Великая Депрессия и ее причины, основные черты и последствия СОДЕРЖАНИЕ Введение
реклама
Великая Депрессия и ее причины, основные черты и последствия СОДЕРЖАНИЕ Введение 3 §1. Причины Великой Депрессии. 5 §2. Развитие Великой Депрессии и выход из кризиса. 7 §3. Последствия Великой Депрессии. 14 Заключение 16 Библиография 18 ВВЕДЕНИЕ Тема Великой Депрессии, как наиболее глубокого мирового экономического кризиса ХХ века в последние годы чрезвычайно актуальна в связи с мировым финансовым кризисом, который многие ведущие экономисты сравнивают именно с Великой Депрессией. В качестве критерия различия между Великой депрессией и нынешним экономическим кризисом применяют понятие «глобализация». В соответствии с наиболее распространенной концепцией глобализации, беспрецедентное взаимопроникновение финансовых и хозяйственных рынков должно непременно привести к распространению финансового кризиса из США по всему миру. Из представления о том, что американская экономика является мотором, движущим всю глобализованную систему, напрашивается вывод о том, что если кризис в США не удалось бы преодолеть в короткие сроки, то он должен был бы поразить мир через финансовые, информационные, психологические и торговые связи, что собственно и произошло в конечном итоге. Если в конце 1920-х – начале 1930-х годов, по свидетельству американского историка Чарльза Киндлбергера, хозяйственный и финансовый кризис в США и Германии не мог не оказать влияние на весь остальной мир, то тем более невозможно было бы предотвратить мировой коллапс в век глобализации и взаимопроникновения экономических систем. Современный перманентный системный кризис мирового хозяйствования свидетельствует о жестокой и бескомпромиссной борьбе глобализации и антиглобализма: геоэкономического единства против геокультурного разнообразия. Растущая взаимозависимость между странами и те вызовы, которые несет с собой этот процесс, ставят вопрос об организации более эффективного управления глобализацией – управления, которое будет отличаться новыми уровнями сотрудничества между субъектами общественного и частного секторов, между государствами и глобальными рынками. На сегодняшний день существуют два идеальных типа транснациональной межгосударственной кооперации - государства охранительного типа и глобальнооткрытые государства, которые снижают уровень национальной автономии, чтобы в условиях глобального общества риска обновить и расширить свой национальный суверенитет. 3 Анализ статей, посвященных теме мирового кризиса, позволяет выстроить следующую условную классификацию стран мира: 1. Страны – спусковые крючки мирового кризиса 2. Страны – заговорщики или детонаторы 3. Страны ложного величия 4. Страны – прагматики 5. Страны - назначенные жертвой Условность классификации проявляется в том, что характеристики стран – это в значительной степени характеристики элит данных стран. Однако при всей условности данной классификации нельзя не отметить, что при кризисе XXI века точно также как и при Великой Депрессии в качестве страныспускового крючка выступили США. Данное обстоятельство определяет актуальность исследования причин возникновения, механизмов развития и последствий Великой Депрессии для того, чтобы можно было на основании этих данных спрогнозировать пути развития мировой экономики в условиях последствий нынешнего мирового финансового кризиса. 4 §1. Причины Великой Депрессии. Кризис 1929 года, официальной точкой отсчёта которого принято считать октябрьский обвал нью-йоркской фондовой биржи, стал абсолютно неожиданным для большинства не только простых граждан США, но и экономистов. В конце 1920-х годов для большинства экспертов экономика США представлялась достаточно устойчивой системой: наблюдался стабильный рост курса акций крупнейших компаний, увеличивался объём производственных и потребительских кредитов, уровень безработицы находился в пределах 4-5% трудоспособного населения, средний размер заработной платы постоянно увеличивался. В отношении причин рецессии американской экономики существует множество версий, которые дополняют друг друга [4]. Во-первых, активно развивалась и продолжает развиваться теория заговора. Суть её состоит в том, что Депрессии можно было избежать при естественном развитии ситуации, без злонамеренного вмешательства заинтересованных лиц. Сторонники этой точки зрения указывают, что после Первой Мировой войны в США в течение нескольких лет были «выстроены» несколько финансовых пирамид, которые были ничем иным, как своего рода тренировочными площадками, где отрабатывались способы обвала национальной экономики для перераспределения капиталов и сосредоточения их в руках нескольких корпораций. В доказательство приводятся следующие цифры - если к 1929 году банковский капитал США был рассредоточен по 16 тысячам банков, то после кризиса он сконцентрировался в 100 крупных банках, которые на самом деле принадлежали всего лишь двум банковским группам [4]. Во-вторых, начало Депрессии объясняют нехваткой денежной долларовой массы. В условиях, когда национальная валюта была крепко привязана к золотому запасу, а численность населения и количество производимых для него товаров быстро росли, неизменно должна была возникнуть дефляция, то есть падение цен, повлекшее за собой убыточность многих предприятий и их банкротство [2]. В-третьих, рост населения, обусловленный улучшением условий жизни и развитием общедоступной медицины, имел одним из своих последствий и значительное имущественное и социальное расслоение. Доведённый до крайности экономический либерализм (главный принцип - государство не должно никак вмешиваться в экономику, законы бизнеса сами всё отрегулируют), господствовавший в Америке с конца XIX века, обусловил то обстоятельство, что к 1929 году 1% населения владел 60% национального богатства и 15% национального дохода. Таким образом, всё большее количество людей 5 попадало в группу риска - в случае экономической нестабильности их положение грозило стать катастрофическим [5]. Четвёртый вариант был предложен сторонниками марксисткой экономической теории. Согласно ей, Великая депрессия имела две стороны. Первая - это был характерный для капиталистической системы кризис перепроизводства, неизбежный в условиях сосредоточения в одних руках всех производственных ресурсов. Однако второй стороной явилось то, что события 1929-1933 годов это точка отсчета, свидетельствующая о системном кризисе капитализма и либеральной демократии, неизбежным следствием которого будет нарастания противоречий и ведение империалистических войн [1]. Пятая версия возлагает ответственность на неправильную политику Федеральной резервной системы США - вместо того, чтобы смягчить свои финансовые действия, руководство ФРС ужесточило их, что не позволило экономике справиться с назревавшими проблемами, спровоцировало биржевой обвал, который и вызвал дальнейшие глобальные потрясения [1]. В-шестых, сыграли свою роль и биржевые махинации. Особенно негативное влияние оказали маржевые займы, по условиям которых биржевые брокеры могли потребовать немедленной уплаты долга по заключённым прежде сделкам. Суть займа проста — можно приобрести акции компаний, внеся всего 10% от их стоимости. Например: акции стоимостью 1000 долларов можно приобрести за 100 долларов. Этот тип ссуды был популярен в 20-е годы, потому что все играли на рынке акций. Но в этом займе есть одна хитрость. Брокер в любой момент может потребовать уплаты долга и его нужно вернуть в 24 часа. Это называется маржевое требование и обычно оно вызывает продажу акций, купленных в кредит. 24 октября 1929 нью-йоркские брокеры, которые выдавали маржевые займы, стали массово требовать уплаты по ним. Все начали избавляться от акций, чтобы избежать уплаты по маржевым займам. Это вызвало нехватку средств в банках по тем же причинам и привело к краху шестнадцати тысяч банков, что позволило международным банкирам не только скупить банки конкурентов, но и за сущие копейки скупить крупные американские компании. Когда общество было полностью разорено, банкиры Федерального резерва США решили отменить золотой стандарт США. С этой целью они решили собрать оставшееся в США золото. Так под предлогом борьбы с последствиями депрессии была проведена конфискация золота у населения США [6]. Наконец, некоторые специалисты полагают, что кризис американской экономики был неизбежен. Объясняется это тем, что в годы Первой Мировой войны, к началу которой США были крупнейшим должником, а к окончанию стали крупнейшим кредитором, в национальную экономику поступило такое количество финансовых 6 средств, которые она попросту не смогла быстро переварить. В первые послевоенные годы экономика развивалась благодаря инерции резкого скачка «военной экономики», однако рано или поздно должен был наступить спад и перестройка всей системы уже в новых условиях [2]. Совокупность этих факторов привела к очень серьёзным для США последствиям. В течение первого месяца кризиса акции, котировавшиеся на Нью-йоркской фондовой бирже, подешевели на треть, что составило 32 миллиарда долларов. Падение курса акций продолжалось безостановочно три года: акции «United Steel» подешевели в 17 раз, «General Motors» - в 80 раз, «Chrysler» - в 27 раз. Безработица к 1933 году достигла 25% трудоспособного населения (работы лишились около 13 миллионов американцев). Доход на душу населения снизился на 45%. В конце 1930 года вкладчики банков начали массовое изъятие вкладов, что привело к новой волне банковских банкротств. ВВП в 1930—1931 годы падает соответственно на 9,4 и 8,5%. В 1932 году ВВП сократился на 13,4%, всего за три кризисных года - на 31% [2]. Рис 1. График ВВП США в 1910-1060 гг. Запасы промышленности в сравнении с 1930 годом потеряли 80% своей стоимости, цены на сельскохозяйственные товары с 1929 года снизились более чем вдвое. За три года обанкротились 40% банков, денежная масса сократилась по номиналу на 31% [2]. §2. Развитие Великой Депрессии и выход из кризиса. 7 Полномасштабная рецессия в США началась в августе 1929 года, за два месяца до биржевого краха (объем строительства начал сокращаться еще в 1926 году). В феврале 1930 года на начало кризиса отреагировала ФРС, снизив ставку прайм-рейт с 6 до 4%. Кроме того, был осуществлен выкуп государственных облигаций с рынка для поддержания ликвидности. В следующие два года ФРС не делала почти ничего. Секретарь казначейства Эндрю Меллон считал, что необходимо дать возможность рынку самостоятельно произвести необходимые корректировки пропорций и цен [5]. В июне 1930 года в США был принят так называемый тариф Смута-Хоули, вводящий 40-ка процентную пошлину на импорт в целях защиты внутреннего рынка. Эта мера стала одним из основных каналов передачи кризиса в Европу, так как сбыт продукции европейских производителей в США был затруднен. В конце 1930 года вкладчики банков начали массовое изъятие вкладов, что привело к волне банкротств банков. В результате началось абсолютное сжатие денежной массы. Вторая банковская паника происходит весной 1931 года. Все эти месяцы власти никак не реагируют на набирающее обороты экономическое цунами. ВВП в 1930-1931 гг. падает соответственно на 9,4 и 8,5%, а уровень безработицы поднимается с 3,2% на начало 1930го года до 15,9% к концу 1931-го года [5]. В 1932 году ВВП сократился на 13,4%, а всего с 1929 года — на 31%. Уровень безработицы в 1932 году увеличился до 23,6%. За три с небольшим года с начала кризиса лишились работы более 13 млн. американцев [5]. 8 Рис 2. Безработица в США в 1910-1060 гг. Промышленные запасы потеряли 80% их стоимости с 1930 года, а сельскохозяйственные цены упали на 53% с 1929 года. За три года обанкротились два из каждых пяти банков, их вкладчики потеряли 2 млрд. долларов депозитов. Денежная масса с 1929 года сократилась по номиналу на 31% [3]. Рис 3. Промышленное производство в США в 1928-1939 гг. На фоне небольшого расширения денежной базы (с 6,05 млрд. долларов в 1929 году до 7,02 млрд. в 1933-м году) денежная масса резко упала - с 26,6 млрд. до 19,9 млрд. долларов. Волны банковских банкротств подорвали доверие людей к финансовым институтам, сбережения лихорадочно изымались с депозитов и переводились в наличную форму. Выжившие банки, в свою очередь, избегали выдачи новых кредитов предпочитая хранить деньги в максимально ликвидной форме. Таким образом, банковский мультипликатор резко снизился и кредитно-депозитная эмиссия банков была фактически парализована. Желание и банков, и населения держать деньги в наличном виде несомненно резко усилило рецессию [3]. 9 Для мировых стран, затронутых Великой Депрессией, характерны были три волны инфляции. 1. Осень 1929 г. Инфляция охватила аграрные и аграрно-индустриальные страны экспортеры сельскохозяйственной продукции. 2. Сентябрь 1931 г. Великобритания была вынуждена девальвировать фунт стерлингов, и ориентированные на нее страны привязали курсы своих валют к фунту (Индия, Швеция, Норвегия, Австрия, Британский доминион). Все они образовали так называемый стерлинговый блок. 3. 1933 г. Искусственная девальвация $ в период нового курса Рузвельта (обесценилась валюта 56 стран). Начался рост безработицы [6]. Естественный прирост населения в США в период Великой депрессии резко снизился. В январе 1932 года Конгресс США создал Финансовую корпорацию реконструкции (RFC). Эта организация была призвана оказывать финансовую помощь железным дорогам, финансовым институтам и бизнес-корпорациям. В июле ее роль была расширена для оказания помощи сельскому хозяйству и финансирования государственных и местных общественных работ [2]. Был принят закон о Федеральном жилищном банке, который должен предоставлять кредиты организациям, занимающимся ипотечным кредитованием (прообраз будущей Fannie Mae). Был принят первый из двух законов носящих имя Гласа-Стигала, направленный на либерализацию ФРС и разрешающий в частности ей кредитовать банкичлены. Было признано необходимым активизировать бюджетное перераспределение доходов от богатых к бедным, чтобы стимулировать потребление. Максимальная ставка подоходного налога была повышена с 25 до 63% [4]. 10 Рис 4. Промышленный индекс Доу-Джонса в 1929-1930 гг. Общественность считала что меры, предпринимаемые администрацией Гувера, недостаточны и слишком запоздали. Франклин Рузвельт легко победил Гувера на президентских выборах осенью 1932 года, одновременно демократы смогли завоевать контроль над Конгрессом. Для выхода из кризиса в 1933 году начал осуществляться Новый курс Рузвельта различные меры, направленные на регулирование экономики. Некоторые из них по современным представлениям помогли устранить причины Великой депрессии, некоторые носили социальную направленность, помогая наиболее пострадавшим выжить, другие меры усугубили положение. Почти сразу же после вступления в должность, в марте 1933 года, Рузвельту пришлось столкнуться с третьей волной банковской паники, на которую новый президент отреагировал закрытием банков на неделю и подготовкой за это время программы гарантирования вкладов. Первые 100 дней президентства Рузвельта были отмечены интенсивной законодательной деятельностью. Конгресс разрешил создать Федеральную корпорацию страхования вкладов и Федеральную администрацию чрезвычайной помощи (ФАЧП), создание которой предписывалось Законом о восстановлении национальной экономики от 16 июля 1933 года. В задачи ФАЧП входило: 1. строительство, ремонт и улучшение шоссе и магистралей, общественных зданий и любых других государственных предприятий и коммунальных удобств; 11 2. сохранение естественных богатств и развитие их добычи, включая сюда контроль, использование и очищение вод, предотвращение почвенной и береговой эрозии, 3. развитие водной энергетики, передачу электрической энергии, строительство различных речных и портовых сооружений и предотвращение наводнений [3]. Безработные активно привлекались к общественным работам. В общей сложности в 1933-1939 гг. на общественных работах под эгидой Администрации общественных работ (PWA) и администрация гражданских работ Civil Works Administration - СВА - это строительство каналов, дорог, мостов зачастую в необжитых и болотистых малярийных районах) численность занятых на общественных работах достигала 4 миллиона человек [3]. Через Конгресс были проведены также несколько законопроектов, регулирующих финансовую сферу: чрезвычайный банковской закон, еще один закон Гласа-Стигала (1933 г.) о разграничении инвестиционных и коммерческих банков, закон о кредитовании сельского хозяйства, закон о комиссии по ценным бумагам [5]. В сфере сельского хозяйства принятый 12 мая 1933 года закон о регулировании реструктурировал двенадцатимиллиардный фермерский долг, сократил проценты по ипотечной задолженности и удлинил срок погашения всех долгов. Правительство получило возможность предоставить фермерам заем, и в течение последующих четырех лет аграрные банки выдали полумиллиону земельных владельцев ссуды на общую сумму 2,2 млрд. долларов на очень легких условиях. Для поднятия цен на сельхозпродукцию законом от 12 мая фермерам рекомендовалось уменьшить производство, урезать посевные площади, снизить поголовье скота, а для компенсации возможных убытков создавался специальный фонд [5]. Итоги первого года президентства Рузвельта были неоднозначны: падение ВВП значительно замедлилось и составило лишь 2,1% в 1933 году, но безработица выросла до 24,9% [3]. После выкупа государством всего золота по твердой цене, опираясь на закон о золотом резерве, принятом в январе 1934 года, 31 января 1934 года Рузвельт издал прокламацию, которая сокращала золотое содержание доллара с 25,8 до 15 5/21 грана и устанавливала официальную цену золота на уровне 35 долларов за унцию. Иными словами, доллар был девальвирован на 41% [3]. Было составлено 557 основных и 189 дополнительных так называемых «кодексов честной конкуренции» в различных отраслях. Стороны гарантировали минимум зарплаты, а также единую зарплату для всех рабочих одной категории. Эти кодексы охватили 95% всех промышленных рабочих. Такие кодексы сильно ограничивали конкуренцию [1]. 12 Методы Рузвельта, резко повышавшие роль правительства, рассматривались как покушение на Конституцию США. В 1935 году Верховный Суд США постановил, что Национальная администрация восстановления и вводящий ее закон (National Industrial Recovery Act, NIRA) неконституционны. Причина была в фактической отмене в этом акте многих антимонопольных законов и закреплении за профсоюзами монополии на найм работников. Государство решительно вторглось в сферу образования, здравоохранения, гарантировало прожиточный минимум, взяло на себя обязательство по обеспечению престарелых, инвалидов, неимущих. Расходы федерального правительства в 1932-1940 гг. выросли более чем вдвое. Однако Рузвельт опасался несбалансированного бюджета и расходы на 1937 год, когда казалось бы экономика набрала уже достаточные обороты, были сокращены. Это снова погрузило страну в рецессию 1937-1938 гг [1]. Индекс промышленного производства в 1939 году составил только 90% уровня 1932 года. В 1939 году безработица все еще оставалась на уровне 17%. Некоторые указывают что причиной окончания Великой депрессии стала Вторая мировая война, вызвавшая массовые закупки государством вооружения. Бурный рост в американской промышленности начался лишь в 1939-1941 гг. на волне активного наращивания военных приготовлений [1]. Сейчас большинство экономистов полагает, что кризис в США усугубили неверные действия властей. Классики монетаризма Милтон Фридман и Анна Шварц полагали что ФРС виновата в создании «кризиса доверия», так как вовремя банкам не была оказана помощь и началась волна банкротств. Меры по расширению кредитования банков, аналогичные тем, которые принимались с 1932 года, по их мнению, могли быть приняты и раньше - в 1930-м или 1931 годах [4]. По подсчетам экономистов-исследователей Великой депрессии Коула и Оханиана, без мер администрации Рузвельта по сдерживанию конкуренции уровень восстановления 1939 года мог быть достигнут пятью годами раньше [4]. Интересно что во время мирового финансового кризиса начавшегося в 2007-2008 годах, США использовало очень похожие методы борьбы с ходом и последствиями рецессии. Имел место выкуп государственных облигаций, кстати говоря очень сильно взлетевших в цене, а так же постоянное снижение ставки ФРС. Денежная масса уже не была привязана к золотому запасу, что дало возможность включения «печатного станка», хотя этот факт недоказуем и неопровержим из-за закрытости информации с 2006 года. Похожи и ошибки допущенные во время кризисов. Так было допущено банкроство 13 Lehman Brothers, а после великой депрессии именно допущение банкротства банков признавалось одним из важнейших просчетов [6]. §3. Последствия Великой Депрессии. Исходя из представленных в работе данных, можно сделать вывод о том, что оживление, начавшееся в американской экономике в 1933 г., сопровождаемое активной фискальной политикой администрации Рузвельта, способствовало резкому изменению структуры федеральных расходов: впервые за всю американскую историю в стране на уровне федерального правительства появился социальный бюджет. Федеральное правительство взяло на себя заботу о «непроизводительной» или малопроизводительной части рабочей силы – о престарелых, молодежи, инвалидах, деклассированных элементах, которые представляли собой угрозу прежде всего социальной стабильности США. Подоходные налоги остались примерно на том же уровне, а вот доля налогов на прибыль корпораций увеличилась в 1,5 раза, что, безусловно, отражало стремление администрации Рузвельта возложить большее налоговое бремя на крупный бизнес как истинного виновника Великой Депрессии, а не на рядовых американских граждан [3]. Мы полагаем, что осуществляя реформы «нового курса», администрация Рузвельта рассчитывала обновить экономику страны и избавить ее от подобных Великой депрессии потрясений и кризисов. Однако эти цели полностью достигнуты не были. Лишь в 1939 г. экономика США справилась с последствиями кризиса, но до второй мировой войны стране так и не удалось достичь докризисного уровня производства. Индекс промышленного производства в 1939 г. составил 90% от уровня 1932 г. Уровень безработицы в 6 раз превысил уровень 1929 г., составил 17% рабочей силы [4]. В то же время опыт реформирования экономики, финансов, социальной политики, осуществленного Ф. Рузвельтом и его командой, имеет не только национальное, но и большое международное значение. Особенно он ценен для российских менеджеров, экономистов и политиков. Безусловно, экономический, социальный и политический кризис, разразившийся в России в первой половине 90-х гг. XX в., во многом отличается от американской Великой депрессии (1929 – 1933 гг.), но имеют место и некоторые сходные сущностные характеристики, тенденции развития, политические и социальные устремления различных общественных групп, затрудняющих выбор путей, методов вывода экономики страны из затянувшегося в нашей стране глубочайшего кризиса. Мы считаем, что методология, стратегия и тактика реформ в рамках «нового курса» продемонстрировали особую роль государственного регулирования в системе капиталистического хозяйства и показали, что гибкое и умеренное регулирование 14 экономики, социальной и политической сфер, особенно в трудные периоды развития страны, является жизненно необходимым. 15 ЗАКЛЮЧЕНИЕ Суммируя представленные в настоящей работе данные, можно сделать следующие выводы: Причиной Великой Депрессии, начало которой было положено в США, стала совокупность нескольких факторов: 1. Возникновение в США в период после Первой мировой войны финансовых пирамид, ставшими площадкой для отработки способов обвала национальной экономики для перераспределения капиталов и сосредоточения их в руках нескольких корпораций. 2. Нехватка денежной долларовой массы. 3. Значительное имущественное и социальное расслоение, ставшее одним из последствий роста населения. 4. Кризис перепроизводства, наложившийся на кризис капитализма и либеральной демократии в США. 5. Неверная политика Федеральной резервной системы США. 6. Крупные биржевые махинации. Для мировых стран, затронутых Великой Депрессией, характерны были три волны инфляции. 4. Осень 1929 г. Инфляция охватила аграрные и аграрно-индустриальные страны экспортеры сельскохозяйственной продукции. 5. Сентябрь 1931 г. Великобритания была вынуждена девальвировать фунт стерлингов, и ориентированные на нее страны привязали курсы своих валют к фунту (Индия, Швеция, Норвегия, Австрия, Британский доминион). Все они образовали так называемый стерлинговый блок. 6. 1933 г. Искусственная девальвация $ в период нового курса Рузвельта (обесценилась валюта 56 стран). Начался рост безработицы. Оживление, начавшееся в американской экономике в 1933 г., сопровождаемое активной фискальной политикой администрации Рузвельта, способствовало резкому изменению структуры федеральных расходов: впервые за всю американскую историю в стране на уровне федерального правительства появился социальный бюджет. Опыт реформирования экономики, финансов, социальной политики, осуществленного Ф. Рузвельтом и его командой, имеет не только национальное, но и большое международное значение. 16 Во время мирового финансового кризиса начавшегося в 2007-2008 годах, США использовало очень похожие методы борьбы с ходом и последствиями рецессии. Имел место выкуп государственных облигаций, кстати говоря очень сильно взлетевших в цене, а так же постоянное снижение ставки ФРС. Денежная масса уже не была привязана к золотому запасу, что дало возможность включения «печатного станка», хотя этот факт недоказуем и неопровержим из-за закрытости информации с 2006 года. Похожи и ошибки допущенные во время кризисов. Так было допущено банкроство Lehman Brothers, а после великой депрессии именно допущение банкротства банков признавалось одним из важнейших просчетов. 17 БИБЛИОГРАФИЯ 1. Маркова А.Н. История мировой экономики. Хозяйственные реформы 1920-1990 г.г. – М., 1995. 2. Остапенко В. Великая депрессия в США и современный российский кризис: причины и пути преодоления. - http://www.ptpu.ru/issues/1_98/6_1_98.htm 3. Сивачев Н.В., Язьков Е.Ф., Новейшая история США. – М., 1972 4. Согрин В. Новый курс Ф. Д. Рузвельта: единство слова и дела. // Общественные науки и современность. - №3. – 1991. 5. Шаракшанэ А. Уроки великой депрессии. – М., 1995 6. Язьков Е.Ф. Новый курс Ф.Рузвельта и его место в истории США. – М., 1980 18
