В первом квартале 2011 года объемы сделок IPO компаний с

Ernst & Young (CIS) B.V.
Sadovnicheskaya Nab., 77, bld. 1
Moscow, 115035, Russia
Эрнст энд Янг (СНГ) Б.В.
Россия, 115035, Москва
Садовническая наб., 77, стр. 1
Tel:
Тел:
+7 (495) 705 9700
+7 (495) 755 9700
Fax: +7 (495) 755 9701
www.ey.com/russia
+7 (495) 705 9700
+7 (495) 755 9700
Факс: +7 (495) 755 9701
ОКПО: 74080807
Пресс-релиз
Контактное
Петр Юдин
15 апреля 2011 г.
лицо:
Tел.:
+ 7 (495) 755 97 00
E-mail:
Petr.Yudin@ru.ey.com
Для немедленного распространения
В первом квартале 2011 года объемы сделок IPO компаний с долевым
участием фондов прямых инвестиций достигли рекордных отметок
–
Свои первичные публичные эмиссии провели 20 компаний с долевым
участием фондов прямых инвестиций. В результате сделок было привлечено
13,5 млрд. долларов США.
–
Размер сделок IPO в целом сократился на 13% по сравнению с аналогичным
периодом прошлого года.
–
К концу квартала цена акций 70% компаний с долевым участием фондов
прямых инвестиций, осуществивших IPO, превысила цену размещения.
–
С учетом числа компаний, находящихся в процессе регистрации, а также
«потенциальных эмитентов», в 2011 году может быть достигнут самый
высокий за период с 2007 года уровень активности на рынке IPO.
ЛОНДОН, 15 АПРЕЛЯ 2011 ГОДА. Несмотря на снижение активности на рынке IPO в
целом, обусловленное происходящими в мире событиями, в первом квартале 2011 года
компании с долевым участием фондов прямых инвестиций провели ряд крупнейших в
истории спонсируемых сделок IPO. По итогам 20 отдельных сделок IPO таких компаний,
состоявшихся в первые три месяца 2011 года, в общей сложности было привлечено 13,5
млрд. долларов США. При этом в результате 27 сделок, проведенных за аналогичный
период 2010 года, эмитентам удалось привлечь только 7,2 млрд. долларов США. Таковы
результаты ежеквартального исследования компании «Эрнст энд Янг» Private Equity,
Public Exits.
Неустойчивость рыночной конъюнктуры, обусловленная беспорядками на Ближнем
Востоке и катастрофой в Японии, не могла не сказаться на динамике новых эмиссий во
A member firm of Ernst & Young Global Limited
2
второй половине первого квартала. В мире в целом за последние три месяца 294
компании (включая спонсируемые и неспонсируемые) привлекли 46,9 млрд. долларов
США, что на 13% меньше по сравнению с показателем за аналогичный период 2010
года, когда в рамках 300 первичных публичных эмиссий компаниями было привлечено
54,1 млрд. долларов США. Всего в первом квартале восемь компаний с долевым
участием фондов прямых инвестиций отложили IPO в связи с возникшей на рынке
ситуацией. Четыре из них в качестве причины называют события в Японии.
Джеффри Бандер, руководитель международной группы «Эрнст энд Янг» по оказанию
услуг фондам прямых инвестиций, отмечает:
«Компании с долевым участием фондов прямых инвестиций продолжают играть
решающую роль в еще не завершившемся процессе восстановления рынка IPO.
Масштаб сделок в этом сегменте растет вопреки последним событиям, нарушившим
стабильность рынков капитала. Учитывая, что фонды стремятся использовать
преимущества восприимчивых рынков акционерного капитала и инициируют процессы
продажи некоторых крупнейших пакетов акций, приобретенных в 2005-2008 годах, мы
ожидаем, что активность останется на высоком уровне».
Рекорды побиты
Вопреки череде событий, не дававших рыночной ситуации стабилизироваться, в первые
три месяца 2011 года дважды с коротким промежутком времени был побит исторический
рекорд по размеру сделки IPO компании с долевым участием фонда прямых инвестиций.
Первым рекордсменом стал оператор трубопроводов Kinder Morgan (Хьюстон), который
в результате IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже в начале февраля привлек 3,3 млрд.
долларов США. Спустя всего несколько недель этот рекорд был снова побит – на этот
раз крупнейшим в США оператором больниц HCA Holdings, разместившим свои 145
миллионов акций на сумму 4,4 млрд. долларов США. Эта сделка стала крупнейшей в
истории спонсируемой эмиссией, а также крупнейшей сделкой IPO на американской
бирже с тех пор, как корпорация General Motors привлекла 18 млрд. долларов США в
результате первичного размещения, состоявшегося в августе 2010 года.
3
Пока активность сделок в США нарастает, динамика IPO на развивающихся
рынках, напротив, замедляется
В первом квартале активность была сосредоточена на американском континенте: на этот
регион пришлось свыше 90% суммарных поступлений от размещения акций, а также
80% от общего количества сделок за квартал.
Во второй половине 2010 года на развивающихся рынках было осуществлено более 50%
от общего количества сделок IPO спонсируемых компаний, но в 2011 году до настоящего
момента активность шла на спад – было проведено пять IPO и привлечено 1,4 млрд.
долларов США.
«Развивающиеся рынки останутся важной площадкой для IPO компаний с долевым
участием фондов прямых инвестиций, – говорит Джеффри Бандер. − В Бразилии ввиду
исключительной по своим масштабам эмиссии акций на сумму 70 млрд. долларов США,
которую в прошлом году провела государственная нефтедобывающая компания
Petrobras, многие игроки отсрочили или отменили планируемые IPO. Но капитал,
отхлынувший после эмиссии Petrobras, постепенно возвращается на рынок, и
бразильские компании с долевым участием фондов прямых инвестиций готовы
вернуться к своим планам. На проведенные ими сделки IPO, вероятно, придется не
менее одной трети от суммарного объема новых эмиссий».
После IPO доходность акций остается высокой
В конце квартала акции 70% компаний с долевым участием фондов прямых инвестиций,
осуществивших IPO в первые три месяца года, торговались по ценам, превышающим в
среднем на 14% цены их первоначального размещения.
Акции китайской компании Qihoo 360 Technology, инвестором которой является CDH
China Holdings, показали самые лучшие результаты в первом квартале. При открытии
торгов котировки акций этой компании сектора мобильной и Интернет-безопасности,
дебютировавшей на Нью-Йоркской фондовой бирже, выросли на 86%, а в конце марта
были уже на 104% выше цены размещения. Это самый высокий показатель доходности
IPO на американских биржах в первом квартале. Самые крупные IPO квартала также
показали высокие результаты. Например, котировки акций Nielsen Holdings превысили
цену размещения на 18,7%.
4
«С учетом растущего спроса и обильного предложения на рынке новых эмиссий, 2011
год может стать рекордным с точки зрения проведения сделок IPO компаниями с
долевым участием фондов прямых инвестиций. В целом этот сегмент рынка
демонстрирует хорошие результаты. Акции приносили инвесторам высокие доходы как в
последнее время, так и на протяжении всего прошлого года. Так что основы для
успешного завершения 2011 года заложены», − отмечает Джеффри Бандер.
Перспективы
В настоящее время 56 компаний с долевым участием фондов прямых инвестиций
находятся в процессе регистрации на мировых фондовых биржах. В общей сложности
они могут привлечь 14,7 млрд. долларов США.
Периодические потрясения, которые рынок испытывал в течение 2009-2010 годов,
привели к формированию достаточно многочисленной группы «потенциальных
эмитентов» – компаний с долевым участием фондов прямых инвестиций, которым либо
еще предстоит начать процедуру регистрации, либо прежде пришлось отменить
объявленные IPO в связи с неблагоприятной конъюнктурой. Вероятно, многие из них
осуществят свои планы по проведению IPO в 2011 году.
Джеффри Бандер заключает: «С учетом того, что фонды прямых инвестиций собираются
выходить из капитала ряда крупных компаний, приобретенных в 2005-2008 годах, на
фоне результатов 2011 года могут поблекнуть достижения этого сегмента рынка IPO в
2007 году, когда было привлечено 58 млрд. долларов США. Проходя через испытания
последних нескольких кварталов, инвесторы проявляли еще больший интерес к таким
сделкам, в том числе благодаря устойчиво высокой активности на мировых рынках
акционерного капитала. Если не будет новых экономических потрясений, сейчас, судя по
всему, созданы все условия для того, чтобы 2011 год стал одним из самых «активных» в
истории».
Об исследовании
Отчет по результатам отраслевого аналитического исследования Private Equity, Public
Exits публикуется компанией «Эрнст энд Янг» ежеквартально. Он содержит актуальную
информацию и анализ тенденций на рынках капитала применительно к сегменту сделок
IPO с участием фондов прямых инвестиций. В качестве источника используются данные
Dealogic.
5
Краткая информация о компании «Эрнст энд Янг»
«Эрнст энд Янг» является международным лидером в области аудита,
налогообложения, сопровождения сделок и консультирования. Коллектив компании
насчитывает 141 000 сотрудников в разных странах мира, которых объединяют общие
корпоративные ценности, а также приверженность качеству оказываемых услуг. Мы
создаем перспективы, раскрывая потенциал наших сотрудников, клиентов и общества в
целом.
Мы постоянно расширяем наши услуги и ресурсы с учетом потребностей клиентов в
различных регионах СНГ. В 18 офисах нашей фирмы (в Москве, Санкт-Петербурге,
Новосибирске, Екатеринбурге, Казани, Краснодаре, Тольятти, Южно-Сахалинске,
Алматы, Астане, Атырау, Баку, Киеве, Донецке, Ташкенте, Тбилиси, Ереване и Минске)
работают 3500 специалистов.
Более подробная информация представлена на нашем сайте: www.ey.com.
Название «Эрнст энд Янг» относится к глобальной организации, объединяющей
компании, входящие в состав Ernst & Young Global Limited, каждая из которых является
отдельным юридическим лицом. Ernst & Young Global Limited ― юридическое лицо,
созданное в соответствии с законодательством Великобритании, является компанией,
ограниченной гарантиями ее участников, и не оказывает услуг клиентам.