Рынок государственных казначейских облигаций за май 2014

Рынок государственных казначейских облигаций
(май 2014 года)
График 1. Динамика объема спроса и предложения и доходности ГКО
1200
18
млн. сомов
12
600
9
6
300
проценты
15
900
3
Объем спроса
Объем продаж
Май
Апрель
Март
Февраль
Январь '2014
Декабрь
Ноябрь
Октябрь
Сентябрь
Август
Июль
Июнь
0
Май'2013
0
Среднемесячная дох-ть по всем ГКО (правая шкала)
В мае состоялись два аукциона по размещению казначейских облигаций
Министерства финансов КР на первичном рынке. Общий объем объявленной эмиссии
ГКО составил 800,0 млн. сомов, снизившись по сравнению с показателем за предыдущий
месяц на 4,7 процента. В рассматриваемом периоде Министерством финансов КР были
предложены только 2-годичные ГКО. В итоге, участниками рынка были приобретены
бумаги на сумму 588,0 млн. сомов, снизившись по сравнению с аналогичным показателем
предыдущего месяца на 3,6 процента. Подобное снижение продаж явилось следствием
некоторого снижения активности со стороны коммерческих банков. Объем спроса
составил 869,2 млн. сомов (-7,7 процента). При этом, уровень удовлетворенного спроса
вырос на 2,9 п.п. и составил 67,7 процента.
Общий показатель среднемесячной доходности по 2-годичным ГКО в
рассматриваемом периоде сложился в размере 13,5 процента, снизившись за месяц на 3,5
п.п
График 2. Динамика объемов спроса и продаж и доходности ГКО
21
млн. сомов
17
300
13
проценты
600
9
Объем спроса
Продажа - 2 лет.
Доходность - 5 лет.(правая шкала)
23.05.14
07.05.14
25.04.14
23.04.14
21.04.14
18.04.14
5
11.04.14
0
Продажа - 5 лет.
Доходность - 2 лет.(правая шкала)
Объем ГКО в обращении возрос до 6,8 млрд. сомов (+6,6 процента). При этом
наблюдалось увеличение доли основных держателей – коммерческих банков, на 0,4
процентного пункта (до 46,3 процента). Удельный вес институциональных инвесторов,
напротив, снизился на 0,4 п.п. и сложился в размере 53,6 процента. Удельный вес
юридических лиц-резидентов сохранился на уровне предыдущего месяца в 0,1 процента.
Юридические лица-нерезиденты и физические лица в обзорном месяце не приобретали
данные ценные бумаги.
1
По итогам месяца индекс концентрации1 первичного рынка ГКО составил 0,31, что
указывает на высокий уровень концентрации и соответствует присутствию на рынке трех
инвесторов с равными долями.
В рассматриваемом периоде операции с ГКО на вторичном рынке не совершались.
Таблица 1. Структура держателей ГКО по номинальной стоимости
тыс.сом
Дата
ВСЕГО
Коммерческие банки
Сумма
Май'2013
Июнь
Июль
Август
Сентябрь
Октябрь
Ноябрь
Декабрь
Январь'2014
Февраль
Март
Апрель
Май
5 107 700,0
5 612 700,0
5 728 700,0
5 598 700,0
5 720 480,0
5 437 480,0
5 318 580,0
5 740 680,0
5 785 280,0
5 425 380,0
5 916 280,0
6 404 580,0
6 826 480,0
2 707 009,2
2 796 903,1
2 796 903,1
2 838 031,9
3 012 511,9
2 627 076,6
2 635 176,6
3 431 385,9
3 374 033,5
3 047 712,1
3 073 612,1
2 939 877,8
3 161 885,4
Уд.вес
53,0%
49,8%
48,8%
50,7%
52,7%
48,3%
49,5%
59,8%
58,3%
56,2%
52,0%
45,9%
46,3%
Институцион.
инвесторы
Сумма
2 397 488,6
2 812 594,7
2 928 594,7
2 757 465,9
2 704 765,9
2 717 403,4
2 588 703,4
2 214 594,1
2 315 546,5
2 371 967,9
2 836 967,9
3 459 002,2
3 658 894,6
Уд.вес
46,9%
50,1%
51,1%
49,3%
47,3%
50,0%
48,7%
38,6%
40,0%
43,7%
48,0%
54,0%
53,6%
Юрид.лица резиденты
Сумма
3 160,2
3 160,2
3 160,2
3 160,2
3 160,2
3 000,0
4 700,0
4 700,0
5 700,0
5 700,0
5 700,0
5 700,0
5 700,0
Уд.вес
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
1
Данный индекс показывает степень концентрации ценных бумаг в портфеле банков. Индекс концентрации
рассчитывается по методике Херфиндаля-Хиршмана и представляет собой сумму квадратов удельных весов показателя
в общем объеме. Возможные значения индекса лежат в интервале значений от 0 до 1. Значение индекса менее 0,10
соответствует низкому уровню концентрации; от 0,10 до 0,18 – среднему уровню концентрации; свыше 0,18 – высокому
уровню концентрации. К примеру, индекс концентрации равный 0,50 эквивалентен присутствию на рынке двух
участников с одинаковыми долями; 0,30 – трех участников и т.д.
2