МИНИСТЕРСТВО ЗДРАВООХРАНЕНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

МИНИСТЕРСТВО ЗДРАВООХРАНЕНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«СЕВЕРНЫЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ МЕДИЦИНСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Министерства здравоохранения Российской Федерации
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ДЛЯ СТУДЕНТОВ
ПО ДИСЦИПЛИНЕ
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ
2014 г.
Перечень задач для практических занятий и домашних заданий (выдаются
преподавателем индивидуально) приводится в разделе «Фонд оценочных средств»
Занятие № 1
1. Тема занятия, его цели и задачи
Тема занятия: Дисконтирование и оценка стоимости капитала – базовые
инструменты инвестиционного анализа.
Цель занятия: формирование у студентов представления о сущности и
значении и базовых инструментах инвестиционного анализа.
Задачи: акцентировать внимание на основных понятиях темы.
2. Основные понятия, которые должны быть усвоены студентами в процессе
изучения темы
Инвестиции, инвестиционный анализ, инвестиционная деятельность,
инвестиционный процесс, инвестиционный климат, инвестиционная
привлекательность, аннуитет, дисконтирование, цена капитала, простой и
сложный процент, проектная дисконтная ставка, эффективная годовая
процентная ставка.
3. Вопросы к занятию
1.
2.
3.
Концепция временной ценности денег в инвестиционном анализе.
Теория дисконтирования денежных потоков.
Определение цены капитала.
4. Вопросы для самоконтроля
1. В чем состоит основной принцип концепции стоимости денег во времени?
2. Каковы факторы, обуславливающие сопоставимость денежных средств в
различных периодах времени? Дайте понятие простого и сложного процента.
3. В чем заключается суть операций дисконтирования и наращивания
капитала?
4. Как рассчитывается текущая и будущая стоимость денежных средств?
Дайте понятие эффективной годовой процентной ставки.
5. Дайте понятие аннуитета. Как рассчитывается текущая и будущая
стоимость аннуитета?
6. Дайте понятие цены капитала и проектной дисконтной ставки.
7. Каковы аналитические подходы и основные показатели, используемые в
расчете проектной дисконтной ставки?
8. Какова методика анализа цены прибыли, остающейся в распоряжении
коммерческой организации?
9. Как рассчитывается показатель средневзвешенной цены капитала?
Охарактеризуйте
направления
его
использования
в
финансовоинвестиционном анализе.
10. Дайте понятие предельной (маржинальной) цены капитала.
11. Какова информационная база анализа инфляции? Назовите источники
информации, в которых публикуются официальные индексы цен и ставки
инфляции, рассчитанные на основе экспертных оценок. Охарактеризуйте
информационные возможности Интернет в оценке уровня инфляции.
12. В чем заключаются номинальный и реальный подходы в оценке
конечных
результатов
финансово-инвестиционной
деятельности
хозяйствующих субъектов?
13. Какова взаимосвязь между номинальными, реальными процентными
ставками и уровнем инфляции? Опишите взаимосвязь между этими
показателями в формализованном виде.
14. Дать характеристику денежного потока по степени его зависимости от
влияния инфляции.
5. Основная и дополнительная литература к теме
Основная литература
1. Бочаров В.В. Инвестиции [Текст] : [учебник] / В. В. Бочаров. - 2-е
изд. - Москва ; Санкт-Петербург ; Н. Новгород : ПИТЕР, 2009. - 380, [4] с.
2. Инвестиции [Текст] : учебник для студентов вузов / Финансовая
акад. при Правительстве Рос. Федерации ; под ред. Г. П. Подшиваленко. - 2-е
изд., стер. - Москва : КноРус, 2009. - 485, [11] с.
3. Нешитой А.С. Инвестиции [Текст] : учебник / А. С. Нешитой. - 8-е
изд., перераб. и испр. - Москва : Дашков и К°, 2009. - 370, [2] с.
4. Кузнецов Б.Т. Инвестиции [Текст] : учеб. пособие / Б. Т. Кузнецов. 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ЮНИТИ, 2010. - 622, [2] с.
Дополнительная литература
1. Инвестиции [Текст] : учебник / отв. ред.: В. В. Ковалев, В. В. Иванов,
В. А. Лялин. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ПРОСПЕКТ, 2008. - 584, [8]
с.
2. Шарп У.Ф. Инвестиции [Текст] : учебник: пер. с англ. / У. Ф. Шарп,
Г. Дж. Александер, Дж. В. Бэйли. - Москва : ИНФРА-М, 2009. - 1027 с.
Занятие № 2
1. Тема занятия, его цели и задачи
Тема занятия: Критерии и методы оценки эффективности конкурирующих
и взаимоисключающих инвестиционных проектов.
Цель занятия: изучить ключевые задачи инвестиционных проектов,
методы оценки эффективности инвестиционных проектов, различия в сроках
жизни инвестиционных проектов.
Задачи: акцентировать внимание на основных понятиях темы.
2. Основные понятия, которые должны быть усвоены студентами в процессе
изучения темы
Инвестиционный проект, период окупаемости, кумулятивный поток
денежных средств, чистая прибыль, норма прибыли, индекс рентабельности,
ликвидационная стоимость, конкурирующие и взаимоисключающие
инвестиции.
3. Вопросы к занятию
1.
2.
3.
4.
5.
Конкурирующие и взаимоисключающие инвестиции.
Оценка эффективности в условиях дефицита денежных средств.
Учет различий в сроках жизни инвестиционных проектов.
Определение оптимального момента замены оборудования.
Методы затратной эффективности.
4. Вопросы для самоконтроля
1. Назовите причины возникновения конкуренции между инвестиционными
проектами.
2. Перечислите условия сопоставимости вариантов инвестиционных
проектов.
3. Назовите две разновидности конкурирующих инвестиций.
4. Приведите примеры взаимоисключающих инвестиций.
5. При каких условиях использование эквивалентных аннуитетов будет
правомерным?
6. Значение показателя чистой текущей стоимости.
7. Охарактеризуйте особый случай выбора между взаимоисключающими
инвестиционными проектами: ситуацию, когда приходится решать – стоит
ли ремонтировать существующее оборудование или лучше его заменить?
7. В чем заключается метод затратной эффективности?
5. Основная и дополнительная литература к теме
Основная литература
1. Бочаров В.В. Инвестиции [Текст] : [учебник] / В. В. Бочаров. - 2-е
изд. - Москва ; Санкт-Петербург ; Н. Новгород : ПИТЕР, 2009. - 380, [4] с.
2. Инвестиции [Текст] : учебник для студентов вузов / Финансовая
акад. при Правительстве Рос. Федерации ; под ред. Г. П. Подшиваленко. - 2-е
изд., стер. - Москва : КноРус, 2009. - 485, [11] с.
3. Нешитой А.С. Инвестиции [Текст] : учебник / А. С. Нешитой. - 8-е
изд., перераб. и испр. - Москва : Дашков и К°, 2009. - 370, [2] с.
4. Кузнецов Б.Т. Инвестиции [Текст] : учеб. пособие / Б. Т. Кузнецов. 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ЮНИТИ, 2010. - 622, [2] с.
Дополнительная литература
1. Инвестиции [Текст] : учебник / отв. ред.: В. В. Ковалев, В. В. Иванов,
В. А. Лялин. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ПРОСПЕКТ, 2008. - 584, [8]
с.
2. Шарп У.Ф. Инвестиции [Текст] : учебник: пер. с англ. / У. Ф. Шарп,
Г. Дж. Александер, Дж. В. Бэйли. - Москва : ИНФРА-М, 2009. - 1027 с.
Занятие № 3
1. Тема занятия, его цели и задачи
Тема занятия: Оценка влияния инфляции на принятие инвестиционных
решений.
Цель занятия: изучить влияние инфляция на величину эффективности
инвестиционного решения, на условия финансовой реализуемости,
потребности в финансировании и эффективности участия в проекте
собственного капитала.
Задачи: акцентировать внимание на основных понятиях темы.
2. Основные понятия, которые должны быть усвоены студентами в процессе
изучения темы
Инфляция, инвестиционный анализ, ставка инфляции, денежный
поток, уровень инфляции, номинальная процентная ставка.
3. Вопросы к занятию
1. Сущность инфляции.
2. Информационная база анализа инфляции.
3. Методы определения инфляции.
4. Особенности применения в инвестиционном анализе общей ставки
инфляции и различных ее значений для отдельных компонентов денежного
потока.
4. Вопросы для самоконтроля
1. Опишите номинальный и реальный подходы в оценке конечных
результатов финансово-инвестиционной деятельности хозяйствующих
субъектов.
2. В чем заключается оценка взаимосвязи между номинальными
процентными ставками и уровнем инфляции?
3. Каким образом производят корректировку при анализе инвестиционных
проектов в условиях инфляции?
4. Объясните суть методики расчета годовой ставки инфляции с
использованием формулы эффективной годовой процентной ставки.
5. Основная и дополнительная литература к теме
Основная литература
1. Бочаров В.В. Инвестиции [Текст] : [учебник] / В. В. Бочаров. - 2-е
изд. - Москва ; Санкт-Петербург ; Н. Новгород : ПИТЕР, 2009. - 380, [4] с.
2. Инвестиции [Текст] : учебник для студентов вузов / Финансовая
акад. при Правительстве Рос. Федерации ; под ред. Г. П. Подшиваленко. - 2-е
изд., стер. - Москва : КноРус, 2009. - 485, [11] с.
3. Нешитой А.С. Инвестиции [Текст] : учебник / А. С. Нешитой. - 8-е
изд., перераб. и испр. - Москва : Дашков и К°, 2009. - 370, [2] с.
4. Кузнецов Б.Т. Инвестиции [Текст] : учеб. пособие / Б. Т. Кузнецов. 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ЮНИТИ, 2010. - 622, [2] с.
Дополнительная литература
1. Инвестиции [Текст] : учебник / отв. ред.: В. В. Ковалев, В. В. Иванов,
В. А. Лялин. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ПРОСПЕКТ, 2008. - 584, [8]
с.
2. Шарп У.Ф. Инвестиции [Текст] : учебник: пер. с англ. / У. Ф. Шарп,
Г. Дж. Александер, Дж. В. Бэйли. - Москва : ИНФРА-М, 2009. - 1027 с.
Занятие № 4
1. Тема занятия, его цели и задачи
Тема занятия: Анализ и оценка риска при принятии инвестиционного
решения.
Цель занятия: изучить сущность и экономическую природу
инвестиционного риска.
Задачи: акцентировать внимание на основных понятиях темы.
2. Основные понятия, которые должны быть усвоены студентами в процессе
изучения темы
Инвестиционный риск, метод сценариев, оценка чувствительности
инвестиционного проекта, показатель запаса финансовой прочности
инвестиционного проекта.
3. Вопросы к занятию
1. Характеристика и основные понятия рисков инвестиционного проекта.
2. Методы и приемы анализа риска в обосновании управленческих решений.
3. Оценка чувствительности инвестиционного проекта.
4. Метод сценариев.
5. Анализ ожидаемой доходности инвестиций с использованием модели
оценки капитальных активов.
4. Вопросы для самоконтроля
1. Охарактеризуйте сущность и экономическую природу инвестиционного
риска.
2. Какие основные виды рисков присущи инвестиционному проекту?
3. Какие подходы к анализу рисков в процессе инвестиционного
проектирования вам известны?
4. Охарактеризуйте методы, приемы и систему показателей анализа
различных типов риска.
5. Каково содержание и значение анализа риска в обосновании
управленческих решений?
6. В чем состоит сущность анализа чувствительности инвестиционных
проектов?
7. Каков смысл анализа сценариев при анализе рисков инвестиционных
проектов?
8. Что представляет собой точка безубыточности проекта и как она
используется в процессе анализа риска инвестиций?
9. В чем экономический смысл показателя запаса финансовой прочности
инвестиционного проекта и каково значение этого показателя при анализе
риска проекта?
5. Основная и дополнительная литература к теме
Основная литература
1. Бочаров В.В. Инвестиции [Текст] : [учебник] / В. В. Бочаров. - 2-е
изд. - Москва ; Санкт-Петербург ; Н. Новгород : ПИТЕР, 2009. - 380, [4] с.
2. Инвестиции [Текст] : учебник для студентов вузов / Финансовая
акад. при Правительстве Рос. Федерации ; под ред. Г. П. Подшиваленко. - 2-е
изд., стер. - Москва : КноРус, 2009. - 485, [11] с.
3. Нешитой А.С. Инвестиции [Текст] : учебник / А. С. Нешитой. - 8-е
изд., перераб. и испр. - Москва : Дашков и К°, 2009. - 370, [2] с.
4. Кузнецов Б.Т. Инвестиции [Текст] : учеб. пособие / Б. Т. Кузнецов. 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ЮНИТИ, 2010. - 622, [2] с.
Дополнительная литература
1. Инвестиции [Текст] : учебник / отв. ред.: В. В. Ковалев, В. В. Иванов,
В. А. Лялин. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ПРОСПЕКТ, 2008. - 584, [8]
с.
2. Шарп У.Ф. Инвестиции [Текст] : учебник: пер. с англ. / У. Ф. Шарп,
Г. Дж. Александер, Дж. В. Бэйли. - Москва : ИНФРА-М, 2009. - 1027 с.
Занятие № 5
1. Тема занятия, его цели и задачи
Тема занятия: Анализ динамики структуры источников финансирования
инвестиций.
Цель занятия: рассмотреть классификацию и информационную базу
анализа динамики и структуры источников финансирования инвестиций.
Задачи: акцентировать внимание на основных понятиях темы.
2. Основные понятия, которые должны быть усвоены студентами в процессе
изучения темы
Эффект финансового рычага, цена капитала, проектная дисконтная
ставка, банковский кредит, облигационный займ, финансовый лизинг.
3. Вопросы к занятию
1. Источники финансирования инвестиций.
2. Информационная база анализа динамики и структуры источников
финансирования инвестиций.
3. Система показателей оценки структуры капитала фирмы.
4. Анализ эффективности различных способов финансирования
инвестиционных проектов.
4. Вопросы для самоконтроля
1. Дайте классификацию источников средств финансирования инвестиций.
2. Охарактеризуйте информационную базу анализа динамики и структуры
средств финансирования инвестиций.
3. Назовите систему показателей для оценки структуры капитала
коммерческой организации.
4. Дайте понятие цены капитала и проектной дисконтной ставки.
5. Каковы аналитические подходы и основные показатели, используемые в
расчете проектной дисконтной ставки?
6. Какова методика анализа цены заемного капитала (банковских кредитов и
облигационного займа)?
7. Охарактеризуйте методику анализа цены собственного капитала,
сформированного за счет выпуска обыкновенных и привилегированных
акций.
8. Как определяется показатель цены прибыли, остающейся в распоряжении
коммерческой организации?
9. Как рассчитывается показатель средневзвешенной цены капитала?
Охарактеризуйте использование данного показателя в финансовоинвестиционном анализе. Дайте понятие предельной (маржинальной) цены
капитала.
10. Назовите показатели эффективности использования собственного и
заемного капитала. В чем состоит эффект финансового рычага?
11. Как проанализировать эффективность лизинговых операций?
5. Основная и дополнительная литература к теме
Основная литература
1. Бочаров В.В. Инвестиции [Текст] : [учебник] / В. В. Бочаров. - 2-е
изд. - Москва ; Санкт-Петербург ; Н. Новгород : ПИТЕР, 2009. - 380, [4] с.
2. Инвестиции [Текст] : учебник для студентов вузов / Финансовая
акад. при Правительстве Рос. Федерации ; под ред. Г. П. Подшиваленко. - 2-е
изд., стер. - Москва : КноРус, 2009. - 485, [11] с.
3. Нешитой А.С. Инвестиции [Текст] : учебник / А. С. Нешитой. - 8-е
изд., перераб. и испр. - Москва : Дашков и К°, 2009. - 370, [2] с.
4. Кузнецов Б.Т. Инвестиции [Текст] : учеб. пособие / Б. Т. Кузнецов. 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ЮНИТИ, 2010. - 622, [2] с.
Дополнительная литература
1. Инвестиции [Текст] : учебник / отв. ред.: В. В. Ковалев, В. В. Иванов,
В. А. Лялин. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ПРОСПЕКТ, 2008. - 584, [8]
с.
2. Шарп У.Ф. Инвестиции [Текст] : учебник: пер. с англ. / У. Ф. Шарп,
Г. Дж. Александер, Дж. В. Бэйли. - Москва : ИНФРА-М, 2009. - 1027 с.