Слайд 1 - Институт экономических исследований

реклама
Глобальные риски мировой
экономики и их влияние
на экономику Казахстана
Алпысбаева С Н.
Директор центра
макроэкономического анализа и прогнозирования
АО «Институт экономических исследований»,
д.э.н.
Уровень долговой нагрузки
Дефицит бюджета, % ВВП
Правительства стран (США, Япония) не идут на
кардинальное сокращение госрасходов и повышение
налогов – это может ослабить наметившийся
экономический рост и спровоцировать вторую
волну рецессии
15.0
10.7 10.0
10.0
7.2
6.7
5.0
2.7 3.0
5.6
США
4.0
Еврозона
-8.1
-6.8
-3.9
-5.6
2010
-3.0 -2.8
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
-5.0
2001
2000
0.0
-1.0
-5.2
Россия
Япония
Состояние американского бюджета представляет
серьезный риск для держателей долларовых активов
Существует риск обрушения долговых рынков
стран Еврозоны
Китай
Государственный долг, % ВВП
-7.4
-8.2 -8.0
-9.7 -9.8
-10.0
200
-15.0
150 156 159
192
175 167
169 172
150
600 466
200
570
663
217 198 240174
173 173 163 195146
160 145
111 118 119
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Португалия
Ирландия
Италия
Россия
Еврозона
Япония
США
Китай
2009
800
872 881
2008
794
2007
1000
400
0
1018
2000
2001
2002
2003
1200
2006
50
2005
100
2004
Валовый внешний долг, % ВВП
88 5870
57 60 63
86
6223 28 29 3064 65 65 66 70
57 20 60 62
62 63
22
61
74
18
49
17
59 11
62
41 36
9 17
25
17
10 10
6
0
Греция
Испания
Проблема долговых дисбалансов в Европе: многократное
превышении объемов внешнего долга над размерами
золотовалютных резервов, чем и обусловлено недоверие к
2
финансовым системам
Уровень ликвидности в мире
900
800
796,6
775,2
731,1
700
644,6
598,6
600
500
1,2
475,4
416,1
400
354,3
360,4
1
350,7
298,0
300
200
105,6
127,4
117,4
129,5
132,6
153,0
138,5
173,2
196,8
218,7
211,4
212,4
0,6
100
0
1,0
1999
0,2
2000
0,8
0,2
0,8
2001
Депозиты
2002
0,1
2003
0,1
2004
0,1
0,1
2005
Наличные деньги в обращении
2006
0,4
2007
200,9
2008
65,7
2009
218,2
май.10
0,4
Текущие счета кредитных институтов
0,2
Евро-зона: снижение инвестиционной
активности, рост уровня
ликвидности банковской системы. Но,
европейские банки не готовы активно
кредитовать внешний сектор:
сомнительные кредиты преобладают
над стандартными
Китай: избыточная ликвидность
(валютные резервы, низкое
соотношение кредитов и депозитов).
«Пузыри» на рынке недвижимости и
акций. Поддержка банковского
кредитования сменилась
сдерживающими мерами
0
2002
2003
М2
2004
2005
2006
2007
2008
2009 июн.10
Остатки на корсчетах кредитных организаций в ЦБ
Россия: избыток ликвидности в
банковской системе
сохранится до тех пор, пока не
возобновится рост спроса на
кредиты.
1200
1 037,71 1 041,61 1 037,20
1 074,49
1 045,17 1 053,14
1 083,36
1000
800
трлн.йен
млрд. евро
539,8
600
470,91
495,14
495,28
498,68
493,92
498,86
506,26
72,81
74,81
76,14
77,38
76,59
76,73
75,45
400
200
0
2004
M3
США: сжатие кредитования на 10%, ликвидность на
высоком уровне. Но, ввиду высокой безработицы,
ужесточения денежно-кредитной политики США до II кв.
2011 г. не ожидается. Угроза со стороны проблемных
долгов
2005
M1
2006
2007
2008
2009
2010
(апр.)
Наличные деньги в обращении
Япония: в отличие от других стран, активно
насыщает банковский сектор ликвидностью.
Низкий спрос на кредиты, снижение
3
инвестиционной активности
Источники перегрева экономики Китая
Темпы реального роста ВВП
14
1312.6
11.5
11.511.2
12 11.4
10.610.4
10.6
10.1
10
9
11.9
10.7
9.1
7.9
8
6.8
6.2
6
4
2
0
Возможные причины перегрева и замедления роста:
•Результаты внешней торговли
Гипертрофированные цели пятилеток
•Рост инвестиций
Старение населения (закон 1 ребенка)
•Вложения в недвижимость
Дефицит бюджета (субсидии)
•Рост кредитования экономики
•Рост цен
Источник: www.tradingeconomics.com
4
Тенденции на мировом рынке труда
12
10
Восстановление мировой
экономики сопровождается
парадоксальным ростом уровня
безработицы в крупнейших
экономиках мира (порядка 10% в
США и Европе)
10,00
9,40
8,80
8,40
8
9,00
9,00
8,40
8,30
8,00
7,50
6
4
2
0
2000
2001
2002
Еврозона
2003
2004
США
2005
2006
2007
2008
Япония
Растет экономически
активное население, перед
безработицей при кризисе
уязвимы слои с низкой
квалификацией
2009
Россия
2010
38,8
35
Темп роста к предыдущему периоду
% к ЭАН
7,50
25
15
5
21,9
20,5
17,1
15,9
14,1
13,2
12,4
11,7
9,5 8,7 8,7
9,3 9,3 9,0
7,7 7,1 6,2
7,1
0,0
-5 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
-15
КНР
Еврозона
Россия
США
5
Карта внешних рисков для экономики РК
до 2012 года
Текущая ситуация
Высокая безработица,
большой дефицит
госбюджета, рост госдолга
Высокая безработица,
высокий дефицит
госбюджета, рост госдолга,
риски дефолтов
Симптомы перегрева,
избыточное кредитование,
быстрый рост цен,
зависимость роста от
экспорта и инвестиций
Риски 2012 года
Ускорение инфляции:
повышение ставки ФРС
Дефолты по
обязательствам стран
Еврозоны, рецессия
Сокращение притока
инвестиций, сокращение
экспорта
Последствия рисков
2012 г.
Рост спроса на
долларовые активы:
снижение биржевой цены
на сырьевые товары
Сокращение расходов
бюджета, снижение спроса
на сырье, сокращение
инвестиций за рубеж
Снижение мировой
цены на нефть
Сокращение
притока ПИИ в РК
Замедление темпов
экономического роста.
Снижение спроса на
импортное сырье
Снижение объемов
экспорта нефти РК
Последствия для экономики РК
6
Каналы негативного влияния внешних
рисков на экономику Казахстана
Снижение уровня жизни населения
Рост уровня безработицы
Сокращение рабочих мест
Снижение потенциала для будущего
экономического роста
Снижение объема инвестиций
в основной капитал,
физическое и моральное
устаревание капитала
Снижение рентабельности, сокращение
объемов реинвестирования, снижение
инвестиционной привлекательности
отраслей
Риск ужесточения
денежно-кредитной
политики США
Ухудшение сальдо
торгового баланса,
сальдо текущего
счета и в целом
нарастание
дефицита
платежного
баланса
Дефолты по
обязательствам стран
Еврозоны, рецессия
Сокращение производства
на смежных производствах
и предприятиях МСБ,
связанных по аутсорсингу
Снижение цен на
мировых товарных
рынках на товары,
экспортируемые
Казахстаном
Замедление темпов
экономического роста
Китая. Снижение
спроса на импортное
сырье
Сокращение экспортной
выручки казахстанских
компаний
Сокращение доходов и
объемов производства на
экспортоориентированных
предприятиях
Сокращение
притока
иностранных
инвестиций в РК
Сокращение доходов
консолидированного
бюджета
Снижение импорта
Сокращение
импорта
инвестиционных товаров
Сокращение
импорта
потребительских товаров
Технологическое
отставание
производства
Сокращение предложения
иностранной валюты при
росте спекулятивного
спроса
Рост оттока
иностранного
капитала
Долларизация
экономики
Давление на курс тенге,
усиление риска
девальвации тенге
Сокращение пополнения
золотовалютных резервов и
риск их снижения
Ухудшение
возможности для
проведения
валютных
интервенций
Снижение
реальных
доходов
населения
Необходимость
покрытия
дефицита
платежного
баланса
Риск
снижения
объема
Нацфонда
Рост
дефицита
госбюджета
Необходимо
сть
снижения
госрасходов
Инфляционное давление на
экономику
7
Спасибо за внимание!
Скачать