Финансовый менеджмент

Институт экономики и управления промышленными предприятиями
Национальный исследовательский
технологический университет
Кафедра промышленного менеджмента
ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЗАЧЕТУ И ЭКЗАМЕНУ
Финансовый менеджмент
1 Анализ баланса предприятия.
1.1.Американский и европейский форматы баланса. Оценка чистого оборотного капитала. Две
формулировки его расчета. Формат баланса для целей финансового менеджмента.
1.2.Потребность предприятия в собственных средствах; коэффициенты автономии; мобильности;
рентабельности собственного капитала; обеспеченности оборотных средств собственными
оборотными средствами их нормативные значения.
1.3. Отличие ликвидности и платежеспособности. Абсолютный, промежуточный и общий
коэффициенты покрытия и их нормативные значения. Четыре группы активов в зависимости от
степени их ликвидности. Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния
предприятия. Критическое и кризисное состояния.
Соотношение собственных и заемных средств.
1.4. Расчет операционных и внеоперационных текущих финансовых потребностей в оборотных
средствах. Определение потребности предприятия в денежных средствах
1.5. Три источника формирования запасов и затрат. Расчет с их использованием, а также с учетом
значений текущих финансовых потребностей обеспеченности финансированием запасов и затрат.
1.6.Определение финансовой потребности, порождаемой хозяйственным циклом.
1.7.Расчет кредитоемкости и ограничения по максимальной общей задолженности предприятия.
1.8. Определение структуры финансирования предприятия в случае , когда его прогнозируемая
задолженность превышает нормативную.
1.9. Рентабельность собственного капитала и влияние на неё различных факторов. Формула
Дюпона.
1.10.Чистые скорректированные активы.
1.11.Общая схема расчета планового баланса, чистого оборотного капитала, потребности в нем и
денежных средств на начало конец отчетного периода.
2. Финансовое равновесие предприятия
2.1.Экономическое и бухгалтерское содержание баланса.
2.2.Модели финансового равновесия предприятия с «горизонтальной» схемой финансирования
активов.
2.3.Модель финансового равновесия предприятия с финансированием его активов по схеме» центр
капитала». Другие схемы финансирования (отдельная, агрессивная, умеренна, консервативная).
Золотое правило финансирования.
2.4.Таблицы финансирования. Основные пункты плановых изменений денежной наличности.
Сводная таблица изменений составных элементов финансового равновесия.
2.5.Хозяйственный остаток денежных средств.
3.Денежные потоки, порожденные деятельностью предприятия.
3.1.Анализ использования источников и направлений использования денежных средств по данным
баланса предприятия.
3.2. Виды денежных потоков и их расчет прямым и косвенным методами.
3.3. Нахождение хозяйственного остатка денежных средств, рассчитанного прямым и косвенным
методами.
3.4. Построение аналитического баланса фирмы.
3.5. Расчет свободного денежного потока, доступного инвесторам.
3.6. Метод денежных потоков. Последовательность денежных потоков, порождаемых
деятельностью фирмы. Прогноз объемов реализации, планирование затрат на приобретение сырья
и материалов. Расчет денежных поступлений от продаж за наличные и в кредит. Расчет сальдо
денежного потока ; оценка потребности в краткосрочном кредите.
3.7. Задача «покупка-аренда». Схемы денежных потоков при покупке и аренде оборудования.
Налоговая экономия на обслуживании оборудования, амортизации и арендной плате. Расчет
ставки дисконтирования.
3.8. Приведите схему расчета риска, которому подвергаются собственники при различных
коэффициентах задолженности.
4 Планирование оборотных средств и управление ими.
4.1.
Производственный,
финансовый
и
операционный
циклы.
Разности
между
продолжительностями операционного и финансового, а также операционного и
производственного циклов.
4.2. Прогноз потребности предприятия в оборотных средствах с учетом роста объема
хозяйственной деятельности, изменения инфляции и величины рассматриваемого интервала
времени.
4.3. Анализ изменения потребности предприятия в оборотном капитале.
4.4. Периоды оборота дебиторской, кредиторской задолженностей и оборотных средств
предприятия в целом (в днях и в количестве оборотов в год). Коэффициент загрузки оборотных
средств.
4.5. Коэффициенты наполненности оборота и оценка при расчете длительности соответствующих
циклов
.4.6. Методика определения потребности предприятия в оборотных средствах методом сроков
оборачиваемости и её недостатки.
4.7. Аналитический метод расчета потребности предприятия в оборотных средствах.
4.8. Связь коэффициентов оборачиваемости в плановый и базисный периодах.
4.9. Связь величины оборотных средств предприятия с его выручкой и их коэффициентом
загрузки.
4.10. Коэффициентный метод расчета потребности предприятия в оборотных средствах.
4.11. Расчет потребности предприятия в оборотных средствах первой группы (зависящих от
изменения объема производства).
4.12. Расчет потребности предприятия в оборотных средствах второй группы (не зависящих от
роста объема производства).
4.13. Расчет дебиторской задолженности на конец месяца, следующего за рассматриваемым.
4.14. Расчет инвестиций в дебиторскую задолженность.
4.15. Расчет эффективности введения скидок к цене товара при одновременном сокращении
периода погашения дебиторской задолженности.
4.16. Расчет экономии денежных средств за счет «недействия инфляции» на отрезке времени
сокращения периода погашения дебиторской задолженности.
4.17. Экономия денежных средств за счет использования ссуды на отрезке времени сокращения
периода погашения дебиторской задолженности.
4.18. Расчет величины периода погашения дебиторской задолженности с учетом различных
сценариев экономического развития.
4.19.Прогнозтрование кредиторской задолженности и оплаты закупок на конец отчетного периода.
4.20. Формула для расчета оптимальной величины перевода средств в наличность,
осуществляемого с регулярным интервалом времени при ежедневном управлении денежными
средствами.
4.21. Основные недостатки модели Баумоля.
4.22. Последовательность действий при реализации управления денежными средствами по схеме
Миллера-Орра.
5 Краткосрочное и долгосрочное финансирование.
5.1. Финансовые способы увеличения капитала .
5.2. Координация банковских счетов с целью уменьшения неиспользуемых средств.
5.3. проценты дебиторов.
5.4. Рекомендации для уменьшения потерь от нескоординированности счетов.
5.5. Таблицы погашения неделимого займа.
5.6.Таблицы погашения облигационного займа.
5.7. Первое фундаментальное равенство погашения неделимого займа.
5.8. Второе фундаментальное равенство погашения неделимого займа.
5.9. Расчет постепенного ежегодного платежа, вычисляемого
5.10. Связь разности между ежегодными последовательными платежами с соответствующими
суммами погашения основного долга.
5.11. Связь разовой выплаты mp основного долга с его первой выплаты для займа, погашаемого
равными суммарными ежегодными платежами величины а.
5.12. Величина первой выплаты m1 основного долга через величины объема займа и ставки
процента для займа, погашаемого равными суммарными ежегодными платежами величиной а.
5.13. Различные типы неделимого займа.
5.14. Стоимость займов с учетом налогообложения.
5.15. Связь между стоимостями неделимого и облигационного займов.
5.16. Номинальная и эмиссионная стоимости облигации.
5.17. Выкупная премия при погашении облигации.
6.Финансовые вопросы инвестирования.
6.1.Систематический и несистематический риск компании. Два элемента ставки дисконтирования.
6.2. Модель рынка, разработанная Уильямом Шарпом.
6.3. Способ определения коэффициента «бета», измеряющего чувствительность курса акции к
колебаниям рынка.
6.4. Примеры отраслей со значением коэффициента «бета» большими, меньшими и близкими к
единице.
6.5. Суть использования метода САРМ для определения ставки дисконтирования с учетом фактора
риска.
6.6. Идея принятия решения по проекту с использованием линии рынка при заданном уровне
риска.
6.7. Связь между риском и рентабельностью акции.
6.8. Расчет нормы рентабельности акции, требуемой акционерами до и после реализации проекта
со значением коэффициента «бета», существенно отличающимся от его значения для отрасли, в
которой функционирует предприятие.
7.Финансовая оценка предприятия.
7.1.Расчет стоимости собственного капитала предприятия с учетом цены акции, величины
выплачиваемых дивидендов и ожидаемых темпов роста.
7.2. Расчет стоимости нераспределенной прибыли предприятия, а также стоимости
амортизационных отчислений.
7.3. Капитал предприятия, его структура и стоимость.
7.4. Определение постоянного капитала, необходимого для хозяйственной деятельности.
7.5. Расчет общей стоимости компании, акции которой котируются на бирже.
7.6. Определение действительной (экономической) стоимости предприятия.
7.7. Суть оценки предприятия с использованием денежных потоков, порождаемых его
деятельностью.
7.8. Суть идеи М.Гордона зависимости стоимости финансирования предприятия как функции его
коэффициента задолженности.
7.9. Суть идеи Ф.Модильяни и М.Миллера отсутствия зависимости стоимости финансирования
предприятия от его коэффициента задолженности.
7.10. Расчет стоимости ликвидации предприятия в задаче о его продаже.
7.11. Расчет дисконтированной стоимости предприятия с позиции его продавца.
7.12.Расчет дисконтированной стоимости предприятия с позиции его покупателя.
7.13. Расчет цены продажи предприятия.
7.14. Определение понятия «гудвилл».
7.15. Суть аналитического метода понятия «гудвилла».
7.16. Оценка «гудвилла» с помощью показателя деловой активности.
7.18. Оценка «гудвилла» с помощью финансового результата.
7.18. Равновесные модели биржевой оценки стоимости предприятия.
7.19. Формула Бэйтса, использующая соотношение цена продажи акции – прибыль.
7.20. Прямые методы оценки стоимости (метод союза европейских бухгалтеров, англо-саксонский
метод).
7.21. Косвенные (взвешенные) методы оценки стоимости предприятия (немецкий, методы Рётеля,
а также Брильмана и Гольтье).
Профессор кафедры ПМ
Рожков И.М.