Задачи для подготовке к контрольной работе

Вопросы для подготовки к контрольной работе
1. Монетарная политика. Роль ожиданий. Опишите воздействие монетарной политики в
краткосрочном и среднесрочном периодах в модели AD-AS, IS-LM. Сформулируйте
принцип нейтральности денег. Чем отличаются адаптивные ожидания от рациональных? В
случае рациональных ожиданий как влияют предвиденные и непредвиденные шоки
денежной массы на выпуск и цены.(Глава 7, Лекция 1)
2. Кривая Филлипса. Кривая Филлипса в краткосрочном и среднесрочном периоде. Какова
роль инфляционных ожиданий при построении кривой Филлипса. Опишите политику
дезинфляции ЦБ при адаптивных и рациональных ожиданиях. В чем различия между
политикой шоковой терапии и градуализмом? Каковы издержки от политики
дезинфляции? При каких условиях издержки от политики дезинфляции наименьшие?
(Глава 8, Лекция по кривой Филлипса) (Глава 8)
3. Кривая Филлипса(2). Объясните, является ли устойчивой зависимость между инфляцией и
безработицей? Что показывает модифицированная кривая Филлипса? При каких условиях
взаимосвязь между инфляцией и безработицей отсутствует? В чем состоит критика
Лукаса? Что означает динамическая несостоятельность низкоинфляционной политики ЦБ?
При каких условиях ЦБ может контролировать инфляционные ожидания? (Глава 8,9
Лекция по кривой Филлипса)
4. Экономика высокой инфляции. Каковы причины появления в экономики высокой
инфляции? Как сеньораж зависит от темпа создания новых денег в краткосрочном и в
среднесрочном периоде? Каковы издержки высокой инфляции? Из каких пунктов должна
состоять программа по снижению инфляции? (Глава 23)
5. Рынок облигаций. Какие виды облигаций вы знаете? Как определяется доходность к
погашению облигации сроком на T лет? Как взаимосвязаны доходности по облигациям за
разные периоды времени? Что такое кривая доходности? Как можно
проинтерпретировать различные формы кривой доходности? (Глава 15 Бланшар)
6. Рынки активов. Как определить фундаментальную стоимость актива? Что такое гипотеза
эффективного рынка? Выпишите условие отсутствия арбитража и объясните его смысл.
Приведите пример арбитражной операции на рынке. Выведите уравнение для
фундаментальной стоимости актива из условия отсутствия арбитража. При каком условии
цена актива будет равняться фундаментальной стоимости? (Глава 15 Бланшар,)
7. Пузыри на фондовом рынкеКаковы причины отклонения от фундаментальных показателей
на финансовом рынке? Запишите условие отсутствия пузырей (NBC) в стоимости акции
Дайте соответствующую экономическую интерпретацию NBC. Запишите условие отсутствия
арбитража (NAC) для ценообразования акции и выведите ее фундаментальную стоимость.
Что такое «пузырь ? Каковы причины формирования пузыря на рынке? Какой пузырь
называют «рациональным» пузырем? (Бланшар глава 15, Лекция по макроэкономике
финансовых рынков)
Задачи для подготовке к контрольной работе
Дополнительные задачи по макроэкономике.
Темы: Кривая Филлипса, Фондовый рынок.
Задача1.
В модели AD-AS приведите пример событий, которые будут приводить к
1)
2)
3)
4)
Росту цен и падению выпуска
Росту цен и росту выпуска
Падению цен и падению выпуска
Падению цен и росту выпуска
Изобразите их воздействие на экономику на графике ADAS
Задача 2.
Проанализируйте последствия роста цен на нефть в экономике, предполагая, что нефть
является одним из ресурсов, которые наряду с трудом используются в производстве. Как
изменятся уровень безработицы, выпуск и темп инфляции? При ответе используйте модель WS-PS
и кривую Филлипса.
Задача 3. На рисунке представлена динамика стоимости акции. Предполагая эффективность
финансового рынка и отсутствие пузырей, объясните, как должен был меняться соответствующий
поток дивидендов? Что можно сказать о поступлении информации на рынок? Ответ обоснуйте
(предположив определенную траекторию дивидендов, выведите уравнение динамики стоимости
акции во времени).
q (t )
0
t
Задача 4
Предположим, что экономические агенты ожидали, что на очередном совещании ЦБ снизит
учетную ставку процента в экономике. Однако этого не произошло, ЦБ объявил, что оставляет
ставку процента неизменной из-за опасений роста инфляции. (1) Как данное событие отразится на
стоимости активов,
Задача 5
Предположим, что в экономике произошел рост инфляции и центральный банк желает
вернуть инфляцию к предыдущему уровню. В каком направлении следует изменить денежную
массу и как это повлияет на экономику? Как изменятся уровень безработицы, инфляции и
выпуска? Всегда ли центральный банк сможет успешно бороться с инфляцией? При ответе
используйте кривую Филлипса и закон Оукена.
Задача 6.
На графике изображена кривая доходности.
7%
5%
4%
Время
1год
2года 3года
1. Рассчитайте стоимость двухлетней облигации номиналом 100$
2. Предположим, что в связи с ростом цен на нефть в экономике увеличились инфляционные
ожидания. Как измениться наклон кривой доходности? Как изменится стоимость
облигации? Ответ поясните.
Задача 7.
Предположим, что до момента времени t A инвесторы были уверены, что по акциям будут
выплачиваться постоянные дивиденды d 0 . В момент t A на рынок поступает информация о
том, что, начиная с момента времени t1  t A , дивиденды вырастут до уровня
момент
d1  d 0 . В
t B  t1 поступает информация о том, что, начиная с момента времени
t 2  t B дивиденды падают до d 2 ( d 2  d 0  d1 ).
3. Определите динамику стоимости акции (графически) (15 баллов)
4. Поясните, в какие моменты и почему будут наблюдаться скачки в стоимости акции (10
баллов)
5. Определите аналитически стоимость акции в момент времени t  (t1 , t 2 ) (15 баллов)
Задача 8.
Допустим, что спрос на деньги принимает следующую форму:


  1 r   e



1. Предположим, что правительство желает получить доход от сеньоража в размере 20%
ВВП. Какой темп денежной массы необходимо установить для этого в краткосрочном
периоде? В среднесрочном периоде? Как ваш ответ зависит от α
2. Какой максимальный уровень сеньоража может быть достигнут в среднесрочном периоде.
Задача 9.
Инфляция
20
18
16
14
14
Безработица
10
12
12
12
10
В таблице заданы параметры политики дезинфляции
1. Рассчитайте темпы экономического роста для каждого года дезинфляции, в
предположении, что 1% дополнительной безработицы приводит к падению темпов роста
на 3%. Нормальные темпы роста для экономики 4%.
2. Рассчитайте коэффициент потерь для всего периода дезинфляции
3. Сделайте предположение о том, как формируются ожидания в данной экономике
Задача 10.
Кривая Филлипса задана как
 å1   te1  a(u  5%)
Закон Оукена
gy  2%  b(u  5%)
Рассчитайте коэффициент потерь в общем виде от снижения инфляции на один
процентный пункт, при условии, что инфляционные ожидания задаются как
 te1  c   * (1  c)   t
Где  * - целевой уровень инфляции в следующем году (t+1), объявленный ЦБ
Как зависит коэффициент потерь от параметров модели?