Валютные ограничения в мире и в России

реклама
Валютные ограничения
в мире и в России
Авторы: Паличкова К., Скрыпник Г.,
Сорокина Т., Сурикова Д., Мусаева М.
2 октября, 2007 г.
Исполнители:
• Паличкова К. – теоретические
аспекты
• Скрыпник Г. – исторические аспекты
• Сорокина Т. – роль МВФ
• Сурикова Д. – мировая практика
• Мусаева М. – опыт России
Содержание
Глава 1. Теоретические аспекты
1.1 Понятие валютных ограничений
1.2 Виды валютных ограничений
Глава 2. Исторические аспекты
2.1 Эволюция валютных ограничений
2.2 Роль МВФ в валютной политике
2.3 Принятие обязательств 8 ст. Устава МВФ
странами-членами
2.4 Проблемы отмены валютных ограничений
2.5 Мировой опыт снятия валютных ограничений
Глава 3. Опыт России
3.1 Основные изменения в валютной политике РФ
3.2 Последствия отмены валютных ограничений
3.3 Меры по укреплению позиций рубля
Глава 1. Теоретические аспекты
1.1 Понятие валютных ограничений
Валютные ограничения - законодательное
запрещение, лимитирование или регламентация
операций резидентов и нерезидентов с валютой
или другими валютными ценностями.
Принципы валютных ограничений:
• регулирование международных финансовых
транзакций, запрет свободной купли-продажи
иностранной валюты;
• концентрация валюты у государства;
• централизация валютных операций в ЦБ и их
лицензирование;
• блокирование валютных счетов;
• ограничение обратимости валют.
Глава 1. Теоретические аспекты
1.2 Виды валютных ограничений
По текущим операциям
• блокирование выручки иностранных экспортеров;
• обязательная продажа экспортной валютной
выручки;
• ограничения на форвардные покупки
импортерами иностранной валюты;
• запрещение продажи товаров за рубежом на
национальную валюту;
• запрещение оплаты импорта некоторых товаров
иностранной валютой;
• множественность валютных курсов.
По финансовым (движение капиталов и кредитов,
перевод прибылей, налоговых и других
платежей).
Глава 2. Исторические аспекты
2.1 Эволюция валютных ограничений
• Впервые введены в 1914-1918 гг. в воюющих
странах (Первая мировая война)
• 1929-1933 гг. - мировой экономический кризис,
ухудшение платежных балансов стран, «бегство»
капитала, обесценение валют, отмена золотого
стандарта => дальнейшее распространение
• 1939-1945 гг. - Вторая мировая война, валютные
ограничения распространились на весь мир
(после отсутствовали в США, Швейцарии,
Канаде)
• Послевоенный период – регулирование
валютных ограничений через МВФ (направлен на
либерализацию)
Глава 2. Исторические аспекты
2.2 Роль МВФ в валютной политике
• Восьмая статья устава МВФ определяет обязательства
по введению свободной конвертируемости валют и
снятию ограничений по международным текущим
операциям.
• 165 из 184 стран-членов приняли обязательства по
статье.
• Преимущества:
- упрощение валютного контроля, в ряде стран отменены
ограничения по капитальным операциям
- существенно снизились цены, колебания валютного курса,
уровень инфляции и процентные ставки.
• Несмотря на принятие 8 ст., ряд стран сохраняет
некоторые валютные ограничения:
- по невидимым статьям баланса
- по валютным расчетам нерезидентов
- по ассигнованию бюджета в иностранной валюте
Глава 2. Исторические аспекты
2.3 Принятие обязательств 8 ст. Устава МВФ
странами-членами
Глава 2. Исторические аспекты
2.4 Проблемы отмены валютных ограничений
1. Момент и темп введения обмена валюты
Две модели перехода к конвертируемости:
• шоковая (Турция, страны ЦВЕ, Россия)
• постепенный переход (Западная Европа,
Япония)
2. Последовательность введения
конвертируемости (для резидентов и
нерезидентов)
3. Вид операций (текущие или финансовые)
Глава 2. Исторические аспекты
2.5 Мировой опыт снятия валютных ограничений
США – первыми начали дерегулирование
Западная Европа –
• Римский договор (1957г)-либерализация валютных
операций
• ФРГ – нач.60-х гг., Великобритания - кон.1979г.(«большой
лондонский скачок»), Франция – 1) конвертируемость
франка (1958-1961гг.); 2) государственная регламентация
(ослаблена с 1984 г.).
• Другие страны - после 1994 г.(Маастрихтское
соглашение)
Япония
осторожность и прагматизм.
• жесткие послевоенные ограничения отменены лишь к
1980 г. (в основном по текущим операциям)
• строгая регламентация со стороны Министерства
Финансов
• сохранение резервных протекционистских мер
Глава 3. Опыт России
3.1 Основные изменения в валютной политике РФ
• 1991 г. - закон СССР «О валютном регулировании и валютном
контроле» - Отмена валютной монополии государства,
• 1992 г. - вступление в МВФ
• 1996 г. – принятие положений ст. 8 МВФ => устранение
валютных ограничений по международным текущим
операциям на нерезидентов, т.е. введена внешняя
конвертируемость рубля.
• 10 декабря 2003 г. – поправки к закону
- Свободные операции между резидентами и нерезидентами
- отмена валютных ограничений по капитальным операциям
- оставлены только три вида валютных ограничений требование об открытии «Специального счета», о
«Резервировании» и о «Предварительной регистрации»
- обязательная продажа экспортной выручки.
• 1 июля 2006 г. де-юре введена полная конвертируемость
рубля
Глава 3. Опыт России
3.2 Последствия отмены валютных ограничений
• Финансовый и банковский кризис августа 1998 г.
• Масштабное движение капитала (в том числе
краткосрочного, спекулятивного) => повышение
уровня инфляции, зависимость от колебаний
конъюнктуры мировых финансовых рынков.
• долларизация экономики. + новый конкурент
рубля – евро;
• зависимость экономики от мировых цен на
энергоносители;
• недостаток ликвидности российской банковской
системы, ее невысокая капитализация,
неэффективное корпоративное управление;
• узость фондового рынка, низкий рост цен на
акции, их частые и резкие колебания.
Глава 3. Опыт России
3.3 Меры по укреплению позиций рубля
• Укрепление финансовой системы;
• Обратимость рубля в рамках платежного
союза, например, постсоветских республик;
• Организация на территории России биржевой
торговли за рубли на рынке энергоносителей;
• В целом, стабильный рост экономики и
внешней торговли, расширение участия
страны в МРТ => реальные шансы на
ускорение дальнейшей либерализации
валютных отношений, для вхождения рубля в
круг мировых валют.
Спасибо за внимание!
Скачать