РП Корпоративные финансы 2012 магистратура

ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ, БИЗНЕСА И ПРАВА
УТВЕРЖДАЮ:
Проректор по науке и качеству
образования
д.ф.-м.н., профессор
Ю.В. Дашко
«
2011 г.
»
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ
М2.В.ОД.6
Корпоративные финансы
(индекс по ФГОС)
(наименование дисциплины)
НАПРАВЛЕНИЕ
ПОДГОТОВКИ
Экономика
080100.68
(код)
(наименование направления)
КВАЛИФИКАЦИЯ (СТЕПЕНЬ)
Магистр
(наименование квалификации (степени))
ПРОГРАММА ПОДГОТОВКИ
Финансовые институты и финансово-кредитные
отношения
(наименование программы)
АКАДЕМИЯ
Экономики и бизнеса
(наименование академии)
КАФЕДРА
Финансы и налоги
(наименование кафедры)
ПЛАНОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Распределение по курсам / семестрам
Всего часов на освоение учебного материала
Часов аудиторных занятий всего
в том числе:
 часов лекций (в интерактивной форме)
 часов практических занятий (в интерактивной форме)
 часов лабораторных занятий (в интерактивной форме)
Часов самостоятельной работы
в том числе:
 подготовка к итоговому контролю
Трудоемкость (зач. ед.)
Форма итогового контроля
1/1
72
24
6(4)
18(8)
–
48
24
2
Зачет
Автор рабочей программы
к.э.н. Л.А. Гиунашвили
(подпись)
(ученая степень, ученое звание, Ф.И.О.)
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА СОСТАВЛЕНА НА ОСНОВАНИИ:
1. Федерального
государственного
образовательного
профессионального образования по направлению подготовки
стандарта
высшего
080100.68 Экономика
(код и наименование направления)
Дата утверждения
2. Учебного плана
«
20
»
мая
2010 г.
«
30
»
июня
2011 г.
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ОБСУЖДАЛАСЬ И СОГЛАСОВАНА:
Руководитель программы подготовки
д.э.н., профессор С.А. Анесянц
(подпись)
(ученая степень, ученое звание, ФИО)
Финансы и налоги
к.э.н. А.К. Мусаелян
(наименование кафедры)
(подпись зав. каф.)
Протокол заседания кафедры №
УМС:
1
от
« 28 »
(ученая степень, ученое звание Ф.И.О.)
августа
к.э.н.
Л.Д. Киянова
Экономики и бизнеса
(наименование)
Протокол УМС №
1
от
« 09 »
2011 г.
(подпись председателя УМС)
декабря
2011 г.
(Ф.И.О.)
1
ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА
1.1
Цель и задачи дисциплины
Цель дисциплины –
обучение магистрантов современным фундаментальным основам
финансовой деятельности корпорации.
Задачи дисциплины:
 раскрыть
содержание,
состав,
структуру
и
движение
корпоративных финансов, их функции, принципы организации и
определить основные задачи управления ими;
 научить магистрантов основным наиболее общим проблемам в
области
финансовой
стратегии,
технологии
принятия
долгосрочных
и
краткосрочных
финансовых
решений,
финансовых инструментов, анализа финансового состояния
корпорации, эффективного управления капиталом, поиск
источников финансирования и т.д.
1.2
Место дисциплины в структуре ООП магистратуры
Дисциплина «Корпоративные финансы» изучается в устанавливаемой вузом
вариативной части профессионального цикла (М2.В.7).
Дисциплина является предшествующей для следующих дисциплин: «Теория и
практика принятия классических финансовых и управленческих решений», «Финансовый
лизинг и факторинг», «Математические и инструментальные методы поддержки принятия
решений», «Управленческая экономика», «Управление фирмой», «Оценка бизнеса»,
«Финансовый инжиниринг», «Управление проектом реструктуризации предприятий и
организаций».
1.3
Требования к уровню освоения дисциплины
В процессе изучения дисциплины студенты должны:
Иметь представление:
 о работе финансовых рынков;
 о налоговых взаимоотношениях государства и налогоплательщиков;
 о корпорации и кредитно-финансовых организациях;
 о принципах оценки стоимости ценных бумаг, их доходности и рисков.
Знать:
 экономическую сущность корпоративных финансов, их функций и принципов
организации;
 вопросы формирования и использования капитала предприятия, определения цены
источников его финансирования;
 экономическую сущность доходов, расходов и прибыли корпоративных организаций,
механизм их формирования и управления;
 экономическое содержание и механизм управления финансированием оборотных средств
корпоративной организации;
 методику оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, в том числе в
условиях неопределенности и риска;
 методику проведения финансового анализа корпоративной организации;
 сущность, принципы и методы финансового планирования.
Уметь:
 раскрыть содержание, состав, структуру и движение корпоративных финансов, их
функции, принципы организации и определить основные задачи управления ими;
 формировать и использовать капитал предприятия, определять цену источников его
финансирования;
 обосновывать доходы, расходы и прибыль корпоративных организаций, механизм их
формирования и управления;
 разработать механизм управления оборотными средствами корпоративной организации, в
том числе их финансированием.
 осуществлять оценку инвестиционных проектов различными методами и принимать
решения относительно возможности осуществления инвестиций;
 анализировать финансовую отчетность и составлять финансовый прогноз развития
корпорации;
 оценивать риски, доходность и эффективность финансовых решений, в том числе
стратегических решений о долгосрочном финансировании;
 разрабатывать систему финансовых планов корпоративной организации.
Владеть:
 современной методикой обоснования целесообразности использования заемного
капитала;
 современными методами учета затрат на производство и калькулирования себестоимости
продукции корпоративной организации;
 современной методикой формирования финансовых результатов и исчисления налогов
корпоративной организации;
 современной методикой оценки сопряженного воздействия операционного и финансового
рычагов и оценки общего финансового риска корпоративной организации;
 современной методикой оценки производственного и финансового циклов и их влияния
на операционный цикл корпоративной организации;
 современной методикой оптимизации портфеля ценных бумаг корпоративной
организации;
 современной методикой оптимизации источников финансирования инвестиционных
проектов корпоративной организации;
 современной методикой построения имитационных моделей инвестиционных процессов в
стационарных условиях, а также в условиях инфляции, неопределенности и риска;
 современной методикой проведения финансового анализа корпоративной организации;
 современной методикой разработки финансовой стратегии развития корпоративной
организации.
1.4
Формируемые компетенции
Код
компетенции по
ФГОС
Компетенция
1
2
ОК-2
ОК-3
ОК-4
Способность
к
самостоятельному
освоению новых методов исследования, к
изменению
научного
и
научнопроизводственного
профиля
своей
профессиональной деятельности
Способность самостоятельно приобретать
(в том числе с помощью информационных
технологий) и использовать в практической деятельности новые знания и умения,
включая новые области знаний, непосредственно не связанных со сферой деятельности
Способность принимать организационноуправленческие решения и готовностью
нести за них ответственность, в том числе
в нестандартных ситуациях
Дескрипторы – основные
признаки освоения
(показатели достижения
результата)
3
Дает определение основных
концепций корпоративных
финансов
Распознает разные типы
моделей
финансового
управления
Применяет методы инвестиционных расчетов и
обосновывает финансовые
решения
Интерпретирует сведения,
полученные в ходе изучения литературы, к практике
работы компаний
1
ОК-6
ПК-3
ПК-6
ПК-8
ПК-9
ПК-10
ПК-19
ПК-20
1.5
2
Владеть навыками публичной и научной
речи
Способность проводить самостоятельные
исследования
в
соответствии
с
разработанной программой
Способность оценивать эффективность
проектов
с
учетом
фактора
неопределенности
Способность
готовить
аналитические
материалы для оценки мероприятий в
области экономической политики и
принятия стратегических решений на
микро- и макроуровне
Способность
анализировать
и
использовать
различные
источники
информации
для
проведения
экономических расчетов
Способность составлять прогноз основных
социально-экономических
показателей
деятельности
предприятия,
отрасли,
региона и экономики в целом
Способность
строить
финансовые
долгосрочные и краткосрочные модели,
описывающие
реализацию
инвестиционных проектов
Способность формировать и использовать
капитал предприятия, определять цену
источников его финансирования
3
Анализирует денежные потоки компании.
Строит прогнозные формы
бюджетов и финансовой
отчетности.
Разрабатывает
шаблоны
документов, описывающих
разные элементы финансовой политики.
Строит прогнозную модель
денежных потоков предприятия.
Выбирает и обосновывает
тип дивидендной политики
компании.
Разрабатывает и представляет шаблоны документов,
обосновывающих финансовую политику компании.
Образовательные технологии, используемые при изучении дисциплины и
способствующие формированию и развитию компетенции
В соответствии с требованиями ФГОС ВПО предусмотрено широкое использование в
учебном процессе активных и интерактивных форм проведения занятий, в том числе:
Наименование формы проведения занятия
Интерактивная лекция
Проблемная лекция
Кейс-метод
Дискуссия
Круглый стол
Семинар в диалоговом режиме
1.6
Количество
часов
4
2
12
2
2
2
Виды и формы контроля
Текущий контроль знаний студентов производится по балльной системе по результатам
работы на семинарах и практических занятиях, выполнения самостоятельной работы.
Итоговый контроль – зачет.
Знания студента оцениваются по 100-балльной системе. Итогом является сумма
набранных студентом баллов за общую активность на семинарах, практических занятиях,
самостоятельную работу, и итоговое тестирование, из них:
 работа на семинарах – 20 баллов;
 практические занятия – 20 баллов;
 самостоятельная работа – 30 баллов;
 итоговое тестирование – 30 баллов.
2
2.1
№
п/п
1.
2.
3.
АУДИТОРНАЯ РАБОТА
Лекционные занятия
Тема лекционного
занятия
Содержание лекционного
занятия
Формирование корпора- Внутренние и внешние истивных финансов
точники финансирования.
Краткосрочные и долгосрочные источники финансирования.
Финансовые рынки и финансовые институты. Фондовый рынок. Фондовые
биржи.
Инструменты привлечения
финансирования, используемые корпорациями.
Инструменты управле- Стоимость денег во врения финансами корпора- мени. Простые и сложные
ций
проценты. Виды процентных ставок и методы их
начисления.
Денежные потоки: виды,
оценка. Базовая модель
оценки денежных потоков.
Понятие
аннуитета:
срочного и бессрочного.
Влияние
инфляции
и
изменения
процентных
ставок на результаты финансовых расчетов.
Текущая оценка неравных
потоков платежей.
Финансовое планирова- Сущность и принципы финие в корпоративной ор- нансового планирования.
ганизации
Методы финансового планирования и система финансовых планов предприятия.
Оперативное финансовое
планирование.
Среднесрочное финансовое планирование. Стратегическое
финансовое планирование.
Факторные модели прогнозирования и стратегического развития корпоративной организации
ИТОГО
Количество
часов
Формы,
методы
обучения
Проблемная
лекция
2
Интерактивная
лекция
2
Интерактивная
лекция
2
6
–
2.2
№
п/п
1
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Практические занятия
Тема занятия
Краткое содержание
2
3
Семинарское занятие
Виды
«Финансовые отношения предпринимательской
корпораций»
деятельности. Особенности
корпорации как
организационно-правовой
формы ведения бизнеса.
Функции корпоративных
финансов и принципы их
организации.
Отношения
представительства в
корпорации: акционеры и
менеджеры; акционеры и
кредиторы.
Действия менеджеров по
максимизации доходов
акционеров.
Практическое занятие
Анализ и моделирование
«Выбор оптимального
ситуации
источника
финансирования
корпорации»
Практическое занятие
Анализ и моделирование
«Оценка финансовых
ситуации
потоков корпораций»
Семинарское занятие
Система налогообложения
«Налогообложение
в РФ.
корпораций»
Налог на добавленную
стоимость: объекты налогообложения, льготы по
НДС.
Налог на прибыль
предприятия: объекты
налогообложения,
предоставляемые по налогу
на прибыль
Налог на имущество
предприятий РФ: объекты
налогообложения.
Практическое занятие «
Анализ и моделирование
Налогообложение
ситуации
корпораций»
Практическое занятие
Анализ и моделирование
«Формирование и
ситуации
распределение прибыли
корпораций»
Практическое занятие
Анализ и моделирование
«Краткосрочное и
ситуации
долгосрочное
финансирование
деятельности
Количество
часов
4
Формы,
методы
обучения
5
Семинар в
диалоговом
режиме
2
Кейс-метод
2
Кейс-метод
2
Круглый стол
2
Кейс-метод
2
Кейс-метод
2
Кейс-метод
2
1
8.
9.
2
корпораций»
Практическое занятие
«Оценка эффективности
финансовых вложений»
Семинарское занятие
«Проблемы управления
финансами корпораций в
современных
экономических
условиях»
3
4
Анализ и моделирование
ситуации
5
Кейс-метод
2
Доклады по теме занятия
Дискуссия
2
ИТОГО
18
–
3
САМОСТОЯТЕЛЬНАЯ РАБОТА
№
Количество
Содержание самостоятельной работы
п/п
часов
1
2
3
1. Финансовые отношения корпораций и принципы их организации. Виды предпринимательской деятельности. Особенности корпорации как
организационно-правовой формы ведения бизнеса. Специфика организации финансовых отношений в закрытых и открытых акционерных обществах, производственных кооперативов, госу4
дарственных и муниципальных предприятий.
Функции корпоративных финансов и принципы
их организации. Отношения представительства в
корпорации: акционеры и менеджеры; акционеры
и кредиторы. Действия менеджеров по максимизации доходов акционеров.
2. Налогообложение корпораций. Система налогообложения в РФ. Социально-экономическая
сущность налогов. Способы взимания налогов.
Налог на добавленную стоимость: объекты налогообложения, льготы по НДС. Акцизы. Налог на
4
прибыль предприятия: объекты налогообложения, предоставляемые по налогу на прибыль
Налог на имущество предприятий РФ: объекты
налогообложения.
3. Формирование и распределение прибыли корпораций. Расходы и доходы корпорации. Классификация расходов и доходов. Формирование
прибыли при методе учета полных затрат и при
методе учета переменных затрат. Поток денежных средств и вклад в формирование прибыли.
Выручка от реализации продукции. Планирование себестоимости и выручки от реализации продукции (объема продаж). Взаимосвязь выручки,
расходов и прибыли от реализации продукции
(анализ безубыточности). Коэффициент вклада в
формирование прибыли. Факторы роста прибыли,
4
зависящие и не зависящие от деятельности предприятия.
Относительный показатель прибыли - рентабельность. Алгоритм проведения комплексного (факторного) анализа прибыли. Методы планирования
прибыли: метод прямого счета, аналитический
метод. Влияние налогов на формирование чистой
прибыли.
Финансовые резервы и накопления предприятия,
формируемые из прибыли. Использование прибыли как источника финансирования предприятия. Принципы паритетности финансирования.
4. Финансовая отчетность и финансовое прогнозирование корпораций. Формирование финансовой отчетности предприятия. Прогнозная и
4
фактическая отчетность. Взаимосвязь денежных
потоков и финансовой отчетности.
Форма контроля
4
Тестирование
Тестирование
Отчет по анализу
ситуации
Тестирование
Отчет по анализу
ситуации
Тестирование
Отчет по анализу
ситуации
1
5.
6.
7.
2
формирования
Информация для
финансовой
отчетности.
Отчёт о прибылях и убытках. Балансовый отчёт.
Цикл движения денежных средств. Производственный и финансовый цикл. Отчёт о нераспределённой прибыли. Отчёт о потоках денежных
средств. Отчёт о прибылях и дивидендах.
Процедура прогнозирования объёма продаж.
Прогнозирование финансовых потребностей при
неизменных балансовых коэффициентах. Процедура и этапы построения прогнозного баланса.
Взаимосвязь между объёмом продаж и потребностью в капитале. Взаимосвязь между темпами роста продаж и финансовыми потребностями.
Принципы прогнозирования финансовых потребностей при меняющихся балансовых коэффициентах.
Краткосрочное и долгосрочное финансирование деятельности корпораций. Оборотный капитал: понятие, использование и схема его кругооборота. Варианты политики финансирования
оборотного
капитала.
Кредиторская
задолженность или коммерческий кредит. Краткосрочные банковские ссуды. Обеспечение в
краткосрочном финансировании. Финансирование под залог дебиторской задолженности. Факторинг.
Экономическое содержание основного капитала
корпорации. Амортизационная политика и ее
роль в воспроизводственном процессе. Влияние
различных методов амортизационной политики
на чистый денежный поток. Способы переоценки
имущества корпорации.
Собственный капитал акционеров: определение,
контроль над фирмой. Виды обыкновенных акций. Причины использования различных видов
ценных бумаг. Привилегированные акции, их
свойства, преимущества и недостатки. Лизинг и
его виды.
Оценка эффективности капитальных вложений. Понятие капитальных вложений и инвестиционных проектов. Критерии (методы) ранжирования эффективности капвложений. Период окупаемости. Простая бухгалтерская норма прибыли.
Рентабельность инвестиций. Дисконтируемый
стандартный период окупаемости. Чистая дисконтированная стоимость. Внутренняя норма доходности. Модифицированная внутренняя норма
доходности. Аннуитет.
Взаимосвязь чистой текущей стоимости и денежных потоков предприятия. Чистая текущая стоимость и ее вклад в стоимость корпорации.
Подготовка к итоговому контролю
ИТОГО
3
4
Тестирование
Отчет по анализу
ситуации
4
Тестирование
Отчет по анализу
ситуации
4
24
48
Зачет
–
4
№ п/п
1.
2.
3.
4.
5.
6.
ТЕМАТИКА ВОЗМОЖНЫХ МАГИСТЕРСКИХ ДИССЕРТАЦИЙ
Наименование темы
Анализ, моделирование и совершенствование краткосрочной программы
финансирования деятельности корпорации
Анализ, моделирование и совершенствование долгосрочной программы
финансирования деятельности корпорации
Моделирование и совершенствование процесса управления финансовыми
ресурсами корпораций
Экспертный подход в развитии методологии оценки стоимости корпораций
Исследование и совершенствование системы налогообложения корпораций
Исследование моделей финансирования инновационной деятельности компаний
5
5.1
Основная литература
№ п/п
1.
2.
3.
5.2
Наименование источника
Галицкая, С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы
предприятий. Учебное пособие / С.В. Галицкая. – М.: Эксмо, 2009.
Слепов, В.А. Финансы организаций (предприятий). Учебник / В.А. Слепов. – М.:
ИНФРА-М, 2011.
Пайк, Р. Корпоративные финансы и инвестирование / Р. Пайк. – СПб.: Питер, 2006.
Дополнительная литература
№ п/п
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
5.3
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Наименование источника
Higgins Robert S. Analysis for Financial Management. – 7th Edition. McGraw-Hill,
2003.
Бухгалтерская отчетность. Возможности моделирования для принятия правильных
управленческих решений. / Под ред. С.М. Бычкова, Ц.Н. Янданова. Изд-во Эксмо,
2008.
Волков Д.Л. Теория ценностно-ориентированного менеджмента: финансовый и
бухгалтерский аспекты. – СПб.: Изд-во Санкт-Петербургского государственного
университета, 2006.
Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие / А.Н.
Гаврилова, А.А. Попов. – 2-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2006.
Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых
активов; Пер. с англ. 3-е изд. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами.
Изд-во: «Проспект», 2010.
Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий):
Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2011.
Липсиц И.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: учебник /
Липсиц И.В., Коссов В.В. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Магистр, 2009.
Росс С., Вестерфилд Р., Брэдфорд Дж. Основы корпоративных финансов. – М.:
Лаборатория базовых знаний, 2001.
Теплова Т.В., Григорьева Т.И. Ситуационный финансовый анализ. – М.:
Издательский дом ГУ-ВШЭ, 2006.
Тимофеева Т.В. Финансовая статистика: Учеб. пособие / Т.В. Тимофеева, А.А.
Снатенков, Е.Р. Мендыбаева; Под ред. Т.В. Тимофеевой. – М.: Финансы и
статистика, 2006.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. Под ред. Е.С. Стояновой.М.: Перспектива, 2010.
Периодические издания
№ п/п
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Наименование источника
Финансовый директор
Финансовый менеджмент
Вопросы экономики
Экономист
Эксперт
Финансы и кредит
6
ИНФОРМАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ
(УМК, КОМПЬЮТЕРНЫЕ ПРОГРАММЫ, ЭЛЕКТРОННЫЕ УЧЕБНИКИ,
ИНТЕРНЕТ-РЕСУРСЫ)
№ п/п
1.
2.
Наименование источника
Программные продукты:
 Консультант Плюс;
 Гарант;
 MS Excel;
 MS Word;
 MathCad;
 IThink;
 Альт-Финансы;
 MS PowerPoint.
Интернет-ресурсы:
 сайт «Корпоративный менеджмент». – http://www.cfin.ru;
 корпоративные финансы – http://www/cfjoumal.m;
 Федеральный образовательный портал: Экономика. Социология, Менеджмент –
http://www.ecsocman.edu.ru;
 экономический портал – http://institutiones.com;
 университетская
информационная
система
России
–
http://uisrussia.msu.ru/is4/mainjsp;
 сайт «Economicus.ru» - словари, галерея экономистов, учебники, интерактивные
тесты, задачи и упражнения, ссылки на статьи и публикации –
http://economicus.ru/library.html;
 RePEc - научные доклады и препринты по экономике (Research Papers in
Economics) – http://repec.org/;
 IDEAS: Интернет-материалы для экономистов (Internet Documents in Economics
Access Serv ice) – http://ideas.repec.org/;
 Базы данных NBER (Национального бюро экономических исследований) –
http://www.nber.org/data/;
 Организация объединенных наций (ООН) – http://www.un.org/ni;
 Организация экономического сотрудничества и развития – http://www.oecd.org;
 ОЭСР в России – http://oecdru.org.
БЛАНК ИЗМЕНЕНИЙ
2-й учебный год (2012/2013) действия рабочей программы
В рабочую программу вносятся следующие изменения:
1. Подраздел 5.2 «Дополнительная литература» дополняется:
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Изд-во Олимп-Бизнес,
2004. (ЭБС IPRbooks)
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Изд-во «Финансы и
статистика», 2006. (ЭБС IPRbooks)
Никитушкина И.В., Макарова С.Г., Студников С.С. Корпоративные финансы: учеб.
пособие. – М.: Эксмо, 2009. (ЭБС IPRbooks)
Савчук, В.П. Стратегия и Финансы. Базовые знания для руководителей / В.П. Савчук. –
М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2012. (ЭБС IPRbooks)
Основание: актуализация учебной литературы.
2. Раздел 6 «Информационно-методическое обеспечение» дополняется «Электроннобиблиотечными системами»: УИС России; ЭБС IPRbooks; дайджест деловой аналитики
данных POLPRED.com; ЭБС «Университетская библиотека онлайн».
Основание: актуализация учебной литературы.
3. Название кафедры «Финансы и налоги» заменяется на «Финансы, бухгалтерский учет и
налогообложение».
Основание: изменение названия кафедры.
Протокол № 1 от «30» августа 2012 г.
Протокол № 1 от «04» октября 2012 г.
Зав кафедрой
Председатель УМС