Экономический механизм воспроизводства в вертикально

Экономический механизм воспроизводства
в вертикально интегрированных образованиях
Сегодня все чаще говорится о формировании и деятельности
интегрированных
групп
предприятий,
причем
особую
актуальность
приобретает проблема вертикальной интеграции и совершенствования
структуры компаний путем образования вертикально-интегрированных
структур, объединяющих в единое целое всю технологическую цепочку.
Под вертикальной интеграцией понимается объединение на финансовоэкономической
основе
различных
технологически
взаимосвязанных
производств.
Вертикально интегрированная компания представляет собой структуру
региональных производственных объединений с единым руководящим
центром,
при
этом
сами
объединения
являются
самостоятельными
юридическими лицами и ведут собственный учет движения своих средств.
Как самостоятельные в юридическом отношении предприятия данные
организации могут выпускать в обращение собственные акции.
Процесс образования вертикально интегрированных структур особенно
ярко наблюдается в нефтяной и металлургической отраслях, характерен для
химической и пищевой промышленности, гражданского авиастроения и ряда
секторов военно-промышленного комплекса.
Известно, что основой экономики развитых стран являются крупные
корпорации, в которых аккумулируются возможности промышленного,
финансового, торгового, информационного и интеллектуального капиталов.
Поэтому становится очевидным, что подобного рода структуры могут быть
опорой для развития и отечественной экономики.
Перспективность
создания
вертикально
интегрированных
групп
связана с вопросами, решение которых не по плечу разрозненным
предприятиям.
Это
вопросы
развития
сырьевой
базы,
выпуска
2
конкурентоспособной продукции высоких переделов, сокращения издержек
и модернизации производства.
Формированию
интегрированных
хозяйственных
структур
препятствует множество проблем, связанных как со сложным характером
взаимоотношений
между
потенциальными
участниками,
так
и
с
неудовлетворительным состоянием правового регулирования деятельности
интегрированных групп.
Многообразие подходов к объяснению вертикальной интеграции
говорит о том, что, являясь одной из сложных форм организации, она служит
различным экономическим целям и ведет к разнообразным последствиям.
1. Снижение уровня конкуренции.
Самым очевидным последствием вертикальной интеграции является
ограничение доступа конкурентов на смежные вдоль технологической
цепочки
рынки,
то
есть
уменьшение
количества
самостоятельных
поставщиков или покупателей для конкурирующих фирм.
Следовательно, для участника интеграции такой результат является
положительным, но для отрасли в целом и для развития экономики
ограничение конкуренции ведет к повышению цен и тем самым вредит
общественному
благосостоянию,
поэтому
в
антимонопольном
законодательстве многих государств существуют разделы, касающиеся
контроля за вертикальными слияниями, поглощениями и соглашениями.
2. Повышение эффективности производства.
Вертикальная интеграция может быть использована для снижения
себестоимости конечного продукта технологической цепочки предприятий,
поскольку
последовательные
технологические
процессы,
естественно
совпадающие во времени и пространстве, диктуют определенные схемы
эффективного производства.
Роль технологической взаимозависимости, скорее всего, более важна
там, где существует непрерывное производство (в химии, нефтепереработке,
3
металлургии и т.д.), чем в дискретных и сборочных отраслях, какими
являются машиностроение и электроника.
Например, в сталелитейной промышленности интеграция операций
плавки и проката позволяет сократить транспортные расходы и избежать
дополнительного нагрева стали.
Однако тот же эффект экономии может быть достигнут путем
строительства двух производственных объектов, которыми владеют разные
собственники, в непосредственной близости друг от друга. Поэтому в рамках
данного подхода нельзя объяснить, почему только при объединении в
единую собственность смежных предприятий увеличивается эффективность
производства в отличие от их функционирования в раздельном владении.
3. Усиление конкурентной позиции компании.
Вертикальная интеграция может являться одним из элементов
стратегического поведения компании, следовательно, она имеет смысл
только в том случае, если приводит к усилению конкурентной позиции
фирмы. В таблице ниже показаны сильные и слабые стороны вертикальной
интеграции с точки зрения рассматриваемого подхода.
Преимущества
дифференциация производства за счет
освоения навыков и технологий в других
звеньях цепочки ценностей; уменьшение
зависимости от поставщиков компонентов и
сбытовых структур; снижение цены на
конечный продукт при устранении
традиционной сети распределения;
увеличение уникальных конкурентных
свойств продукции за счет интеграции
производителей сырья, не обладающего
уникальными свойствами (нефть, металл и
др.); рост отраслевых входных барьеров;
ценовая дискриминация потребителей.
Недостатки
замыкание внутри одной технологической
цепочки; ограничение компании в выборе
поставщиков и сбытовиков; проблема
балансировки мощностей на каждом этапе
цепочки ценностей; сложность изучения
новых навыков и способностей; снижение
гибкости в смене технологии, увеличение
времени разработки и внедрения на рынок
новой продукции.
Компания может стать вертикально интегрированной, если создаст
собственную производственную базу для выпуска сырья или продукции
повышенной степени готовности.
4
4. Получение синергических эффектов.
Возникающая
при
интеграции
фирм
новая
структура
может
использовать синергический эффект, заключающийся в том, что результат
деятельности
объединения
фирм
превосходит
деятельности
разрозненных
фирм.
Синергические
сумму
результатов
эффекты,
которые
разделяют на операционные и финансовые, показаны в следующей таблице.
Таблица.
Операционные синергии
экономия операционных издержек,
обусловленная устранением дублирования
управленческих функций, их централизации
и сокращения затрат на сбыт продукции;
экономия издержек на проведение НИОКР;
эффект комбинирования
взаимодополняющих ресурсов; увеличение
размеров рыночной ниши корпорации.
Финансовые синергии
создание налоговых щитов (уход от
налогообложения); возможность покупки
компании по цене ниже стоимости создания
собственного производства;
диверсификация с целью стабилизации
роста доходности и снижения рисков; более
широкие возможности привлечения
заемных средств.
С точки зрения общественного благосостояния положительным
результатом синергических эффектов будет являться возможное снижение
цены на конечную продукцию из-за уменьшения ее себестоимости, а
отрицательным – снижение объема налоговых отчислений.
5. Рост власти менеджеров компании.
В то же время необходимо учитывать то, что менеджеры фирмы
действуют прежде всего в своих интересах, которые не всегда совпадают с
желаниями собственников. Между акционерами фирмы и ее менеджерами
могут возникать конфликты по поводу размера денежных средств,
выплачиваемых
акционерам.
Подобные
выплаты
уменьшают
объем
подконтрольных менеджменту финансовых ресурсов. Рост и концентрация
подконтрольных менеджменту ресурсов увеличивают его власть, поэтому
менеджеры могут направить избыточные (свободные) потоки денежных
средств не на выплаты акционерам, а на покупку других фирм, в т. ч.
технологически связанных с их компанией.
5
6. Концентрация и ускорение воспроизводства капитала.
Целями функционирования вертикально интегрированной корпорации
могут быть ускорение и
повышение устойчивости воспроизводства
корпоративного капитала. Эти цели возникли в результате прогресса
производительных
сил
(средств
производства
и
людей,
занятых
в
производстве) и обретения ими интегрального характера, который требует
интегральных же производственных отношений – централизованных форм
собственности и организации производства.
Появляющийся интегральный промышленный капитал имеет свои
условия воспроизводства, отличные от тех, какими определяется кругооборот
частных и децентрализованных капиталов.
Вертикальная
интеграция
тесно
связана
с
консолидацией
производительных сил, капитала и собственности. Высокие технологии и
вертикальная интеграция взаимодействуют как содержание и форма, а
потому
технологическая
соответствующую
модернизация
объективно
организационно-экономическую
и
предполагает
управленческую
перестройку.
Таким образом, вертикальная интеграция позволяет компаниям
концентрировать промышленный, финансовый, интеллектуальный капитал,
функционировать на основе интегральных производительных сил и
увеличивать скорость воспроизводства капитала.
В развитых странах основным звеном экономической системы стала
вертикально интегрированная корпорация.
Интегрированные структуры образуют организационно-экономический
базис государственного регулирования, благодаря чему развитие страны
приобрело устойчивое основание. Следовательно, экономика стран, в
которых складывается государственно-корпоративный сектор, состоящий из
вертикально интегрированных структур, развивается более эффективно и
устойчиво.
6
7. Снижение трансакционных издержек.
При
организации
хозяйствующими
трансакций
субъектами
(сделок,
возникают
контрактов)
затраты,
между
определяемые
как
трансакционные издержки.
Трансакционные издержки – это расходы, возникающие, когда
субъекты обмениваются правами собственности на экономические активы и
обеспечивают свои исключительные права.
Трансакционные издержки состоят из расходов составления и
заключения контракта, затрат по надзору за соблюдением и обеспечением его
выполнения в противоположность производственным издержкам, которые
являются издержками собственно выполнения контракта. Стороны стремятся
выбрать
способ
контрактации
с
минимальными
трансакционными
издержками.
Трансакционные издержки охватывают следующие виды деятельности:
- поиск информации о распределении цен, качестве товаров и трудовых
ресурсов, а также поиск потенциальных покупателей или продавцов и
актуальной информации об их поведении и материальном положении;
- торги, необходимые для выявления подлинных позиций покупателей
и продавцов при предварительно заданных ценах;
- составление контрактов;
- надзор за партнерами по контракту с целью проверки соблюдения
ими условий контракта;
- обеспечение выполнения контракта и взыскание убытков в ситуации,
когда партнеры не выполняют свои контрактные обязательства;
- защита прав собственности от посягательств третьей стороны.
Например, в экономике США трансакционные издержки составляют
около 50% валового национального продукта страны, поэтому их анализ
имеет
большое
значение.
При
таких
масштабах
их
влияние
на
функционирование экономики не может не быть всеобъемлющим. Оно
7
отражается на ассортименте товаров и услуг, на контрактных отношениях и
на формах экономической организации.
Главными параметрами трансакций являются:
- частота их повторения;
- степень присущей им неопределенности;
- уровень специфичности активов.
Наиболее важным параметром является степень специфичности
активов, необходимых для их реализации. Специфические активы являются
результатом
специализированной
инвестиции
и
не
могут
быть
перепрофилированы для использования в альтернативных целях или
альтернативными
пользователями
без
потерь
соответствующего
производственного потенциала. Выделяют четыре типа специфичности
активов:
- специфичность местоположения;
- специфичность физических активов (например, специализированное
оборудование);
- специфичность человеческих активов, возникающая вследствие
обучения на рабочем месте;
-
целевые
назначения,
инвестиции
создаваемые
в
производственные
при
наличии
мощности
перспективной
общего
продажи
произведенного с их помощью продукта специфическому потребителю.
Гармонизация контрактного взаимодействия, объединяющего усилия
участников сделки с целью обеспечения адаптивности и непрерывности их
отношений становится источником реальной экономической ценности.
В
условиях
значительной
неопределенности,
которая
требует
последовательных решений по адаптации друг к другу сторон контракта, в
зависимости от частоты трансакций и специфичности активов различаются
структуры управления трансакциями.
8
Частота
трансакций
Особенности инвестиций, связанных с осуществлением трансакций
Неспециализированные
Случайные
Покупка
стандартного
оборудования
Регулярно
Покупка стандартных
повторяющиеся
материалов
Малоспециализированные
Покупка заказного
оборудования
Высокоспециализированные
Строительство завода
Покупка заказных
материалов
Перемещение
полуфабриката по
смежным
производственным
стадиям
Таблица 4. Формы эффективного управления трансакциями
Частота
трансакций
Случайные
Особенности инвестиций, связанных с осуществлением трансакций
Неспециализированные
Рыночное управление
Малоспециализированные
Трехстороннее
управление
Двустороннее
управление
(сохранение
автономности
участников сделки)
Регулярно
Покупка стандартных
повторяющиеся
материалов
Механизм
рынка
является
основной
Высокоспециализированные
Помощь третейского
судьи
Единое управление
(вертикальная
интеграция)
структурой
управления
неспециализированными трансакциями, как случайными, так и регулярно
повторяющимися.
Рынок
особенно
действенен
в
случае
неспециализированных регулярно повторяющихся трансакций, поскольку
смена партнера сопровождается небольшими затратами, а конкуренция
определяет условия контракта.
Случайным трансакциям мало- и высокоспециализированного типа
необходимо трехстороннее управление, т. е. для разрешения споров и оценки
выполнения
обязательств
используется
помощь
третьей
стороны
(третейского судьи) – например, независимых экспертов. Такой механизм
наиболее привлекателен по сравнению с рыночным управлением, поскольку
смена
партнера
будет
очень
трудна
и
приведет
к
значительным
дополнительным затратам. Однако в данном случае могут возникнуть
значительные затраты вследствие обращения к судебным процедурам по
9
поводу
возникновения
разногласий
с
обязательным
прерыванием
трансакций.
Для регулярно повторяющихся трансакций, поддерживаемых мало- и
высокоспециализированными
инвестициями,
разрабатываются
специализированные структуры управления. Непрерывность коммерческих
взаимоотношений приобретает особую ценность. Регулярно повторяющийся
характер трансакций потенциально позволяет покрыть издержки, связанные с
использованием специализированных структур управления.
Для
осуществления
трансакций
на
рынке
полуфабрикатов
используются два типа трансакционно-специфических структур управления:
двусторонние
структуры,
предполагающие
сохранение
автономности
участников сделки, и объединенные структуры, подразумевающие перенос
трансакций с рынка в границы фирмы, где они организуются на основе
административных отношений, т. е. вертикальная интеграция.
Преимущество последней заключается в том, что ее применение ведет
к взаимной адаптации, не требующей учета, пересмотра или дополнения
межфирменных отношений. Там, где оба участника трансакции находятся в
рамках единых отношений собственности, возникает потребность в
максимизации общей прибыли. Следовательно, корректировки цен в
вертикально интегрированных предприятиях будут плодотворнее, чем в
случае межфирменных торговых сделок.
Таким образом, главной причиной интеграции предприятий является не
возможность
уменьшения
производственных
расходов,
а
снижение
трансакционных издержек взаимоотношений между собственниками этих
предприятий.
8. Рост издержек контроля и управления.
Вертикальная интеграция ведет к созданию крупной корпорации.
Рыночный механизм совершения сделок заменятся внутрифирменной
организацией. Если на рынке предприятие самостоятельно определяло свои
действия, и величина прибыли зависела только от его действий, то это же
10
предприятие, будучи в составе крупной корпорации, в своих действиях
подчиняется указаниям более высокой управляющей инстанции, которая
определяет уровень дохода предприятия.
Следовательно,
заинтересованность
в
эффективности
своей
деятельности у предприятия снижается и возникает необходимость в
создании дополнительных структур управления и контроля в рамках
корпорации, что приводит к увеличению соответствующих расходов.
Следовательно, вертикальная интеграция станет полезной, когда объем
трансакционных издержек, устраняемый интеграцией, будет превышать
величину дополнительных издержек контроля и управления.
Таким образом, можно утверждать, что вертикальная интеграция
служит многим целям.
Анализ
последствий
вертикальной
интеграции
хозяйствующих
субъектов выявил ее достоинства и недостатки, указанные в таблице.
Для участников
интеграции
Для социального
благосостояния
Преимущества
1) Рост производственной
эффективности,
2) подавление конкурентов
и рост конкурентных
преимуществ,
3) синергическое улучшение
операционных и
финансовых показателей,
4) концентрация и
ускорение воспроизводства
капитала, 5) сокращение
трансакционных издержек.
1) Рост конкуренции на
рынке продукции с высокой
добавленной стоимостью,
2) уменьшение
себестоимости производства
конечного продукта с
возможным снижением его
цены, 3) повышение
устойчивости развития
экономики страны.
Недостатки
1) Снижение стратегической
маневренности,
2) сложность освоения
новых навыков,
3) возможность переоценки
активов приобретаемой
фирмы, 4) ущерб
акционерам из-за
направления свободных
денежных средств на
приобретение других фирм,
5) рост издержек управления
и контроля.
1) Подавление конкуренции,
2) опасность навязывания
крупными
интегрированными
структурами своей воли
государству; 3) снижение
объема налоговых
отчислений
11
Таким образом, интеграция позволяет закрепить хозяйственные связи,
усилить стимулы для получения наиболее эффективного конечного
результата,
сконцентрировать
ресурсы
по
наиболее
эффективным
направлениям технической политики, использовать наиболее эффективно
систему взаиморасчетов, в том числе за счет применения расчетных цен,
повысить конкурентоспособность российских производителей на внешнем
рынке, а также наиболее экономно решать отдельные задачи использования
производственной и социальной инфраструктуры.
12
Список источников:
1. Вышегородский Д. Вертикальная интеграция – преимущества и
недостатки//Уральский рынок цветных металлов. 2002. № 6.
2. Крюков А.Ф., Крюкова О.И., Савченко И.Ю. Совершенствование
системы
управления
в
вертикально
интегрированных
компаниях//Менеджмент в России и за рубежом. 2001. № 6.
3. Мильнер Б. Крупные корпорации – основа подъема и ускоренного
развития экономики//Вопросы экономики. 1998. № 9.
4. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный
экономический словарь. – М.: 1997.
5. Федчук В. Холдинг: эволюция, сущность, понятие//Хозяйство и
право. 1996. № 12.
6. Якутин Ю.Я. Развитие интегрированных корпоративных структур
России//Российский экономический журнал. 1998. № 11-12.