Криничанский К.В., Россия, Челябинск, Южно

Криничанский К.В., Россия, Челябинск, Южно-Уральский государственный
университет (НИУ), д.э.н. профессор
Фатькин А., Россия, Челябинск, Южно-Уральский государственный университет
(НИУ), аспирант
АНАЛИЗ ПОСТКРИЗИСНОГО РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
РЕГИОНОВ
В недавнем исследовании (Криничанский, 2015) показано, что в российских
регионах прослеживается возрастание взаимосвязи экономического и финансового
развития, следующее за ростом финансовой системы и углублением рынка. Целью
настоящей работы является обнаружение посткризисных тенденций развития финансовых
рынков и систем в регионах России. Главным образом мы концентрируемся на банковском
сегменте как наиболее крупном и значимом. Для этого задействованы четыре индикатора,
используемые Банком России для измерения обеспеченности регионов банковскими
услугами:
институциональная
насыщенность
банковскими
насыщенность
услугами
(по
банковскими
объему
услугами;
кредитов);
финансовая
индекс
развития
сберегательного дела; совокупный индекс обеспеченности региона банковскими услугами.
Временной охват исследования – 2007–2014 гг.
Обнаружено, что совокупный индекс обеспеченности банковскими услугами,
построенный для федеральных округов, показывает тенденцию к конвергенции.
Стандартное отклонение (СКО) индикатора снижается за исследуемый период с 0,44 до
0,31. Единственным не вписывающимся в данную тенденцию округом является СевероКавказский федеральный округ.
Покомпонентный анализ показывает сильное сближение регионов по индикаторам
институциональной насыщенности (СКО снижается с 0,5 до 0,22) и финансовой
насыщенности банковскими услугами (СКО снижается с 0,47 до 0,27) и расхождение по
индексу развития сберегательного дела (СКО растет с 0,51 до 0,58). Внутри федеральных
округов наблюдалось также сближение регионов по совокупному индексу, однако по
институциональной насыщенности сближение наблюдалось только в 5 округах, по
индикаторам финансовой и институциональной насыщенности – в 4.
Так есть ли тенденция к конвергенции в исследуемой сфере и почему она должна
проявляться? Одно из предполагаемых объяснений ее существования – экономический
кризис. В докладах АЦ при Правительстве РФ (2013, 2014) показаны тенденции
сглаживания межрегиональных диспропорций по показателям валового продукта (доли
регионов в суммарном ВРП; ВРП на душу населения, скорректированный на региональные
различия в стоимости жизни), инвестиций (в основной капитал и отдельно – в жилищное
строительство), потребления домохозяйств и др. Сближение регионов, по объяснению
авторов, происходит по многим причинам – вследствие большей уязвимости наиболее
богатых и высокоразвитых регионов к кризису и, напротив, персистентности менее
развитых регионов, в особенности, аграрных; вследствие проводимой бюджетной
политики, заключавшейся в большей экономии в кризис на развитых регионах при
сохранении уровня поддержки слабых регионов; вследствие возвращения обрабатывающей
промышленности в традиционные районы; как результат смещения инвестиций (особенно
жилья) из Москвы в Московскую область, регионы – бенефициары мегапроектов.
Бюджетные каналы и перераспределение инвестиций, действительно, могут позитивно
отразиться на некоторых индикаторах финансового развития выигрывающих регионов.
Еще одна часть объяснений может лежать в плоскости происходящей сегодня
трансформации и адаптации к кризису банковской системы. Например, в АЦ Эксперт
подсчитали, что, тогда как банки первой сотни в России в 57% случаев продемонстрировали
в первой половине 2015 г. сокращение активов, группа небольших московских и малых
региональных банков чаще показывала рост активов, такой рост фиксируется также по
группе региональных банков в целом. Кредитный портфель регионалов растет на фоне его
снижения у крупных банков в т.ч. вследствие информационного преимущества первых и
большей гибкости в осуществлении риск-менеджмента. Если в рискованном сегменте
кредитов ИП Сбербанк показал уровень просрочки 10%, региональные банки – только 6%.
На фоне того, что рублевые кредиты малому и среднему бизнесу за полугодие сократились
в системе в целом на 11%, а портфели кредитов ИП уменьшились у 72% банков, есть
примеры значимого прироста таких портфелей, именно у ряда региональных банков. Таким
образом, предположительно, тенденция к конвергенции имеет под собой основания.
Однако, проведенное нами исследование данной проблемы, построенное на трех
группировках
регионов,
выявляет
в
анализируемых
нами
переменных
совсем
противоположную тенденцию. Так, анализ динамики средних совокупных индексов
обеспеченности
регионов
банковскими
услугами,
взятых
для
групп
регионов,
ранжированных по размеру ВРП (в т.ч. душевому), показывает, что не позднее чем с 2012 г.
нарастает расхождение значений данных средних: размах вариации возрастает к 2014 г. в
группировке по ВРП от минимального значения 0,149 до 0,215; в группировке по душевому
ВРП – от 0,158 до 0,227; в группировке, построенной на основе синтетической
классификации (Григорьев с соавт., 2011) – от 0,165 до 0,365. Более крупные (по ВРП) и
более богатые (по душевому ВРП) регионы увеличивают отрыв в обеспеченности
банковскими услугами от менее крупных и бедных. Покомпонентный анализ индикатора
дает основания говорить, что, во-первых, наибольший вклад в посткризисное расхождение
привносит индекс развития сберегательного дела (снижение доходов в относительно более
бедных регионах лишает возможности их населения сберегать); во-вторых, наиболее
заметное и резкое падение индекса финансовой насыщенности банковскими услугами
характерно для наиболее слабых по критерию ВРП регионов; в-третьих, только индекс
институциональной насыщенности нечувствителен к типу регионов.
Выявленные наблюдения вовсе не выглядят противоречивыми, если принять во
внимание динамику некоторых экономических показателей регионального уровня и учесть
особенности сложившейся структуры банковской системы России, отражающей ее
территориальную составляющую. Так, например, надо заметить, что система региональных
банков и развернутых в регионах институциональных единиц крупнейших банков в России
структурно смещена в сторону относительно более значительных по экономическому
потенциалу регионов (об этом говорит проведенное в работе изучение зависимости ВРП от
индексов
институциональной
насыщенности
банковскими
услугами
и
развития
сберегательного дела).
Обнаруженные доказательства растущего расхождения в обеспеченности регионов
финансовыми услугами, – безусловно, негативный сигнал. Данная дивергенция может
определить усиление экономического неравенства регионов, в том числе вследствие
обнаруживаемой зависимости экономического развития от финансового. Основной вывод
такого анализа состоит в том, что развитие финансовых рынков регионов должно быть
вписано в повестку дня экономической политики. Основными проблемными вопросами
здесь могут стать усложнение структуры банковской системы России, в т.ч. через
дифференцированный подход к регулированию и пруденциальному надзору; повышение
доступа региональных банков к ресурсам; устранение искусственно поддерживаемых
конкурентных преимуществ крупнейших кредитных организаций перед менее крупными
(например, по программе капитализации соотношение помощи 29 крупнейшим и всем
остальным составило 100 к 1); помощь банкам в реализации стратегии, направленной на
эффективное управление издержками и рост рентабельности, в т.ч. посредством
использования общих централизованных услуг, автоматизацию операционных процессов,
вложений
в
IT-инфраструктуру;
усиление
внимания
к
развитию
институтов
микрокредитования; повышение финансовой грамотности (это может быть мотивировано
как избыточной закредитованностью физических лиц – причем соотношение DTI наиболее
высоко в сегменте заемщиков с минимальными доходами, так и наблюдаемым ускоренным
демонтажем филиальной сети и оперофисов, сопряженным со сменой модели банковского
бизнеса,
интенсивным
проникновением
соответствующей адаптации пользователей).
цифровых
технологий,
что
требует