ПЕНСИОННЫЙ ПАСЬЯНС Александр Вячеславович Баранов

ПЕНСИОННЫЙ ПАСЬЯНС
Александр Вячеславович Баранов
заместитель генерального директора
«Паллада Эссет Менеджмент»
Вероятные последствия реформирования
В своем докладе по России, опубликованном в сентябре 2013 года, Международный
валютный фонд (МВФ) подверг критике готовящиеся инициативы российской правительства в
части планов проведения пенсионной реформы.
Врезка 1.
Ожидается, что в долгосрочной перспективе расходы на пенсии и дефициты пенсионного фонда
будут увеличиваться относительно размеров ВВП, что будет создавать растущее давление на
государственные расходы. Персонал МВФ рекомендовал повысить пенсионный возраст и
увеличить минимальную продолжительность стажа, необходимого для получения прав на пенсию.
Без этих изменений можно ожидать повышения ежегодных расходов на пенсии к 2030 году
примерно на 3% ВВП. Официальные органы отказались от повышения пенсионного возраста,
приняв вместо этого решение создать основанную на стимулах систему, подталкивающую к более
позднему выходу на пенсию. Они указали, что это может быть сделано в контексте перехода на
пенсионную систему, основанную на зачетных пунктах, но более подробная информация об этом
будет объявлена только в последующие месяцы текущего года после публичного обсуждения.
Было принято решение о том, чтобы не вносить никаких изменений в ставки отчислений на
социальное страхование, по крайней мере, в течение следующих 2–3 лет (на настоящий момент
ставка отчислений составляет 30% заработной платы до порогового уровня доходов в 0,6 млн
рублей, после которого ставка снижается до 10%), но постепенно повысить этот пороговый
уровень доходов.
Источник: Доклад МВФ по России. http://pensionreform.ru/57153
Однако критика МВФ учла только параметры новой пенсионной формулы и снижение
поступлений от социальных взносов с 6% до 2% «молчунов» (работающих россиян моложе 1966
года рождения, которые не высказали своего желание переводить средства пенсионных
накоплений из ПФР под управлением ГУК ВЭБ в НПФы или уполномоченные управляющие).
Реальность же оказалась еще более жесткой. Так второе полугодие 2013 г. оказалось очень
богатым на новоовведения по изменению ныне существующей пенсионной модели.
У социального блока Правительства РФ через 10 лет после последней реформы возникли
претензии не только к страховой части пенсии, но и к пенсионным накоплениям. Первоначально
гражданам, родившимся после 1966 года, предложили до 1 января 2014 года сделать выбор в
рамках так называемой схемы «4-2». Или 6% отчислений оставить на формирование
накопительной части или согласиться на снижение накопительной части в трое – до 2% (для
«молчунов»,). Однако в сентябре 2013 г. реформаторы пенсионной системы быстро переиграли и
это предложения для населения и вместо схемы «4-2» было предложена схема «6-0», суть которой
обнулить средства пенсионных накоплений для «молчунов». Однако и этой инициативой дело не
закончилось. Так в последних числах сентября социальный блок правительства РФ инициировал
введение моратория по поступлению средств пенсионных накоплений в НПФы и уполномоченные
управляющие компании, до тех пор, пока они не войдут в систему страхования пенсионных
накоплений. Для НПФов было введены дополнительные требования по акционированию.
На первый взгляд предложенные меры нацелены на снижение рисков потери гражданами
своих пенсионных накоплений, но, с другой стороны, возникает вопрос, почему эти действия не
были приняты государством раньше. Ведь средства пенсионных накоплений поступали в
управляющие компании с 2003 г., а в НПФы с 2004 г., и тогда вопрос об их страховании и какихлибо дополнительных гарантиях вообще не стоял. Несмотря на неоднократные обращения со
стороны ряда НПФов создать страховые резервы под накопительную часть, эта инициатива
регуляторами игнорировалась. Даже кризис 2008 г. не вызвал у российского регулятора желания
выработать механизм защиты от рисков негативной переоценки средств пенсионных накоплений.
Когда был актуален вопрос формирования резервов на покрытие финансовых рисков НПФов при
инвестировании средств пенсионных накоплений, российское законодательство этого не
допускало. В сентябре 2013 г. государство неожиданно инициировало необходимость вхождения
НПФов и управляющих компаний в систему страхования пенсионных накоплений по аналогии
вхождения банков в систему страхования вкладов. В настоящее время этот аргумент больше
напоминает попытку формального оправдания моратория на перечисления средств пенсионных
накоплений в НПФы и управляющие компании в 2014 г. Первоначально финансовый блок
Правительства РФ предлагал направить высвободившиеся 244 млрд. руб. в управление ГУК ВЭБ,
однако потом правительство высказало идею направить эти средства из накопительной системы в
распределительную: взносы за 2014 г. полностью пойдут в распределительную
систему, федеральный бюджет сэкономит деньги, формируя ими антикризисный резерв. Решение
о таком использовании взносов, предназначенных для пополнения пенсионных резервов, было
вписано в бюджет накануне перед отправкой его на голосование в Госдуму РФ. Факт подобного
неправового использования взносов для средств пенсионных накоплений вызвал критику со
стороны экспертного сообщества и возмутил общественность.
Врезка 2.
«Пенсионные накопления застрахованных лиц входят в состав бюджета ПФР, средства которого
являются федеральной собственностью, не входят в состав других бюджетов и изъятию не
подлежат (статья 16 Федерального закона от 15.12.2001 № 167-ФЗ). Застрахованное лицо может
отказаться от формирования накопительной части трудовой пенсии через ПФР и выбрать НПФ
путем подачи соответствующего заявления».
«Пенсионные накопления застрахованных лиц, находящиеся в управлении НПФа, в соответствии
с нормами (статьи 3 и 16) Федерального закона от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О негосударственных
пенсионных фондах» находятся в собственности НПФа, являясь частью собственного имущества
НПФа».
В этих нормах закона содержатся противоречивые утверждения в отношении статуса средств
пенсионных накоплений. Пенсионные накопления застрахованных лиц означает, что эти
накопления - собственность этих застрахованных лиц. Поэтому, согласно логике и семантике, эти
накопления не могут быть федеральной собственностью и не могут являться частью собственного
имущества НПФа (передачей средств в НПФы распоряжаются граждане - владельцы
накопительной части).
Государство, изымая 244 млрд руб. поступлений средств пенсионных накоплений в 2014 г.,
по сути, нарушает около 10 федеральных законодательных актов, апеллируя к тому, что законы
можно подкорректировать. Это очень нехороший сигнал и для пенсионного сообщества, и для
инвесторов, и для российского инвестиционного климата. Фактически чиновники социального
блока Правительства РФ нарушили российское законодательство при составлении бюджета. При
этом причина нехватки средств в бюджете совершенно не обоснована, тем более, если вспомнить,
что в 2012 г. в Резервный фонд перечислено 713 млрд. руб.
В целом, поддерживая необходимость усиления надзора за деятельностью НПФов и УК,
инвестирующих средства пенсионных накоплений, приходится констатировать, что
предложенный правительством механизм временного использования средств пенсионных
накоплений в 2014-2015 гг. повышает риски и отечественной пенсионной системы, и российского
финансового рынка, а значит, критично для российской экономики в целом.
Создание прецедента по переводу средств пенсионных накоплений за 2014 г. в
распределительную пенсионную систему приведет к ряду негативных последствий. Такое
перераспределение средств из накопительной системы в распределительную, пусть и временное,
подрывает доверие россиян к отечественной пенсионной системе.
Пенсионная система – это долгосрочный институт с временными ориентирами 30-50 лет,
правила работы которого не должны меняться в угоду исполнения краткосрочных обязательств
государства. Для их оптимизации у государства существуют различные рыночные механизмы.
Например, через управление рынком госдолга.
Внося элемент неопределенности в стратегию развития пенсионной системы и постоянно
меняя «правила игры», правительство не только противоречит ранее озвученным планам
пенсионной реформы, но и отдаляется от провозглашенной цели создания в России
Международного финансового центра.
Предстоящее с 1 января 2014 г. замораживание отчислений на индивидуальные
накопительные счета граждан может лишить российский финансовый рынок в следующем году
дополнительной «подушки безопасности», роль которых традиционно на всех без исключения
финансовых рынках играют именно пенсионные накопления.
В 2014 г. фондовый рынок может недополучить 8 млрд долл., а в 2015-м, если система
гарантирования не будет создана в короткие сроки эта сумма возрастет до 14 млрд долл. В зоне
риска окажутся в первую очередь рынок государственного внутреннего долга и сектор
корпоративных облигаций. Это также может привести к росту ставок на депозиты в российских
банках и, как следствие, к увеличению процентных ставок по кредитам банков промышленному
сектору. При таком раскладе российские компании, в том числе государственные корпорации, не
смогут удешевлять заимствования и рефинансировать свои обязательства под более подходящие
условия на рыночных условиях, что усилит негативный эффект для страны и спровоцирует
экономическую стагнацию.