Портрет предприятия: ОАО "Сибирьтелеком" («Электросвязь

Портрет предприятия: ОАО "Сибирьтелеком"
Общие сведения о компании
Полное наименование компании: ОАО «Сибирьтелеком»
Сокращенное наименование:
Орган государственной регистрации: Новосибирская городская регистрационная палата
Дата государственной регистрации: 30.05.1994
Юридический адрес: Россия, 630099, г. Новосибирск, ул. М. Горького, 53
Почтовый адрес: 630099, г. Новосибирск, ул. М. Горького, 53
Тел.: (383.2) 191-106; 191-169
Факс: (383.2) 23.54.45
E-mail: Bannikova@es-nso.ru
Веб-сайт: www.es-nso.ru
Руководство: Генеральный директор - Никулин А.И.
Регистрационная компания: ЗАО «Регистратор-связь»
Тел.: (095) 675-3605
Аудитор: Закрытое акционерное общество "Эрнст энд Янг Внешаудит"
Тел.: 7-095-705-9292
Характеристика компании
ОАО «Сибирьтелеком», крупнейший оператор телекоммуникационных услуг в Сибирском регионе,
является одним из 7 межрегиональных операторов связи, образованных в ходе реструктуризации
холдинга "Связьинвест". ОАО «Сибирьтелеком» образовано путем слияния 11 региональных операторов
связи Сибирского региона на базе ОАО «Электросвязь» Новосибирской области (юридически
реорганизация закончилась 30 ноября 2002 г.). На внеочередном общем собрании акционеров
«Сибирьтелекома» 4 марта 2003 г. был избран новый состав совета директоров «Сибирьтелекома».
Экономическим стимулом создания межрегиональных объединений послужило обострение борьбы между
региональными компаниями электросвязи за привлечение инвестиций и усиление конкуренции на
телекоммуникационном рынке. Основная цель реорганизации - создание благоприятных условий для
максимального удовлетворения клиентов в информационно-коммуникационных услугах.
После объединения масштаб компании увеличился в 5 раз. «Сибирьтелеком» входит в тройку
крупнейших операторов проводной телекоммуникационной связи России, занимая третье место по
количеству линий в эксплуатации и четвертое по рыночной капитализации.
Компания образовалась путем объединения следующих компаний электросвязи Сибирского региона:
Новосибирской, Кемеровской, Иркутской, Омской, Читинской областей, Красноярского края, а также ОАО
«Алтайтелеком», ОАО «Томсктелеком», ОАО «Электросвязь» республик Бурятии, Хакасии, Алтая.
Доля региональных компаний в ОАО "Сибирьтелеком", %
Томсктелеком
11,0%
Горно-Алтайтелеком
Алтайтелеком
0,6%
11,6%
Читателеком
2,6%
"Электросв язь"
Респу блики Бу рятия
2,7%
"Электросв язь"
Омской области
9,6%
"Электросв язь"
Нов осибирской
области
22,4%
Хакасский филиал
1,8%
"Электросв язь"
Ирку тской области
12,1%
"Электросв язь"
Кемеров ской области
13,1%
"Электросв язь"
Красноярского края
12,6%
После консолидации "Сибирьтелеком" обслуживает 3,4 млн линий доступа. Компания представляет
комплекс услуг междугородной, международной, телефонной и телеграфной связи, а также является
одним из лидеров по предоставлению доступа в Интернет и передаче данных. ОАО «Сибирьтелеком»
осуществляет деятельность на территории 5000 м2 более чем для 20 миллионов сибиряков.
ОАО "Сибирьтелеком", в настоящий момент являясь традиционным телекоммуникационным
оператором связи, планирует в ближайшем будущем развивать свой сотовый бизнес и увеличить
присутствие компании на рынке услуг мобильной связи. Так, в феврале 2003 г. компанией были
приобретены пакеты акций ряда региональных операторов сотовой связи, в частности было приобретено
30% акций ЗАО "Горно-Алтайская сотовая связь", 10% акций ЗАО "Сибирская сотовая связь", 55% акций
ЗАО "Южно-Сибирская сотовая связь", 100% акций ЗАО "Сотовый телефон Кузбасса Джи Эс Эм", 29%
ЗАО "Омская сотовая связь", 25,99% акций ОАО "Акционерная компания развития телефонной связи
"Мобилтелеком".
Помимо этого в марте 2003 г. ОАО "Сибирьтелеком" выкупило 49% акций сотового оператора
Красноярского края ЗАО "Енисейтелеком" и 49% акций сотового оператора Иркутской области ЗАО
"Байкалвестком" за 21 млн долл. у холдинга RTDC (Russian Telecommunications Development Holding
Corporation), после чего ОАО "Сибирьтелеком" станет 100%-м владельцем акций этих компаний. По
мнению аналитиков, уже в 2003 г. мобильный бизнес обеспечит "Сибирьтелекому" 10% выручки (46 млн
долл.), однако компания пока не собирается получать лицензию на предоставление услуг сотовой связи,
для того чтобы объединить свои сотовые активы и создать единого оператора сотовой связи.
С 2003 г. в ОАО «Сибирьтелеком» вводится новая учетная политика, для введения которой
необходимо обновление методики работы всех учетных служб компании под новые требования
бухгалтерского и управленческого учета в результате слияния с региональными филиалами.
Акционерный капитал и рынок акций
Уставной капитал компании составляет 535324065 руб. и разделен на 9343700000 обыкновенных и
3019200000 привилегированных акций номиналом 0,15 руб.
Эмиссионная история
Дата
8.06.1994
10.07.1996
17.09.1997
20.10.2000
19.09.2001
25.10.2002
25.10.2002
25.10.2002
25.10.2002
25.10.2002
25.10.2002
25.10.2002
25.10.2002
25.10.2002
25.10.2002
Кол-во обыкн.
акций, шт.
1456290
14562900
14562900
12203365
2676626500
68884911
325847296
285890540
1501895988
1438811586
1558697405
1147147521
312470198
1384929513
1310200879
Количество привил.
акций, шт.
485 430- 427 190
4854300
4854300
4067706
892200600
22 960 460
108 614 440
436694212
500634290
479571247
519565836
382385698
104153691
461639999
-
Номинал, руб.
Способ размещения
100
10000
15
15
0.15
0,15
0,15
0.15
0.15
0.15
0.15
0.15
0.15
0.15
0.15
приобретение при преобразовании в АО
конвертация
конвертация
конвертация при реорганизации
конвертация
конвертация
конвертация
конвертация
конвертация
Распределение среди акционеров
конвертация
конвертация
конвертация
конвертация
конвертация
Крупнейшие акционеры на 01.10.2002
Наименование
Открытое акционерное общество
"Инвестиционная компания связи"
ЗАО "Депозитарно-клиринговая компания"
(ном. держатель)
ЗАО "ИНГ БАНК (Евразия)" (ном. держатель)
Почтовый адрес и место нахождения
119121 г. Москва, ул. Плющиха, д. 55 стр.2
103064 г. Москва, ул. Старая Басманная, 14/2 стр. 4
125047, г. Москва, ул. 1-я Тверская-Ямская, 13
123022, г. Москва, ул. Красная Пресня, д. 31
Доля в УК (%)
38
20,34
13,9
Cписок лиц, в которых эмитент имеет 5% и более долей в уставном капитале
Наименование предприятия
ЗАО "Сотовый Телефон Кузбасса Джи Эс Эм"
ЗАО общество "Алтайская телекоммуникационная
компания"
ООО "ЧОП "Экрантелеком"
ОАО "НГТС-Пэйдж"
ООО ТК "ТАКО
ЗАО "Регион-сеть"
ЗАО "Алтайская инвестиционная компания"
ЗАО "Южно-сибирская сотовая связь"
ЗАО "Байкалвестком"
ОАО "Региональные информационные сети"
ЗАО "Енисейтелеком"
ЗАО "Новосибирская сотовая связь-450"
ЗАО "ТелеРосс-Новосибирск"
ЗАО "Новоком"
ЗАО "АТС-41"
ООО НПК "Связьинтекс"
ЗАО "АТС-32"
ОАО "Иркутская расчетная палата"
ЗАО "Желтые страницы - Томсктелеком"
Место нахождения эмитента
г. Кемерово, пр. Советский, 61
г. Барнаул, ул. Ленина, 54В
г. Томск, ул. Пирогова, 13
630078, г. Новосибирск, ул. Выставочная,
15/3
г. Омск, пос. Энергетиков, 69
630009, г. Новосибирск, ул. Добролюбова, 12
г. Барнаул, ул. Интернациональная, 74
г. Барнаул, ул. Северо-Западная, 13
г. Иркутск, ул. 2-я Железнодорожная, 68
630099, г. Новосибирск, ул. Трудовая, 1
г. Красноярск, пр. Мира, 102
630099, г. Новосибирск, ул. Каменская, 30
630099, г. Новосибирск, ул. Ленина, 12
630099, г. Новосибирск, ул. Октябрьская, 17
Иркутская область, г. Братск, ул. Мира, 27
г. Омск, ул. Гагарина, 36
г. Иркутск, ул. Мира, 94
г. Иркутск, пер. Богданова, 8
г. Томск, ул. Макрушина, 9, стр.16
Доля эмитента, %
100
100
82,5
72,7
66,6
66
62,5
55
51
51
51
50
50
50
49
49
40,4
34
33,3
ЗАО "ЧитаНЭТ"
ЗАО "Горно-Алтайская сотовая связь"
ЗАО "Сибирские сотовые системы-900"
ОАО "Цифровая сеть и телекоммуникационные системы
Новосибирской области"
ЗАО "Омская сотовая связь"
ОАО "Акционерная компания развития телефонной связи
"Мобилтелеком"
ООО "СИМедиа-Сибирь"
ЗАО "Сибтон"
ЗАО "Коммуникационно- информационные технологии"
ООО "Алтайтелефонстрой"
ООО "Телефонная компания "Забтелеком"
ЗАО "Элиен Нетворк"
ЗАО "Сибирская Сотовая Связь"
ООО "Континенталь-Линк"
ОАО КБ "Акцепт"
ЗАО "Российская документальная электросвязь"
ОАО АКБ "АлтайБизнес-банк"
ОАО "Мобильные системы связи"
ЗАО "Руслизингсвязь"
ОАО "Локтелеком"
ЗАО "Сибинтертелеком"
ОАО "Русско-Итальянская Компания по телефонизации
г. Чита, ул. Чайковского, 22
г. Горно-Алтайск, ул. Чорос-Гуркина, 51/1
630099, г. Новосибирск, ул. Октябрьская, 35
630099, г. Новосибирск, Красный проспект,
17
г. Омск, ул. Кемеровская, 13
г. Улан-Удэ, ул. Сухэ-Батора, 7
г. Новосибирск, ул. М. Горького, 53
630064, г. Новосибирск, ул. Ватутина, 29
672000, г. Чита, главпочтамт, а/я 855
г. Барнаул, ул. Северо-Западная, 13
г. Чита, ул. Ленина, 105
г. Барнаул, пр. Социалистический, 60
644010, г. Омск, ул. Масленникова, 70
г. Улан-Удэ, ул. Борсоева, д. 13Б, кв. 30
630099, г. Новосибирск ул. М. Горького, 53
103375, г. Москва, ул. Тверская, 7
658210, Алтайский край, г. Рубцовск, пр.
Ленина, 206
г. Омск, ул. Куйбышева, 79
г. Москва, 2-ой Спасоналивковский пер., 6
г. Чита, ул. Ленина, 107
г. Чита, ул. 9-го Января, 50, кв. 1
652870, г. Междуреченск, ул. Чехова, 9
31
30
30
30
29
25,99
25,01
21,8
19,16
19
19
17
10
9,9
9,4
7,84
7,6
7,5
7,3
7
6,3
5
Основные рыночные коэффициенты
Оценка стоимости акций
Стоимость чистых активов, тыс. долл.
Балансовая стоимость акции, долл.
Прибыль на акцию, долл.
Дивиденды, % от чистой прибыли
Справочно:
Дивиденд по ОА, руб.
Дивиденд по ПА, руб.
Курс доллара на конец года
1998 г.
32590,10
1,68
0,2225
0,17
1999 г.
27739,74
1,43
0,2440
0,18
2000 г.
51368,79
2,65
0,2682
0,15
0,4278
1,83
20,6000
0,6679
2,862
27,0000
0,6506
2,653
28,1600
2001 г.
9 мес. 2002 г.
55111,86
54671,67
0,02
0,02
0,0023
0,0012
0,20
0,00
0,009318
0,027954
30,1372
31,6827
Акции компании торгуются в РТС. Капитализация компании (по данным РТС) на 01.04.2003 г. достигла
388489,764 тыс. долл. по сравнению с 83623,932 тыс. долл. на начало 2003 г. Столь резкий рост
капитализации, вероятно, связан с завершившейся реорганизацией компании. На данный момент
компания входит в Тор-30 РТС по капитализации крупнейших эмитентов РТС.
Также компания выпустила АДР первого уровня на обыкновенные акции, Банк-депозитарий JPMorgan. Коэффициент АДР (соотношение одной американской депозитарной расписки к количеству
обыкновенных акций) равен 0,597222222.
Динамика котировок обыкновенных акций ОАО "Сибирьтелеком" в РТС
Производственная деятельность компании
ОАО "Сибирьтелеком" предоставляет сегодня практически все виды телекоммуникационных услуг. В
перечень услуг входит:

междугородная и международная связь по договору с ОАО «Ростелеком»;

местная (городская и сельская) телефонная связь;

зоновая связь;

сотовая и пейджинговая связь;

Интернет по коммутируемым и выделенным каналам;

ISDN;

передача данных (в т.ч. услуги мультисервисной мультипротокольной сети);

телеграфная связь;

предоставление в аренду каналов связи и физических цепей, включая каналы вещания;

предоставление услуг по эфирной трансляции звуковых программ;

справочно-информационные услуги, в том числе на базе интеллектуальной платформы.
Выручка ОАО "Сибирьтелеком" от предоставления услуг связи по результатам 2002 г. составила
12,211 млрд руб., что выше показателя 2001 г. на 27,7% (в 2001 г. доходы компании составили 9,6 млрд
руб.). Существенное увеличение доходов связано с объединением в 2002 г. компаний электросвязи
Сибирского региона в ОАО "Сибирьтелеком".
Структура выручки от реализации услуг, работ в 2002 г., %
доходы от прочих
услуг св язи
12%
доходы от услуг
международной и
междугородной
св язи
48%
доходы от ГТС
34%
доходы от СТС
6%
«Сибирьтелеком» является одной из наиболее оцененных рынком компаний отрасли. По
капитализации на линию она уступает только явному лидеру «Уралсвязьинформу». При этом
«Сибирьтелеком» демонстрирует высокую эффективность деятельности. У компании самый высокий
показатель прибыли на линию, если не учитывать Южную Телекоммуникационную компанию, прибыль
которой единовременно резко возросла из-за продажи Кубань GSM.
Характеристики ОАО «Сибирьтелеком»
Показатели
Значения
Количество линий, тыс
3400
Уровень цифровизации, %
47
Капитализация, млн$
407
Капитализация на линию, $/лин
120
Тарифный доход на линию, $
111,5
Прибыль на линию, $
10,3
Средний месячный тариф, $
2,9
Источник: данные аналитической записки компании «Брокеркредитсервис» по ОАО «Сибирьтелеком»
Ежемесячный тариф у «Сибирьтелекома» (2,9 долл.) немного ниже среднероссийского уровня (3,1
долл.), но разброс по межрегиональным операторам незначительный. Среди филиалов
«Сибирьтелекома» тоже имеется разброс тарифов, который планируется устранить в ближайшее время,
в основном путем повышения. При этом пока тарифы «Сибирьтелекома» значительно ниже тарифов в
Восточной Европе.
В 2002 г. шло активное техническое развитие компании, в частности Новосибирского филиала.
Городская сеть Новосибирска получила почти 50 тыс. новых номеров, а в области их число увеличилось
на 5940 номеров, т.е. выполнение плана ввода новых телефонов составило 101%. Т.о., емкость номеров
телефонной сети на 1 января 2003 г. в регионе составила более 642 тыс. номеров, в т.ч. в Новосибирске 454 тыс., в городах областного значения Новосибирской области - 101 тыс., в сельской местности - 86
тыс. номеров.
Продолжилась замена оборудования на АТС области - с декадно-шаговых станций на современные
цифровые, в результате чего показатель цифровизации в сельских районах достиг 47%, а в Новосибирске
- 52%, что является лучшим показателем в Сибири.
Наибольших успехов компания добилась в строительстве оптоволоконных сетей: в Новосибирской
области было проложено и введено в эксплуатацию 605 км кабеля. Т.о., область будет охвачена тремя
большими кольцами (в 2003 г. будет завершено создание Восточного кольца оптоволоконной связи,
которое будет охватывать 16 из 30 районов области). В результате строительства оптоволоконных сетей
улучшилось качество традиционных услуг и расширилось предоставление новых, более современных.
Жители районов получили возможность пользоваться услугами кабельного телевидения, доступом в
Интернет и др.
Кроме того, значимым проектом ОАО "Сибирьтелеком" в 2002 г. было создание мультисервисной сети
на основе технологии ADSL и G.SHDSL в Новосибирске, аналогов которой за Уралом нет. Сейчас сеть
работает на трех АТС города, а после ввода в эксплуатацию второй очереди мультисервисной сети (во
2-м кв. 2003 г.) услуга станет доступной более чем на 80% территории Новосибирска. Для абонентов
подключение к мультисервисной сети будет обеспечивать возможность использования телефона и
Интернета одновременно, без потери скорости передачи данных. ОАО "Сибирьтелеком" планирует
охватить мультисервисной сетью весь Сибирский регион, развернув сеть в Новосибирске, Иркутске,
Томске, Красноярске, республике Бурятии и в Алтайском крае, где эти технологии уже успешно
внедряются.
Перспективным направлением деятельности ОАО "Сибирьтелеком" является система компьютерной
телефонии, спектр ее применения - системы сервисных телефонных карт, центры обработки вызовов,
системы речевой почты и многие другие приложения. В качестве инструмента, позволяющего внедрять
без модернизации оборудования новые дополнительные услуги, повсеместно рассматривается
концепция интеллектуальной сети связи (ИСС), в основе которой лежит фундаментальное положение о
разделении функций коммутации и функций предоставления услуг. В Сибирском регионе данный спектр
услуг представлен в Кемеровской области и республике Бурятия, но, поскольку объединенная компания
рассматривает услугу компьютерной телефонии как одно из перспективных направлений развития, она
намерена их внедрять и в других филиалах ОАО "Сибирьтелеком", в частности в Новосибирском.
Другим уникальным проектом, начатым в 2002 г. ОАО "Сибирьтелеком", явилось введение в
коммерческую эксплуатацию сети кабельного телевидения в двух микрорайонах Новосибирска. Жителями
был получен доступ к 17 аналоговым каналам, передаваемым по кабелю, кроме телевидения они могут
пользоваться высокоскоростным доступом в Интернет.
Позиции ОАО «Сибирьтелеком» должны укрепиться с введением повременной оплаты телефонных
разговоров. Связисты при переходе от абонентской системы оплаты к повременной не преследуют цели
получения дополнительной прибыли, главное - разнести по часам нагрузку на ГТС, что и позволит
сделать повременная оплата, при которой максимальная стоимость одной минуты разговора будет
установлена в часы пик. Опыт введения повременной оплаты в Сибири есть: в Кемерове давно перешли
на нее.
В связи с резко возросшей нагрузкой на телефонные сети, по решению руководства ОАО
«Связьинвест» и ОАО «Сибирьтелеком», в Иркутске с 1 июля 2003 г. вводится повременная оплата услуг
местной телефонной связи для юридических лиц. В среднем нагрузка на телефон для хозпредприятий
должна быть 700 мин. в месяц, для бюджетных организаций - 550 мин., для предприятий - 637 мин., при
этом 53% иркутских организаций создают на телефонах нагрузку ниже средней, 7% пользуются
телефоном в пределах средней нагрузки, 40% используют телефон выше средней нагрузки. Абонентская
плата для юрлиц составит 130 руб. в месяц, а остальная часть платы будет складываться из расчета 12
коп. за минуту разговора с 8:00 до 20:00 и 7 коп. за минуту с 20:00 до 8:00, льготы для предприятий не
предусмотрены. Переоборудование телефонных станций «Электросвязи» в Иркутске для перехода на
повременную оплату обошлось более чем в 3 млн долл. В целях модернизации слабых региональных
филиалов, входящих в "Сибирьтелеком", компания в ближайшее время получит по лизингу импортное
оборудование на 700 млн руб. (привлечен рублевый кредит Сбербанка РФ), изготовителями которого
являются ведущие западные компании - Alcatel, Siemens, Ericsson, IskraTel, а поставщиком - ОАО "РТКлизинг". Срок расчета по лизинговому договору - пять лет с момента введения оборудования в
эксплуатацию.
В марте 2003 г. Кемеровский филиал ОАО "Сибирьтелеком" ввел в эксплуатацию на севере области
волоконно-оптическую линию связи (ВОЛС) стоимостью 42 млн руб. Линия протяженностью 74 км
проложена вдоль Транссибирской железнодорожной магистрали и соединяет города Юрга, Тайга,
Мариинск, а также ряд районных поселков. Поставщиком оборудования для ВОЛС выступила
израильская фирма ECI.
Перспективы развития компании
В соответствии с утвержденным бюджетом на 2003 год ОАО “Сибирьтелеком” планирует получить
выручку в размере 15,3 млрд руб., что на 25,3% выше уровня 2002 года. Доходы от предоставления услуг
связи составят 14,9 млрд руб., в том числе доходы от услуг местной связи – 6,1 млрд руб. (прирост к
уровню 2002 года 28,8%), междугородной и международной связи – 7,1 млрд руб. (+22,4%), сотовой связи
- 0,2 млрд руб. (+24,4%), новых услуг связи – 0,8 млрд руб. (+59%).
Расходы компании увеличатся на 25,3 % по сравнению с уровнем 2002 года и составят 11,9 млрд руб.,
в том числе на материальные затраты – 1,1 млрд руб. (-0,9%), амортизационные отчисления - 1,1 млрд
руб. (+44,6%), оплату услуг «Ростелекома» – 1,6 млрд руб. (+17,2%).
В 2003 году ОАО "Сибирьтелеком" планирует ввести в строй в Новосибирской области 53 тыс.
номеров, в том числе в Новосибирске 42 тыс.
В 2003 г. планируется строительство ВОЛС на юге Кузбасса, которая соединит города Новокузнецк,
Мыски, Междуреченск и Осинники.
Алтайский филиал компании («Алтайтелеком») также планирует сдать в эксплуатацию в 2003 г. три
волоконно-оптические линии связи:

Рубцовск - Кулунда - Славгород;

Барнаул - Новоалтайск - Косиха - Бийск - Белокуриха;

Славгород - Гальбштадт - Хабары.
Кроме того, в I квартале 2003 г. завершится строительство ВОЛС Барнаул - Калманка - Топчиха Алейск - Рубцовск. После строительства этих ВОЛС завершится создание северо-западного волоконнооптического кольца, в зону действия которого попадет около половины городов и райцентров края.
Анализ финансового состояния компании
Основные финансовые показатели компании
Основные финансовые показатели компании
Валюта баланса, тыс. руб.
Стоимость чистых активов, тыс. руб.
Собственный капитал, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
1998 г.
804558
671356
675815
88994
188800
62816
1999 г.
894401
748973
752821
127910
195512
97080
2000 г.
2004819
1446545
1450713
146625
266160
208877
2001 г.
2329165
1660917
1699881
249407
325072
306524
9 мес. 2002 г.
2682759
1732146
1786050
136165
588831
335113
По данным "Сибирьтелекома", по итогам 2002 г. прибыль до налогообложения компании составила 916
млн. руб., что на 35,4% ниже, чем в 2001 г. Чистая прибыль снизилась на 48,1% по сравнению с 2001 г. и
составила 474 млн руб. Снижение показателей прибыли обусловлено начислением резерва по
сомнительным долгам всеми 10 присоединенными компаниями электросвязи Сибирского региона,
согласно учетной политики компании. В соответствии с утвержденным бюджетом на 2003 г. компания
планирует увеличить чистую прибыль до 1,1 млрд руб. Выручка возрастет с 12,2 до 15,3 млрд руб.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолж енности
тыс. руб.
600000
500000
400000
300000
200000
100000
0
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
9 мес. 2002 г.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
Структура оборотных активов ОАО "Сибирьтелеком"
Структура оборотных активов, %
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО
1998 г.
7,20
1,74
1,30
72,23
6,84
10,70
0,00
100,00
1999 г.
9,42
1,54
1,12
65,62
7,69
14,62
0,00
100,00
2000 г.
18,23
1,78
0,81
56,50
7,60
15,08
0,00
100,00
Структура оборотных активов за 9 мес. 2002 г.
12,36%
11,02%
8,02%
1,01%
0,83%
66,75%
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансов ые в ложения
Денежные средств а
Прочие оборотные актив ы
2001 г.
17,88
8,75
0,87
58,56
2,02
11,93
0,00
100,00
9 мес. 2002 г.
11,02
8,02
0,83
66,75
1,01
12,36
0,00
100,00
Доля дебиторской задолженности по итогам девяти месяцев 2002 г. выросла. Вероятно, по данным
консолидированной отчетности за 2002 г. доля краткосрочной дебиторской задолженности продолжит
рост. За исключением статьи "запасы", доли
остальных статей оборотных активов изменились
незначительно.
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Коэффициенты платежеспособности
Общий показатель платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент "критической оценки"
Коэффициент текущей ликвидности
Коэфф. маневренности функционирующего капитала
Доля оборотных средств в активах
Коэффициент автономии
Коэффициент капитализации
1998 г.
1,92
0,71
3,65
4,06
0,14
0,32
0,84
0,19
1999 г.
1,68
0,67
2,65
3,01
0,18
0,33
0,84
0,19
2000 г.
0,82
0,40
1,41
1,78
0,48
0,23
0,72
0,38
2001 г.
0,69
0,24
1,25
1,73
0,65
0,23
0,73
0,37
9 мес. 2002 г.
0,84
0,21
1,25
1,57
0,55
0,32
0,67
0,50
Общий показатель платежеспособности компании на 01.10.2002 вырос. При этом снизились
коэффициенты ликвидности. Их снижение объясняется опережающим ростом суммы краткосрочных
заемных средств, кредиторской задолженности и резервов предстоящих расходов и платежей компании
(+71,6%) по сравнению с увеличением суммы оборотных активов в целом (+59,27%) и высоколиквидных
активов в частности, рост которых составил 52,74%.
Увеличение заемных средств компании привело к ухудшению показателей финансовой устойчивости.
Основные показатели рентабельности производства
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж, ROS, %
Рентабельность активов (экономическая
рентабельность), ROA, %
Рентабельность собственного капитала, ROE, %
Рентабельность основной деятельности (норма
прибыли)
1998 г.
25,04
11,06
1999 г.
24,58
14,30
2000 г.
22,58
7,31
2001 г.
25,32
10,71
9 мес. 2002 г.
30,20
5,08
13,17
33,41
16,99
32,58
10,11
29,17
14,67
33,90
7,62
43,27
Показатели рентабельности продаж и рентабельности основной деятельности после девяти месяцев
2002 г. достигли наибольших значений за 1998-2001 гг. При этом показатели рентабельности активов, а
также собственного капитала снизились.
Динамика рентабельности продаж
%
30,20
35,00
30,00
25,04
25,32
24,58
22,58
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
9 мес. 2002 г.
Основные показатели деловой активности
Показатели деловой активности
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
(ресурсоотдача)
Коэффициент отдачи собственного капитала
Оборачиваемость материальных запасов (дней)
Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней)
Оборачиваемость кредиторской задолженности (дней)
1998 г.
0,80
1999 г.
0,86
2000 г.
0,47
2001 г.
0,74
9 мес. 2002 г.
0,61
0,95
12,85
105,77
35,19
1,03
14,95
91,09
45,23
0,64
35,79
102,45
80,40
1,02
30,31
67,63
63,77
0,92
27,28
96,82
55,10
За исключением показателей оборачиваемости запасов и оборачиваемости
задолженности, все остальные показатели деловой активности ухудшились.
кредиторской
Выводы
По итогам анализа финансовой отчетности финансовое состояние предприятия можно
охарактеризовать как устойчивое. Несмотря на небольшое ухудшение большинства финансовых
показателей и коэффициентов, компания вполне платежеспособна и финансово устойчива.
Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг"
При подготовке обзора были использованы материалы компании