Московская Биржа - Институт фондового рынка и управления

Обзор СМИ
за 22 апреля 2013 года
Оглавление
Московская Биржа. 1
Russia's Main Exchange Plans To Develop Gold Bullion Market –CEO. Dow Jones, 19.04. 1
Российские инвесторы хотели бы работать с китайскими акциями и облигациями в юанях
-- председатель правления Московской биржи А. Афанасьев. Газетa Жэньминь Жибао он-лайн, 20.04 2
Наблюдательный совет Московской Биржи одобрил договор с АКБ "Национальный
Клиринговый Центр". АК&М, 19.04. 3
Московская Биржа поступила на MBA. Finparty, 21.04. 3
Финансовые рынки. 4
ФСФР считает бессмысленной идею разделения инвестиционного и коммерческого
бизнесов банков. Интерфакс, 19.04. 4
Б.Златкис: Неразвитость пенсионной системы - глобальный минус рынка РФ.
Росбизнесконсалтинг, 19.04. 4
ЦБ РФ создает управление для исполнения ряда функций ФСФР. Интерфакс, 19.04. 5
ЦБ со 2 мая начинает заключение сделок РЕПО с частичным удовлетворением заявок.
Прайм, 19.04 6
ОБОБЩЕНИЕ - ЦБ не вылечит экономику РФ от "хронических болезней". Прайм, 19.04. 6
Эльвира Набиуллина рассказала о миссии Банка России. РБК Дейли, 22.04. 7
NYSE ждет IPO нескольких технологических компаний РФ в ближайшее время. Рейтер,
19.04 8
СПбМТСБ может провести пробные торги нефтью уже в апреле. Интерфакс, 19.04. 9
Темы недели. Коммерсантъ-Украина, 22.04. 9
Охотники за алмазами. Ведомости, 22.04. 9
Владельцы Qiwi провели самооценку. Ведомости, 22.04. 10
Московская Биржа
Russia's Main Exchange Plans To Develop
Gold Bullion Market –CEO. Dow Jones,
19.04
By Jacob Bunge
Russia's main exchange operator aims to harness the country's resource riches as the company bids for a
position among the global exchange elite, according to its chief executive.
Moscow Exchange plans to develop markets in gold and grains and will utilize its ownership in smaller
local exchanges as the company seeks to become a regional trading power, according to CEO Alexander
Afanasiev.
"Many of the customers of Moscow Exchange, particularly international clients, might see us as a hub for
entering other [former Soviet Union] countries for international investing," Mr. Afanasiev said following
a visit to the U.S. last week, in his first interview since the exchange's February flotation. The
commodities push places the company alongside foreign-based exchange rivals such as Canada's TMX
Group Inc. (X.T) and ASX Ltd. (ASX.AU) in Australia, both working to parlay those nations' commodity
strengths into trading business. Moscow's largest financial markets operate under one roof following the
December 2011 merger of the country's two main exchange operators. The enlarged Moscow Exchange
has been revamping its stock markets in recent months, upgrading infrastructure for the settlement of
trades and pushing for an overhaul of pension-plan rules that could drive more investment in Russian
securities.
To hasten expansion efforts, Moscow Exchange is discussing possible alliances with international peers,
including Germany's Deutsche Boerse AG (DB1.XE, DBOEF) and U.S.-based operators CME Group Inc.
(CME) and NYSE Euronext (NYX), Mr. Afanasiev said.
Moscow Exchange's stock, futures and currency platforms cover a broader range of asset classes than
many of its foreign-based competitors, but Russia has struggled against the perception that its financial
markets are clubby and tough for outsiders to navigate. Domestic restrictions around securities investing
have prompted some Russian companies to list shares in London and elsewhere, while prices for the
region's wheat harvests generally remain set in Chicago and Paris.
Moscow Exchange already runs the number-nine derivatives market globally in terms of trading activity,
according to data from the Futures Industry Association. Its strength has been in financial futures, such as
contracts linked to the RTS Russian stock index, with more than 320 million contracts traded in 2012.
Mr. Afanasiev, a former Russian banker who joined the exchange in 2005 and was named CEO last June,
aims to expand Moscow's commodities franchise into bullion trading by the end of the year, planning a
new market in physical metals like gold. Russia ranked fourth last year in terms of global gold production
with 205 tons yielded, according to a February report from the U.S. Geological Survey. The effort will tap
existing gold-storage facilities in Moscow, Mr. Afanasiev said.
The country's first exchange-traded funds linked to precious metals like gold and platinum are set to
launch in the coming weeks, he said.
Moscow Exchange's ruble-denominated grain markets have potential to be more widely used across the
Black Sea region, among the world's biggest growers of wheat, according to Mr. Afanasiev.
To extend grain efforts Moscow could build on its relationship with Kazakhstan's commodity exchange,
where Moscow Exchange owns a 61% stake, he said. The Kazakhstan market runs trading in wheat,
barley, rye and sunflower seeds.
As it revamps its derivatives and securities markets Moscow Exchange is weighing alliances with CME
and NYSE around risk-management services, order routing and pricing data, Mr. Afanasiev said.
Moscow Exchange is also discussing the cross-listing of some futures contracts with Deutsche Boerse, he
said, and may offer a version of the German exchange group's money-market trading service. The two
exchange companies last November sealed an agreement to explore partnerships.
Representatives for Deutsche Boerse, CME and NYSE declined comment.
Shares in Moscow Exchange have fallen 21% since its initial public offering Feb. 15, touted as a
milestone in the Vladimir Putin government's longer-range ambition to elevate Moscow as an
international hub for finance. Russia's Micex stock index has declined 12% over that time.
-Lukas Alpert in Moscow contributed to this article.
Российские инвесторы хотели бы работать
с китайскими акциями и облигациями в
юанях -- председатель правления
Московской биржи А. Афанасьев. Газетa
Жэньминь Жибао - он-лайн, 20.04
Лю Кай, Николай Паска
Российские инвесторы хотели бы работать с китайскими акциями и облигациями, заявил 19 апреля
в эксклюзивном интервью корр. Синьхуа председатель Московской биржи Александр Афанасьев.
Он считает важным популяризировать китайский рынок и либерализовать доступ к нему. "Многие
инвесторы хотели бы так же легко приходить на китайский рынок, работать с китайскими акциями
и облигациями, как они работают с акциями и облигациями других стран", -- сказал А. Афанасьев.
По его словам, российские инвесторы "очень хотят торговать облигациями, выраженными в юане,
и акциями, выраженными в юане. Как, например, на Шанхайской бирже, а также на Сянганской".
Однако сейчас этот процесс несколько затруднен, поскольку необходимо получать специальные
права и разрешения.
А. Афанасьев сообщил, что с 15 апреля на Московской бирже "произошло большое и очень
важное изменение", введен практически новый инструмент -- торговля рубль-юань с расчетами
"завтра", который работает уже на других условиях, чем это было раньше. В течение двух с
половиной лет торговля с юанем была на 100 процентов преддепонированная, длилась всего в
течение одного часа с расчетами "сегодня". "Это очень мало, этого явно не хватало для участников
торгов, а самое главное, этот режим серьезно отличался от режимов торговли другими основными
парами на московской бирже, такими как рубль-доллар или доллар-евро", -- заметил председатель
правления Московской биржи.
С минувшего понедельника юань-рубль стал абсолютно равноправной парой, он торгуется на
таких же условиях, со сроками расчета "завтра", как и доллар-рубль и евро-рубль. Кроме того, он
торгуется в течение гораздо более длительного срока -- с 10 до 23. 30 мск. "Это моментально дало
эффект, мы увидели, что в первые же дни объем торгов по юаню увеличился на 50 проц" -сообщил А. Афанасьев, добавив, что будет обсуждаться и вопрос, чтобы начинать торги раньше с
учетом заинтересованности с восточной части территории России.
По замечанию председателя правления Московской биржи, объем торгов юань-рубль возрастает
естественным путем -- за счет изменения условий торгов и введения практически нового релиза
торговой системы. Кроме того, как заметил А. Афанасьев, на увеличение объема торгов оказывает
влияние рост внешнеторгового оборота в юане. "Поскольку правительство Китая сейчас
достаточно активно расширяет сферу использования юаня в торговле, особенно, со своими
соседями, включая Российскую Федерацию, то этот объем естественно возрастает, и все больше и
больше мы видим спрос со стороны российских участников, чтобы покупать юань и
расплачиваться им", -- констатировал он.
А. Афанасьев рассказал также об участии Московской биржи в альянсе бирж, созданном в рамках
БРИКС. По его словам, на настоящем этапе обеспечен так называемый cross selling, т.е. взаимное
использование продуктов друг друга. На бирже в Сянгане как и на бирже в Москве торгуются
фьючерсы на индексы всех стран, входящих в альянс, всех бирж. "Это хорошее и интересное
начало. Поскольку проявляется интерес российских инвесторов, скажем, к индексам сянганским.
Проявляется интерес и в Сянгане к индексам российским. Это только начало, это только первый
шаг", -- отметил он. При этом в зависимости от того, как будут развиваться торги по этим
продуктам в течение первого года, позднее будет решаться вопрос об увеличении сотрудничества,
а также о расширении его на другие группы продуктов.
Говоря о произошедшем в декабре 2011 года объединении ММВБ и РТС, А. Афанасьев
констатировал, что результатом этой интеграции стало изменение инфраструктуры. В частности,
впервые в России создан центральный депозитарий, что существенно и принципиально повышает
защиту прав инвесторов. Создана единая посттрейдинговая инфраструктура и многие сервисы,
которые связаны с посттрейдинговым обслуживанием клиентов. Он подчеркнул, что
объединенные биржи являются одним из главных центров, составляющих частей проекта создания
в Москве международного финансового центра.
Наблюдательный совет Московской
Биржи одобрил договор с АКБ
"Национальный Клиринговый Центр".
АК&М, 19.04
Наблюдательный совет ОАО "Московская Биржа ММВБ-РТС" одобрил договор с ЗАО АКБ
"Национальный Клиринговый Центр" на оказание услуг по сбору и перечислению вознаграждения
Техническому центру в секторе ОРЦБ ФБ ММВБ как сделку, в совершении которой имеется
заинтересованность. Об этом говорится в сообщении биржи.
ОАО "Московская Биржа ММВБ-РТС" - крупнейшая в России по объему торгов и по количеству
клиентов биржа, которая играет ключевую роль в развитии российского финансового сектора. На
ММВБ-РТС участникам доступна полная инфраструктура по торговле акциями, облигациями,
валютой, инвестиционными паями, товарами, производными финансовыми инструментами на все
виды активов.
Московская Биржа поступила на MBA.
Finparty, 21.04
Минувшая суббота стала рабочей для менеджеров Московской Биржи: они учились на программе
Mini-МВА, которая разработана профессором Энтони Хуриханом и состоит из кейсов Гарварда
и INSEAD.
Около 30 ключевых сотрудников биржи провели четверг, пятницу и субботу в отеле Radisson Blu
Belorusskaya, обучаясь на программе Mini-МВА.
«Сегодня для того, чтобы быть эффективным и креативным в работе, руководитель высшего звена
должен обладать хорошо развитыми управленческими навыками, стратегическим мышлением,
глубокими познаниями в области маркетинга, а также качествами лидера», – отмечает Руслан
Вестеровский, директор по персоналу Московской Биржи. По его словам, программа Хурихана,
бизнес-консультанта и одного из гуру мирового уровня в сфере развития менеджмента высшего
звена, подходит для этого как ни одна другая.
Mini-МВА длится шесть полных дней: два блока по три дня. Она состоит из лекций и 10 кейсов по
темам стратегии, лидерства, маркетингу/ориентации на клиента, которые отобраны из коллекций
наиболее эффективных кейсов Гарвардской бизнес-школы и INSEAD. Для части слушателей
предусмотрена вторая, пятидневная, ступень, которая пройдет в сентябре.
Это уже второй набор на программу, первый раз менеджеры Московской Биржи учились у
Хурихана в конце прошлого года.
Финансовые рынки
ФСФР считает бессмысленной идею
разделения инвестиционного и
коммерческого бизнесов банков.
Интерфакс, 19.04
Москва. 19 апреля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР)
считает бессмысленной идею, которая обсуждается на сегодняшний день в мире, о необходимости
разделения инвестиционного и коммерческого бизнеса банков, сообщил глава службы Дмитрий
Панкин на "Форуме Россия-2013" в пятницу.
По его словам, в Европе и США вновь возрождена идея о сепарировании инвестиционного
банкинга от бизнеса коммерческих банков.
"На мой взгляд, все-таки это достаточно утопичные планы, они отражают общие тенденции
регулирования (. . .) Как волна - то период усиления регулирования, потом наступает период
дерегулирования, когда постепенно убираются препятствия для бизнеса, которые были приняты в
момент регулирования. Потом пойдет снова новая волна усиленного регулирования, поскольку
дерегулирование привело к усилению кризисных процессов и нарастанию диспропорций на
финансовом рынке", - сказал он.
По мнению главы ФСФР, к этим "волнам" в регулировании финансовых рынков нужно относиться
спокойно: "Это было, есть и будет".
"Мое убеждение, что разделение и регуляторные барьеры между инвестиционно-банковским
бизнесом и коммерческими банками бессмысленны и утопичны. Клиенту нужна полная линейка
продуктов, то есть кредиты, расчетно-кассовое обслуживание и услуги по привлечению
долгосрочных инвестиций, управлению активами. Неизбежно все это будет в одном флаконе,
может быть разделено по разным юридическим лицам, но неизбежно в рамках одной финансовой
группы", - сказал Д.Панкин.
По его словам, причина возрождения дискуссии о разделения бизнеса банков состоит в том, что
регуляторы не видят полную картину рисков финансового рынка. "Кризис 2008 и 2009 годов
показал, что очень сложно регуляторам и участникам рынка видеть конченые риски, которые
формируются на финансовом рынке", - отметил он.
Д.Панкин сообщил журналистам, что в России идея о разделении бизнесов банков еще не
обсуждается.
Б.Златкис: Неразвитость пенсионной
системы - глобальный минус рынка РФ.
Росбизнесконсалтинг, 19.04
В рамках форума Россия - 2013 заместитель председателя Правления Сбербанка России Белла
Златкис отметила, что российский фондовый рынок сейчас переживает эпоху трансформации.
Обозначив в качестве позитивных подвижек рынка в последнее время создание ряда новых
продуктов и начало работы центрального депозитария, Б.Златкис акцентировала внимание и на
таких важных вопросах, как темпы роста российского рынка, его привлекательность для
иностранных инвесторов, степень комфорта работы на нем локальных игроков.
Вопрос: Вы отметили, что сейчас идет трансформация российского фондового рынка. Он
становится более удобным для российских инвесторов, или это дань Западу? Например, режим
торгов Т+2.
Б.Златкис: Конечно, это не дань Западу. Он просто становится более цивилизованным,
привычным, мы просто даем нашим участникам процесса у нас в России те возможности, которые
дают западные рынки, западные биржи. Мы создаем целый ряд процессов и продуктов, которые
привычны инвесторам со всего мира, и тех сервисов, которые можно получить на развитых
рынках. Это приближает нас к идее международного финансового центра. Для этого необходимо,
чтобы был готов весь набор инструментария, чтобы он работал.
Вопрос: А "Базель III" касательно банковской системы - это тоже приближает нас к финансовому
центру, либо это тоже необходимость внутренняя?
Б.Златкис: Я не связываю "Базель III" с финансовым центром напрямую. Это моя точка зрения,
есть и другие, я не думаю, что "Базель III" - это такая жесткая внутренняя необходимость. Для
многих банков, мне кажется, поспешность неуместна. Степень риска можно регулировать другими
способами. Подходить к увеличению капитала и снижению риска, может быть, более мягко. Но к
фондовому рынку это напрямую отношения не имеет. Это имеет отношение к возможности банков
покупать и не покупать бумаги, конечно, Но, учитывая, что основные участники фондового рынка
- это очень крупные банки, у которых особых проблем нет, я не думаю, что это так существенно
для фондового рынка.
Вопрос: Где российским компаниям, которые выходят на IPO, предпочтительнее проводить
размещение? У нас, в России, чтобы развивать емкость внутреннего фондового рынка, или на
Западе с учетом их личных предпочтений?
Б.Златкис: Я предполагаю, что сегодня, к моему большому сожалению, и это показало
голосование на сессии, предпочтительнее микст: и там и там. Почему? Потому что размещение
комфортно там, где скапливается ликвидность. И конечно, очень большая ликвидность
скапливается в Лондоне, и привычные методы торговли, привычное место, комфортно и удобно. И
мы идем к тому, чтобы и у нас было комфортно и удобно, и чем дальше идем, тем большая доля
размещений будет проходить в Москве, на Московской Бирже. Но пока мы, конечно,
стопроцентно этого не достигли. И если речь идет о публичном размещении крупного эмитента,
эмитента, цены которого сложились, сложились на двух рынках и известны, то, конечно,
рисковать не стоит. Приходится предложить и там и там размещение, чтобы собрать всю
ликвидность в интересах цены. Но в дальнейшем, я надеюсь, мы идем к тому, что сможем
размещать все целиком. Что касается более мелких размещений, менее известных, на которых мы
не ждем глобальных фондов, у которых очень зарегулированы правила участия в размещениях, то,
конечно, это Москва.
Вопрос: Есть ли какие-то внутренние российские резервы для увеличения ликвидности нашего
рынка? Может быть, дать какие-то послабления для пенсионных фондов?
Б.Златкис: Резервы одни-единственные на любом рынке - институциональные инвесторы. На
любом рынке музыку заказывают институциональные инвесторы - большие пенсионные фонды,
большие страховые фонды, большие ПИФы и т.д. Конечно, неразвитость пенсионной системы,
довольно странные правила инвестирования пенсионной системы - это глобальнейший минус
нашего рынка. Это все относится к вопросам регулирования.
ЦБ РФ создает управление для
исполнения ряда функций ФСФР.
Интерфакс, 19.04
Москва. 19 апреля. ИНТЕРФАКС-АФИ - ЦБ РФ создает управление для исполнения ряда
функций, которые на сегодняшний день выполняет Федеральная служба по финансовым рынкам
(ФСФР), сообщили агентству "Интерфакс-АФИ" два источника на финансовом рынке.
По словам одного из них, это управление создается в рамках департамента финансовой
стабильности ЦБ РФ и будет, в частности, заниматься выявлением неправомерного использования
инсайдерской информации.
Заместитель председателя ЦБ РФ Сергей Швецов подтвердил агентству "Интерфакс-АФИ"
информацию о создании подобного управления.
"Управление будет до объединения с ФСФР фактически уже начинать работать над тем, на что у
ФСФР не хватало ресурсов", - сказал он.
По его словам, управление, в частности, будет заниматься такими темами, как выявление
неправомерного использование инсайдерской информации и манипулирования рынком, защита
потребителей, корпоративное управление.
С.Швецов отметил, что это управление еще не сформировано, поэтому пока сотрудники в него не
набираются.
Правительство РФ уже одобрило законопроект, предусматривающий передачу Банку России
полномочий ФСФР по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору в сфере
финансовых рынков. Ожидается, что Госдума примет законопроект в весеннюю сессию.
Предполагается, что 1 августа 2013 года ФСФР будет ликвидирована, ее сотрудники будут
переведены в Банк России. Как ранее сообщил С.Швецов, этот срок может быть сдвинут вперед,
чтобы все сотрудники службы смогли использовать свой отпуск. До 1 января 2015 года ФСФР
будет существовать внутри ЦБ РФ как отдельное подразделение, на третьем этапе служба
вольется в центральный аппарат Банка России.
ЦБ со 2 мая начинает заключение сделок
РЕПО с частичным удовлетворением
заявок. Прайм, 19.04
МОСКВА, 19 апр - Прайм. Банк России со 2 мая 2013 года начинает заключение сделок РЕПО с
использованием механизма частичного удовлетворения заявок, сообщил департамент внешних и
общественных связей ЦБ РФ.
С этого момента Банк России будет заключать сделки РЕПО только с кредитными организациями,
заключившими с Банком России генеральные соглашения по установленным формам. В этой
связи банкам необходимо до 2 мая подписать генеральные соглашения для сохранения
возможности заключения сделок РЕПО.
ОБОБЩЕНИЕ - ЦБ не вылечит
экономику РФ от "хронических болезней".
Прайм, 19.04
МОСКВА, 19 апр - Прайм. Помощник президента РФ Эльвира Набиуллина, которая в конце июня
возглавит Банк России, за два месяца до вступления в должность обозначила ряд приоритетов
будущей политики ЦБ - в их числе остается борьба с инфляцией и сохранение независимости
Центробанка после обретения им статуса финансового мегарегулятора.
При этом так называемое количественное смягчение, применяемое на Западе, по мнению
Набиуллиной, неактуально для России, а инструменты ЦБ не помогут вылечить "хронические
болезни" российской экономики, которые носят структурный характер.
ПЕРЕХОД КОЛИЧЕСТВА В КАЧЕСТВО
Количественное смягчение - нетрадиционная монетарная политика, используемая Центробанками
ряда стран, в частности, США и Великобритании, для вливания определенного количества денег в
экономику, - по мнению Набиуллиной, не годится для России с ее высокими процентными
ставками. Да и для западных стран оценить эффект от таких мер пока сложно.
"Мы не знаем, как количественное смягчение повлияло на выпуск, но пока оно не привело к
устойчивому экономическому росту", - констатировала будущая глава ЦБ, выступая в пятницу на
форуме "Россия 2013".
Слова Набиуллиной подтверждаются данными статистики. Темпы восстановления мирового ВВП,
достигнув в 2010 году 5,2%, в 2011 году замедлились до 3,7%, а в 2012 году – до 3,1%. Темпы
роста развитых стран снизились с 1,6% в 2011 году до 1,3% в 2012 году, развивающихся – с 6,2 до
5,1%, соответственно. Экономика еврозоны сократилась в 2012 году на 0,5%, из крупных стран
роста удалось добиться лишь Германии – на 0,7%. Динамика экономики США ускорилась в 2012
году с 1,8 до 2,2%, однако в четвертом квартале 2012 года вновь замедлилась.
Инфляция в РФ связана преимущественно с внутренними факторами, в частности, с тарифами,
отметила Набиуллина. "ЦБ делает все, чтобы базовая инфляция не росла... Для нас актуально
инфляционное таргетирование, в первую очередь", - сказала она.
ИЛЛЮЗИЯ ВСЕМОГУЩЕСТВА
Проблемы экономики России заключаются прежде всего в плохом инвестклимате и структуре
экономики; а инструментами ЦБ структурные проблемы решить невозможно, считает
Набиуллина, возглавлявшая Минэкономразвития почти пять лет - с 2007 по 2012 год. "Самое
важное, когда начинаем обсуждать инструменты и политику ЦБ, - это избавится от иллюзий, что
мы можем преодолеть спад или стимулировать рост, в то время как проблемы структурные", заявила она.
Набиуллина отметила и еще одну давнюю "болезнь" экономики РФ - зависимость от сырьевого
сектора. "Чтобы эту зависимость снизить, нет других рецептов, кроме диверсификации экономики
через улучшение инвестиционного климата; в бюджетной политике - бюджетное правило, которое
мы приняли на себя; и в рамках этого бюджетного правила, которое не позволяет нам тратить или
проедать нефтяные доходы, - четкая приоритезация расходов на развитие финансового рынка", сказала она.
Способствовать развитию конкурентной среды должна приватизация. "Приватизация не всегда
ведет к большей эффективности, например, если создается частная монополия... Важнее даже
конкуренция, чем смена формы собственности", - полагает Набиуллина. "Мне кажется, очень
важно в результате приватизации создать легитимную собственность. Приватизация должна быть
абсолютно прозрачной и понятной для общества", - добавила она.
ВЕЧНЫЙ ПРИОРИТЕТ ЦБ
Борьба с инфляцией – тоже "авгиевы конюшни" российской экономики, но очистить их за один
день, как Гераклу, не удастся. ЦБ будет совершать этот "подвиг" постепенно. "Для России очень
важно продолжать политику снижения инфляции... У нас она высокая - по этому году ожидаем
около 6%", - сказала Набиуллина.
Таким образом, в этом подходы ЦБ и правительства совпадают: первый вице-премьер Игорь
Шувалов в четверг на форуме "Россия 2013" также заявил, правительство РФ не откажется от
приоритета борьбы с инфляцией в угоду росту экономики.
При этом в России не должно быть переизбытка ликвидности, - это может подстегнуть рост цен
или бегство капитала из страны, подчеркнула будущая глава Банка России.
По данным Росстата, годовая инфляция в РФ на конец марта составила 7,1% против
исторического минимума в 3,9% годом ранее. Центробанк прогнозирует, что инфляция войдет в
целевой диапазон 5-6% во втором полугодии, возможно, только в четвертом квартале.
Минэкономразвития также ожидает, что инфляция замедлится в годовом выражении до 7% только
во втором полугодии.
НЕЗАВИСИМОЕ МЕГАРЕГУЛИРОВАНИЕ
Оценивать системные риски в российском финансовом секторе более эффективно поможет
мегарегулятор. Дискуссия о его создании, продолжавшаяся последние шесть-семь лет,
завершилась в конце прошлого года решением правительства об интеграции ФСФР в Банк России.
В течение следующих двух лет будет создан единый финансовый регулятор на базе ЦБ, которым и
предстоит руководить Набиуллиной.
Но создание финансового мегарегулятора не означает потерю независимости, подчеркнула
будущая глава ЦБ. Она подтвердила свое мнение, что члены правительства не должны входить в
совет директоров Банка России.
"Моя позиция была, и я не скрывала, что представители правительства не должны входить в
состав совета директоров ЦБ. Я очень рада, что эта позиция была услышана и принята.
Независимость ЦБ очень важна с точки зрения эффективности проводимой им политики в рамках
того мандата, который есть у Банка России", - заключила Набиуллина.
Независимость ЦБ, закрепленная в Конституции РФ, важна, в частности, для решения вопросов
денежно-кредитной политики и защиты зарубежных активов, в которых размещены
международные резервы России. Сейчас в совет директоров ЦБ, состоящий из 10 человек, могут
входить лишь действующие сотрудники Банка России. После придания ЦБ статуса финансового
мегарегулятора совет планируется расширить до 15 человек. Власти РФ обсуждали возможность
введения в органы управления ЦБ двух министров - финансов и экономического развития - с
ограниченным мандатом.
Эльвира Набиуллина рассказала о миссии
Банка России. РБК Дейли, 22.04
Иван Шлыгин
Надзор за системно значимыми финансовыми группами станет одной из главных задач для нового
главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Такой она видит свою миссию во главе мегарегулятора.
«Ключевой задачей для ЦБ станет системный макропруденциальный надзор и переход на «Базель
II», — заявила, выступая на форуме «Россия-2013», помощник президента Эльвира Набиуллина,
которая в скором времени станет главой Банка России.
Профучастники рынка не первый год ждут такого решения от регуляторов финансового рынка.
Например, представители НАУФОР в рамках концепции «Твин Пикс» (Twin Peaks — «Две
вершины») предлагали наделить Банк России полномочиями по пруденциальному регулированию
и надзору за системно значимыми организациями (небанковские финансовые компании с
достаточно большими консолидированными балансами), а в ведении ФСФР оставить
регулирование деятельности и контроль над небанковскими финансовыми компаниями (см. РБК
daily от 16.10.12).
Начать предлагается с банков. Комитет Госдумы по финансовому рынку рекомендовал в
минувший четверг нижней палате парламента принять во втором чтении законопроект о
консолидированном надзоре за банками, банковскими группами и банковскими холдингами.
Документ внесен правительством в Думу в марте 2011 года, принят в первом чтении 18 мая 2011
года. Планируется, что во втором чтении он будет принят в мае.
Первый заместитель председателя ЦБ Алексей Симановский разъяснил депутатам, что
законопроект дает возможность Банку России для надзора на консолидированной основе в
соответствии с международными подходами. В том числе создаются возможности для реализации
первого, второго и третьего компонентов «Базеля II».
Если качество надзора вырастет, мегарегулятор сможет вернуться к более сложным вопросам. По
мнению г-жи Набиуллиной, не теряет актуальность политическая стабильность, равно как и
совершенствование налогового законодательства. «Другим важным фактором для развития
финансового рынка должна стать прозрачная приватизация, в результате которой увеличится
класс собственников», — напомнила в пятницу г-жа Набиуллина.
NYSE ждет IPO нескольких
технологических компаний РФ в
ближайшее время. Рейтер, 19.04
МОСКВА, 19 апр (Рейтер) - Несколько российских технологических компаний готовятся к IPO на
Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), которая стала наиболее популярной площадкой у
европейских эмитентов в силу непрекращающегося кризиса в экономике еврозоны, сказал Рейтер
глава международных размещений NYSE Euronext Альберт Ганюшин.
"Есть высокотехнологические российские компании, с которыми мы работаем над размещением
их акций на Нью-Йоркской бирже. Они уже готовятся к запуску. Думаю, что в ближайшее месяцдва будут объявления", - сказал Ганюшин.
Российская платежная система QIWI уже направила американским регуляторам заявку на
проведение IPO и планирует попасть в индекс технологических компаний Nasdaq.
Американский фондовый рынок в последние месяцы возвращает себе статус надежной гавани.
Сомневаясь в том, что высокие риски вложения в активы на развивающихся рынках будут
оправданы в этом году, глобальные инвесторы мигрируют в развитые экономики, прежде всего, в
США. Последний опрос управляющих фондами от BofA Merrill Lynch подтвердил эту тенденцию.
В последние годы российские компании предпочитали выходить на публичный рынок в Лондоне.
Размещение на NYSE в 2012 году провела только EPAM Systems Inc, поставщик услуг в области
разработки программного обеспечения и решений. Компания привлекла в результате IPO около
$72 миллионов.
"Сейчас глобальная тенденция - использование американского рынка иностранными эмитентами,
в том числе европейскими. В 2012 году в США было в 4 раза больше размещений компаний
Европы, чем в предыдущий год, в этому году данный показатель будет не ниже", - отметил
Ганюшин.
Притоку иностранных компаний на американские биржи поспособствовало, по его словам,
смягчение регуляторных требований к зарубежным эмитентам.
Российские власти призывают местные компании размещаться исключительно на Московской
бирже для поддержания имиджа страны, но расширение базы инвесторов за счет американских
вкладчиков будет только во благо развитию локального рынка, убежден глава международных
размещений NYSE Euronext.
"Размещение в США поднимает корпоративные стандарты, привлекает инвесторов, которые до
этого не вкладывались в российские компании вообще... Я не думаю, что глава Роснефти (Игорь)
Сечин мог бы поступить с миноритариями ТНК-BP таким образом, как он поступил, если бы
Роснефть имела американский листинг", - добавил он.
Сечин на днях провел встречу с инвесторами, но не дал ответа на интересующий рынок вопрос о
том, будет ли Роснефть выкупать акции у миноритариев ТНК-ВР Холдинг, которые в этом году
остались из-за сделки без дивидендов.
Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE Group и европейская биржа Euronext объединились в 2007
году в первую в мире глобальную биржевую группу. На долю рынков акций группы NYSE
Euronext приходится треть всего мирового объема торгов акциями.
(Злата Гарасюта)
СПбМТСБ может провести пробные торги
нефтью уже в апреле. Интерфакс, 19.04
Москва. 19 апреля. ИНТЕРФАКС-АНИ - Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая
биржа (СПбМТСБ) может провести пробные торги нефтью уже на следующей неделе, сообщил
глава биржи Алексей Рыбников на форуме "Организованный рынок нефти и нефтепродуктов:
ценообразование и перспективы развития".
"В ближайшее время состоятся пробные торги нефтью "Зарубежнефти". Надеемся, что мы успеем
на апрельский тендер. Степень готовности документации высокая, с "Транснефтью" вопрос
поставок прорабатывается. Есть ощущение, что успеем на следующей неделе", - сказал он.
А.Рыбников отметил, что помимо "Зарубежнефти", есть и другие заинтересованные в биржевой
торговле нефтью производители.
Как сообщалось, "Зарубежнефть" и СПбМТСБ планируют во втором квартале этого года начать
биржевые торги нефтью.
Ранее А.Рыбников сообщал журналистам, что три нефтяные компании обратились к бирже с
просьбой показать, как могут быть организованы торги нефтью.
Биржевая торговля нефтью в России не ведется. В 2010 году Межрегиональная биржа
нефтегазового комплекса (сейчас Московская международная товарно-энергетическая биржа) в
2010 году предприняла попытку организации торгов нефтью малых нефтяных компаний. Однако
была заключена всего одна сделка. В 2011 году история повторилась на СПбМТСБ, где была
заключена одна сделка с нефтью сорта ВСТО.
В России "Зарубежнефть" ведет работу в рамках СП с Petrovietnam - "Русвьетпетро", которое
занимается освоением 13 месторождений Центрально-Хорейверского поднятия в Ненецком АО, а
также в рамках СРП по разработке Харьягинского месторождения, где ей принадлежит 20%
участия.
Торги нефтепродуктами на СПбМТСБ ведутся с сентября 2008 года. На долю СПбМТСБ
приходится порядка 90% объемов биржевых торгов нефтепродуктами в РФ.
Темы недели. Коммерсантъ-Украина,
22.04
25 апреля
Собственники фондовой биржи ПФТС рассмотрят вопрос об обратном выкупе акций площадки.
По предложению ассоциации "Фондовое партнерство", владеющей 14,52% акций биржи,
предъявить к выкупу можно будет только 40% бумаг, принадлежащих миноритариям. Согласно
инициативе ассоциации, мажоритарный акционер -- Московская биржа (50%+1 акция) -- таким
правом воспользоваться не сможет.
Охотники за алмазами. Ведомости, 22.04
Александра Терентьева, Тимофей Дзядко
В запланированном на осень IPO «Алросы» могут принять участие «Интеррос» Владимира
Потанина и фонд наследников основателя De Beers Гарри Оппенгеймера
Правительство России и Республика Якутия собираются продать по 7% акций крупнейшего в мире
производителя алмазов - «Алросы» осенью на Московской бирже. Поиск покупателей уже
начался. Возможность участия в размещении компании рассматривает «Интеррос» Потанина,
рассказали «Ведомостям» два источника, близких к холдингу и самой «Алросе». Источник,
участвующий в подготовке сделки, сказал, что правительству известно об интересе «Интерроса» и
оно заинтересовано в любом стратегическом инвесторе, который развивал бы актив и усилил бы
его управленческую команду. Представители секретариата первого вице-премьера Игоря
Шувалова (курирует приватизацию) и «Интерроса» от комментариев отказались.
Какой пакет может купить «Интеррос» - не ясно, специалисты холдинга только ждут необходимые
документы от организаторов размещения, уточняет источник, близкий к компании Потанина.
Организатором размещения пакета «Алросы», принадлежащего Росимуществу, выбран Goldman
Sachs (его представитель от комментариев отказался), организатором продажи других 7%, скорее
всего, будет Республиканская инвестиционная компания, пишет «Прайм» (получить комментарии
ее представителя не удалось). Перед «Алросой» поставлена задача провести IPO среди
«максимального круга инвесторов», подчеркивает источник, близкий к компании.
Участием в IPO «Алросы» интересуется и фонд семьи Оппенгеймер, рассказали «Ведомостям» два
источника, близких к «Алросе» и к одному из акционеров компании (представитель Oppenheimer
Founds на вопросы не ответил). В начале XX в. Гарри Оппенгеймер основал крупнейшую до
недавнего времени алмазодобывающую компанию - De Beers. В 2011 г. семья продала свои 40%
De Beers за $5,1 млрд Anglo American. Фонды семьи, впрочем, охотно занимаются инвестициями они даже стали одними из крупнейших инвесторов в акции Московской биржи (на 28 февраля у
них было 1,3% акций).
Изучить возможность участия в IPO «Алросы» «Интерросу» предложили чиновники,
рассказывают собеседники «Ведомостей», близкие к обеим компаниям. О каком-то конкретном
пакете речь не шла, подчеркивают они.
За долю региона и федерального правительства в «Алросе» Росимущество планирует выручить
$1,3-1,5 млрд. В пятницу на Московской бирже такой пакет стоил 32,6 млрд руб. (около $1,03
млрд). Вырученные от продажи акций деньги пойдут «в полном объеме или в каком-то другом для
развития инфраструктуры Якутии», подчеркивал летом Шувалов (его слова передавал
«Интерфакс»).
Шувалов ранее был сторонником продажи «Алросы» целиком. Был даже стратегический инвестор
- Сулейман Керимов. Летом представитель компании бизнесмена Nafta Moskva подтверждал, что
«Алроса» Керимову интересна (вчера представитель Nafta Moskva от комментариев отказался). Но
Якутия против появления в компании стратега, рассказывает один из источников «Ведомостей»
(связаться с представителем правительства республики не удалось).
Сейчас крупнейший актив «Интерроса» - чуть более 30% крупнейшего в мире производителя
никеля и палладия «Норникель». Компания исправно платит дивиденды. По соглашению ее
крупнейших акционеров («Интерроса», UC Rusal и Millhouse, который вскоре станет владельцем
5,78% акций) за 2012 г. она должна заплатить $2 млрд. Выходит, на долю «Интерроса» придется
около $600 млн. «Алроса» тоже внимательна к акционерам (выплат не было только за 2008 г.,
когда компания отчиталась об убытках): за 2011 г. она вернула им 7,4 млрд руб. в виде дивидендов
(28% от чистой прибыли по МСФО).
О том, чтобы «Интеррос» стал стратегическим инвестором «Алросы», речи не идет, уверяют два
собеседника, близких к обеим компаниям. Хотя в 2008 г. Потанин предлагал правительству
создать горнодобывающего гиганта, куда вошли бы «Норникель», «Алроса» и другие компании,
но идея так и не была претворена в жизнь. Сейчас бизнесмен возглавляет «Норникель», пытается
сократить издержки и разработать новую стратегию развития компании с новой командой. Но в
течение ближайших трех лет компания не думает о сделках слияний и поглощений, говорит
источник, близкий к одному из акционеров «Норникеля».
Что покупает «Интеррос»
У «Интерроса» есть инвестфонд, который участвует в том числе и в IPO. В прошлом году
компания подавала заявку на участие в размещении сети клиник «Мать и дитя». Весной 2011 г.
Потанин рассказывал «Ведомостям», что у холдинга есть пакет акций UC Rusal на «совсем
небольшую сумму».
Владельцы Qiwi провели самооценку.
Ведомости, 22.04
Игорь Цуканов
Акционеры Qiwi надеются разместить на бирже 12 млн ее акций по $16-18 и привлечь $192-216
млн. Вся компания будет оценена в $832-936 млн
Компания Qiwi plc, владеющая крупнейшей в России системой моментальных платежей,
сообщила, что ее акционеры намерены разместить на NASDAQ и Московской бирже 12 млн акций
класса B в форме американских депозитарных акций (ADS) по цене $16-18 за бумагу.
Основными продавцами выступят председатель совета директоров Qiwi Андрей Романенко и его
отец Николай, следует из проспекта к размещению: принадлежащая им Antana International Corp.
продаст 3,23 млн акций. Mail.ru Group продаст 3,01 млн, 2,17 млн акций - Palmway Holdings Ltd.
Андрея Муравьева (член совета директоров Qiwi). Японская Mitsui & Co, ставшая совладельцем
Qiwi в конце 2010 г., выставит на биржу 2,06 млн акций. Крупнейший акционер Qiwi гендиректор Сергей Солонин (25,4% акций) - участвовать в продаже не планирует.
Всего у Qiwi 52 млн акций - 40 млн класса А (10 голосов) и 12 млн класса В (1 голос). После
размещения в свободном обращении будет 23% капитала и 2,9% голосов Qiwi. Банки организаторы размещения (Credit Suisse, JPMorgan, «Ренессанс капитал», Robert W. Baird & Co,
William Blair & Co) вправе в течение 30 дней с момента IPO выкупить у акционеров и
доразместить еще 1,8 млн акций, тогда на рынке будет 26,5% капитала и 3,35% голосов Qiwi.
Размещение запланировано на май, в пятницу стартовало роуд-шоу, говорит человек, близкий к
участникам размещения.
Запросив $16-18 за акцию, Qiwi оценила себя в $832-936 млн - 30,8-34,7 чистой прибыли и 2,8-3,2
выручки прошлого года.
Справедливые мультипликаторы, считает аналитик «Открытие капитала» Александр Венгранович:
«Яндекс.Деньги» проданы Сбербанку за 4,7 выручки, Yandex рынок оценивает в 28 показателей
чистой прибыли, а eBay (владеет платежной системой PayPal) - в 27.
Но перспектива бизнеса Qiwi туманна: компания конкурирует с пластиковыми картами и
системами виртуальных денег, которые рано или поздно отвоюют позиции у терминалов.
Венгранович напоминает, что при сделке с акциями Qiwi в январе 2011 г. Mitsui оценила всю
компанию в $644 млн.
Размещение обещает быть небольшим - $192-216 млн, однако есть негативный момент, полагает
Венгранович: акции Qiwi продают только ее акционеры. Но у нее много совладельцев - частных
лиц и неясно, как они распорядятся акциями по завершении полугодового моратория на сделки,
возможно продадут, рассуждает он.
Если инвесторы оценивают компанию в 31-35 показателей прибыли, обычно это значит, что они
рассчитывают на быстрый рост ее бизнеса, говорит аналитик «Уралсиб кэпитал» Константин
Белов. Выручка Qiwi в 2011 г. (в рублях) выросла на 32,5%, а в 2012 г. - всего на 9,2%.
Организаторы размещения ориентируются на мультипликаторы разных компаний - от Global
Payments (в пятницу капитализация была в 1,5 раза больше прошлогодней выручки) до Visa (в 10
раз), рассказывал человек, близкий к организаторам размещения.
Аналогов Qiwi в мире практически не найти: ее бизнес сформировался в отсутствие традиционной
инфраструктуры финансовых услуг и в этом ее конкурентное преимущество, убежден аналитик
«Финам менеджмента» Максим Клягин. Обширная сеть платежных терминалов в России (агенты
компании обслуживают 120 000 киосков и 49 000 терминалов) позволяет Qiwi быстро и без
излишних затрат развернуть подобные сети и в странах Азии, Африки, Южной Америки,
объясняет он.
В начале 2013 г., когда появилась информация о планах Qiwi провести IPO, эксперты «Финама»
сделали экспресс-анализ стоимости компании, получилось около $1 млрд, говорит Клягин.
Представитель Qiwi отказался от комментариев.