Лекция 2. Основные понятия и участники инвестиционной деятельности.

Лекция 2. Основные понятия и участники инвестиционной деятельности.
1. Классификация инвестиций.
2. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности в РФ.
3. Формы капитализации инвестиций в основной капитал.
1. Классификация инвестиций.
Инвестиции представляют собой комплекс довольно сложных явлений, которые проявляются в многообразных формах.
Классификационные признаки
ИНВЕСТИЦИИ
По объ- По
По
дам
ви- ектам
ха- По
По пе- По
По
По
рактеру
ре-
риодам фор-
фор-
степе-
вложе-
участия
гио-
инве-
мам
мами
ни
ния
в
сти-
соб-
уча-
риска
средств
сти-
ному
рова-
ствен-
стия
ровании
при-
ния
ности
инве-
инве- наль
знаку
сторов
Схема 1.
1.
По видам инвестиции подразделяются на:
 денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
 движимое и недвижимое имущество;
 имущественные права, связанные и интеллектуальными ценностями;
 совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний оформленных
в виде документации, но не запатентованных («ноу-хау»);
 права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, и другие имущественные права;
 иные ценности.
2.
В отношении объектов вложения средств инвестиции понимаются как:

реальные инвестиции, которые в свою очередь подразделяются на материальные, т.е. вещественные, и нематериальные т.е. потенциальные. При потенциальных инвестициях
производятся нематериальные блага, например, посредством обучения или переквалификации, рекламы, а также проведения исследовательских и проектно-конструкторских работ. Вещественные инвестиции напротив служат, представлению материальных благ;

финансовые инвестиции имеют место при вложении средств в различные финансовые
инструменты – ценные бумаги, депозиты, целевые банковские вклады. Финансовые инвестиции также можно подразделить на инвестиции носящие спекулятивный характер и
инвестиции ориентированные на долгосрочные вложения.
По характеру участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на:
3.
 прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложения средств;
 косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании), аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению
наиболее эффективным образом финансовые средства.
В региональном аспекте рассматриваются инвестиции:
4.
 внутренние, или вложения субъектов хозяйственной деятельности данного государства;
 иностранные – вложения иностранных юридических и физических лиц, иностранных
государств, международных правительственных и неправительственных организаций;
 зарубежные - вложение средств в объекты инвестирования за пределами территории
данной страны.
По периоду инвестирования принято выделять инвестиции:
5.
 краткосрочные, как правило, продолжительностью не более года (краткосрочные депозитные вклады, сберегательные сертификаты, инвестиции направленные на увеличение
оборотного капитала предприятия);
 долгосрочные, продолжительностью свыше одного года.
По формам собственности инвестиции подразделяются на:
6.

частные средства граждан, предприятий негосударственной формы собственности, неправительственных организаций;

государственные, финансируемые за счет бюджетных средств бюджетов различных
уровней;
7.
По формам участия инвестора:
 частичное участие в предприятиях (долевое участие);
 создание предприятий полностью принадлежащих инвестору;
 приобретение имущества путем приобретения его в форме акций или других ценных бумаг.
8.
По степени риска инвестиции делятся на:
 безрисковые, например, в ряде стран вложения в ГКО;
 рисковые – степень риска, или степень неопределенности, связанная с инвестициями, зависит, например, от таких факторов, как время, объект вложения и др.
2. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности в РФ.
Инвестиционная деятельность - это важная составляющая, определяющая потенциал
развития любой экономической системы.
Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ, определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой на территории Российской
Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества
субъектов инвестиционной деятельности, независимо от форм собственности.
В соответствии с законом инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций,
или инвестирование, заключающееся в осуществлении практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. капитальных вложений.
Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются находящиеся в частной,
государственной, муниципальной и иных формах собственности вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного
хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция,
другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную
собственность.
В России запрещено инвестирование в объекты, создание и использование которых не
отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других стандартов и норм,
установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб
охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
Иностранные инвесторы имеют право осуществлять инвестирование на территории
России посредством:
1. долевого участия в предприятиях, созданных на территории РФ совместно российскими юридическими и физическими лицами;
2. создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а
также филиалов иностранных юридических лиц;
3. приобретения движимого и недвижимого имущества, фондовых ценностей;
4. предоставления займов, кредитов и иных имущественных прав;
5. предоставления оборудования по международному лизингу.
Предоставление иностранным инвесторам прав на разработку возобновляемых и невозобновляемых природных ресурсов, находящихся в собственности государства, осуществляется
на основании концессионных договоров. Срок действия этих договоров определяется из характера и условий концессии.
Субъектами инвестиционной деятельности являются:
 инвесторы;
 заказчики;
 исполнители работ
 пользователи объектов инвестиционной деятельности;
 инвестиционные посредники; юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи)
 другие участники инвестиционного процесса.
Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические
лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.
Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где
осуществляется практическая реализация денежно и материальных вложений.
Схема 1.
Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение
собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их
целевое использование.
В качестве инвесторов могут выступать:
- органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;
- граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические
липа;
- иностранные физические и юридические лица, государства и международные
организации.
Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей,
а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.
Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности.
Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно-конкурсной,
основе (в том числе через торги подряда) физических и юридических лиц, необходимых ему
для реализации инвестиций.
В реализации инвестиционной деятельности могут быть задействованы инвесторы, а
также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы,
иностранные государства и международные организации, для которых создается инвестиционный объект. В случае, если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, отношения между ним и инвестором определяются договором (решением) об
инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух
или нескольких участников.
Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционной деятельности,
имеет право контролировать их целевое использование и осуществлять в отношениях с пользователями таких объектов другие права, предусмотренные договором (контрактом) и законодательством, действующим на территории РФ. Он вправе передать по договору (контракту) свои правомочия по инвестициям и их результатам гражданам, юридическим лицам, государственным и муниципальным органам в установленном законом порядке.
Инвестор вправе владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами
инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование на территории РФ.
Инвестиционные институты (юридические лица) создаются в любой организационно-правовой форме хозяйствования.. Учредителями инвестиционных институтов могут
быть граждане (отечественные и иностранные) и юридические лица. В качестве инвестици-
онных институтов могут выступать банки.
Инвестиционный институт может осуществлять свою деятельность на рынке ценных
бумаг в качестве: посредника (финансового брокера); инвестиционного консультанта; инвестиционной компании; инвестиционного фонда; паевого инвестиционного фонда.
Инвестиционные банки впервые появились в США после кризиса 1929 года. Тогда
американская комиссия по ценным бумагам (SEC) приняла решение отделить инвестиционную деятельность от коммерческой. Это решение было связано с банковским крахом, который случился в результате направления банками привлеченных средств в корпоративные
ценные бумаги (наиболее рискованный сектор инвестирования). 8ЕС запретила это делать
коммерческим банкам и разрешила данные операции инвестиционным, с тем, чтобы клиенты
четко представляли себе, на какие проекты направляются их средства. До сих пор в США
всякая передача средств инвестора в управление инвестиционному банку оформляется двухсторонним соглашением, в котором:
- четко описаны направления вложений;
- несколько раз подчеркивается, что инвестор действительно понимает, кому он передал свои деньги и что банк будет с ними делать.
Таким образом, формируется принципиальная разница в круге клиентов коммерческих и инвестиционных банков, в составе обслуживающих их специалистов.
Основным правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные и
другие взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними. Заключение договоров (контрактов), выбор партнеров, определение обязательств, любых других условий хозяйственных взаимоотношений, не противоречащих законодательству РФ и субъектов Федерации, является исключительной компетенцией субъектов инвестиционной деятельности. В осуществлении договорных отношений между ними не
допускается вмешательство государственных органов и должностных лиц, выходящее за
пределы их компетенции.
Условия договоров (контрактов), заключенных между субъектами инвестиционной
деятельности, сохраняют свою силу на весь срок их действия. В случаях, если после их заключения законодательством, действующим на территории РФ, установлены условия, ухудшающие положение партнеров, договоры (контракты) могут быть изменены.
Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором (заказчиком) выполненных работ и услуг. В случае отказа инвестора (заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если
иное не предусмотрено договором (контрактом).
Все инвестиционные проекты независимо от источников финансирования и форм
собственности объектов капитальных вложений до их утверждения подлежат экспертизе в
соответствии с законодательством РФ.
1.3. Формы капитализации инвестиций в основной капитал.
Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в
форме капитальных вложений.
В соответствии с Международными стандартами бухгалтерского учета инвестиционная деятельность - это приобретение или реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не являющихся эквивалентами денежных средств.
Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» определяет следующим образом капитальные вложения. Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Если анализировать данное определение в
соответствие с Конвенцией стран СНГ о защите прав инвесторов (Москва, 28 марта 1997 г.),
то в законе перечислены формы капитализации инвестиций, и дается достаточно узкая трактовка.
В соответствии с направлением воспроизводства основных фондов инвестиции в основной капитал подразделяются на инвестиции, направляемые на новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий и поддержание действующих мощностей.
Формы капитализации инвестиций в основной капитал:
К новому строительству относится строительство объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий, зданий и сооружений, а также филиалов и отдельных производств, которые после ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе, осуществляемое на новых площадках в целях создания
новой производственной мощности.
К расширению действующих предприятий относится строительство дополнительных
производств на действующем предприятии (сооружении), а также строительство новых и
расширение существующих отдельных цехов и объектов основного, подсобного и обслу-
живающего назначения на территории действующих предприятий или примыкающих к ним
площадках в целях создания дополнительных или новых производственных мощностей.
К реконструкции действующих предприятий относится переустройство существующих
цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения, как правило, без
расширения имеющихся зданий и сооружений основного назначения, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономического уровня на основе достижений научно-технического прогресса и осуществляемое По комплексному проекту на
реконструкцию предприятия в целом в целях увеличения производственных мощностей,
улучшения качества и изменения номенклатуры продукции в основном без увеличения численности работающих при одновременном улучшении условий их труда и охраны окружающей среды
К техническому перевооружению действующих предприятий относится комплекс мероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов и
участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного
оборудования новым, более производительным, а также по совершенствованию общезаводского хозяйства и вспомогательных служб.
К поддержанию мощности действующего предприятия относятся мероприятия, связанные с постоянным возобновлением выбывающих в процессе производственной деятельности основных фондов.
Строительство на действующих предприятиях отдельных объектов, не предусмотренных проектно-сметной документацией на расширение, реконструкцию и не относящихся
к работам, связанным с техническим перевооружением действующих предприятий или поддержанием действующих мощностей, добывающих отраслей промышленности, планируется и
осуществляется как строительство отдельных объектов на действующих предприятиях, не входящих в состав стройки. К таким объектам относятся отдельные объекты производственного
назначения, инженерные сети, складские помещения, административно-бытовые комбинаты,
конторские
и
бытовые
помещения,
объекты
профилактического, специального назначения и другие.
общественного
питания,
лечебно-