ПРОБЛЕМА ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА РОССИИ © Кривова

Мировая экономика
25
Mobil) не стали прерывать сотрудничество, несмотря на сложную политическую и экономическую ситуацию.
Относительно перспектив глобальных прямых иностранных инвестиций ЮНКТАД отмечает, что в 2015 году мировая экономика останется слабой, вялость потребительского спроса ограничит экономический рост, а резкие колебания на финансовых рынках и геополитическая нестабильность
сдержат инвестиции.
Список литературы:
1. Сайт международной организации ЮНКТАД [Электронный ресурс]. –
Режим доступа: http://www.unctad.org.
ПРОБЛЕМА ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА РОССИИ
© Кривова Е.А.
Самарский государственный экономический университет, г. Самара
Рассмотрено текущее состояние экономики и государственного долга России. Проанализированы последствия введения санкций. Сделан
прогноз относительно величины внешнего долга в 2015 году.
Ключевые слова: государственный долг, санкции, прогноз, Центральный Банк РФ.
Практически все страны мира, проводя экономические преобразования,
прибегают к внешним источникам финансирования. Рациональное использование иностранных займов, кредитов и помощи способствует ускорению
экономического развития, решению социально-экономических проблем.
Проведение экономических и правовых реформ, обусловленных переходом от административно-командных к рыночным методам хозяйствования,
породило множество проблем в финансовой политике российского государства. Проблема внешнего долга России является наиболее острой с точки зрения как перспектив достижения роста национальной экономики РФ, так и
поддержания страной своих позиций в мировой экономической системе.
Актуальность темы обусловлена тем, что в настоящее время решение
проблемы государственного долга – это ключ к макроэкономической стабилизации в стране. От ее решения зависят состояние федерального бюджета,
золотовалютных резервов, стабильность национальной валюты, инвестиционный климат [2]. Кроме того, принимая во внимание попытки наших международных кредиторов использовать долговую проблему для политическо
Магистрант кафедры Прикладного менеджмента по направлению «Международная торговля, финансы и статистика».
26
АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАУК
го давления на Россию, грамотное урегулирование государственного долга
становится фактором национальной безопасности и условием проведения
самостоятельной внешней и внутренней политики.
Анализ сегодняшних тенденций в России, а тем более возможных сценариев ее развития во многом определяется особенностями мировых процессов современности. В условиях глобальной экономики представить себе
государство, не встроенное в систему мировых хозяйственных связей, невозможно [3]. Однако степень взаимосвязи может быть разной. Россия является крупным участником мирового рынка и болезненно ощущает на себе
его негативные тенденции, которые могут прийти и с другого континента.
Введение санкций против России затронуло важный вопрос: а насколько
чувствительна Россия к экономическим санкциям, какой урон они могут
нанести российской экономике и какова степень ее суверенизации?
Отвечая на этот вопрос, можно сказать, что любая страна ощутила бы
на себе влияние санкций. Влияние санкций на экономику России явным образом прослеживается в аспекте привлечения иностранных инвестиций. В
частности, пострадали кредитные рейтинги РФ, являющиеся основным индикатором привлекательности страны для зарубежного капитала. Результатом снижения притока инвестиций стало замедление роста ВВП.
В нашем исследовании мы проанализировали динамику внешнего долга
России за период с 1994 по 2014 гг. На рис. 1 наглядно видна тенденция роста данного показателя во времени.
Проверка временного ряда методом Дарбина-Уотсона показала наличие
положительной автокорреляции, что и было учтено нами при построении
прогноза. Прогнозное значение размера внешнего долга России в 2015 году
достигнет значения 733,9 млрд. долл. США.
Рис. 1. Динамика внешнего долга РФ, млрд. долл. США
Увеличение долга происходит в результате капитализации процентов по
ранее полученным кредитам. Кроме того, он увеличивается вследствие обя-
Мировая экономика
27
зательств, принятых государством к исполнению, но по различным причинам, не профинансированным в срок.
Практически в эффективной, нормально развивающейся, стабильной
экономике государственный долг не является ключевой проблемой развития
и жизнедеятельности общества. Как правило, государственный долг возрастает на этапах активного экономического роста, имея в виду, что развивающаяся экономика, модернизируемое производство требуют определенных
вложений, в том числе государственных. Однако государственный долг может расти и в период упадка экономики, так как спад производства в течение длительного времени предопределяет все динамические процессы развития макроэкономики. В этом случае основным источником покрытия затрат государства являются монетарные каналы финансирования возрастающего государственного долга [1].
В нынешнем году на экономическую ситуацию в России повлияли несколько факторов, наложившихся друг на друга: понижение цен на нефть,
конфликт на Украине, введение санкций и связанное с ним ограничение доступа российских корпораций к рынкам капитала, последовавшие затем отток
капитала из России и ослабление курса рубля, что, в свою очередь, подстегнуло инфляцию. Очевидно, что растущий внешний долг чреват ухудшением
условий заимствований и их последующего обслуживания. При этом также
обостряются риски, связанные с волатильностью национальной валюты, которая в свою очередь обусловлена зависимостью отечественной экономики от
внешней конъюнктуры и, в частности, от колебаний цен на нефть.
Непосредственно государственный долг России ниже, чем других крупных экономик – и в абсолютных значениях, и в отношении к ВВП. Однако
особенность России в том, что у нее есть большое количество госкомпаний,
чьи долги весьма велики не только по сравнению с их выручкой, но и по отношению ко всему ВВП. По некоторым подсчетам, внешний госдолг России
вместе с долгами госкомпаний уже сравним с внешним долгом США (в
процентах ВВП) [4].
Поскольку из-за санкций Запад прекратил финансирование российских
компаний, деньги придется брать именно из резервных запасов. Несмотря
на то, что ведомство Центрального Банка постоянно сообщает о прекращении накапливания американской валюты, положительных изменений не наблюдается. Непоследовательные действия Центробанка, когда в условиях
необходимости стабилизации курса рубля он отпускается в свободное плавание, загонят экономику в тупик. Курс рубля еще более опустится, а продажа нефти останется единственной конкурентоспособной отраслью, на
фоне чего проиграют все остальные сектора экономики.
Главная причина сложившейся ситуации заключается в том, что за посткризисный период российская экономика так и не выработала инструментов, обеспечивающих доступ к долгосрочным финансовым ресурсам. Одна-
28
АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАУК
ко, при правильных действиях политиков, избежать экономического кризиса
можно даже и при нынешних условиях. Например, если ввести ограничения
на трансграничное движение капитала, то это поможет удержать средства в
России и снизить падение курса рубля.
Что же касается долга России, то в рублевом эквиваленте погашение за
последние полгода около $ 30 млрд. внешних долгов не дали никакого положительного результата, ведь девальвация приблизилась к 40 %. Так что, несмотря на то, что долги выплачивались, рублевый эквивалент суммарной
задолженности только нарастал. Одновременно на внутреннем рынке усиливается дефицит валюты, а потому чем активнее будет гаситься задолженность, тем сильнее поднимется курс, даже невзирая на колебания стоимости
нефти. Центробанк РФ запустит в продажу порядка $50 млрд., но нет гарантии, что эта сумма равномерно распределится среди тех игроков, которые
расплачиваются по своим обязательствам.
Бюджетные средства идут только на внешние выплаты госдолга. Но
бизнес, поставленный в затруднительное положение, столкнулся со стремительным падением прибыли. Отсюда вытекают и сокращение рабочих мест,
и снижение базы поступающих в бюджет налогов, и усиление доли импорта
на будущее. Лишенный из-за санкций доступа к внешнему финансированию бизнес попросту не может самостоятельно отыскать нужные долларовые средства для того, чтобы расплатиться. Масштабный дефолт российского бизнеса по внешним обязательствам стремительно обернулся проблемами Центробанка РФ и всей банковской системы России.
Список литературы:
1. Вавилов А. Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления. – 2-е изд., перераб.и доп. – М.: ООО Городец-издат., 2013. – С. 100.
2. Иностранные инвестиции в России: учебное пособие / Е.Р. Орлова,
О.М. Зарянкина. – М.: Изд-во «Омега-Л», 2011. – С. 113.
3. Пономарева И.А. Управление внешним долгом России в современных
условиях // Российское предпринимательство. – 2014. – № 11, Вып. 2 (102). –
С. 3-7.
4. Степашин С.В. Экономическая безопасность Российской Федерации:
монография. Т. 1. – М., 2013. – С. 78-79.