Обменный курс

Обменный курс
Обменный курс
Номинальный обменный курс
Номинальным обменным курсом называется соотношением, в котором
национальные валюты двух стран обмениваются друг на друга
1$ = 8584 б.р.
Обменный курс доллара к белорусскому рублю равен 8584, то
это значит, что за $1 вы можете получить 8584 белорусских
рублей либо 8584 белорусских рублей - $1.
Номинальный обменный курс
Если изменение обменного курса приводит к
тому, что за доллар нужно отдать
больше национальной валюты.
Если изменение обменного курса приводит
к тому, что за доллар нужно отдать меньше
национальной валюты.
Реальный обменный курс
Реальный обменный курс представляет собой соотношение, в котором
обмениваются товары и услуги разных стран.
Представьте, что вы приходите в магазин
и обнаруживаете, что килограмм
швейцарского сыра стоит в два раза
дороже, чем килограмм американского
сыра. В этом случае можно сказать, что
реальный обменный курс составляет ½
килограмма швейцарского сыра за один
унт американского.
Реальный обменный курс
Реальный обменный курс = номинальный обменный курс х внутренняя цена
Иностранная цена
1 кг белорусских яблок = 5500 бел. руб.
1 кг американских яблок = 1,5 $ = 12876 бел. руб.
Реальный обменный курс = 8584 б.р. х 1,5 $ / 5500 б.р. = 2,3 кг белорусских
яблок за 1 кг американских яблок.
Реальный обменный курс
Реальный обменный курс = (e x P)/P*
e – номинальный обменный курс
P – ИПЦ
P* - ИПЦ другой страны
Индекс «Биг Мака»
Индекс «Биг Мака» сравнивает цены на гамбургеры по всему миру.
В день своего появления на свет в 1967 году Биг Мак стоил 47 центов.
страна
2007
2008
2009
2010
2011
2012
США
3,22
3,32
3,53
3,73
3,93
4,33
Россия
1,85
1,85
1,35
2,33
2,7
2,29
1,7
1,4
2,9
2,5
2,30
Беларусь 1,7
Россия
Беларусь
2007 24,49
2150
2008 26,9
2114
2009 30,0
2725
2010 31,1
2990
2011 32,2
5731
2012 31,2
8584
1 Биг Мак США = 1 Биг Маку России = 1 Биг
Маку Беларуси
Таким образом, курс доллара в Беларуси в
2012 году должен составлять
8584х2,30/4, 33=4560. Из этого можно
сделать вывод, что белорусский рубль
недооценивается на 53%.
Паритет покупательной
способности
Теория паритета покупательной способности утверждает, что единица
любой валюты должна давать возможность покупать одинаковое
количество товаров и услуг в любой стране.
Номинальный обменный курс между валютами двух
стран зависит от сложившихся в них уровней цен на
товары и услуги
1/P = e/P*, P – уровень цен в США, P* - уровень цен в
Беларуси, е – номинальный обменный курс;
Номинальный обменный курс зависит от изменений
уровней цен
Чистый экспорт и реальный
обменный курс
На рисунке показана
зависимость между реальным
обменным курсом и чистым
экспортом чем ниже реальный
обменный курс, тем дешевле
товары отечественного
производства по сравнению с
импортными и тем больше
величина нашего чистого
экспорта. Заметьте, что на части
горизонтальной оси отложены
отрицательные значения NX:
поскольку импорт может
превышать экспорт, постольку
величина чистого экспорта
может быть меньше нуля
Факторы, определяющие
реальный обменный курс
•
•
Реальный обменный курс
связан с текущим счетом
платежного баланса. Чем
выше реальный обменный
курс, тем дороже товары,
произведенные у себя в
стране, по сравнению с
товарами иностранного
производства, тем ниже
чистый спрос на экспорт и тем
меньше величина
положительного сальдо
текущего счета платежного
баланса.
Счет текущих операций
должен уравновешивать счет
движения капитала, что
означает, что сальдо
текущего счета равно разнице
между сбережениями и
инвестициями. Сбережения
заданы функцией
потребления и бюджетноналоговой политикой;
инвестиции заданы функцией
инвестиций и мировой
ставкой процента.
Политика страны и реальный
обменный курс
Влияние стимулирующей
бюджетно-налоговой
политики внутри страны на
реальный обменный курс.
Стимулирующая бюджетноналоговая политика в данной
стране приводит к снижению
уровня национальных
сбережений, что сокращает
предложение долларов и
повышает равновесное
значение реального
обменного курса
Бюджетно-налоговая политика
за рубежом
Влияние стимулирующей
бюджетно-налоговой
политики за рубежом на
реальный обменный курс.
Меры по стимулированию
экономики с помощью бюджетноналоговых мер в зарубежных
странах приводят к сокращению
уровня мировых сбережений,
повышают мировую
ставку процента и, таким образом,
снижают уровень инвестиций в
малой открытой экономике. Сокращение инвестиций приводит к увеличению предложения долларов и
снижает равновесное значение
реального обменного курса
Изменение инвестиционного
спроса
Влияние сдвига кривой
инвестиционного
спроса на реальный обменный курс.
Увеличение инвестиционного спроса
ведет к увеличению объема
внутренних инвестиций
Соответственно, это уменьшает
значение S - I, что сокращает предложение долларов и повышает равновесное значение реального обменного курса
Основные выводы:
•
•
Номинальный обменный курс представляет собой стоимость валюты одной
страны относительно валюты другой страны, а реальный обменный курс – цены
совокупности товаров и услуг одной страны относительно другой. Когда
номинальный обменный курс меняется таким образом, что за 1 доллар нужно
отдать больше национальной валюты, говорят что доллар растет или
укрепляется. Когда номинальный обменный курс меняется таким образом, что
за каждый доллар нужно отдать меньше национальной валюты, говорят, что
доллар падает, или слабеет.
Согласно теории паритета покупательной способности, доллар ( или денежная
единица любой другой страны) должен обеспечивать возможность купить
одинаковое количество товаров во всех странах. Исходя из этой теории,
номинальный обменный курс валюты одной страны на валюту другой страны
должен отражать уровни цен в этих странах. В результате денежная единица
стран с относительно высокой инфляцией должна ослабевать, а денежная
единица стран с относительно низкой инфляцией – укреплятся.