Поведение групп интересов во время мирового кризиса

Поведение групп интересов
во время мирового кризиса
Григорьев Л.М., Плаксин С.М.
РЭК - 11.12.2009
ВВП
Промышленность
250
225
«Рост есть,
а счастья нет»
200
175
Кризисное
управление
150
Что ждет нас на
подъеме?
125
100
Смутное время
75
1989
1991
1998 = 100 %
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2
2007 2012
2016
GDP dynamics, Q2-2008 = 100, 2003-2009
105
100
II-2008 = 100
95
90
85
80
75
70
I
II III IV I
II III IV I
II III IV I
II III IV I
II III IV I
II III IV I
2003
2004
2005
2006
2007
2008
USA
3
EU-27
Japan
Source: OECD, World Bank, National Statistics Committee
Brazil
II III
2009
Russia
Note: Seasonally adjusted data
Динамика продаж автомобилей в ведущих странах,
II-2008 = 100, 2003-2009
180
160
120
100
80
60
40
20
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
II-2008 = 100
140
В Китае рост розничных продаж сохраняется на
докризисном уровне – в основном за счет
государственных мер по стимулированию
продаж автомобилей
2003
2004
США
4
2005
ЕС-27
2006
2007
Япония
Россия
Источник: ОЭСР, национальные статистические комитеты, оценки ИЭФ
2008
Китай
2009
jan
feb
mar
apr
may
jun
jul
aug
sep
oct
nov
dec
jan
feb
mar
apr
may
jun
jul
aug
sep
oct
nov
dec
jan
feb
mar
apr
may
jun
jul
aug
sep
oct
nov
dec
jan
feb
mar
apr
may
jun
jul
aug
sep
oct
nov
dec
jan
feb
mar
apr
may
jun
jul
aug
sep
oct
nov
dec
jan
feb
mar
apr
may
jun
jul
aug
sep
oct
nov
dec
jan
feb
mar
apr
may
jun
jul
aug
sep
oct
II-2008 = 100
World commodity prices, 2003-2009
120
100
80
60
40
20
2003
5
2004
Oil
Source: IMF, CRU
2005
2006
Non-ferrous metals
2007
Steel
2008
Food
2009
Потоки капитала на развивающиеся рынки, 20082009, млрд. долл.
60
50
30
20
10
2008
Источник: Всемирный Банк
Банки
Акции
окт
сен
авг
июл
июн
май
2009
Облигации
6
апр
мар
фев
янв
дек
ноя
окт
сен
авг
июл
июн
май
апр
мар
фев
0
янв
млрд. долл.
40
Политэкономия интересов – много вопросов:









Интересы страны, граждан, государства, бизнеса
Интересы и цели дальние и непосредственные
Контроль и Рента или Риск и Прибыль
Долгосрочные интересы вне сиюминутных
Время осознания и время действия – окна
возможностей и фактор упущенного времени
Замкнутая система или есть отдушина
Последствия решений: ожидаемые группами или
неопределенные – вера в прогноз
Элита глуха или интеллектуалы неадекватны
Мантра «институты» как прикрытие интересов
Предыдущие работы





8
Григорьев Л. Конфликты интересов и коалиции // Pro et Contra.
2007. № 4–5;
Коалиции для будущего. Стратегии развития России:
«СИГМА». М.: Промышленник России, 2007.
Григорьев Л.М., Плаксин С.М., Салихов М.Р. «Посткризисная
структура экономики и формирование коалиций для
инноваций», «Вопросы экономики», 2008, № 4;
Стратегии социально-экономического развития России:
влияние кризиса, ИНСОР, часть 1, под общей ред. И.Ю.
Юргенса – М.: Экон-Информ, 2009;
Григорьев Л.М., Плаксин С.М. Учет интересов групп в
антикризисной политике / Экономика и право / Под ред. А.П.
Заостровцева. – «Леонтьевский центр».-СПб: Наука, 2009
Структура
От 11 больших «аналитических групп»:
(Интеллектуальная элита; Политический класс; Федеральная власть;
Крупный бизнес; Региональный (средний) бизнес; Малый бизнес;
Высокодоходные слои населения; «Средние» слои населения; Бедные слои;
Богатые регионы и Бедные регионы)
к «44» субгруппам
(Высокодоходные
слои
населения:
собственники-предприниматели;
менеджеры крупных компаний; постприватизационные рантье
«Средние» слои: интеллигенция; предприниматели; чиновники
Бедные слои: пенсионеры и социальные группы риска; работники реального
сектора кризисных отраслей; бедные в «богатых регионах»; жители «бедных
регионов»)
и учету их интересов – курс рубля как пример
9
От подъема к кризису - шок




10
От перераспределения растущего объема
ресурсов в подъем – в кризис необходимо
мгновенно перейти к системе перераспределения
убытков, защите от банкротства
В подъеме компенсации – это дополнительные
ресурсы держателям блокирующих факторов. В
кризисе компенсации – это снижение потерь (тех
же или иных) блокирующих элементов
Невозможен выигрыш всех групп интересов –
поиск коалиций на выживание или на блокировку
Шок меняет цели, интересы, ускоряет распад и
реорганизацию коалиций, и все сразу стало текуче!
Восемь пунктов
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
11
Распознавание угроз, неопределенности и паника
Горизонт планирования сжимается – вплоть до
конфликта с долгосрочными целями
От максимизации долгосрочного дохода фирмы –
предотвращение банкротства
Рост адаптивности – уходит безразличие
Дробление групп интересов
Каждая группа имеет свои ключевые переменные
Быстрая смена интересов при внешних шоках
Короткие коалиции, смена вовлеченных групп
Осенний Рубль 2008 г. – денежные власти
оперируют не в макроэкономическом вакууме
«Дорогой рубль»
«Дешевый рубль»
Компании
Экспортеры
и банки с валютными
долгами
Население со сбережениями и
валютными долгами
Бизнес (крупный, средний и
малый), ориентированный на
спрос населения
Отрасли импортеры и
импортные комплектующие
(крупный, МСБ)
Регионы где указанные отрасли
доминируют
Соответствующие лоббисты,
партии, профсоюзы, элиты
12
(крупный и
средний бизнес)
Отрасли импортозамещения
(крупный, МСБ)
Спекулянты - 2008
Компании и банки с рублевыми
долгами
Регионы где указанные
отрасли доминируют
Соответствующие лоббисты,
партии, профсоюзы, элиты
42
Динамика стоимость бивалютной корзины и
реальный курс рубля, янв 2005 – окт 2009
135
130
40
Бивалютная корзина (55% доллар; 45% евро)
Реальный эффективный курс рубля (REER)
125
38
36
рублей
115
110
34
105
32
100
30
95
90
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
28
2005
13 Источник: Банк России
2006
2007
2008
2009
январь 2005 = 100
120
Россия: Динамика потребительского спроса, 20032009
110
100
II-2008 = 100
90
80
70
Со второй половины 2009 г.
наметился существенный спад в
потребительских секторах
60
50
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
40
2003
2004
Продовольственные товары
14 Источник: ФСГС
2005
2006
2007
Непродовольственные товары
2008
2009
Услуги населению
Динамика реальных объемов кредитных портфелей,
январь 2007 – сентябрь 2009
110
105
100
95
85
80
75
Кредитное сжатие в России продолжается.
Розничный кредитный портфель в реальном
выражении упал гораздо сильнее
корпоративного.
70
65
60
55
50
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
сен 08 = 100
90
2007
Рублевый портфель физлицам
Валютный портфель физлицам
15
Источник: Банк России, расчеты ИЭФ
2008
2009
Рублевый портфель юрлицам
Валютный портфель юрлицам
Примечание: корректировка на курсы валют и
Объем строительных работ, октябрь 2009 г.
Октябрь 2009 г. к
предкризисному максимуму
Инвестиции в основной капитал и
объем строительных работ,
2005-2009, II-2008 = 100
>100%
85-100%
70-85%
110
50-70%
100
большинстве регионов с большой глубиной падения объемов
строительных работ, в предкризисный период наблюдался
строительный бум (эффект базы)
В 5 регионах объем строительных работ в октябре превысил
докризисный уровень (реализация инвестпроектов или
значительный объем ИЖС)
В октябре в 15 регионах отмечался рост розничных продаж (со
снятой сезонностью) к предыдущему месяцу (3ma/sa)
16 Источник: ФСГС
90
80
70
60
50
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
В
II-2008 г. = 100
<50%
2005
2006
Инвестиции в основной капитал
2007
2008
Объем строительных работ
2009
Ввод жилья
Цели денежных вдастей по макроэкономике
1.
2.
3.
4.
5.
17
До кризиса (сентябрь 2008) – стабильность и
предотвращение роста курса рубля
Начало кризиса – предотвратить панику и
защитить компании от потери контроля за долги
Быстро девальвировать, чтобы не потерять
больше резервов, но не допустить паники
Проблемы контроля собственников остаются, но
потеря части акций уже не выглядит угрозой
Отказ от национализации частных долгов
Осенняя дискуссия о курсе рубля - 2009 г.:
«подорожание рубля» или «отпустить плавать»
Макроэкономические факторы
Факторы групп интересов
Относительно
Экспортеры
высокая цена
нефти
«Дефицит рублей»
«Перелет курса»
Отрасли импортеры и
импортные комплектующие
(крупный, МСБ)
 Антикризисная политика или
сдерживание инфляции
«Кредитный паралич» не
закончился - %% и инфляция
2010 – трудный год в мире
18
(для которых
рубль «дешевый»)
Заемщики за рубежом (объем
займов незначителен)
Федеральные власти:
расходуем резервный фонд на
социальную стабильность
Мировые спекулянты ждут
(«аппетит к риску»)
ЦБ между группами «высокого
и низкого» - отпустить плавать?!
Ренту удерживать или перейти
к модернизации и риску?!
19 Источник: Банк России, EIA
Цены на нефть,обратная правая шкала
Стоимость бивалютной корзины, левая шкала
05.12.2009
18.11.2009
29.10.2009
10.10.2009
23.09.2009
04.09.2009
18.08.2009
30.07.2009
11.07.2009
24.06.2009
04.06.2009
16.05.2009
25.04.2009
08.04.2009
20.03.2009
28.02.2009
30
10.02.2009
22.01.2009
26.12.2008
09.12.2008
20.11.2008
31.10.2008
14.10.2008
25.09.2008
06.09.2008
20.08.2008
01.08.2008
рублей
42
40
36
70
34
80
32
90
«Цена» управляемой
девальвации рубля
100
110
28
120
26
130
$ за баррель
Динамика стоимости бивалютной корзины и
цены на нефть
30
40
38
50
60