Для реализации поставленных целей в курсе предусмотрено

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ
РАБОТЕ МАГИСТРАНТОВ
Для самостоятельной работы студенты должны знать цель и задачи изучения
дисциплины, ориентироваться в формах проведения занятий и формах контроля.
Оценить уровень самостоятельной подготовки можно на основании вопросов для
контроля и самопроверки, тестов и задач.
Цель изучения учебной дисциплины.
Целью дисциплины «Управление инвестиционным потенциалом
компании» является обеспечение теоретической и практической подготовки
магистрантов по оценке инвестиционных решений и формирование навыков
анализа инвестиционных проектов, факторов, влияющих на эффективность их
реализации.
Для реализации поставленных целей в курсе предусмотрено изучение
основных понятий, касающихся функционирования бизнеса, критериев оценки
инвестиционного потенциала бизнеса, порядка и методов оценки эффективности
инвестиционных проектов.
Задачи учебной дисциплины.
 Ознакомить с законодательной и нормативной базой по инвестиционной
деятельности в Республике Беларусь, в частности касающейся оценки
эффективности инвестиционных проектов;
 Изучить принципы оценки инвестиционных решений;
 Ознакомить магистрантов с основными терминами и определениями курса;
 Сформировать понимание и умение выявлять факторы, влияющие на
эффективность инвестиционных проектов;
 Изучить методы оценки эффективности инвестиционных проектов;
 Сформировать навыки определения и обоснования необходимости и
возможности реализации инвестиционных проектов.
Требования к уровню освоения содержания курса.
По окончании изучения курса магистранты должны в полном объеме
усвоить теоретические знания и получить практические навыки для успешной
работы в области управления инвестиционным потенциалом компании.
В
результате
теоретического В
результате
практического
изучения
дисциплины
студент изучения
дисциплины
студент
должен знать:
должен уметь:
 Теоретические
основы
инвестиционной деятельности;
 Принципы
оценки
инвестиционных
проектов,
принятые в белорусской и
международной практиках;
 Методы
оценки
инвестиционных проектов и
особенности их применения;
 Законодательные
и
нормативные документы по
оценке
инвестиционных
проектов,
действующие
в
Республике Беларусь.
 Классифицировать источники
инвестиций;
 Отражать
операции
по
инвестированию в финансовой
отчетности предприятия;
 Обосновывать
исходную
информацию и прогнозные
данные
при
реализации
инвестиционных проектов;
 Составить
и
оформить
обосновывающие показатели
эффективности
расчетные
таблицы: проектно-балансовую
ведомость, отчет о прибылях и
убытках и отчет о движении
денежных средств.
 Проводить
анализ
чувствительности;
 Рассчитывать
показатели
эффективности
инвестиционных проектов и
делать выводы.
Формы проведения занятий.
Основными формами изучения дисциплины составляют лекции, семинарские и
практические занятия.
В лекциях рассматриваются узловые теоретические проблемы и вопросы
дисциплины.
Семинарские занятия проводятся по основным темам дисциплины с целью более
глубокого изучения лекционного материала. Семинарские занятия позволяют
приобрести навыки решения конкретных практических ситуаций, а также дают
возможность преподавателям контролировать степень усвоения лекционного
материала, законодательных и нормативных актов, материалов учебных пособий
и периодической печати поп вопросам курса.
На практических занятиях у студентов формируются умения и навыки решения
конкретных практических задач и ситуаций.
В целях успешного усвоения дисциплины во внеаудиторное время организуется
самостоятельная работа студентов по изучению рекомендуемой литературы и
выполнению практических заданий.
Форма итогового контроля.
Основными формами контроля знаний студентов являются: индивидуальный
опрос, тестирование, контрольные работы по узловым темам курса. Итоговый
контроль осуществляется в виде экзамена.
ПЛАН САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ ПОДГОТОВКИ К ЗАНЯТИЯМ
ТЕМА 1. Информационная база инвестиционного менеджмента.
Вопросы для изучения
1. Предприятие как набор инвестиционных проектов, использование рынка
капитала для отбора проектов.
2. Законодательное
регулирование
инвестиционной
деятельности
в
Республике Беларусь.
3. Основные понятия инвестиционного менеджмента. Классификация
инвестиций. Цели инвестирования.
4. Источники финансирования инвестиционной деятельности.
ТЕМА 2. Теоретические основы рациональной инвестиционной политики.
Вопросы для изучения
1. Исходная информация, необходимая для формирования инвестиционной
политики. Предельные возможности инвестиций.
2. Правила рационального инвестирования в идеальных и реальных условиях.
3. Последовательность анализа инвестиционных проектов: предварительный
анализ, коммерческий анализ, технический анализ, финансовый анализ,
экономический анализ, анализ рисков. Учет влияния инфляции.
ТЕМА 3. Методы оценки риска и доходности активов.
Вопросы для изучения
1. Определение риска. Оценка риска. Выбор мер для снижения риска.
2. Перевод риска. Хеджирование. Диверсификация. Основы статистической
оценки риска.
3. Выборка значений случайной величины и ее основные характеристики.
Оценка вероятности получения неблагоприятного исхода с использованием
распределения случайной величины. Решение задач.
ТЕМА 4. Риск и доходность портфеля активов.
Вопросы для изучения
1. Введение в портфельный менеджмент. Вклад актива в риск и доходность
портфеля активов.
2. Эффективный портфель и принципы рациональной диверсификации.
Решение тематических задач.
ТЕМА 5. Оптимальный инвестиционный портфель
Вопросы для изучения
1. Теория инвестиционного портфеля, оптимальный портфель акций и его
комбинация с безрисковыми активами. Коэффициент  (бэта) и его влияние
на требуемую доходность портфеля.
2. Рыночная модель стоимости долгосрочных активов (CAPM). Методы
определения  (бэта) коэффициента. Решение тематических задач.
ТЕМА 6. Оценка инвестиционных проектов
Вопросы для изучения
1. Построение денежного потока инвестиционного проекта, составление
бюджета
капитальных
затрат
(инвестиций).
Критерии
оценки
инвестиционных проектов, их экономический смысл и области применения.
Система критериев для отбора проектов. Качественные и количественные
методы оценки риска инвестиционных проектов.
2. Принципы отбора независимых, взаимосвязанных и взаимоисключающих
проектов. Индекс рентабельности проекта.
3. Модифицированный индекс рентабельности. Внутренняя норма отдачи
(прибыли). Период окупаемости: простой и дисконтированный.
Бухгалтерская норма доходности (учетная доходность). Решение
тематических задач.
.
ТЕМА 7. Доходность и рискованность финансовых инструментов
Вопросы для изучения
1. Финансовые инструменты.
2. Доходность облигаций, привилегированных и обыкновенных акций. Их
основные особенности и свойства как инструментов инвестирования.
Методы оценки доходности ценных бумаг.
3. Решение тематических задач.
ТЕМА 8. Средневзвешенная стоимость капитала компании (WACC).
Построение оптимального инвестиционного бюджета
Вопросы для изучения
1. Основные источники финансирования компании, их основные свойства и
стоимость. Первичное размещение акций (IPO).
2. Средневзвешенная стоимость капитала компании, их зависимость от
требуемых объемов финансирования. Практика определения WACC в
Республике Беларусь.
3. Построение практической процедуры построения оптимального бюджета
инвестиций. Решение тематических задач.
.
ТЕМА 9. Оптимальная дивидендная политика, покупка и слияние компаний
Вопросы для изучения
1. Основы оптимальной дивидендной политики, связь дивидендной политики
со структурой капитала и инвестиционной политикой.
2. Специальные аспекты дивидендной политики: выкуп собственных акций,
дробление акций, выплата дивидендов акциями.
3. Основные типы и цели слияний.
4. Методы противодействия враждебным слияниям. Оценка угрозы
банкротства компании. Решение тематических задач.
Контрольные вопросы и задания
Модуль 1. Введение в инвестиционный менеджмент.
Сущность инвестиций.
1. Охарактеризуйте понятие «инвестиции».
2. Приведите варианты классификации инвестиций.
3. В чем заключается экономическая сущность инвестиций?
4. Перечислите основные различия между инвестициями и капитальными
вложениями
5. Дайте определение понятию «инвестиционная деятельность» с точки зрения
экономической оценки инвестиций и с точки зрения инвестиционного
менеджмента.
Задание 1.
В соответствии с существующей классификацией инвестиций приведите пример
по каждому признаку классификации.
Задание 2.
Структура инвестиций по формам воспроизводства в реальном секторе зависит от
стадий, на которых находится предприятие. Охарактеризуйте каждую стадию и
приведите пример реальных инвестиций.
Задание 3.
Рассмотрите альтернативные направления инвестирования средств, которые
могут иметься у крупного промышленного предприятия. В соответствии с
выбранными направлениями
классификации инвестиций.
отнесите
каждое
из
них
к
приведенной
Классификация инвестиционных проектов.
1. Что понимается под инвестиционным проектом? Какие отличительные
характеристики присущи инвестиционному проекту?
2. Какие проекты являются независимыми, а какие – альтернативными?
Приведите конкретные примеры.
3. Чем отличаются друг от друга ординарный и неординарный инвестиционные
проекты?
Задание.
Приведите примеры различных типов экономически зависимых инвестиционных
проектов.
Проектный цикл.
1. Дайте характеристику этапам жизненного цикла проекта.
2. Перечислите и охарактеризуйте основные этапы перединвестицион-ной и
инвестиционной фаз жизненного цикла инвестиционного проекта.
3. На каком этапе жизненного цикла инвестиционного проекта произ-водится
формирование идеи проекта, отбор альтернатив и предварительный выбор
инвестора?
4. Почему маркетинговые исследования проводят на первом этапе инвестиционного проектирования?
5. Перечислите основные стадии проектного цикла инвестиционного проекта в
соответствии с требованиями Международного банка реконструк-ции и развития.
Задание 1.
На примере конкретного инвестиционного проекта рассмотрите, и опи-шите все
этапы его жизненного цикла.
Фактор времени. Приведение по оси времени.
1. Что подразумевается под фактором времени при оценке инвестиций?
2. Почему ценность денег во времени меняется?
3. Что такое дисконтирование?
4. Какие показатели используют при приведении денег по оси времени?
Задание 1.
Определите накопленную сумму 5 200 руб., ожидаемую к получению через пять
лет по схеме простых и сложных процентов, при ставке дисконтирования равной
12 %.
Задание 2.
Определите накопленную сумму 2 700 руб., ожидаемую к получению через три
года по схеме простых и сложных процентов, при ставке дисконтирования равной
25 %.
Критерии экономической оценки инвестиций.
1. Какие группы методов используются
эффективности инвестиций?
для
оценки
экономической
2. Охарактеризуйте суть статических методов оценки эффективности
инвестиционных проектов. В чем проявляются их основные недостатки?
3. В чем заключаются основные достоинства показателя «срока окупаемости»
проекта, и в каких случаях его расчет целесообразен для определения
эффективности инвестиций?
4. В чем заключается особенность критерия NPV, и как он используется при
анализе чувствительности к изменениям возможных условий реализации
инвестиционного проекта?
5. В каких случаях используют метод расчета индекса доходности, и какими
недостатками он обладает?
6. Какими свойствами обладает критерий IRR и в чем заключается его
экономический смысл?
7. Какими положительными и отрицательными моментами обладает критерий
DPP?
Определение ставки дисконтирования.
1. Что понимается под стоимостью капитала?
2. Какие основные факторы влияют на значение ставки дисконтирования?
3. Охарактеризуйте основные методы, которые применяются для определения
ставки дисконтирования?
4. Какие виды риска учитывают при использовании кумулятивного метода?
5. В чем состоит суть определения значения ставки дисконтирования экспертным
путем?
6. Какой из методов определения значения ставки дисконтирования учитывает
стоимость собственного капитала и стоимость заемных средств, в чем его суть?
7. На каких допущениях основывается модель CAMP?
Источники финансирования инвестиций.
1. Перечислите основные источники
деятельности.
финансирования
инвестиционной
2. Какие источники финансирование наиболее доступны предприятию?
3. В чем состоят
финансирования?
основные
преимущества
и
недостатки
источников
Инвестиционная ситуация и инвестиционная политика на современном этапе.
1. Почему считается, Инвестиционная политика является основным фактором
экономического роста?
Задание.
Как вы считаете, какие инвестиции, реальные или финансовые, важнее для
российской экономики в ближайшие 10 лет? Обоснуйте свой ответ.
Модуль 2. Методы управления инвестиционными вложениями.
Управление инвестиционными вложениями предприятия.
1. В чем сущность управления инвестиционными вложениями?
2. Каковы основные принципы управления инвестиционной деятельностью
предприятия?
3. Перечислите этапы управления инвестиционной деятельностью предприятия.
4. Проблемы управления инвестициями.
5. Каковы основные проблемы управления инвестициями на предприятии?
6. В чем заключаются сложности реализации взаимосвязанных проектов?
7. Какие сложности могут возникать при наличии нескольких участников
проекта?
8. Зависят ли проблемы управления инвестициями от стадии жизненного цикла
предприятия?
Риски проекта и методы их снижения.
1. Как классифицируются риски с позиции экономической оценки инвестиций?
2. В чем состоит суть учета рисков в процессе обоснования надежности
технических и организационно-экономических систем?
3. Какова методика учета рисков при обосновании рисковой премии?
4. Охарактеризуйте метод оценки риска с помощью «бета-анализа», в чем
заключается основной его недостаток?
5. В каких случаях для оценки риска используют экспертный метод, в чем его
основная суть?
6. Каким образом определяется величина рисковой премии в зависимости от
класса инвестиций?
7. Какие основные подходы существуют к снижению уровня влияния рисков на
эффективность инвестиционного проекта?
Учет инфляции, риска и неопределенности в инвестиционном менеджменте.
1. Чем отличается однородная инфляция от неоднородной?
2. Каким образом влияет инфляция на эффективность инвестиционного проекта?
3. В каких видах цен выражаются денежные потоки проекта?
4. Какова схема отражения инфляции в расчетах эффективности?
5. Каким образом влияет инфляция на ставку дисконтирования инвестиционного
проекта?
6. В чем заключается суть упрощенной методики учета инфляции?
7. Какой метод для оценки влияния изменения важнейших показателей
экономической эффективности проекта используется в ситуации полной
неопределенности?
Формирование инвестиционного портфеля.
1. Поясните понятие инвестиционного портфеля?
2. Какие бывают виды инвестиционных портфелей?
3. Каковы принципы формирования инвестиционных портфелей?
Управление инвестиционным портфелем.
1. В чем состоит "портфельная теория" Марковица? Каково ее влияние на
развитие теории управления инвестиционным портфелем?
2. Перечислите стратегии и методы управления инвестиционным портфелем.
3. Каковы общие правила пассивного управления фондовым портфелем?
4. Назовите основные этапы управления инвестиционным портфелем.
Прогноз потребности в инвестициях, в т. ч. в оборотном капитале
1. Чем отличаются расчеты потребности в оборотном капитале при разработке ИП
и оценке их эффективности от аналогичных бухгалтерских расчетов?
2. Как определить потребность в оборотном капитале в рамках инвестиционного
менеджмента?
Оценка инвестиционной привлекательности регионов.
1. Что такое «инвестиционная привлекательность»?
2. Какие типы инвестиционной привлекательности выделяют при анализе
инвестиционных проектов?
3. В чем заключается инвестиционная привлекательность региона? Перечислите
ее основные элементы.
4. Что такое инвестиционный потенциал региона, как можно повлиять на его
уровень?
5. В чем заключается смысл понятия «инвестиционный риск региона», из чего он
складывается? Как можно повлиять на его величину?
6. Что такое макроэкономический мультипликатор? Как он может быть
использован для определения инвестиционной привлекательности отраслей и
подотраслей экономики?
7. Назовите методики определения инвестиционной привлекательности отраслей
экономики? Перечислите и охарактеризуйте их.
Задание 1.
Сравните инвестиционную привлекательность стран Беларусии и Германии.
Задание 2.
Приведите примеры регионов, существенно отличающихся по месту в рейтинге
инвестиционной привлекательности.
Задание 3.
Проведите краткий сравнительный анализ инвестиционной привлекательности
двух отраслей. Какая из отраслей обладает с вашей точки зрения большей
инвестиционной привлекательностью? Почему?