Статья

Статья
Письмо от читателя:
Здравствуйте,Василий! Я очень интересуюсь инвестированием: прочитал
несколько книг (в том числе "Руководство богатого папы по инвестированию"
Кийосаки),штудирую вузовский учебник по инвестициям.Но я пока новичок и в
голове полная каша из понятий,методов инвестирования и т.д. На одном из
Ваших семинаров вы выделили 3 формы инвестирования:1.Портфельное
инвестирование 2.Активные инвестиции и 3.Спекуляции. В связи с этим у меня
несколько вопросов: почему Вы выделили понятие спекуляции( покупка/продажа
активов на бирже через брокера) в отдельное понятие от портфельного
инвестирования? Что такое "активное" инвестирование?Как оно
осуществляется? Если выделять спекуляции в отдельное понятие от
портфельного инвестирования,то методы портфельного инвестирования,
получается, это только: покупка акций компании напрямую у
эмитента,инвестиционный счёт в банке и инвестирование через страховую
компанию (unit-linked plan),так? Или если,всё же,не выделять спекуляции из
понятия портфельного инвестирования,то покупая акции через брокера прибыль
инвестор получает только от продажи акций по более высокой цене(спекуляции)
или он становится полноправным акционером и может претендовать на
дивиденты? Посоветуйте литературу в которой можно было бы доходчиво обо
всём прочитать.Спасибо.
С уважением, Глеб.
Что лучше??? Спекуляции, активные инвестиции или
портфельные (пассивные) инвестиции?
1. Спекуляции - попытка обыграть рынок, покупая по низкой цене и
продавая по высокой цене. Как правило, это краткосрочная торговля,
которая предполагает совершение от нескольких операций куплипродажи в месяц, до нескольких операций в минуту. При этом способе
торговли сам инструмент не имеет никакой роли, это могут быть акции
или фьючерсы или другие производные инструменты. Чаще
используются именно производные инструменты, по ним можно получить
большее плечо и низкие издержки на саму торговлю. Характерные
признаки спекуляций: использование плеч, применение технического
анализа и стоп-приказов.
Цель спекуляций - значительно переиграть рынок, показать доходность
100%, 200%, 1000% годовых. Некоторым спекулянтам это удается
периодически. Но, поскольку приходится брать на себя огромные риски,
можно потерять весь капитал в один неудачный день или из-за одной
ошибки. Примеров проигрышей много, один из последних - Жером
Кервьель, который чуть не разорил банк Сосьете Женераль,
Талантливый спекулянт, он несколько лет работал трейдером и
зарабатывал банку (и себе) хорошую прибыль. Ему давали все больше и
больше капитала в управление. Но однажды прилетел "черный лебедь", и
Жером проиграл более 5 млрд. долларов. Точную цифру я не помню, но
проигрыш составил примерно треть от всего капитала банка, банк попал в
очень трудную ситуацию, а Жером попал в тюрьму.
Такие истории происходят регулярно, большинство спекулянтов рано или
поздно проигрывают свои деньги и те деньги, которые они берут в
управление. Если бы кто-то мог стабильно зарабатывать 10-15% в месяц,
то такой человек за несколько лет стал бы миллиардером. Однако, я чтото не могу вспомнить ни одного миллиардера, который стал бы
миллиардером на биржевых спекуляциях. Вы можете найти очень много
талантливых парней, которые обещают Вам зарабатывать 10-15% в
месяц на бирже или на форексе. Они обычно готовы взять у Вас в
управление несколько тысяч долларов. Своих денег у них нет ни копейки.
Советую прочесть книгу:
Э. Лефевр. "Воспоминания биржевого спекулянта"
Я считаю, так же как и многие, что это лучшая книга всех времен о
биржевой игре и о спекулянтах.
2. Активные инвестиции - попытка обыграть рынок, покупая акции
перспективных компаний, которые могут вырасти в цене в несколько раз
за короткий срок.
Действительно, такие акции есть. Если Вы посмотрите биржевые отчеты,
то увидите, что каждый год на рынке есть компании, чьи акции выросли за
год в несколько раз, значительно обогнав рынок (соответствующий
индекс). Как же выбрать такие акции?
Многие считают Уоррена Баффета лучшим специалистом по поиску таких
акций. Чтобы найти их, нужно изучить финансовое положение и
перспективы компании, акции которой Вы хотите купить. И чтобы найти
одну такую компанию, нужно изучить и проанализировать тысячи
компаний. Когда у Баффета спросили, как же разбогатеть, он так и
ответил: "Изучайте компании". Ему журналист говорит: "Но ведь в состав
индекса входит тысячи компаний". На что Баффет ему невозмутимо
ответил: "Начните с буквы А".
Средняя доходность инвестиций Уоррена Баффета за 40 лет - примерно
20% годовых, он один из богатейших людей на планете.
Могу порекомендовать его книгу "Эссе об инвестициях". Он также
довольно часто дает интервью, а также пишет ежегодные послания
акционерам своей компании, тоже очень интересные. О самом Баффете
тоже уже написано несколько книг, весьма поучительных.
В чем же секрет успеха Баффета? Прочтите книги, он свои секреты не
скрывает. Но повторить его успех пока никому не удается. Пока никто не
может показывать стабильные результаты выше индекса в течение столь
долгого промежутка времени. Большинство управляющих фондами
проигрывают индексу в долгосрочной перспективе. В течение 1-2 лет
можно обыграть рынок. Однако, если Вы будете выбирать фонды-лидеры
и вкладывать в них свои деньги, то вы будете проигрывать рынку, и много
проигрывать. Потому что, если какой-то из фондов в этом году лидер, то в
следующем году он с очень большой вероятностью станет аутсайдером.
3. Портфельные инвестиции.
После того, как люди поняли, что фондовые индексы обыграть
практически невозможно, были предложены индексные фонды. В этих
фондах практически нет управления, никто не пытается выбрать лучшие
акции на рынке, наоборот, такой фонд инвестирует сразу в весь рынок.
основная задача управляющего - как можно точнее копировать индекс в
составе своего фонда. Такой тип инвестиций еще называют "пассивными"
инвестициями. Вместо того, чтобы пытаться обыграть индекс, Вы
наоборот, начинаете с ним дружить.
Выгодно ли инвестировать в такие фонды? Конечно! Если 95% активных
инвесторов и активных управляющих проигрывают индексу (я даже не
буду говорить про спекулянтов), то просто купив индексный фонд, Вы уже
обыграли 95% таких управляющих.
Инвестиционные портфели составляются, как правило, из индексных
фондов. Портфельный подход позволяет получить характеристики
портфеля по соотношению риска и доходности лучше, чем
характеристики ВСЕХ активов, входящих в портфель. На сегодняшний
день портфельный подход является основным для долгосрочных
инвестиций.
Если Вы хотите более подробно узнать о портфельных подходах,
рекомендую Вам следующие книги:
У. Бернстайн "Разумное распределение активов"
Д. Богл "Руководство разумного инвестора"
Как быть, какие варианты инвестиций выбрать?
Несмотря на то, что портфельная теория (пассивные инвестиции)
показала свое преимущество перед спекуляциями и активными
инвестициями, инвестиционная индустрия этого как будто даже не
заметила. Есть огромное количество активно управляемых фондов,
управляющих активами, хедж-фондов и т.д. Для особо отчаянных есть
возможность самостоятельно поиграть на бирже через брокера, а также
поиграть на форексе или различных производных инструментах. Почему
так происходит?
Я полагаю, что страсть к игре неистребима. Ведь пассивно инвестировать
- это очень скучно. Представьте себе, что Вы открыли unit-linked план и
ежемесячно перечисляете туда небольшую сумму денег. Эта небольшая
сумма автоматически распределяется по индексным фондам. И всё! Не
нужно практически никакого управления. Нужно только один раз в год
смотреть на свой инвестиционный портфель, контролировать работу
фондов. Вполне возможно, что даже не каждый год придется вносить
изменения в свой портфель. Это тот самый план, который Роберт
Кийосаки назвал "скучный механический план обогащения" в одной из
своих книг. Здесь нет никакой игры, никакого азарта.
А ведь у многих есть потребность именно в игре. Поэтому люди идут на
биржу и на форекс, хотя там вероятность проиграть деньги гораздо выше,
чем вероятность выиграть. Но человеку это неважно, важно
удовлетворить свою страсть к игре, испытать азарт. Ради этого люди
готовы играть на форексе, в казино и покупать лотерейные билеты, хотя с
математической точки зрения все эти занятия - чистейший идиотизм. Но
такова человеческая природа. пока есть страсть к игре, будут
существовать и казино, и лотерея, и форекс и другие способы
удовлетворить эту страсть.
А теперь я дам Вам совет, такой же, как и Кийосаки. Сначала создайте
для себя "скучный механический план обогащения", обеспечьте себя и
свою семью, а потом думайте о других видах инвестиций или спекуляций.
Если же Вы решите испытать судьбу на форексе или в казино, не несите
туда денег больше, чем Вы можете себе позволить проиграть.
С уважением,
Василий Карпунин
Финансовый эксперт, управляющий партнёр Лиги независимых
финансовых советников, г. Москва, Российская Федерация.
Если у Вас нет плана, как стать богатым, то скорее всего, Вы
планируете быть бедным.
Просто Вы не догадываетесь об этом.
Поделитесь полезной информацией с друзьями: