Разработка инвестиционного бизнес плана

БИЗНЕС-ПЛАН - СДЕЛАЙ САМ
(Разработка инвестиционного плана)
Если рассмотреть полный цикл жизни инвестиционного проекта,то он состоит из трех фаз:
1)прединвестиционной(разработа Б-П,поиск финансирования);
2)подготовки производства(проектирование, строительство и монтаж оборудования);
3)производственной(производство,сбыт,получение прибыли).
Выполнение работ второй фазы требует инвестиций,поэтому она имеет еще
одно название - инвестиционная.
Классически инвестиционная фаза включает в себя следующие виды работ:
- создание юридической формы предприятия;
- проведение научно-исследовательских работ;
- приобретение и передача технологий;
- разработка проектной, конструкторской и технологической документации;
- приобретение (аренда) земли,проведение строительных работ;
- приобретение, изготовление и монтаж технологического и другого оборудования;
- разработка и изготовление производственной оснастки и специнструмента;
- разработка, изготовление и испытание образцов продукции;
-мероприятия по подготовке рынка к выходу продукта (например, реклама, формирование
дистрибьюторской сети и т.п.);
- набор и обучение персонала.
Для эффективного выполнения проекта необходимо обязательно разработать календарный
план выполнения этих работ с указанием сроков и потребности в экономических ресурсах. Только
после определения производственной программы и мощности предприятия можно дать точную
оценку размеров инвестиций для проекта. Этот раздел бизнес-плана получил название
инвестиционный план.
Пример.
Инвестиционный план
№
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Наименование этапа
работ
Дата начала
Регистрация предприятия
Аренда офиса
Получение лицензий,
и др.разрешительных
документов
Разработка техпроекта
Покупка и перере- дача
технологии
Аренда(покупка)участка
земли
Строительство здания
цеха
Строительство здания
офиса
Приобретение и доставка
оборудования
Монтаж оборудования
Набор и обучения перс
онала
18.03.97
01.04.97
01.04.97
Продолжительность,
дн.
30
120
60
Тип
связи
этапов
09.05.97
09.11.97
120
45
6 000
300 000
09.03.98
45
60 000
23.04.98
210
2 500 000
08.05.98
95
800 000
19.11.98
75
400 000 $
11.01.99
01.02.99
35
30
60 000
10 000
Лаг
Стоимость
работ,
грв. или $
500
800
1000
12
Изготовления
специальной ос -настки и
инструмента
19.01.99
30
36 000
Принимая во внимание, что некоторые этапы работ могут выполняться одновременно с другими,
необходимо указать, какие из перечисленных этапов ограничивают выполнение текущего, т.е.
являются для него лимитирующими. Например, нельзя производить монтаж и наладку
технологического оборудования, пока не построено здание цеха, в котором оно должно работать.
Нумерация этапов не означают последовательность их выполнения, так как одновременно могут быть
выполнены несколько этапов, и последовательность их выполнения зависит только от взаимных
ограничений.
В информационных технологиях(Microsoft Рroject,Time Line, PROJECT EXPERT) сетевой график
выполнения работ обычно разрабатывается ввиде диаграммы GANTT,названой по имени ее автора. В
ней отображаются временные характеристики(дата начала,окончания,длительность) этапов
инвестиционного плана и связи между ними. Тип связи устанавливается из трех возможных :FSфиниш-старт;FF-финиш-финиш;SS-старт-старт. Для установления более точных связей используется
лаг-сдвиг в днях между этапами. После определения длительности этапов и связей между этапами в
соответстии с логикой развития проекта календарный план рассчитывается автоматически. При этом
любые изменения,произведенные в каком либо из этапов ,будут автоматически приведены в
соответсвие с заданными связями во всем инвестиционном плане.
Пример.
Инвестиционный план включает следующие этапы:
1. Разработка технического проекта (150 дней).
2. Изготовление фундамента здания (90 дней).
3. Строительство корпуса здания (320 дней).
4. Монтаж технологического оборудования (120 дней).
5. Исследования рынка (45 дней).
6. Изготовление опытных образцов продукции (20 дней).
Определим взаимные ограничения, определяющие последовательность выполнения этапов.
Технический проект должен быть выполнен в первую очередь, так как в результате выполнения
работ будет получена проектная документация, необходимая для выполнения последующих
этапов. При этом среди перечисленных этапов нет такого, который бы ограничивал выполнение
первого. Принимая во внимание, что строительные работы могут быть начаты только после
выполнения проектных работ, установим тип связи финиш-старт (FS) между этапом
“Разработка технического проекта” и “Изготовление фундамента здания”. Аналогичным
образом используем тип связи (FS) для последовательности этапов “Изготовление фундамента
здания” и “Строительство корпуса здания”. Установление данного типа связи определяет, что
последующий этап не может быть начат ранее, чем будет полностью завершены работы по
предыдущему этапу. Предположим, что работы по монтажу технологического оборудования
могут быть начаты в процессе строительства здания, например, за 20 дней до завершения
строительства. В этом случае можно использовать также тип связи “финиш-старт” (FS), но с
отрицательным двадцатидневным лагом (-20). В этом случае также допустимо использование
связи типа “старт-старт” (SS), но с положительным лагом, равным 300 дней. Этот тип связи
означает, что этапы выполняются параллельно, но последующий начнется через 300 дней после
начала предыдущего. Этап “Исследование рынка” может быть проведен в любое удобное время
и не имеет ограничений со стороны других этапов. Предположим, что исследования рынка могут
быть проведены одновременно с разработкой технического проекта. Установим тип связи
“старт-старт” (SS) между указанными этапами. Допустим, что этап “Изготовление
опытных образцов” не имеет связей с этапами, ограничивающих начало его выполнения. Однако,
имеется требование, что испытание образцов продукции должно быть полностью завершено к
моменту окончания работ по монтажу технологического оборудования. Это ограничение может
быть описано посредством использования типа связи “финиш-финиш” (FF) между этапом
“Монтаж технологического оборудования” и “Изготовление опытных образцов”.
В некоторых случаях этап проекта может быть вообще не связан с другими какими-либо
условиями. Такие этапы называются независимыми или с фиксированной датой. Следует
помнить, что изменения, произошедшие в календарном плане со связанными этапами, никак не
отразятся на этапе с фиксированной датой, и поэтому желательно использовать этот тип
этапа только в исключительных случаях.
Выполнение работ инвестиционного плана требует экономических ресурсов из которых складывется
стоимость определенных этапов. Для определения требуемого размера экономичесих ресурсов для
выполнения проекта необходимо определить затраты по каждому этапу. Они складываются из
стоимости приобретаемых или создаваемых активов: оборудования,зданий,услуг сторонних
организаций,материалов,работ по монтажу и т.п. В условиях инфляции важным
фактором является режим и сроки периодических выплат по этапам работ:в начале этапа,раз в
неделю,раз в месяц ,раз в квартал,в конце этапа. Если длительность этапа работ составляет несколько
месяцев,то некорректное распределение платежей может привести к серьезным ошибкам в расчете
бюджета по отношению к реальным платежам. Всязи с этим зачастую возникает необходимость
описания сроков и обьемов платежей в рамках одного этапа с точностью до одного дня.
Установленные условия взаимодействия этапов между собой в ИТ PROJECT EXPERT приводят к
тому, что любые изменения, вызвавшие изменение положения одного из этапов во времени,
приводят к автоматическому перерасчету значений всех инвестиционных затрат в других,
взаимосвязанных этапах, за исключением независимых этапов, с жестко заданной датой начала.
Таким образом, пользователь освобождается от решения одной из наиболее сложных задач,
перерасчета объема затрат в соответствии с условиями инфляции.
Пример.
Этап проекта, длительностью 90 дней предполагает оснащение предприятия технологическим
оборудованием. Причем оборудование стоимостью 10 млн. долларов США приобретается за
рубежом. Оплата за оборудование должна быть осуществлена в размере 100% на условиях
аккредитива. Доставка оборудования от границы Украины не входит в стоимость оборудования
и будет осуществлена за 35 дней транспортной организацией за 16 тыс.гривн; при этом оплата
будет осуществлена в два этапа: 50% (8 тыс.гривн) предоплата и 50% после доставки на
территорию завода. Монтаж и наладка осуществляется группой украинских специалистов при
содействии иностранных консультантов, при этом затраты на оплату труда украинских
специалистов составят 30 тыс.грв., и должны выплачиваться ежемесячно в течение всего этапа
работ, оплата услуг иностранных экспертов составит 50000 долларов США и должна быть
произведена по завершении монтажных работ.
Результаты распределения выплат по расчетным периодам (месяцам), рассмотренного выше
примера приведены в таблицах.
Статья затрат
(ресурс)
1. Приобретение
оборудования
(ресурс)
2. Доставка (услуги
сторонних
организаций)
Объем затрат по
периодам, тыс.грв.
1
месяц
2
месяц
8.0
8.0
3 месяц
3. Монтаж и
наладка (люди)
Статья затрат
(ресурс)
1. Приобретение
оборудования
(оборудование)
2. Доставка (услуги
сторонних
организаций)
3. Монтаж и
наладка (люди)
15.0
15.0
Объем затрат по
периодам, тыс. долларов
1
2
3 месяц
месяц
месяц
10000
50.0
Затраты в долларах США будут преобразованы в эквивалент в гривнах по текущему обменному
курсу и затем будет рассчитан суммарный объем затрат на выполнение этапа в основной
валюте - гривнах.
Очень важной является процедура отнесения каждого этапа инвестиционного плана проекта к
определенному типу актива. Это необходимо для того, чтобы отразить данные расчета
инвестиционного плана в балансе предприятия в соответствии с требованиями бухгалтерского
учета. В настоящее время эта процедура выполняется только в ИТ PROJECT EXPERT путем
формирования из этапов работ инвестиционного плана обьектов инвестирования с дальнейшей
постановкой их на баланс. В системе предусмотрены следующие типы активов:
земля,здания и сооружения,оборудование,другие активы,предоплаченные расходы. Все затраты,
произведенные в каждом из этапов, включенных в стоимость актива, заносятся в
соответствующую статью баланса. В зависимости от типа актива, в соответствии с требованиями
бухгалтерского учета, установленными нормами и налоговыми ставками, автоматически
производятся амортизационные отчисления и отчисления налогов на имущество.
В инвестиционный период осуществляются затраты, которые с точки зрения бухгалтерского
учета должны быть отнесены (списаны) в будущие периоды времени. То есть затраты, фактически
произведенные сегодня, отраженные в плане денежных потоков (Cash-Flow) в периоды времени,
соответствующие фактическим датам оплаты, могут быть отнесены в отчете о прибылях и убытка в
те периоды, когда они должны быть “списаны” в соответствии с правилами бухгалтерского учета.
Для переноса затрат в будущие периоды времени используются следующие методы.
 Амортизационные отчисления; величина амортизационных отчислений рассчитывается как
частное от деления суммарной стоимости объекта (актива) на период эксплуатации. При этом
пользователь указывает период эксплуатации актива, который будет использован для расчета
нормы амортизации, выбирает метод амортизации, а также указывает период до начала
начисления амортизации, в случае если объект (актив) будет введен в эксплуатацию через
некоторое время после фактического окончания работ по его созданию.
 Списание в виде предоплаченных издержек на производство конкретного продукта, при этом
стоимость объекта может быть отнесена как на конкретный производимый продукт, с
указанием количества произведенного продукта, так и на определенный период,
соответствующий периоду производства и сбыта продукции, аналогично амортизации.
Пример.
Инвестиционный план проекта состоит из следующих этапов:
Разработка технического проекта
Приобретение земли
Изготовление фундамента здания
Строительство корпуса
Отделочные работы
Приобретение оборудования
Монтаж оборудования
Работы по подготовке производства продукта #1
Работы по подготовке производства продукта #2
В процессе формирования объектов из этапов инвестиционного плана проекта необходимо
руководствоваться двумя правилами:
Каждый из этапов проекта может быть отнесен только к одному объекту и является
составляющей его суммарной стоимости.
Каждый объект должен быть отнесен только к определенному типу актива.
Этапы
инвестиционного плана
1. Разработка технического проекта, содержащая НОУ-ХАУ
Приобретение земли
2. Изготовление фундамента здания
3. Строительство корпус
4. Отделочные работы
5. Приобретение оборудования
6. Монтаж оборудования
7. Работы по подготовке
производства продукта #1
8. Работы по подготовке
производства продукта #2
Объект
Тип актива
Техническая
документация.
Участок земли
Производственный корпус
Другие активы
Технологическое
оборудование
Затраты по
подготовке
производства 1
Затраты по
подготовке
производства 2
Оборудование
Амортизация, 10
лет
Предоплаченные
издержки
Затраты будущих
периодов. Продукт
1, 10000 единиц
Затраты будущих
периодов. Продукт
2, 20000 единиц
Земля
Здание
Предоплаченные
издержки
Способ учета
затрат
Амортизация, 20
лет
Не амортизируется
Амортизация, 50
лет
Для активов, которые будут проданы компанией до окончания срока действия проекта по какойлибо причине, например, в связи с переходом на новую технологию или частичное свертывание
производства, необходимо указывать срок эксплуатации до продажи (в месяцах) и предполагаемую
стоимость, по которой актив будет продан(в том числе по остаточной).
В настоящее время установлена связь между ИТ PROJECT EXPERT,Time Line и Microsoft
Project. Существует возможность передачи информации о проекте из системы TimeLine,Microsoft
Project в систему PROJECT EXPERT и обратно.Из указанных программных продуктов в
инвестиционный
план
системы
PROJECT
EXPERT
передается
следующая
информация:1)наименование этапов;2)дата начала этапов;3)дата окончания этапов ;4)общая
стоимость этапов . При обратной операции импорта информации добавлятся длительность этапа.
В.И.Матюшко,к.т.н.; А.А.Клименко
консультанты
СП”ТИКОН”, тел. (044) 296-97-14