Настоящим заявляю, что ознакомлен (а) с - Риком
реклама
8. ДЕКЛАРАЦИЯ О РИСКАХ 8.1. Цель декларации 8.1.1. Компания уведомляет всех Клиентов о том, что проведение операций на рынке ценных бумаг и срочном рынке сопряжено с определенными системными и рыночными рисками, которые могут повлечь за собой серьезные финансовые потери. Настоящая декларация не может раскрыть все риски, возникающие при совершении операций на фондовом рынке. Главная цель декларации – дать Клиентам общее представление о рисках, их классификации и способах диверсификации, а также предупредить о возможных потерях при осуществлении операций на рынке ценных бумаг и срочном рынке. 8.1.2. Риск - это событие, которое неразрывно связано причинно-следственными связями с обвалами фондового рынка, банкротством предприятий, девальвацией валют, неожиданными колебаниями темпов инфляции и процентных ставок и даже изменениями в гражданском и налоговом законодательстве, влекущее за собой потери или недополучение дохода Клиентом. 8.1.3. Компания рекомендует Клиенту более внимательно и всестороннее рассмотреть вопрос о приемлемости для него совершения операций с ценными бумагами на фондовом и срочном рынке с точки зрения финансовых возможностей, а также более ответственно подойти к решению вопроса о выборе инвестиционной стратегии. 8.1.4. Риски, возникающие при работе на фондовом и срочном рынке, подразделяются на системные и рыночные. К системным рискам относятся: риск изменения политической ситуации, риск несовершенства существующего законодательства и неблагоприятных изменений в законодательстве, общий банковский кризис, дефолт, действия государственных органов, риск резкого падения курса рубля по отношению к основным мировым валютам. Бороться с такими рисками невозможно. Их можно лишь принять как обязательные сопутствующие условия при работе на фондовом рынке. 8.1.5. При совершении Вами сделок с ценными бумагами, включенными торговыми системами в котировальные списки «И», Вы дополнительно должны ознакомиться с соответствующими Декларациями о рисках при осуществлении операций с ценными бумагами, включенными в котировальные списки «И», которые составляются по формам, установленным торговыми системами. 8.1.6. Настоящая декларация не раскрывает всех рисков, связанных с проведением операций на рынке ценных бумаг. 8.2. Классификация рыночных рисков 8.2.1. К источникам рыночных рисков можно отнести: Систематический риск - выражается в изменчивости курсовой стоимости финансовых инструментов: чем выше волатильность, тем выше риск. Представляет собой максимальную опасность для инвестиций, вложенных на короткий срок. На длительном интервале инвестирования рыночный риск сглаживается. Он не может быть устранен диверсификацией портфеля. Отраслевой риск - связан с особенностями состояния, развития и финансовых результатов конкретных отраслей. Может быть нивелирован путем диверсификации портфеля - вложением инвестиций одновременно в разные отрасли экономики. Финансовый риск - связан с соотношением собственных и заемных средств в структуре инвестиционного портфеля. Чем выше доля заемных средств, так называемый финансовый рычаг, тем выше финансовый риск. Управляется путем изменения соотношения собственных и заемных средств. Инфляционный риск - отражает риск снижения покупательной способности национальной валюты. Даже самые надежные с точки зрения систематического риска инструменты, например, государственные облигации, обеспечивающие фиксированную доходность, гарантируемую государством, имеют высокую степень риска обесценивания из-за низкого уровня доходности. Риск является управляемым через использование инструментов с высокой доходностью. Риск ликвидности - связан с невозможностью продать финансовый инструмент в нужный момент времени по ожидаемой высокой цене. Инструменты, котирующиеся на бирже, как правило, высоколиквидны. Инструменты, покупаемые и продаваемые на внебиржевом рынке, менее ликвидны. Риск является управляемым через диверсификацию портфеля. Структурный риск - определяется классом используемых инструментов: акции, государственные или корпоративные облигации, векселя или денежные активы. По отношению к облигациям и инструментам денежного рынка акции представляют собой более рискованный инструмент. Рыночный риск и, следовательно, размах колебаний по этому инструменту может быть весьма существенным. Инвестиции, вложенные в акции на короткий срок, могут попасть как раз в период резкого снижения курсовой стоимости. В долгосрочной перспективе этот инструмент может принести наиболее высокие результаты, но рыночная предсказуемость его оставляет желать лучшего. Структурный риск может быть диверсифицирован путем управления структурой инвестиционного портфеля. Инфраструктурный риск - риск, связанный с характеристиками и инфраструктурой рынков ценных бумаг в России. Эти рынки отличаются малыми размерами, низкой ликвидностью и высокой волатильностью, отсутствием исторических данных ввиду новизны рынков. Большая часть рыночной капитализации и объема торгов приходится на ограниченное число эмитентов. Небольшое число торговых систем, инфраструктура рынка, обслуживающая торги - все это непосредственно влияет на результаты инвестирования. Валютный риск – риск, связанный с изменением курса иностранной валюты по отношению к рублю РФ. Возможно уменьшение или снятие этого вида риска при инвестировании большей части или всех активов в инструменты рынка ценных бумаг, номинируемые в рублях РФ. 8.2.2. Рыночный риск определяется изменчивостью или периодическими колебаниями доходности. Количественно его часто измеряют статистическими показателями «стандартного отклонения». Чем выше показатель волатильности результата инвестирования, чем выше стандартное отклонение, тем больше риск. Но риск, тем не менее, более сложное понятие, чем просто форма его проявления в колебаниях доходности. Все изощренные статистические способы измерения риска могут оказаться обманчивы. 8.2.3. Можно определить три фактора, влияющих на колебания инвестиционных результатов. Во-первых, это структура портфеля. Акции быстро растущих компаний с малой капитализацией значительно менее устойчивы, чем акции так называемых «голубых фишек» - крупнейших и давно работающих компаний. Инвестиции на развивающихся рынках менее предсказуемы, чем на рынках США и Западной Европы. Во-вторых, степень диверсифицированности портфеля. Портфель, составленный из акций десятка компаний, подвержен большей изменчивости, чем портфель, имеющий акции сотни компаний. С другой стороны, набор акций компаний из одной отрасли будет менее устойчивым, чем распределенный по компаниям из разных отраслей экономики. В-третьих, стратегия управления портфелем. Инвестор выбирает тип инвестиционной стратегии, взвешивая риск и доходность. Более агрессивные стратегии могут принести более высокий доход, но и соответствуют большему риску. 8.2.4. В целом, способность противостоять риску определяется конкретными обстоятельствами: возрастом, целями, временным горизонтом инвестиций, психологическими особенностями Клиента, уровнем его дохода, размером и степенью диверсификации портфеля. И то, что является рискованным для одного Клиента, может быть вполне разумно для другого. Хорошо информированный Клиент, который понимает источники риска и последствия принятых решений, лучше подготовлен к тому, чтобы использовать решения с разумной степенью риска для увеличения доходности своего инвестиционного портфеля. 8.3. Дополнительные риски, необеспеченных сделок возникающие при совершении Клиентом маржинальных и 8.3.1. Степень риска при совершении Клиентом маржинальных и необеспеченных сделок увеличивается пропорционально соотношению заемных и собственных средств в структуре инвестиционного портфеля Клиента. Совершая на рынке ценных бумаг маржинальные и необеспеченные сделки, Клиент несет ценовой риск как по активам, приобретенным на собственные средства, так и по активам, являющимся обеспечением обязательств Клиента перед Компанией. Таким образом, величина активов, подвергающихся риску неблагоприятного изменения цены, больше, нежели при торговле без плеча. Соответственно и убытки могут наступить в больших размерах, по сравнению с торговлей только с использованием собственных средств клиентов. 8.3.2. Исключен с 1 марта 2014 г. 8.3.3. Исключен с 1 марта 2014 г. 8.3.4. Исключен с 1 марта 2014 г. 8.3.5. Клиент самостоятельно несет весь риск убытков в результате осуществления Компанией действий по продаже ценных бумаг Клиента. 8.4. Дополнительные риски, возникающие при совершении Клиентом сделок на срочном рынке 8.4.1. В случае если на срочном рынке складывается ситуация, неблагоприятная для занятой Вами на этом рынке позиции, есть вероятность в сравнительно короткий срок потерять все средства, переданные Вами Компании и предназначенные для внесения в качестве гарантийного обеспечения по позициям, открываемым по Вашим поручениям на срочном рынке. 8.4.2. При неблагоприятном для Вас движении цен для поддержания занятой на рынке позиции от Вас могут потребовать внести дополнительные средства (вариационную маржу, дополнительное гарантийное обеспечение и т.п.) значительного размера и в короткий срок, и если Вы не сможете внести эти средства в установленные сроки, то Ваша позиция, в случаях, предусмотренных Регламентом, может быть принудительно ликвидирована с убытком, и Вы будете ответственны за любые образовавшиеся при этом потери. 8.4.3. Если Вы в качестве гарантийного обеспечения внесли ценные бумаги, то, после совершения по Вашему Поручению сделки, Вы теряете право распоряжения ими до закрытия Вами позиций, а, кроме того, в случаях, предусмотренных правилами торговли и Регламентом, на данные ценные бумаги может быть обращено взыскание и они могут быть реализованы. 8.4.4. Вследствие условий, складывающихся на срочном рынке, может стать затруднительным или невозможным закрытие открытой Вами позиции. Это возможно, например, когда при быстром изменении цен торги на срочном рынке приостановлены или ограничены. 8.4.5. Стоп-распоряжения, направленные на ограничение убытков, не всегда ограничивают потери до рассчитанного заранее уровня, так как при быстром изменении цен на рынке цена исполнения сделки может значительно отличаться от стоп-цены в худшую сторону. 8.4.6. Величина возможных потерь при покупке опциона не превысит величину уплаченной Вами премии плюс вознаграждение Компании. При продаже опциона Ваш риск сопоставим с риском при сделках с фьючерсными контрактами - при относительно небольших неблагоприятных движениях цен на рынке Вы подвергаетесь риску потенциально неограниченных убытков, превышающих полученную при продаже опциона премию. Совершение сделок по продаже опционов может быть рекомендовано только опытным инвесторам, обладающим значительными финансовыми возможностями и опытом. 8.5. Риски при совершении сделок на валютном рынке 8.5.1. Риск потери средств при проведении операций с иностранной валютой может быть существенным. Клиент должен всесторонне рассмотреть вопрос о необходимости совершения сделок с иностранной валютой с точки зрения размера активов Клиента. Для этого необходимо ознакомиться с основными рыночными (или финансовыми) рисками, которые носят достаточно высокий вероятностный характер и требуют тщательного осмысления. Сделки на валютном рынке являются высокорискованными, в том числе потому, что контрагенты могут применять торговых роботов, чьи возможности могут превышать возможности человека. Настоящая Декларация не раскрывает все связанные с операциями с иностранной валютой риски. 8.6. Декларация о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг Целью настоящей Декларации является предоставление клиенту информации о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг. Иностранные ценные бумаги могут быть приобретены за рубежом или на российском, в том числе организованном, фондовом рынке. Операциям с иностранными ценными бумагами присущи общие риски, связанные с операциями на рынке ценных бумаг со следующими особенностями: Системные риски Применительно к иностранным ценным бумагам системные риски, свойственные российскому фондовому рынку дополняются аналогичными системными рисками, свойственными стране, где выпущены или обращаются соответствующие иностранные ценные бумаги. К основным факторам, влияющим на уровень системного риска в целом, относятся политическая ситуация, особенности национального законодательства, валютного регулирования и вероятность их изменения, состояние государственных финансов, наличие и степень развитости финансовой системы страны места нахождения лица, обязанного по иностранной ценной бумаге. На уровень системного риска могут оказывать влияние и многие другие факторы, в том числе вероятность введения ограничений на инвестиции в отдельные отрасли экономики или вероятность одномоментной девальвации национальной валюты. Общепринятой интегральной оценкой системного риска инвестиций в иностранную ценную бумагу является «суверенный рейтинг» в иностранной или национальной валюте, присвоенный стране, в которой зарегистрирован эмитент, международными рейтинговыми агентствами MOODY’S, STANDARD & POOR'S, FITCH IBCA, однако следует иметь в виду, что рейтинги являются лишь ориентирами и могут в конкретный момент не соответствовать реальной ситуации. В случае совершения сделок с иностранными депозитарными расписками помимо рисков, связанных с эмитентом самих расписок, необходимо учитывать и риски, связанные с эмитентом представляемых данными расписками иностранных ценных бумаг. В настоящее время законодательство разрешает российскими инвесторами, в том числе не являющимися квалифицированными, приобретение допущенных к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации иностранных ценных бумаг как за рубежом, так и в России, а также позволяет учет прав на такие ценные бумаги российскими депозитариями. Между тем, существуют риски изменения регулятивных подходов к владению и операциям, а также к учету прав на иностранные финансовые инструменты, в результате чего может возникнуть необходимость по их отчуждению вопреки Вашим планам. Правовые риски При приобретении иностранных ценных бумаг необходимо отдавать себе отчет в том, что они не всегда являются аналогами российских ценных бумаг. В любом случае, предоставляемые по ним права и правила их осуществления могут существенно отличаться от прав по российским ценным бумагам. Возможности судебной защиты прав по иностранным ценным бумагам могут быть существенно ограничены необходимостью обращения в зарубежные судебные и правоохранительные органы по установленным правилам, которые могут существенно отличаться от действующих в России. Кроме того, при операциях с иностранными ценными бумагами Вы в большинстве случаев не сможете полагаться на защиту своих прав и законных интересов российскими уполномоченными органами. Раскрытие информации Российское законодательство допускает раскрытие информации в отношении иностранных ценных бумаг по правилам, действующим за рубежом, и на английском языке. Оцените свою готовность анализировать информацию на английском языке, а также то, понимаете ли Вы отличия между принятыми в России правилами финансовой отчетности, Международными стандартами финансовой отчетности или правилами финансовой отчетности, по которым публикуется информация эмитентом иностранных ценных бумаг. Также российские организаторы торговли и (или) брокеры могут осуществлять перевод некоторых документов (информации), раскрываемых иностранным эмитентом для Вашего удобства. В этом случае перевод может восприниматься исключительно как вспомогательная информация к официально раскрытым документам (информации) на иностранном языке. Всегда учитывайте вероятность ошибок переводчика, в том числе связанных с возможным различным переводом одних и тех же иностранных слов и фраз или отсутствием общепринятого русского эквивалента. Учитывая вышеизложенное, мы рекомендуем Вам внимательно рассмотреть вопрос о том, являются ли риски, возникающие при проведении соответствующих операций, приемлемыми для Вас с учетом Ваших инвестиционных целей и финансовых возможностей. Данная Декларация не имеет своей целью заставить Вас отказаться от осуществления таких операций, а призвана помочь Вам оценить их риски и ответственно подойти к решению вопроса о выборе Вашей инвестиционной стратегии и условий договора с Вашим брокером (управляющим). Приложение 9.1. Заявление в ЗАО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» на осуществление операций на иностранных фондовых биржах (для юридических лиц) Настоящим _______________________________________________________________________________________, Наименование организации Адрес место нахождения _________________________________________________________________, Почтовый адрес_________________________________________________________________________, в лице _________________________________________________________________________________________, действующего на основании ______________________________________________________, заявляю: Об акцепте условий Регламента брокерского обслуживания, и вступаю в договорные отношения с ЗАО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ». С положениями Регламента, Приложениями к нему организация ознакомлена, обязуется полностью и своевременно выполнять принятые на себя обязательства: Подпись Настоящим прошу ЗАО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» иностранных фондовых биржах: открыть брокерский счет для осуществления операций на Подпись Настоящим заявляю, что ознакомлен (а) с Декларацией о рисках при совершении сделок на рынке ценных бумаг, в том числе с декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг. Подпись Настоящим заявляю, что с тарифами Компании на иностранных фондовых биржах ознакомлен (а) и согласен (на), прошу установить тарифный план _______________________________________________________________________________________ Подпись _______________________________________________________________________________________ (ФИО, должность, подпись) Дата М.П. Приложение 10.1. Заявление в ЗАО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» на осуществление операций на иностранных фондовых биржах (для физических лиц) Настоящим я,___________________________________________________________________________, паспорт серии __________________№__________________, выданный___________________________ ______________________________________________________«___» _________________ ________г., адрес регистрации_______________________________________________________________________, почтовый адрес_________________________________________________________________________, заявляю: Об акцепте условий Регламента брокерского обслуживания и вступаю в договорные отношения с ЗАО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ». С положениями Регламента, Приложениями к нему ознакомлен (а), обязуюсь полностью и своевременно выполнять положения Регламента: Подпись ь Настоящим прошу ЗАО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» открыть мне брокерский счет для осуществления операций на иностранных фондовых биржах: Подпись ь Настоящим заявляю, что ознакомлен (а) с Декларацией о рисках при совершении сделок на рынке ценных бумаг, в том числе с декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг. : Подпись Настоящим заявляю, что с тарифами Компании на иностранных фондовых биржах ознакомлен (а) и согласен (на), прошу установить тарифный план ______________________________________________________________________________________ Подпись _______________________________________________________________________________________ (Полностью фамилия, имя, отчество, подпись) Дата