - 20 лет 21 - 30 лет Более 30 лет 9 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Средние мировые цены основных цветных и благородных металлов в 2000–2011 гг. (по данным LME и LBMA) Металл Единица измерения Средняя цена в 2000 г. Минимальная и максимальная среднегодовая цена за период 2001–2009 гг. Средняя цена за период min max 2001–2005 гг. 2006–2009 гг. 2010 г. 2011 г. 2012 г. Al USD/т % 1549 100 1350 (2002 г.) 87 2638 (2007 г.) 170 1568 101 2361 152 2173 138 2398 155 2019 130 Cu USD/т % 1813 100 1558 (2002 г.) 86 7119 (2007 г.) 393 2292 126 6492 358 7540 416 8820 486 7951 439 Pb USD/т % 454 100 453 (2002 г.) 99,8 2595 (2007 г.) 572 662 146 1922 423 2147 473 2400 529 2062 454 Ni USD/т % 8641 100 5948 (2001 г.) 69 37141 (2007 г.) 430 10175 118 24279 281 21811 252 22854 265 17529 203 Sn USD/т % 5432 100 4059 (2002 г.) 75 18556 (2008 г.) 342 5862 108 13859 255 20447 376 26051 480 21098 388 Zn USD/т % 1128 100 770 (2002 г.) 68 3271 (2006 г.) 290 983 87 2511 223 2158 191 2193 194 1947 173 Au USD/тр. унц. % 279 100 271 (2001 г.) 97 975 (2009 г.) 349 360 129 788 282 1224 439 1573 564 1668 598 Ag USD/тр. унц. % 4,97 100 4,36 (2001 г.) 88 14,97 (2008 г.) 301 5,57 112 13,66 275 20,10 404 35,12 707 31,15 627 Pt USD/тр. унц. % 544 100 529 (2001 г.) 97 1574 (2008 г.) 286 702 129 1309 241 1607 295 1720 316 1552 285 10 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ В процессе рассмотрения и согласования проектной документации на разработку месторождений ТПИ основной задачей является анализ степени обоснованности результатов решения задачи выбора на множестве вариантов реализации проекта с позиций соблюдения баланса интересов государства – недровладельца и предпринимателя–недропользователя. Согласно «положению о подготовке, согласовании и утверждении технических проектов разработки месторождений полезных ископаемых и иной проектной документации на выполнение работ, связанных с пользованием участками недр, по видам полезных ископаемых и видам полезных ископаемых и видам пользования недрами» (утв. Постановлением Правительства РФ от 03.03.2010 г. № 118) в документацию включаются варианты проектных решений в отношении, в том числе, степени извлечения основных и попутных полезных ископаемых из недр. Указанные варианты подлежат экономической оценке с позиций показателей экономической эффективности реализации. С использованием полученных значений показателей эффективности осуществляется выбор рекомендуемого к реализации варианта. 11 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ В настоящее время экономическая оценка вариантов реализации проектов осуществляется с использованием основных положений существующих методических рекомендаций по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов, частично адаптированных к особенностям проектов разработки месторождений в рекомендациях по геолого-экономической оценке промышленного значения месторождений и по технико-экономическому обоснованию кондиций для подсчета запасов месторождений ТПИ, утвержденных приказами Минприроды России. Согласно указанным рекомендациям по оценке эффективности проектов разработки месторождений ТПИ при повариантном обосновании в качестве критериев выбора следует использовать показатели коммерческой и бюджетной эффективности (чистый дисконтированный доход недропользователя и бюджетный доход - NPVcom и NPVbud), а также полноту извлечения запасов из недр. Использование указанных критериев при выборе проектных вариантов приводит в целом ряде случаев к парадоксальным, на первый взгляд, результатам – наибольшей коммерческой и бюджетной эффективностью обладают варианты с наименьшей полнотой извлечения запасов из недр и, соответственно, наибольшими потерями полезных ископаемых при добыче. 12 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ тенденции относительного изменения значений основных технико-экономических показателей проекта на разработку открытым способом угольного месторождения при увеличении величины потерь балансовых запасов при добыче (вар. 1 реализации проекта: базовый, потери – α1,% вар. 2: потери – 2α1,%) 105 % 100 100 95 засорение зольность товарного угля 90.8 90 масса товарного угля 85.9 85.3 85 80 1 Вариант 2 Вариант 13 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Тенденции относительного изменения значений основных технико-экономических показателей проекта на разработку открытым способом угольного месторождения при увеличении величины потерь балансовых запасов при добыче (вар. 1 реализации проекта: базовый, потери – α1,% вар. 2: потери – 2α1,% ) 120 % 115.7 115 110.1 110 цена 1 тонны товарного угля 105.3 105 себестоимость 1 тонны товарного угля прибыль валовая 100 100 95 90 1 Вариант 2 Вариант 14 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ тенденции относительного изменения значений основных технико-экономических показателей проекта на разработку открытым способом угольного месторождения при увеличении величины потерь балансовых запасов при добыче (вар. 1 реализации проекта: базовый, потери – α1,% вар. 2: потери – 2α1,% ) 130 % 125 120 116.7 116.4 113.8 115 110 НДПИ 105 100 налог на прибыль коммерческая эффективность (NPV com) бюджетная эффективность (NPV bud) 100 95 90.8 90 85 80 1 Вариант 2 Вариант 15 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Интерпретация решения задачи выбора вариантов реализации проекта методом свертки критериев: коммерческого (NPVcom) и бюджетного (NPVbud) общего финансового итогов 16 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ 1. Игнорирование методологических принципов оценки эффективности инвестиционных проектов – принципов системности и комплектности оценки, предусматривающих оценку как непосредственно возникающих – прямых эффектов (эффектов «от проекта»), так и опосредованию возникающих – косвенных эффектов (эффектов «в связи с проектом»), а также учет всех наиболее существенных последствий реализации проекта. 2. Использование «бухгалтерского», а не экономического подхода к оценке эффективности проектов. Указанные недостатки проявляются в упрощенном представлении бюджетного эффекта – бюджетным доходом «от проекта» который не содержит оценку возможных убытков бюджета, включающих упущенную выгоду («в связи с проектом») и ущерб собственности недровладельца. 17 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Интерпретация решения задачи выбора вариантов реализации проекта методом свертки критериев: коммерческого (NPVcom) и бюджетного (NPVbud) общего финансового итогов 18 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Для сложившейся практики оценки экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ характерны значительные нарушения общих и частных принципов теории экономического анализа проектов, что предопределяет необоснованность оценок эффективности и решений, принимаемых на их основе, а также отражает тенденцию к принятию проектных решений без комплексной оценки экономических и внеэкономических последствий их реализации для государства-недровладельца. В данной ситуации необходимо использовать механизм государственного регулирования инвестиционной деятельности в минерально-сырьевом секторе экономики Российской Федерации, предусматривающий разработку и утверждение стандартов (норм и правил) как на проектирование в целом, так и оценку экономической эффективности проектов разработки месторождений в частности, а также осуществление контроля за их соблюдением при проведении государственно экспертизы проектов. 19 Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ Список статей по тематике доклада, опубликованных в журнале «Рациональное освоение недр» 1. Ашихмин А.А. Оценка экономической эффективности инвестиций в проектной документации на разработку месторождений ТПИ: теория и практика//Рациональное освоение недр.№2.2010.С.1721. 2. Бавлов В.Н., Филиппов С.А., Ашихмин А.А. Анализ итогов работы ЦКР-ТПИ Роснедр за 2010 год//Рациональное освоение недр.№1.2011.С.3-7 3. Бавлов В.Н, Филиппов С.А., Ашихмин А.А. Организация рассмотрения и согласования в ЦКРТПИ Роснедр проектной и технической документации//Разведка и охрана недр.№5.2011.С.90-93. 4. Ашихмин А.А., Кочергин А.М. Экономическая оценка эксплуатационных потерь в проектной документации на разработку месторождений твердых полезных ископаемых//Рациональное освоение недр.№5.2011.С.12-16. 5. Бавлов В.Н., Филиппов С.А., Аксенов С.А., Ашихмин А.А. Анализ итогов работы ЦКР-ТПИ Роснедр в 2011 году//Рациональное освоение недр. № 1. 2012. С.4-6. 6. Кочергин А.М., Ашихмин А.А. .Экономические аспекты нормирования потерь угля при добыче открытым способом //Рациональное освоение недр. № 3. 2012.С.14-23. 7. Филиппов С.А. Концептуальный подход ЦКР-ТПИ Роснедр к оценке экономической эффективности инвестиций в проектах на разработку месторождений в аспекте рационального и комплексного освоения недр //Рациональное освоение недр. № 4. 2012. С.30-41. 8. Филиппов С.А., Аксенов С.А., Ашихмин А.А. Анализ итогов работы ЦКР-ТПИ Роснедр в 2012 году//Рациональное освоение недр. № 1. 2013. С.4-6. 9. Ашихмин А.А. , Сытник Ю.В. Многокритериальная экономическая оценка и выбор вариантов реализации проектов на разработку месторождений твердых полезных ископаемых//Рациональное освоение недр. № 2. 2013. С.28-32. 20 Благодарю за внимание! 21