государственного долга РФ

Содержание
Введение ........................................................................................................................ 2
1. Экономическая сущность государственного долгаError! Bookmark not defined.
1.1. Понятие, причины и последствия государственного долгаError! Bookmark not d
1.2. Виды государственного долга ........................... Error! Bookmark not defined.
1.3. Законодательная база государственного долга Error! Bookmark not defined.
2. Анализ динамики и структуры государственного долга РФError! Bookmark not de
2.1. Анализ внутреннего долга.................................. Error! Bookmark not defined.
2.2. Анализ внешнего долга ...................................... Error! Bookmark not defined.
2.3. Перспективы государственного долга .............. Error! Bookmark not defined.
3. Управление государственным долгом РФ ........... Error! Bookmark not defined.
3.1. Методы управление государственным долгом Error! Bookmark not defined.
3.2. Пути повышения эффективности управления государственным долгомError! Boo
Заключение ................................................................................................................... 5
Список литературы .................................................................................................... 11
Приложения ................................................................ Error! Bookmark not defined.
Введение
Актуальность исследования обусловлена тем, что государственный
долг играет существенную и многогранную роль в макроэкономической
системе любого государства. Это объясняется тем, что отношения по поводу
формирования,
обслуживания
и
погашения
государственного
долга
оказывают значительное влияние на состояние государственных финансов,
денежного обращения, инвестиционного климата, структуру потребления и
развития международного сотрудничества государств.
Причиной возникновения государственного долга является проводимая
государством политика, которая не обеспечивает сбалансированность доходов и
расходов государства.
Вместе с тем в мире нет ни одного государства, которое в те или иные
периоды своей истории не сталкивалось бы с проблемой государственного
долга. Государственный долг является неотъемлемой частью большинства
финансовых систем государств мира. Мировая практика свидетельствует о
широком использовании государством заемной политики для финансирования
расходов бюджета. Таким образом, государственный долг - это нормальное
явление в финансовом хозяйстве каждого цивилизованного государства.
С экономической точки зрения государственный долг представляет
собой задолженность государственных органов как результат формирования
дополнительных ресурсов государства, направленных на разрешение
противоречий между экономическими и социальными потребностями
общества на основе займов денежных средств у частных лиц, институтов
негосударственного сектора и иностранных государств.
С материальной точки зрения государственный долг представляет
собой общую сумму задолженности государства по непогашенным долговым
обязательствам и невыплаченным по ним процентам.
Специфика долговых отношений, которые складываются в процессе
привлечения,
размещения
государством
дополнительных
финансовых
ресурсов физических лиц и организаций на принципах добровольности,
срочности, возвратности и возмездности для покрытия дефицита бюджета, а
также отношения по погашению государственных долговых обязательств
заключается в том, что государство в этих отношениях всегда выступает в
роли заемщика (должника) и/или гаранта.
Правительства часто управляют большими портфелями валютных
резервов, их бюджетная позиция нередко подвергается значительному риску
по
условным
обязательствам
и
последствиям
плохого
управления
бухгалтерским балансом в частном секторе. Поэтому при любых финансовых
кризисах, как порожденных внутренними проблемами банковского сектора
страны, так и привнесенных извне в результате распространения мирового
финансового кризиса, обоснованная политика управления государственным
долгом,
наряду
с
надежной
макроэкономической
политикой
и
регулированием, имеют решающее значение для ограничения человеческих и
производственных издержек, вызываемых такими кризисами.
Под управлением государственным долгом в широком смысле
понимается формирование одного из направлений экономической политики
государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика.
Управление государственным долгом заключается:
- в формировании политики в отношении государственного долга;
- в установлении границ государственной задолженности (в том числе
в определении общего объема бюджетного дефицита и, следовательно,
объемов заимствований, необходимых для его финансирования);
- в определении основных направлений и целей воздействия на микрои макроэкономические показатели;
- в установлении возможности и целесообразности финансирования за
счет государственного долга общегосударственных программ.
Под
понимается
управлением
совокупность
государственным
долгом
мероприятий,
связанных
в
узком
с
смысле
выпуском
и
размещением государственных долговых обязательств, обслуживанию,
погашению
и
рефинансированию
государственного
долга,
а
также
регулированию рынка государственных ценных бумаг.
Осуществление мероприятий по управлению государственным долгом
требует от государства системного подхода и определяет многоплановый
характер регулирования существующей задолженности.
В процессе управления государственным долгом можно выделить
несколько функциональных элементов:
-
непосредственно
управление,
включающее,
в
том
числе,
определение порядка, условий выпуска и размещения государственных
долговых обязательств;
- обслуживание посредством осуществления операций по размещению
займов, выплате процентного дохода по ним, рефинансированию и
погашению;
- контроль за состоянием государственного долга.
Система управления государственным долгом - это взаимосвязь
бюджетных, финансовых, учетных, организационных и других процедур,
направленных на эффективное регулирование размера, стоимости и
структуры государственного долга.
Целью данной работы является анализ состояния, развития и проблем
государственного долга в РФ, оценка механизма его управления.
Для достижения поставленной цели определены следующие задачи:

раскрыть понятие, причины и последствия государственного

рассмотреть виды государственного долга;

исследовать законодательную базу государственного долга;

проанализировать динамику и структуру государственного долга
долга;
РФ, оценить его перспективы;

проанализировать методы управление государственным долгом;

предложить
государственным долгом.
пути
повышения
эффективности
управления
Объектом исследования выступают отношения, возникающие по
поводу управления государственным долгом. Предметом исследования
являются внешний и внутренний долг РФ.
В исследовании применялись методы системного и сравнительного
анализа, статистической обработки данных, схематической интерпретации
рассматриваемых явлений и процессов.
Заключение
Подводя итоги дипломной работы, можем сделать следующие
выводы:
В широком смысле под государственным долгом понимаются все
непогашенные обязательства государства, в том числе процентные платежи,
перед частными лицами и институтами, как внутренними, так и внешними,
не
входящими
государствами.
в
государственный
По
сути,
сектор,
а
государственная
также
иностранными
задолженность
является
результатом формирования дополнительных ресурсов государства за счет
займов, взятых у указанных кредиторов с целью устранения противоречий
между экономическими и социальными потребностями общества.
Выделяют
государственных
три
группы
заимствований:
аргументов
в
политические
пользу
осуществления
(выражение
доверия
граждан), финансовые (погашение расходов бюджета) и экономические
(влияние на экономические структуры и конъюнктурные параметры).
В силу контрактной природы займа, успех его выпуска достигается
только при выполнении двух групп условий: экономических и политических.
Экономическим условием успешной эмиссии государственного займа
является существование и доступность частных сбережений, за счет которых
заем погашается. С политической точки зрения, основной составляющей
успеха долговой эмиссии является доверие со стороны населения.
Экономические последствия государственного долга можно свести к
следующим четырем моментам.
- необходимость обслуживать внешний долг, что при крупном его
объеме означает существенное сокращение возможностей потребления для
населения данной страны;
- долг приводит, в определенной мере, к вытеснению частного
капитала, что может ограничить дальнейший рост экономики;
- увеличение налогов для оплаты растущего государственного долга
выступает в качестве антистимула экономической активности;
- перераспределение дохода в пользу держателей государственных
облигаций.
Различают внешний и внутренний государственный долг. Внешний
государственный
иностранными
долг
-
кредиторами.
это
обязательства,
Внутренний
долг
возникающие
-
это
перед
обязательства,
возникающие перед внутренними кредиторами.
Анализ внутреннего долга РФ показал, что появление и уверенное
становление рынка внутреннего долга оказали позитивное влияние на
отечественную банковскую систему. Функционирование рынка внутреннего
долга было призвано ликвидировать практику прямого (эмиссионного)
кредитования Центробанком РФ Министерства финансов. Одновременно
решалась собственно задача создания значительного по размерам рынка
государственных ценных бумаг, который бы характеризовался высокой
ликвидностью и низкими рисками. Развитие российского рынка внутреннего
долга было непосредственно связано с изменениями, произошедшими в
отечественной финансовой сфере в пореформенные годы, действиями
правительства как в области осуществления макроэкономической политики,
так и в проведении чисто рыночных преобразований. В целом за 2008г.
внутренний долг РФ вырос на 172,58 млрд.руб. или на 13,8%. Структура
государственного внутреннего долга РФ по состоянию на 1 января 2009г.
практически не изменилась по сравнению с 2007-2008гг. и выглядит
следующим образом: наибольший удельный вес занимают ОФЗ-АД –
62,05%, далее идут ОФЗ-ПД – 23,09%, ГСО-ФПС – 9,29%, ГСО-ППС – 3,20%
и ОФЗ-ФК – 2,40%.
В 2008г. продолжалось планомерное погашение государственного
внешнего долга, государственные обязательства обслуживались полностью и
в установленные сроки. По оценке Минэкономразвития, чистое погашение
составило около 5,9 млрд. долл., что позволило сократить объем внешнего
государственного долга (в методологии Минфина) на 13,1% до 39 млрд.
долл. по состоянию на 1 января 2009 года против 44,88 млрд. долл. на 1
января 2008 года.
Совокупный объем государственного долга возрос за 2008 год, по
оценке, на 9%, составив по состоянию на 1 января 2009г. 2619,5 млрд. руб.
против 2402,78 млрд. руб. на начало 2008 года. Относительно ВВП
совокупный долг снизился с 7,26% на начало 2008 года до 6,3% на начало
текущего года.
Оценивая перспективы государственного долга РФ можно отметить
следующее.
В программе государственных внутренних заимствований РФ были
обозначены следующие суммы заимствований:

на 2009 год в сумме 396 294 035,9 тыс. рублей;

на 2010 год в сумме 522 944 290,0 тыс. рублей.
В программе государственных внешних заимствований РФ были
обозначены следующие суммы заимствований:

на 2009 год в сумме 2657,2 млн.долл.США. В том числе
государственные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в
иностранной валюте на сумму 1 504,9
иностранных
государств,
включая
млн.долл.США и кредиты
целевые
иностранные
кредиты
(заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов
международного права, иностранных юридических лиц на сумму 1 152,3
млн.долл.США;

на 2010 год в сумме 2339,0 млн.долл.США. В том числе
государственные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в
иностранной валюте на сумму 1 283,1
иностранных
государств,
включая
млн.долл.США и кредиты
целевые
иностранные
кредиты
(заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов
международного права, иностранных юридических лиц на сумму 1 055,9
млн.долл.США
Категория "управление" включает совокупность приемов и методов
целенаправленного воздействия на объект для достижения определенного
результата. Искусство управления (регулирования) состоит в выборе
наиболее эффективного метода из числа имеющихся или создании условий
для рационального использования применяемых методов с целью наиболее
быстрого решения поставленных задач и выполнения намеченных целей.
Меры,
направленные
на
изменение
состава
и
структуры
государственной задолженности при постоянном совокупном объеме, в
зависимости от желаемости тех или иных воздействий государственного
долга на экономическую политику и функционирование экономики,
объединяются под общим термином «debt management» (англ. – управление
долгом).
К целям debt management можно отнести следующие:
1) минимизация издержек по обслуживанию государственного долга;
2) нейтральность долговой политики;
3) управление долгом как инструмент конъюнктурной, то есть
стабилизационной политики.
Вместе с тем, при управлении долгом следует принимать во
внимание,
что
непосредственным
неэффективности
растущая
государственная
отражением
задолженность
общеэкономического
финансово-кредитной
системы,
является
кризиса,
неспособности
правительства проводить адекватную бюджетно-налоговую и денежнокредитную политику. В этом случае методы государственного регулирования
должны быть направлены в первую очередь на оздоровление самой
экономики.
Существующая в России система управления долгами позволяет решать
текущие задачи по реструктуризации обязательств, но ее эффективность в
качестве полноценного инструмента макроэкономического управления остается
низкой.
Последние
годы
Правительство
Российской
Федерации
концентрировало все усилия в области долговой политики на проведении
реструктуризации, а работа в области структурной перестройки всей системы
управления госдолгом была ограниченной.
Активная долговая политика подразумевает постоянную работу со
всеми
кредиторами
и
категориями
долга,
усиление взаимодействия
различных ветвей власти и проведение ими энергичных действий в этой
области.
Главными целями активной долговой политики должно быть
решение следующих задач:
- улучшение качества долга за счет снижения стоимости его
обслуживания, совершенствования структуры;
- обеспечение стабильного обслуживания как внешних, так и
внутренних обязательств страны при любой кризисной ситуации;
- содействие достижению инвестиционного кредитного рейтинга и его
дальнейшему повышению;
- гибкое реагирование на изменяющиеся условия внешнего и
внутреннего финансовых рынков и использование наиболее благоприятных
источников и форм заимствований;
- обеспечение надежного механизма перевода заемных средств в
инвестиции,
ставящего
реальные
заслоны
на
пути
их
нецелевого
использования;
- усиление привлекательности российских долговых бумаг для
широкого круга инвесторов, предотвращение резких колебаний их цены на
мировых финансовых рынках;
- прогнозирование и избежание рисков, связанных со структурой
долга, лучшее использование валютного фактора в снижении долговых
выплат;
-
максимальное
использование
для
обслуживания
долга
дебиторской задолженности иностранных государств России, то есть
зарубежных финансовых активов, а также задолженности предприятий и
регионов по гарантированным государством валютным кредитам;
- более тесная координация государственной политики и политики
внешних заимствований корпоративных структур;
- создание комплексной системы управления государственным долгом
с участием органов государственной власти, которая позволит адекватно
формулировать и реализовывать национальные интересы в этой сфере;
- совершенствование учета и мониторинга государственного долга,
внедрения прогрессивных технологий по управлению долгом, позволяющих
контролировать состояние долговой нагрузки экономики и отслеживать ход
выполнения государственных обязательств в режиме реального времени.
Основные принципы активной долговой политики:

безусловное
обслуживание
обязательств
и
поддержание
высокого кредитного рейтинга;

долговременная стратегия и эффективное использование;

связь с внешней политикой;

обеспечение
прозрачности
сделок
по
урегулированию
задолженности;

осуществление институциональных преобразований системы
управления внешним долгом.
Для повышения эффективности управления государственным долгом
следует проработать координацию управления долгом с денежно-кредитной
и налогово-бюджетной политикой.
Также для повышения эффективности управления государственным
долгом возможно применение нестандартных схем управления долгом.
Применяемые «нестандартные» схемы погашения государственного внешнего
долга: товарная схема; уступка прав требования; схема «долг в обмен на
интеллектуальную собственность»; зачет взаимных долговых требований и
обязательств;
списание
части
долга;
использование
государственных
внешних финансовых активов; обмен и другие «нестандартные» схемы.
Список литературы
1.
Бюджетный кодекс РФ от 31 июля 1998 года № 145-ФЗ
2.
Федеральный закон РФ от 24.07.2007 № 198-ФЗ «О федеральном
бюджете на 2008 год и на плановый период 2009 и 2010 годов»
3.
Авагян Г.Л. Международные валютно-кредитные отношения. –
М.: Экономистъ. – 2008. – 414с.
4.
Агапова Т.А, Серегина С.Ф. Макроэкономика. – М.: Дис, 2008. -
5.
Базелер У., Сабов З., Хайнрих Й., Кох В. Основы экономической
416 с.
теории. – СПб.: Питер, 2007. – 698 с.
6.
Вавилов A. Государственный долг: уроки кризиса и принципы
управления. - M.: Городец-издат, 2007. - 304 с.
7.
Балахничева
Л.Н.
Международные
валютно-кредитные
отношения. - Новосибирск, 2008. - 121 с.
8.
Головачев Д.Л. Государственный долг: теория, российская и
мировая практика. - М.: Дис. – 2007. – 176с.
9.
Жалнинский В.Б. Отдельные вопросы управления региональным
долгом в РФ на современном этапе // Финансы и кредит. – 2008. - № 10. –
с.34-36.
10. Иванова М.А. Принципы и методы анализа эффективности
государственных внешних заимствований // Финансы и кредит. - 2007 г. - №
35. – с.32-34.
11. Казакова М.В. Государственный долг: понятие и роль в
экономике // Вопросы экономических наук. – 2006. – №1. – с.35-40.
12. Казакова
М.В.
Управление
государственным
долгом
как
инструмент регулирования экономики // Проблемы экономики. – 2005. №12. – с.42-48.
13. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. – М.:
Финансы и статистика, 2006. - 496с.
14. Курс экономической теории / Под ред. М.Н. Чепурина. – Киров:
АСА, 2009г. – 480с.
15. Лушина С.И., Слепова В.А. Государственные и муниципальные
финансы. – М.: Юристъ, 2008. - 763c.
16. Мау В. Экономическая политика 2007 года, успехи и риски //
Вопросы экономики. - 2008 г. - № 2. – с.4-7.
17. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения /
Под ред. Л.Н.Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 608с.
18. Семенов
К.А.
Международные
валютные
и
финансовые
отношения. - М.: Теис, 2008. - 175с.
19. Финансы: Учебное пособие / Под ред. А.М. Ковалевой. – М.:
Финансы и статистика, 2008. – 384 с.
20. Финансы / Под ред. В. М. Родионовой. - М.: Финансы и
статистика, 2007. – 432с.
21. Финансы / Под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, 2007. – 634с.
22. Финансы. Денежное обращение. Кредит. / Под ред. проф. Л.А.
Дробозиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007.- 479 с.
23. Чернышова Т.Ю. Модели управления государственным долгом //
Финансы и кредит. - 2007. - №24. – с.25-28.
24. Экономическая теория / Под ред. И.П. Николаевой. - М.: Юнити,
2008. – 542с.
25. Экономическая теория / Под ред. А.Г. Грязновой, В.М.
Соколинского. – М.: КНОРУС, 2008. – 464 с.
26. Экономическая теория / Под ред. В.Д. Камаева. – М.: Владос,
2007. – 592 с.
27. Экономика / Под ред. А.С. Булатова. - М.: Юнити, 2008. – 478с.
28. Экономическая теория. Трансформирующаяся экономика / Под
ред. И.П. Николаевой. - М.: Юнити, 2007. – 150с.
29. Экономические условия обеспечения устойчивости экономики
России. Монография / Под ред. Николаевой И. П. - М. Дашков и Ко, 2007. –
180с.
30. www.minfin.ru – министерство Финансов РФ
31. www.cbr.ru – Центральный банк РФ
32. http://www.gks.ru
–
Федеральная
служба
статистики
33. www.budgetrf.ru – Бюджетная система РФ
государственной