Экономика Китая в 1990-2004 гг. Макроэкономический анализ КНР I Экономический перегрев и первое мягкое приземление II Финансовый кризис и рост национального спроса III Победа над атипичной пневмонией или острым аспираторным синдромом (ОАС) и развитие нового взгляда IV Инвестиционный перегрев и второе мягкое приземление I Экономический перегрев и первое мягкое приземление От перегрева до мягкого приземления Трудности макро регулирования: 1993-1994 годы, экономические темпы роста, инвестиционные темпы роста и темпы инфляции были выше, чем в 1988 году в той или иной мере. Китай осуществил “мягкое приземление” в первый раз за историю Китая, чудо в мировой экономической истории I Экономический перегрев и первое мягкое приземление Сравнение экономических темпов роста ( 19 8 6 -1990 против 1991-1996) 16 14 12 % 10 8 6 4 2 0 1 2 3 4 5 Г о ды 1986-1990年 1991-1996年 6 I Экономический перегрев и первое мягкое приземление Сравнение темпов роста инвестиций (1986-1990 против 1991-1996) 80 60 % 40 20 0 -20 1 2 3 4 5 Годы 1986-1990年 1991-1996年 6 I Экономический перегрев и первое % мягкое приземление Сравнение уровней инфляции (1986-1990 против 1991-1996) 30 25 20 15 10 5 0 1 2 4 3 5 Годы 1986-1990年 1991-1996年 6 I Экономический перегрев и первое мягкое приземление Опыт мягкого приземления Правильное понимание и действия по соотношению реформ, развития и стабильности; Правильное понимание и действия по соотношению рыночного механизма и макро-регулирования; Определение обязательств центрального правительства по экономической стабилизации; Реализация гибкой, адаптивной и своевременной макроэкономической политики является ключевой позицией в достижении “мягкого приземления”; Комбинация макроэкономического регулирования и системного инновационного подхода. II Финансовый кризис и рост национального спроса Влияние азиатского финансового кризиса на экономику Китая Снижение торговли Снижение прямых иностранных инвестиций II Финансовый кризис и рост национального спроса Национальная предистория Национальный рынок трансформировался из рынка продавцов в рынок покупателей, избыточных поставщиков многих продуктов и идола производственных возможностей; Цены на сельскохозяйственные товары продолжали резко снижаться, доходы крестьянских хозяйств росли очень медленно, сельскохозяйственный доход как доля ВВП продолжал падать, “сельская, аграрная и фермерская” проблема усугублялась; Потребительский спрос в целом недостаточен, потребительский спрос большинства сельских домашних хозяйств остается низким; От высокой инфляции к высокой безработице; От инфляции к дефляции; II Финансовый кризис и рост национального спроса Различия между Китаем и другими странами, проявившиеся во время финансового кризиса Китай имеет много страновых преимуществ; Быстрый экономический рост в процессе индустриализации, урбанизации, информатизации, быстрого роста сектора услуг и массированного создания инфраструктуры; Улучшение возможностей макроэкономического регулирования: хорошее начало – половина на пути к успеху; Избыточный приток иностранной валюты, неуклонный рост иностранных резервов; II Финансовый кризис и рост национального спроса Рост отечественного спроса От мягкого приземления к расширению национального спроса: от медленного торможения к постепенному ускорению От политики двойного ограничения к политике экспансии: весь пакет политики финансового стимулирования, включая выпуск долгосрочных казначейских облигаций, инвестирование в социальную инфраструктуру, создание системы социальной защиты II Финансовый кризис и рост национального спроса Сравнение темпов экономического роста Три графика: V-образная кривая показывает, что темп экономического роста резко падает и восстанавливается быстро; Uобразная кривая показывает, что темп экономического роста резко падает, затем следует краткосрочная стагнация и после начинается восстановление; L-образная кривая свидетельствует о том, что экономика стагнирует без признаков восстановления. Три сценария: (1) экономический рост замедляется постепенно, как в Китае и во Вьетнаме; (2) неглубокий V-образный экономический рост, даже в нижней части цикла остающийся положительным, как было только на Тайване; (3) глубокий V-образный рост, означающий, что в нижней части цикла экономический рост достигает нуля или становится отрицательным. II Финансовый кризис и рост национального спроса Темпы роста ВВП: сравнение Китая и “Азиатских четырех малых драконов» 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 Ки т а й Г о н к о н г Ко р е я Си н г а п у р 1996 1997 1998 1999 2000 Та й в а н ь II Финансовый кризис и рост национального спроса Темпы роста ВВП: сравнение Китая и некоторых стран АСЕАН 15 10 Кит ай 5 Индонез ия Малайз ия 0 -5 1996 1997 1998 1999 2000 Филиппины Таиланд Вьет нам -10 -15 II Финансовый кризис и рост национального спроса Сравнения экспортного роста (три примера): U-образный пример, высокий рост экспорта сменяется краткосрочной стагнацией и восстановлением. Только Корея (из десяти сравниваемых стран) соответствует этой модели; неглубокий V-образный рост, даже когда экспортный рост снижается до предела он остаётся положительным: Китай, Вьетнам, Таиланд. Рост экспорта Китая был выше на 7%; глубокий V-образный рост экспорта в нижней части достигает нуля или становится отрицательным. II Финансовый кризис и рост национального спроса Темпы роста экспорта: сравнение Китая и “Азиатских четырех малых драконов» 35 30 25 20 15 Кит ай 10 5 Корея 0 -5 Тайвань -10 -15 Гонк онг Синг апу р 1996 1997 1998 1999 2000 II Финансовый кризис и рост национального спроса Темпы роста экспорта: сравнение Китая и некоторых стран АСЕАН 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 1996 1997 1998 1999 2000 Китай Индонезия Малайзия Филиппины Таиланд Вьетнам II Финансовый кризис и рост национального спроса Международное значение и влияние политики, нацеленной на рост национального спроса Китай – единственное азиатское государство, которое удержало экономическое процветание Юань остался стабильным и стал главной опорой при отражении азиатского финансового кризиса Китай стал экономическим стабилизатором после азиатского финансового кризиса Китай – единственная страна, обошедшаяся без потерь личного и предпринимательского благосостояния Китай успешно устоял перед шоком финансового кризиса: При прочих равных, большие страны - стабильные экономики с сильным макроконтролем, в наибольшей мере способны противостоять подобным внешним потрясениям; Страны со слабым финансовым сектором с большей вероятностью становятся жертвами таких потрясений и должны подходить с осторожностью к либерализации рынка капитала. Китайский закрытый финансовый рынок защищает Китай от международных горячих денег IV Инвестиционный перегрев и второе мягкое приземление С 1977 г. экономика КНР перегревалась 4 раза Состоявшийся в1977-1978 гг. 11-й съезд КПК поставил задачу «ян-юдзин», задачу большого рывка для приближения к развитым экономикам Запада; В 1982-1984 гг. 12-й съезд КПК отметил, что общий объем промышленной и сельскохозяйственной вырос в 4 раза; В 1987-1988 гг. на 13-м съезде отмечен четырехкратный рост ВНП, а «реформа системы цен сдвинулась с места»; В 1992-1993 гг. на 14-й съезде употреблено выражение «двойное ускорение» (ускорение реформы, открытие навстречу внешнему миру и модернизация). IV Инвестиционный перегрев и второе мягкое приземление Сравнение двух последних перегревов В ходе нынешнего перегрева (2002-2004 гг.) темп роста экономики, инвестиций и инфляции были значительно ниже, чем в предыдущий период перегрева (1991-1993 гг.) IV 16 Инвестиционный перегрев и второе мягкое приземление Сравнение экономических темпов роста (1991-1996 против 2002-2004) 14 12 % 10 8 6 4 2 0 1 2 3 4 5 Г о ды 1991-1996年 2002-2004年 6 IV Инвестиционный перегрев и второе мягкое приземление % Сравнение инвестиционных темпов роста (1991-1996 против 2002-2004) 70 60 50 40 30 20 10 0 1 2 3 4 5 Годы 1991-1996年 2002-2004年 6 IV Инвестиционный перегрев и второе мягкое приземление Сравнение темпов инфляции (1991-1996 против 2002-2004) 30 25 % 20 15 10 5 0 -5 1 2 3 4 5 Годы 1991-1996年 2002-2004年 6 IV Инвестиционный перегрев и второе мягкое приземление Мы уверены, что Китай может осуществить макроэкономическую стабилизацию следующим путем Нынешний перегрев далек от предыдущего (1991-93 гг.); Мы можем извлечь уроки из последнего мягкого приземления; Общее понимание было достигнуто на ранних стадиях; Сочетание рыночных и административных рычагов. IV Инвестиционный перегрев и второе мягкое приземление У экономики Китая большой потенциал роста Китай находится среди стран с наибольшими темпами роста экономики (9,3% - 9,5%). У китайской экономической системы сильные самоуправляющие возможности. Макроэкономическая ситуация в КНР в основном стабильна, ее способность устраняться от неблагоприятных внешних воздействий стала несомненно сильней.