Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и

-1-
СТРУКТУРА И ПРИНЦИПЫ ПОСТРОЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПОЛИТИКИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Шибаева Наталья Анатольевна
профессор кафедр «Государственное управление и финансы»
ГБОУ ВПО «Госуниверситет – УНПК», д.э.н., доц.
n.shibaeva@mail.ru
В статье обосновывается необходимость формирования эффективной инвестиционной политики в Российской Федерации, направленной на: создание оптимальных условий
для активизации инвестиционного потенциала страны и организации благоприятного режима
для деятельности инвесторов; увеличение прибыльности их деятельности и минимизации
рисков в интересах устойчивого социально-экономического развития регионов; повышение
уровня и качества жизни населения. Автором последовательно излагается структура и принципы инвестиционной политики разных уровней управления.
Ключевые слова: инвестиционная политика, федеральная, региональная, корпоративна, структура, принципы.
STRUCTURE AND PRINCIPLES OF CONSTRUCTION OF THE INVESTMENT
POLICY IN THE RUSSIAN FEDERATION
Shibaeva N. A.
n.shibaeva@mail.ru
In article necessity of formation of an effective investment policy for the Russian Federation
directed on is proved: creation of optimum conditions for activization of investment potential of the
country and the organization of a favorable mode for activity of investors; increase in profitableness of their activity and minimization of risks in interests of steady social and economic development of regions; increase of level and quality of life of the population. The author consistently
states structure and principles of an investment policy of different levels of management.
Keywords: the investment policy, federal, regional, corporate, structure, principles.
Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании
экономического потенциала государства. Увеличение их объемов в реальном секторе оказывает положительное воздействие на ведение бизнеса на
отдельных территориях, что ведет к росту валового национального продукта в целом, повышает активность страны на внешнем рынке. По существу инвестиционная деятельность занимает ключевое место в проведении
крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого социально-экономического развития государства. Соответственно, с
позиции успешной реализации намеченной Правительством модернизации экономики Российской Федерации, проблема повышения инвестициУправление общественными и экономическими системами 2011 № 2
-2-
онной активности и улучшения инвестиционного климата является в настоящее время одной из узловых.
Современная отечественная деловая среда, к сожалению, не является
благоприятной для наращивания объемов инвестиций в субъектах Российской Федерации. Инвестиционные ресурсы распределяются между регионами крайне неравномерно, в основном концентрируясь в крупных мегалополисах и в богатых природными ресурсами регионах. Остальные регионы России, а их большая часть, в которых размещены перерабатывающие и обрабатывающие отрасли, не являются привлекательными для инвесторов. Они не имеют возможности использовать экономический потенциал страны, который определяется ее национальным богатством.
Напомним, что в расширенном понимании национальное богатство
не однородно и в поэлементном представлении оно включает в себя физический капитал, человеческий капитал и природный капитал. Нельзя сказать, какой из этих элементов важнее, поскольку они тесно взаимосвязаны
функционально.
Для решения обозначенной проблемы в России сегодня требуется
построение эффективной инвестиционной политики государства, которая
должна включать совокупность действий агентов воспроизводственной
деятельности, направленных на обеспечение условий расширенного воспроизводства национального богатства.
Экономический рост сегодня определяется способностью государства эффективно управлять инвестиционным процессом. Инвестиционные
ресурсы являются источником воссоздания отечественной конкурентоспособной производственной базы, формирующей перспективы общественного развития в целом. Соответственно, в первую очередь необходимо
устранить фундаментальные причины низких темпов развития российской
экономики: незавершенность структурных и институциональных реформ
в реальном секторе, его низкую конкурентоспособность, физическую изношенность основных средств, структурные деформации социальноэкономического развития регионов, неравномерное и социально-опасное
распределение оплаты труда и иных благ в обществе. Для достижения
ключевых целей и практической реализации намеченной модернизации
Управление общественными и экономическими системами 2011 № 2
-3-
российской экономики требуется определить базовые принципы формирования и осуществления инвестиционной политики государства.
Поскольку инвестиционная политика является важным рычагом воздействия как на экономику страны, так и на предпринимательскую деятельность ее хозяйствующих субъектов, то в сложившихся условиях эффективная инвестиционная политика должна строиться на развитии
четырех базовых принципов:
1) осуществление концентрации инвестиционных ресурсов на стратегических направлениях инвестиционных программ;
2) организация взаимодействия государства с бизнесом в целях мобилизации инвестиционного потенциала и реализации взаимных интересов предприятий и регионов в формировании инвестиционной политики;
3) совершенствование законодательного обеспечения инвестиционной деятельности;
5) осуществление постоянного мониторинга положительных и отрицательных моментов социально-экономического развития.
Государственная инвестиционная политика обязана иметь строгую
целевую ориентацию в соответствии с принятой концепцией и принципами государственной инвестиционной стратегией. В условиях ограниченных финансовых ресурсов инвестиционная политика должна быть четким
отражением политики модернизации экономики. Современные тенденции
в управлении отечественной экономикой определены тем, что государство
на качественно новой основе усиливает свою экономическую и инвестиционную функцию, связанную с корректировкой рыночных регуляторов и
механизмов. Государственная структурная политика и мероприятия по ее
реализации должны быть основой организации инвестиционного процесса
в России.
Кроме того, на наш взгляд, целесообразно в экономике Российской
Федерации установить четкое разграничение функций федерального, регионального и корпоративного уровней управления инвестиционным процессом, с закреплением источников финансирования инвестиций законодательным путём.
Под инвестиционной политикой государства на федеральном
уровне понимается комплекс целенаправленных мероприятий по создаУправление общественными и экономическими системами 2011 № 2
-4-
нию благоприятных условий для всех субъектов Федерации с целью активизации инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения
эффективности производства, решения социальных и экологических проблем.
Федеральная государственная инвестиционная политика включает
формирование комплекса взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня и структуры капиталовложений в экономику страны и в отдельные ее сферы и отрасли, повышению инвестиционной активности всех основных агентов воспроизводственной деятельности: населения, предпринимателей и государства. Другими словами, это
деятельность государства, направленная на изыскание источников инвестиций и установление рациональных областей их использования.
Правительством Российской Федерации формирование инвестиционной политики государства возложено на Департамент инвестиционной политики и развития частно-государственного партнёрства, который является структурным подразделением центрального аппарата Министерства экономического развития Российской Федерации,
осуществляющим функции по обеспечению выработки государственной
политики и нормативно-правового регулирования в сфере инвестиционной деятельности.
Инвестиционная политика на федеральном уровне должна, кроме
того, активизировать инвестиционную деятельность и на уровне регионов,
и на уровне предприятий, ее основными принципами могут быть следующие.
1. Государственная инвестиционная политика должна обеспечивать
единство инвестиционного пространства на всей территории России, то
есть обеспечивать свободное перемещение финансового капитала, инвестиционных товаров и строительных услуг. Она должна создавать единство условий экономического и правового регулирования инвестиционной
деятельности, ее информационного обеспечения.
2. Целенаправленность инвестирования. На федеральном уровне целесообразно разработать и реализовать ограниченное количество, но реальных среднесрочных и долгосрочных программ, органической частью
которых должен стать региональный разрез, согласованный с субъектами
Управление общественными и экономическими системами 2011 № 2
-5-
Федерации. Это связано с ограниченностью инвестиционных ресурсов.
Инвестиции следует направлять на реализацию конечного числа проектов,
имеющих конкретные особенности и практическую пользу.
3. Ориентиры на эффективное инвестирование. Инвестиции должны
приносить прибыль или иной полезный эффект, ограничиваемые целями
конкретного проекта, периодом его реализации, привлекаемыми для реализации ресурсами. Целесообразно инвестировать проекты, эффективность которых объективно подтверждена, сроки окупаемости невелики, а
условия реализации не имеют дополнительных рисков. Следовательно, в
первую очередь инвестиции надо направлять на стратегически важные
или некапиталоемкие проекты, ориентированные на конкретные рынки
сбыта, или реконструкцию и модернизацию промышленной базы. Следует
отказываться от финансирования безнадежно убыточных предприятий
или от создания новых производств продукция, которых не конкурентоспособна или не имеет доступного рынка сбыта.
4. Общенациональная значимость, что не предполагает осуществление той или иной национальной идеологии и аккумулирование корпоративных, групповых и частных интересов сторон, лишь опосредованно
представляя интересы общества в целом. Зачастую интересы различных
групп пересекаются и тормозят развитие экономики. Поэтому основным
условием реализации инвестиционной политики должны стать концентрация и общая направленность финансовых и иных интересов основных
субъектов инвестиционного процесса, их ответственность в принятии решений и реализации инвестиционных программ. Формирование такого
подхода должны взять на себя органы государственной власти.
5. Необходимо устранить многоканальность и частичное дублирование одинаковых по назначению потоков государственных финансов путем
совершенствования их региональной привязки. Важную роль в управлении потоками играет стабильное и полное разграничение пропорций, закрепление каждого вида налоговых бюджетных доходов за федеральным
бюджетом и бюджетами субъектов Федерации как экономической основы
региональной инвестиционной политики этих субъектов.
Управление общественными и экономическими системами 2011 № 2
-6-
6. Наделение органов государственной власти субъектов Федерации
широкими полномочиями по экономическому (в первую очередь налоговому) регулированию, стимулирующему инвестиционную деятельность.
7. Разработка и применение единых общероссийских нормативнозаконодательных основ залогового права, предусматривающих, в частности, страхование инвестиций от некоммерческих рисков имуществом
субъектов Федерации по их усмотрению.
8. Стремление к достижению структурного равновесия. Каждое
структурное соотношение в региональной экономике нуждается в установлении некоторых предельных уровней развития и текущего состояния.
Предельные соотношения должны устанавливаться взвешенно, в зависимости от тактики реализации того или иного проекта. При этом допускается вмешательство государства в решение жизнеобеспечивающих проблем, поскольку возможно сознательное манипулирование подобными соотношениями.
Кроме федеральной государственной инвестиционной политики различают отраслевую, региональную инвестиционную политику и корпоративную инвестиционную политику. Все они находятся в тесной взаимосвязи, но определяющей является федеральная инвестиционная политика,
так как она создает условия и способствует активизации инвестиционной
деятельности на всех уровнях.
Под отраслевой инвестиционной политикой понимается обеспечение инвестиционной поддержки приоритетных отраслей и предприятий,
развитие которых обеспечивает экономическую и оборонную безопасность страны, экспорт промышленной продукции, ускорение научнотехнического прогресса и увеличение объемов инноваций, а также установление неискаженных хозяйственных пропорций на ближнюю и дальнюю перспективу.
Под региональной инвестиционной политикой понимается формирование системы приоритетов и мер, проводимых на уровне региона,
способствующих мобилизации инвестиционных ресурсов и определению
направлений их наиболее рационального использования в интересах населения региона и отдельных инвесторов. Инвестиционная политика в каж-
Управление общественными и экономическими системами 2011 № 2
-7-
дом регионе имеет свои особенности, которые обусловлены следующими
факторами:
- экономической и социальной политикой, проводимой в регионе;
- величиной имеющегося производственного потенциала;
- природно-климатическими условиями;
- оснащенностью энергосырьевыми ресурсами;
- географическим местонахождением и геополитическим положением;
- состоянием окружающей среды;
- демографической ситуацией;
- привлекательностью региона для иностранных инвестиций и др.
Цели инвестиционной политики региона могут быть разнообразными, главная проблема состоит сегодня в том, что локальные инвестиционные устремления не должны противоречить установкам, как внутренней
экономической политике региона, так и глобальной цели социальноэкономического и экологического развития страны.
Цели и задачи региональной инвестиционной политики, а также
формы и методы ее реализации в различных регионах могут не совпадать,
однако существуют общие задачи региональной инвестиционной политики государства, которые заключаются в следующем:
- расширение объема и повышение эффективности инвестиций за
счет совершенствования их структуры;
- приоритетное развитие производств, имеющих стратегически важное значение для экономики региона и страны в целом;
- превращение государственных инвестиций в «локомотив» повышения инвестиционной активности, в средство управления структурной
трансформацией экономики;
- создание благоприятного инвестиционного климата в регионе как
предпосылки экономического роста.
Стратегической генерализированной целью перспективной региональной инвестиционной политики является создание структурно и технологически развитой экономики с устойчивым типом воспроизводства в
субъектах Федерации.
Управление общественными и экономическими системами 2011 № 2
-8-
Целями текущей инвестиционной политики регионов России являются:
- структурная перестройка региональной экономики и социальной
сферы;
- достижение экономической самостоятельности и обеспечение экономической безопасности региона;
- рационализация размещения производительных сил в регионе и
укрепление собственной индустриальной базы, развитие экспортноориентированных отраслей, производства энергетических ресурсов, продуктов
питания;
- выделение приоритетных инвестиционных проектов исходя из интересов регионального инвестиционного комплекса.
Региональная инвестиционная политика государства направлена на
стимулирование деловой активности в субъектах Российской Федерации с
помощью комплекса мероприятий, осуществляемых органами исполнительной власти Российской Федерации и субъектов Российской Федерации в области инвестиционной деятельности. Ее формирование сегодня
возложено на Экспертный Совет по региональной инвестиционной политике при Министерстве регионального развития Российской Федерации, а также на соответствующие органы в самих регионах.
Целью работы Экспертного Совета является: обоснование приоритетов, содействие реализации региональной инвестиционной политики и
приоритетных инвестиционных проектов; привлечение инвестиций в регионы, в том числе на принципах государственно-частного партнерства;
формирование благоприятной рыночной среды; укрепление экономики
Российской Федерации и интеграция субъектов Федерации в российскую
и мировую экономику.
Инвестиционному процессу в регионах Российской Федерации присущи сегодня следующие особенности.
Во-первых, это децентрализация инвестиционных процессов. Происходит передача ряда централизованных управляющих функций в пользу
региональных властей. В настоящее время ни в одном из регионов России
не проводится комплексная инвестиционная политика, поэтому инвестиционные потоки формируются на локальном уровне. При этом экономиУправление общественными и экономическими системами 2011 № 2
-9-
ческая политика региональных властей идет по пути постепенного сокращения объемов государственных инвестиций, увеличению числа приватизированных предприятий и утрате части контролирующих и управляющих
функций в сфере воспроизводства. Доля прямых государственных инвестиций в капитальных вложениях регионов сегодня незначительна. Таким
образом, современная инвестиционная политика регионов характеризуется сокращением доли государственных инвестиций при сохранении государственного контроля над подавляющим объемом капитальных вложений.
Во-вторых, наблюдается переход к преимущественно экономическим методам воздействия. Уход государства от роли главного распределяющего инвестиционного института к новой роли собственника, равноправного участника, долевого партнера, финансового агента, гаранта, кредитора. К новым формам государственного воздействия на инвестиционные процессы в регионах можно отнеси: формирование инвестиционного
бюджета, долгосрочное государственное кредитование, государственные
гарантии и регулирование деятельности акционерных предприятий посредством управления пакетом акций, принадлежащих государству.
Резервами внедрения новых форм государственного управления инвестиционными процессами в регионах России можно назвать: механизм
долевого участия государства в инвестиционных проектах и программах;
стимулирование фондового рынка; разработка и внедрение четкой системы поощрений и преференций для отечественных инвесторов.
Под корпоративной инвестиционной политикой понимается
комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное инвестирование собственных, заемных и других средств с целью обеспечения финансовой устойчивости работы предприятия в ближайшей и дальнейшей перспективе,
обеспечение хозяйственной деятельности в режиме расширенного воспроизводства. Инвестиционная политика коммерческого предприятия исходит из стратегических целей его бизнес-плана.
При разработке корпоративной инвестиционной политики необходимо придерживаться следующих принципов:
- нацеленность инвестиционной политики на выполнение стратегических планов предприятия и достижение финансовой устойчивости;
Управление общественными и экономическими системами 2011 № 2
- 10 -
- учет инфляции и факторов риска;
- экономическое обоснование инвестиций;
- формирование оптимальной структуры портфельных и реальных
инвестиций;
- ранжирование проектов и инвестиций по их важности и последовательности, исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников;
- выбор надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций.
Учет этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и
просчетов при разработке корпоративной инвестиционной политики.
Для того чтобы выйти на качественно новый уровень социальноэкономического развития страны, необходима концентрация инвестиций в
точках качественного мультипликативного роста. Инвестиционные ресурсы, которыми располагает общество в целом, должны направляться в проекты, исходя из степени их приоритетности и значимости. Соответственно
регионы, в которых размещаются конкретные участники инвестиционного
процесса и в которых реализуются те или иные проекты, должны обладать
надлежащей
информацией
о
комплексном
эколого-социальноэкономическом развитии территории. Это требуется для расширения производства, развития и совершенствование инфраструктуры, обеспечения
пропорциональности развития между отраслями, и, соответственно, для
улучшения экологической обстановки и социального положения в обществе.
В заключении можно сделать вывод о том, что основной задачей государственной инвестиционной политики в России является создание оптимальных условий для активизации инвестиционного потенциала регионов страны. Ее основные направления связаны с мерами по организации
благоприятного режима для деятельности отечественных и иностранных
инвесторов, по увеличению прибыльности и минимизации рисков в интересах стабильного социально-экономического развития, по повышению
уровня и качества жизни населения, по улучшению экологической обстановки.
Управление общественными и экономическими системами 2011 № 2