Investment activity1

Правительство Российской Федерации
Государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего профессионального образования
Факультет Экономики
Программа дисциплины
«Инвестиционная деятельность банка»
для направления 080100.68- Экономика
подготовки магистра
Автор: к.э.н., доцент Дадашева О.Ю.
Рекомендована УМС
Секция _________________
«___»_________20__г.
Председатель ___________
_______________________
Утверждена УС
Факультета «Экономика»
Ученый секретарь Коссова Т.В.
__________________
«___»________________20_ г.
Одобрена на заседании
кафедры банковского дела
«23» декабря 2010г протокол №21.
Зав.кафедрой Солодков В.М.
________________________
.
Москва 2010
0
1. Пояснительная записка
Курс «Инвестиционная деятельность банка» изучается на втором курсе
магистратуры по программе «Финансовые рынки и финансовые институты».
Программа дисциплины предусматривает изучение инвестиционной банковской
деятельности, тенденций и проблем ее развития, основных направлений
инвестиционной деятельности банков, основных рисков, возникающих при
осуществлении инвестиционной банковской деятельности, способах управления
ими, расширяет знания слушателей о банковском деле, формирует практические
навыки проведения инвестиционных банковских операций.
Целью дисциплины является формирование у будущих специалистов
теоретических и практических знаний об инвестиционной деятельности банков,
основных ее направлениях, особенностях организации этой деятельности в
отечественных финансовых институтах на основе международного опыта.
В рамках изучения дисциплины предполагается
- рассмотреть
деятельности;
признаки
и
особенности
инвестиционной
банковской
- ознакомить слушателей с основными направлениями инвестиционной банковской
деятельности;
- ознакомить с содержанием и функциями, организацией деятельности
инвестиционного банка (подразделения универсального банка, занимающегося
инвестиционной банковской деятельностью) в отличии от коммерческого банка;
- сформировать представление об основных рисках, возникающих при
осуществлении инвестиционной банковской деятельности и методах управления
ими;
- ознакомить
с порядком распределения обязанностей и ответственности
менеджеров банка при осуществлении инвестиционной банковской деятельности.
Дисциплина «Инвестиционная деятельность банков» является продолжением
изучения курсов «Деньги, кредит, банки», «Организация деятельности
коммерческого банка», дает представление об инвестиционной деятельности
банков, как особом и специфическом направлении банковской деятельности. В
условиях
формирования
инновационной
экономики,
потребности
в
инвестиционно-банковских услугах, относительно новых для отечественных
банков, будет возрастать. В рамках курса акцент делается на характере и
особенностях инвестиционной банковской деятельности, ее влиянии на
устойчивость и жизнеспособность банковского института, характере рисков,
сопутствующих инвестиционной деятельности банка и порядке управления ими.
1
В результате изучения дисциплины студенты должны:
знать:
теоретические,
правовые,
институциональные
основы
инвестиционного банка, его отличия от коммерческого банка;
деятельности
- основные направления инвестиционной банковской деятельности;
- типы отечественных финансовых институтов, занимающихся инвестиционной
банковской деятельностью;
- порядок организации работы банка на рынке капиталов;
- порядок организации работы банка по корпоративному финансированию;
- основные типы секьюритизации активов и принципы ее проведения
уметь:
- дать характеристику инвестиционной банковской деятельности и ее основных
направлений;
- описать особенности рисков, сопутствующих инвестиционной банковской
деятельности и методы их хеджирования;
-выделить этапы проектного финансирования и дать их характеристику.
иметь представление:
- о причинах возникновения инвестиционной банковской деятельности;
- о принципах ценообразования при проведении инвестиционных банковских
операций;
- о порядке регулирования инвестиционной деятельности банков в России;
- об отечественном рынке слияний и поглощений;
- о наиболее значимых сделках по секьюритизации активов отечественных банков
и компаний
В самостоятельную работу студентов по данной тематике входит более
глубокое изучение различных, в том числе и иностранных источников,
рассмотрение конкретных примеров размещения облигаций компаний на рынке,
проведения IPO, секьюритизации активов, как банковских, так и промышленных,
сделок слияний и поглощений. Информация для анализа сделок может быть
получена из публикаций отчетов банков и компаний, других общедоступных
источников.
2
Процесс обучения: занятия проходят в форме лекций с элементами живого
обсуждения, что требует хорошей самостоятельной работы и активности студентов
на занятиях.
II. Тематический план учебной дисциплины
№
№
Наименование
разделов и темы
Всего
Аудиторные занятия,
Самос-
(часов)
в том числе
тоятельная
п/
п
работа
лекций
семинары
1.
Теоретические,
институциональные и
правовые основы
инвестиционной
банковской
деятельности
22
4
-
18
2.
Посредническая и
собственная
инвестиционная
деятельность банков
на рынке капиталов
34
14
-
20
3.
Инвестиционные
34
банковские продукты,
связанные с
корпоративным
финансированием
14
-
20
4.
Секьюритизация
активов
18
4
-
14
Итого
108
36
-
72
3
III.Формы контроля
Оценка знаний студентов проводиться по 10 бальной шкале оценок (по
результатам посещения занятий, эссе, обсуждения презентаций).
 Промежуточный контроль – эссе
 Итоговый контроль – письменный зачет.
Итоговая оценка (Оит) как средневзвешенная оценка за эссе (Оэс) и зачета (Оз).
Удельный вес каждой формы контроля составляет:
Эссе – 0,4
Зачет – 0,6
Оит= 0,4*Оэ+0,6*Оз
IV.Литература по курсу
а) Нормативные акты
1.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)
2.Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от
02.12.90 г. № 395 – ФЗ
3. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации
(Банке России)» от 27.06.02 г. № 86 -ФЗ
4.Федеральный закон №5 ФЗ от 26 января 2007 года «О внесении
изменений в статью 1062 части второй Гражданского кодекса
Российской федерации.
5.Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном
контроле» от 10 декабря 2003 г. №173-ФЗ
б) Базовая литература
1. Банковское дело. Под ред. О.И.Лаврушина. – М.: Финансы и
статистика. 2003
2. Синки Дж.Ф. Управление финансами в коммерческих банках. Пер. с
англ.; Под общ. Ред. Лукашевича. – СПб., 1994
3. Доллан Э.Дж. и д.р. Банковский менеджмент. Пер. с англ. – М.:
Дело, 1997
4
5. Рэй Кристина Рынок облигаций. Торговля и управление рисками.
Пер. с англ. – М.: Дело, 1999
6. Ст.Ф.Рид, А.Рид Лажу Искусство слияний и поглощений. Альпина
бизнес бук, - М.,2007
7. Рид Э., Коттер Р., Гилл Э., Смит Р.Коммерческие банки – М.:
Космополис , 1991
8. Банковский менеджмент. Под ред. О.И.Лаврушина – М., Кронус,
2009
9. Инвестиции. Под ред. В.В.Иванов, В.В.Ковалев, В.А.Лялин – М.,
Проспект, 2007
10. Дэвидсон Э., Сандерс Э., Вольф Л.Л., Чимг А. Секюритизация
ипотеки – М., Вершина, 2007
11. Лоренс Дж., Гитман М., Джонк Д. Основы инвестировании – М.:
Дело, 1999 г.
12. Гохан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний –
М., Альпина бизнес букс, 2007
14. Инвестиции. Под. ред. Подшиваленко Г.П. – М.: Кронус, 2008
15. Шарп У.Ф., Гордон Дж.А., Джефри В.Б. Инвестиции – М.: ИНФА,
2009
16. Мишкин Фредерик С. Экономическая теория банковского дела и
финансовых рынков. – М.: ООО «И.Д,Вильямс», 2008
17. Депамфис Д. Слияния, поглощения и другие способы
реструктуризации компании. – М.:ЗАО «Олимп – Бизнес», 2007
в) Дополнительная литература
1. А.Аникин. История финансовых потрясений. Российский кризис в
свете мирового опыта. – М.: ЗАО «Олимп – Бизнес», 2009
2. Финансовый кризис в России и в мире. Под.ред. Е.Т.Гайдара – М.:
ООО «Проспект», 2009
3.Р.Рикерстен. Выкуп бизнеса менеджерами. – М.: Алимпиа, 2008
4. Library of Congress Cataloging – in-Publication Data: Mergers and
acquisitions/ Ernst & Young – 2nd ed. 1994
5
Периодические издания
Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ).
Газета Ведомости.
Внешнеэкономический бюллетень.
Вестник Финансовой академии.
Коммерсант.
Слияния и поглощения.
Деньги и кредит.
Эксперт.
The Economis
Euromoney
Financial Times
World Economic Outlook
г) интернет-ресурсы
http//www.cme.com
http//www.micex.ru
http/www.rts.ru
http/www.quote.rbc.ru
http/www.rbc.ru
http/www.mergers.ru
http/www.maonline.ru
V.Содержание программы
Тема 1. Теоретические, институциональные и правовые основы
инвестиционной банковской деятельности.
6
Понятие инвестиционной
деятельности банка, ее сущность и содержание.
Инвестиционные банковские продукты, услуги, операции. Особенности
инвестиционной деятельности банка и ее отличия от деятельности коммерческого
банка. Цели инвестиционной банковской деятельности.
Основные направления инвестиционной банковской деятельности: посредническая
деятельность банков на рынке капиталов, корпоративное финансирование,
проектное финансирование. Классификация инвестиционных банковских
продуктов.
Правовая основа инвестиционной банковской деятельности.
Институты,
занимающиеся
инвестиционной
банковской
деятельностью:
Универсальные банки, специализированные банки, небанковские финансовые
институты. Особенности их функционирования. Создание финансовых
супермаркетов.
Позитивные и негативные стороны этого процесса в условиях глобализации рынка
финансовых услуг.
Характеристика и особенности рисков инвестиционной банковской деятельности.
Комплексный характер рисков инвестиционной банковской деятельности.
Базовая литература:
1.Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.90 г. № 395 –
ФЗ
2. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке
России)» от 27.06.02 г. № 86 -ФЗ
3. Банковское дело. Под ред. О.И.Лаврушина. – М.: Финансы и статистика. 2003
4. Синки Дж.Ф. Управление финансами в коммерческих банках. Пер. с англ.; Под
общ. Ред. Лукашевича. – СПб., 1994
5. Доллан Э.Дж. и д.р. Банковский менеджмент. Пер. с англ. – М.: Дело, 1997
6. Рид Э., Коттер Р., Гилл Э., Смит Р.Коммерческие банки – М.: Космополис , 1991
7. Банковский менеджмент. Под ред. О.И.Лаврушина – М., Кронус, 2009
8. Инвестиции. Под ред. В.В.Иванов, В.В.Ковалев, В.А.Лялин – М., Проспект,
2007
Дополнительная литература:
1. А.Аникин. История финансовых потрясений. Российский кризис в свете
мирового опыта. – М.: ЗАО «Олимп – Бизнес», 2009
7
2. Финансовый кризис в России и в мире. Под.ред. Е.Т.Гайдара – М.: ООО
«Проспект», 2009
Тема 2. Посредническая и собственная инвестиционная деятельность банков
на рынке капиталов.
Сущность и цели деятельности банков на рынке капиталов.
Инвестиционная деятельность банка на рынке капиталов от своего имени и за свой
счет. Цели, задачи, способы получения доходов.
Посредническая деятельность банков на рынке капиталов. Инвестиционные
банковские продукты, связанные с проведением посреднической деятельности на
рынке капиталов.
Андеррайтинг ценных бумаг. Порядок принятия решений об андеррайтинге.
Распределение обязанностей и ответственности при андеррайтинге облигаций
между подразделениями банка. Создание эмиссионного синдиката и особенности
деятельности банков – участников синдиката. Роль и функции головного банка
синдиката.
Организация первичного размещения акций на рынке ценных бумаг.
Управление активами клиентов.
Производные и структурированные финансовые продукту.
Посредничество в процессе инвестирования в недвижимость и другие реальные
активы.
Базовая литература:
1. Инвестиции. Под. ред. Подшиваленко Г.П. – М.: Кронус, 2008
2. Шарп У.Ф., Гордон Дж.А., Джефри В.Б. Инвестиции – М.: ИНФА, 2009
3. Мишкин Фредерик С. Экономическая теория банковского дела и финансовых
рынков. – М.: ООО «И.Д,Вильямс», 2008
4. Рэй Кристина Рынок облигаций. Торговля и управление рисками. Пер. с англ. –
М.: Дело, 1999
Дополнительная литература
1. Финансовый кризис в России и в мире. Под.ред. Е.Т.Гайдара – М.: ООО
«Проспект», 2009
Тема 3. Инвестиционные банковские продукты, связанные с корпоративным
финансированием
8
Характеристика
банковских
продуктов,
связанных
с
корпоративным
финансированием. Цели и задачи деятельности банка по корпоративному
финансированию.
Банковские продукты, связанные с корпоративным финансированием.
Консультирование по стратегии, тактике и выбору целей для слияния и
поглощения.
Представление интересов клиентов при проведении сделок по слияниям и
поглощениям.
Подготовка заключений о справедливой цене сделки.
Консультирование клиентов по вопросам финансирования сделок по слияниям и
поглощениям.
Виды слияний и поглощений, реструктуризация компаний. Горизонтальные и
вертикальные слияния. Обратные поглощения. Дочерние слияния. Выкуп
компаний с финансовым рычагом. Выкуп компаний менеджерами с
использованием финансового рычага. Программы выкупа компаний сотрудниками
с использованием финансового рычага.
Проведение операций маклера и брокера в сфере слияний и поглощений.
Особенности финансирования слияний
финансирования слияний и поглощений.
и
поглощений.
Методы
и
виды
Организация работы по частному размещению акций компании.
Базовая литература:
1. Депамфис Д. Слияния, поглощения и другие способы реструктуризации
компании. – М.:ЗАО «Олимп – Бизнес», 2007
2. Гохан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний – М., Альпина
бизнес букс, 2007
3. Ст.Ф.Рид, А.Рид Лажу Искусство слияний и поглощений. Альпина бизнес бук, М.,2007
Дополнительная литература:
1.Р.Рикерстен. Выкуп бизнеса менеджерами. – М.: Алимпиа, 2008
2. Library of Congress Cataloging – in-Publication Data: Mergers and acquisitions/ Ernst
& Young – 2nd ed. 1994
Тема 4. Секьюритизация активов
9
Определение секьюритизации,
ее сущность, цели и задачи. Требования,
предъявляемые к потокам секьюритизируемых платежей. Основные схемы
секьюритизации активов. Особенности, порядок проведения и основные принципы
классической секьюритизации. Синтетическая секьюритизации, ее особенности и
причины выбора. Участники сделок по секьюритизации активов. Риски
секьюритизации активов. Преимущества и недостатки секьюритизации.
Особенности законодательного регулирования сделок по секьюритизации активов.
Особенности секьюритизации ипотеки. Закладные листы.
Базовая литература:
1.Дэвидсон Э., Сандерс Э., Вольф Л.Л., Чимг А. Секюритизация ипотеки – М.,
Вершина, 2007
2. Мишкин Фредерик С. Экономическая теория банковского дела и финансовых
рынков. – М.: ООО «И.Д,Вильямс», 2008
3. Инвестиции. Под ред. В.В.Иванов, В.В.Ковалев, В.А.Лялин – М., Проспект,
2007
Дополнительная литература:
2. Финансовый кризис в России и в мире. Под.ред. Е.Т.Гайдара – М.: ООО
«Проспект», 2009
Темы эссе
1. Предпосылки возникновения инвестиционной банковской деятельности
2. Сущность инвестиционной деятельности банка
3. Различия деятельности коммерческого банка и инвестиционной банковской
деятельности
4. Правовые основы инвестиционной деятельности банков в России
5. Проблемы отделения инвестиционной
деятельности коммерческого банка
банковской
6. Инвестиционная деятельность
сравнительная характеристика
и
банков
деятельности
финансовых
компаний
от
–
7. Основные направления инвестиционной деятельности банковой
8. История развития и правового регулирования инвестиционной банковской
деятельности
9. Особенности организации инвестиционной деятельности в универсальном
банке
10
Перечень контрольных вопросов к зачету.
1. В чем состоят особенности инвестиционной деятельности банков и ее
отличие от деятельности коммерческого банка?
2. Каковы основные направления инвестиционной банковской деятельности?
3. Какие существуют критерии классификации и виды инвестиционных
операций банков?
4. Чем характеризуются риски инвестиционной деятельности банков?
5. Каковы предпосылки
деятельности банков?
и
причины
возникновения
инвестиционной
6. Каковы правовые основы инвестиционной деятельности банков в России?
7. Какие финансовые институты в России занимаются инвестиционной
банковской деятельностью? Чем определяются особенности организации их
работы?
8. Каковы особенности посреднической деятельности банков на рынке
капиталов?
9. Каковы особенности
андеррайтинга ценных бумаг, как одного из
направлений инвестиционной деятельности банка?
10. Как принимаются в банке решения по участию в андеррайтинге облигаций?
11. Какие виды лимитов устанавливаются в универсальном банке при принятии
решения об участии в андеррайтинге облигаций?
12. Каковы этапы работы банка при организации IPO?
13. Как организована работа банка по управлению активами клиента?
14. Как распределяются обязанности и ответственность между структурными
подразделениями универсального банка при андеррайтинге облигаций?
15. Какие собственные инвестиционные операции проводит банк?
16. Каковы цели проведения собственных инвестиционных операций банка?
17. В какой форме банк получает доход при проведении операций по
андеррайтингу облигаций? Каковы особенности ценообразования при
проведении этих операций?
18. С какой целью при андеррйтинге ценных бумаг создается эмиссионный
синдикат? Каковы его функции?
11
19. Какова роль головного
ответственность?
банка
в
синдикате,
его
обязанности
и
20. В какой форме банк получает доход при проведении собственных
инвестиционных операций?
21. Что такое корпоративное
характеристики?
финансирование?
Каковы
его
основные
22. Какие услуги банк предоставляется клиентам при проведении сделок по
слияниям и поглощениям?
23. Какие виды слияний и поглощений вы знаете? Дайте их характеристику.
24. Какие существуют методы финансирования слияний и поглощений? Дайте
их характеристику.
25. В какой форме может проводиться финансирование слияний и поглощений?
26. В чем отличие операций маклера и брокера в сфере слияний и поглощений?
27. С какой целью банки проводят оценку справедливой цены сделки при
слияниях и поглощениях?
28. Дайте характеристику гибридного финансирования. Каковы его
преимущества при финансировании сделок по слияниям и поглощениям?
29. Что такое «серединное финансирование»? В каких случаях его
целесообразно применять при финансировании слияний и поглощений?
30. Какова роль аналитического подразделения банка
консультирования в области слияний и поглощений?
в
организации
31. Дайте характеристику секьюритизации активов
32. Чем отличается синтетическая секьюритизация активов от классической?
33. Какие требования предъявляются к секьюритизируемым активам
34. Дайте характеристику основных участников секьюритизации активов
Автор программы
_______________________ к.э.н., доцент Дадашева О.Ю.
12