\

\
УТВЕРЖДАЮ
Проректор по
ФГБОУВ
ведущей организации
на диссертационную работу Алексеевой Ирины Евгеньевны
«Алгоритмы интеллектуальной поддержки принятия решений
в задаче оценки инвестиционной стоимости бизнеса
при сделках слияния и поглощения»
АктУальность
темы
исследования.
Несмотря
на
разнообразие
методов оценки различных активов, в том числе бизнеса и экспертных
методов,
позволяющих
учесть
предпочтения
экономических
субъектов,
задача оценки инвестиционной стоимости бизнеса при сделках слияния и
поглощения
не
получила
эффективной
интеллектуальной
поддержки,
обеспечивающей достоверность и независимость результатов оценки. Таким
образом, необходима разработка новых моделей, положений, принципов и
алгоритмов,
имеющих
главной
целью
повышение
эффективности
принимаемых управленческих решений. В связи с вышесказанным тема
I
диссертационной работы Алексеевой И.Е., посвященная решению проблемы
повышения
достоверности
и
степени
обоснования
принимаемых
управленческих решений на основе алгоритмов интеллектуальной поддержки
принятия решений, представляется актуальной и соответствует паспорту
специальности
08.00.13 -
«Математические и инструментальные методы
экономики».
Структура и содержание диссертации.
Во введении обоснована
актуальность выбранной темы, определены объект и предмет исследования,
v
сформулирована цель работы, определены научная новизна и практическая значимость
полученных результатов.
Приведены
сведения
о
внедрении
результатов, апробации и публикациях.
~
В
главе
nервои
необходимость
обоснована
использования
инвестиционной стоимости бизнеса при сделках слияния и ПОГЛОIЦения в
российскик условиях.
Описана технология определения
инвестиционной
стоимости бизнеса, как совокупность процессов и методов, где определены
процессы,
треБУЮIЦие
Выделены
типовые
исследованы
интеллектуальной
структуры
концептуальные
слияний
модели
поддержки
и
принятия решений.
ПОГЛОIЦений,
процесса
разработаны
подготовки
и
и
принятия
решений о свершении сделки, в результате чего предложены подходы к
оценке
бизнеса
при
различных
структурах
сделок
и
сформулированы
положения концепции интеллектуальной поддержки принятия решений в
задаче оценки инвестиционной стоимости бизнеса.
Во второй главе разработаны и исследованы модели предпочтений
участников сделок слияния и ПОГЛОIЦения с использованием категорических
суждений оцеНlЦИка в виде составных правил вывода свертки cYIЦecTBeнныx
для участников сделки факторов при формировании модели предпочтений с
рефлексией второго ранга, а также разработана технология оценки бизнеса
при сделках слияния и ПОГЛОIЦения на основе интеллектуальной поддержки
принятия решений с использованием оценIЦИКОМ моделей предпочтений
участников сделки.
В третьей главе разработана деловая имитационная иrpа с учетом
ДОПОЛНИте'Льной
информации
об
инвестиционной
стоимости
бизнеса,
вычисляемой на основе алгоритмов интеллектуальной поддержки принятия
решений, решaIOrциx правил участников сделок, ПОЗВОЛЯЮIЦая сравнивать
результаты
иrp
с различными подходами к обоснованию принимаемых
решений по введенным критериям эффективности.
в
заключении
приведены
основные
выводы
теоретического
и
практического характера, полученные в работе, а также намечены возможные
направления дальнейших исследований.
Теоретическая
методологического
значимость
и
исследования
методического
базиса
заключается
применения
в
создании
инвестиционной
стоимости в качестве базы стоимости при сделках слияния и поглощения и
обеспечения независимости суждений оценuциков на основе моделирования
предпочтений участников сделки с рефлексией второго ранга. Достоверность
исследования
результатов
вычислительных
и
подтверждена
поведенческих
экспериментов,
серии
проведении
при
про водимых
с
целью
подтверждения адекватности моделей предпочтений участников сделки
с
рефлексией второго ранга предпочтениям реальных иrpоков, что является
принципиально важным условием для обеспечения необходимой степени
доверия к независимым суждениям оценщика. Результаты сравнительного
анализа
использования
альтернативных
понятий
стоимости
бизнеса
на
примере ряда предприятий г. Перми и Пермского края, полученные при
•
соблюдении
стандартов
оценки,
общепризнанных
правил
и
принципов
оценочной деятельности, показали преимущества инвестиционной стоимости.
Практическая значимость исследования объясняется возможностью
внедрения
полученных
научных
результатов
с
целью
изменения
сложившейся негативной тенденции в практике слияний и поглощений в РФ,
а
также
при
перспектив
оценке
других
международного
интерпретаций
специальной
инвестиционных
сотрудничества
понятий инвестиционной
стоимостей.
активов
благодаря
стоимости и
Эффективность
и
расширения
сближению
справедливой
инновационных
или
алгоритмов
интеллектуальной поддержки принятия решений в задаче оценки бизнеса при
сделках
слияния
имитационной
и
иrpы,
поглощения
подтверждена
свидетельствуюuцими
о
результатами
позитивных
деловой
структурных
изменениях на множестве сделок, что является основанием для вынесения
ей; б'
этого
положения
экономики
систем
и
для
в
области
анализа
разработки
деятельности
определения
их
моделей
сложных
эффективных
экспериментальной
социально-экономических
направлений.
исследования использовались в деятельности
000
Результаты
«Оценочная компания
"Тереза"» (г. Пермь) при определении инвестиционной стоимости бизнеса
различных предприятий г. Перми и Пермского края.
Рекомендации по использованию результатов и выводов по работе.
Разработанные
Алексеевой
И.Е.
модели
и
алгоритмы
могут
быть
использованы в практике оценки бизнеса и в учебном процессе, в частности,
при
изу~ении
предприятия»,
образования
дисциплин
включённых
по
«Оценка
в
специальности
бизнеса»,
программу
высшего
«Практика
профессионального
Экспертиза
«270115.65 -
оценки
и
управление
недвижимостью, специализация «Оценка бизнеса», дисциплины «Оценка
бизнеса
и
практика
оценки
предприятия»,
подготовки бакалавров по профилю
недвижимостью»,
«Слияние
и
включённой
«270800.62.08.
поглощение
в
программу
Экспертиза и управление
предприятий
строительной
индустрии», включённой в программу подготовки магистров
«270800.68.55.
Риск-менеджмент в строительстве».
Замечания по диссертационной работе
1.
На странице
67
в формулах
(15)
и
(16)
символ
IA
используется как
для обозначения числа, так и для обозначения матрицы. Это же замечание
относится к формулам
2.
(2) и (3) на стр. 13
автореферата.
Для обозначения дробной части числа х вместо х
mod 1
следует
t
использовать х j.
3.
На странице
67
формулы с
обратном порядке: значения
j4
(19)
по
(24)
следовало бы писать в
и j5 необходимо сначала определить, а затем
использовать. Это же замечание относится к формулам с
автореферата.
(6) по (11) на стр. 13
4.
На странице
отношении
(то же на стр.
95
множеств,
а
в
25
автореферата) автор пишет об
соответствующих
формулах
отношение мощностей множеств. Кроме того, в формуле
расставить
скобки,
Т.к.
операция
не являетс,. ассоциативной.
автореферата:
вместо
следовало бы
(25)
теоретико-множественного
Следует отметить опечатку в
знака
используется
вычитания
формуле
теоретико-множественного
(24)
вычитания
используется знак операции деления.
Указанные
общего
замечания
положительного
имеют редакционный
впечатления
от
характер
не
актуального
снижают
исследования
соискателя, не опровергают основных положений и результатов, не снижают
их научной и практической значимости.
Заключение. Диссертационная работа Алексеевой Ирины Евгеньевны
«Алгорит~ы
оценки
интеллектуальной
инвестиционной
поддержки
стоимости
принятия
бизнеса
при
решений
сделках
в
задаче
слияния
и
поглощения» является законченной научно-квалификационной работой на
актуальную тему, выполненную на высоком теоретическом и практическом
уровне.
Алексеевой
И.Е.
удалось
добиться
существенных
научных
и
практических результатов.
По
содержанию
и
полученным результатам
диссертация Алексее­
вой И.Е.
полностью соответствует критериям Положения ВАК, которым
должны
соответствовать
диссертации
кандидата. экономических
наук,
на
содержание
соискание
ученой
автореферата
степени
соответствует
диссертации. Основные положения и результаты исследования прошли
широкую апробацию, достаточно полно отражены в автореферате и в
научных работ общим объемом
числе
3
9,20
П.л. (из них
5,375
15
п.л. авторских), в том
работы в изданиях, рекомендованных Высшей аттестационной
комиссией,
цитирования
и
1
работа
Scopus.
На
в
издании,
основании
входящем
в
изложенного
международную
выше
считаем,
базу
что
-:;
...
Алексеева·
И.Е.
экономических
заслуживает
наук
по
присуждения
специальности
ученой
08.00.13 -
степени
кандидата
Математические
и
инструментальные методы экономики.
Отзыв обсужден и утвержден на заседании кафедры «Экономико­
математические методы и статистика»
государственный
NI!...L
от«
31
«Южно-Уральский
(национальный
университет»
университет) протокол
ФГБОУ ВПО
»августа
2015
исследовательский
г.
Зав. кафедрой «Экономико-математические I
методы и статистика» ЮУрJ 11--. Панюков А.В.
д.ф-м.н., профессор
454080,г. Челябинск, пр. Ленина,
76
(351) 267-90-39, e-тail:~~~
,"
BEPJ
Нача
дело]