СТИМУЛИРУЮЩЕЕ ВЛИЯНИЕ НАЛОГОВОЙ РЕФОРМЫ НА

384
Глобальные и региональные проблемы развития науки,
образования и НИС
Дмитриев Л.В.
СТИМУЛИРУЮЩЕЕ ВЛИЯНИЕ НАЛОГОВОЙ
РЕФОРМЫ НА ИНВЕСТИЦИИ
И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ КАПИТАЛА МЕЖДУ СЕКТОРАМИ
РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ*
 ñòàòüå îöåíèâàåòñÿ âëèÿíèå ýòàïà íàëîãîâîé ðåôîðìû 2002-2005 ãîäîâ íà èíâåñòèöèîííûå ñòèìóëû è ðàñïðåäåëåíèå îñíîâíîãî êàïèòàëà ìåæäó ôîíäàìè è ñåêòîðàìè ýêîíîìèêè. Äëÿ ýòîãî èñïîëüçóåòñÿ ìèêðîýêîíîìè÷åñêàÿ ìîäåëü èçäåðæåê èñïîëüçîâàíèÿ êàïèòàëà â êîðïîðàòèâíîì è
íåêîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå ýêîíîìèêè.  ìîäåëü âêëþ÷åíû íàëîãîâûå ñòàâêè
è ïàðàìåòðû àìîðòèçàöèîííîé ñèñòåìû. Ðàñ÷åòàìè ïîêàçàíî, ÷òî íàëîãîâàÿ
ðåôîðìà ïîòåíöèàëüíî óâåëè÷èâàåò ñòèìóëû ê èíâåñòèðîâàíèþ è óëó÷øàåò
ðàñïðåäåëåíèå îñíîâíîãî êàïèòàëà.
1. Введение
Ïðîáëåìå âëèÿíèÿ íàëîãîâ íà èíâåñòèöèîííûå ñòèìóëû è ðàñïðåäåëåíèå êàïèòàëà ïîñâÿùåíî áîëüøîå êîëè÷åñòâî çàðóáåæíûõ ðàáîò. Íà÷àëî ýòèì
èññëåäîâàíèÿì ïîëîæèë Harberger (1966), êîòîðûé ðàññìàòðèâàë èíâåñòèöèîííûå ðåøåíèÿ êîðïîðàòèâíûõ è íåêîðïîðàòèâíûõ ôèðì, îáëàãàåìûõ
ðàçëè÷íûìè íàëîãîâûìè ñòàâêàìè. Ïîñêîëüêó êîðïîðàòèâíûé ñåêòîð ïëàòèò äîïîëíèòåëüíóþ ñóììó íàëîãà, îí èìååò áîëåå âûñîêóþ ýôôåêòèâíóþ
ïðåäåëüíóþ íàëîãîâóþ ñòàâêó è èñïîëüçóåò ñëèøêîì íåáîëüøîé îñíîâíîé
êàïèòàë ïî ñðàâíåíèþ ñ íåêîðïîðàòèâíûì ñåêòîðîì. Ïðè îãðàíè÷åíèè îáùåãî çàïàñà îñíîâíîãî êàïèòàëà â ýêîíîìèêå, íåêîðïîðàòèâíûé ñåêòîð, íàïðîòèâ, èñïîëüçóåò ñëèøêîì ìíîãî êàïèòàëà. Îöåíêè ïîòåðü îò òàêîãî íåýôôåêòèâíîãî ðàñïðåäåëåíèÿ îöåíèâàþòñÿ çàðóáåæíûìè ó÷åíûìè â 0.5%
íàöèîíàëüíîãî äîõîäà. Íàøà ñòàòüÿ ïðåäñòàâëÿåò îöåíêè äëÿ ðîññèéñêîé
ýêîíîìèêè, ïîòîìó ÷òî ýòî ìîæåò çàòðàãèâàòü è îáúåì èíâåñòèöèé, è èõ ðàñïðåäåëåíèå ìåæäó ôîíäàìè è ñåêòîðàìè ýêîíîìèêè.
Ìû êîíöåíòðèðóåì ñâîå âíèìàíèå íà èçìåíåíèÿõ â ñóììàðíîì íàëîãîîáëîæåíèè è ñòèìóëèðîâàíèè èíâåñòèöèé â ðåçóëüòàòå ïðîâåäåííîé â 2002–
2005 ãîäàõ íàëîãîâîé ðåôîðìû, èñïîëüçóÿ àïïàðàò ýôôåêòèâíûõ íàëîãîâûõ
ñòàâîê. Çàðóáåæíûå ðàáîòû, êîòîðûå èñïîëüçóþò ýôôåêòèâíûå ïðåäåëüíûå
íàëîãîâûå ñòàâêè äëÿ èçìåðåíèÿ íåðàâíîìåðíîñòè ðàñïðåäåëåíèÿ êàïèòàÈññëåäîâàíèå âûïîëíåíî â 2006 ãîäó ïðè ôèíàíñîâîé ïîääåðæêå ÐÃÍÔ â ðàìêàõ íàó÷íîèññëåäîâàòåëüñêîãî ïðîåêòà «Íàëîãîâàÿ ðåôîðìà 2002-2005 ãîäîâ â Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè:
àíàëèç è îöåíêè ñòèìóëèðóþùåãî âëèÿíèÿ íà èíâåñòèöèè», ïðîåêò ¹ 06-02-04025à.
*
Äìèòðèåâ Ë.Â.
385
ëà, âêëþ÷àþò ñòàòüè Galper è äð. (1988), Fullerton è Henderson (1989) è Gravelle
(1989) [1-3]. Äëÿ îòå÷åñòâåííîé ýêîíîìèêè ïåðâûå ðåçóëüòàòû òàêèõ èññëåäîâàíèé ïîëó÷èë Êàðàõîòèí Ñ.Í. (2005 è 2005á) [4;5].
2. Описание модели
Íàøà ìîäåëü èñïîëüçóåò ðàíåå ðàçðàáîòàííûå èçâåñòíûå ìîäåëè Hall,
R.E. and Jorgenson, D.W. (1967) [6], Jorgenson, D.W. and Yun, K.-Y. (1990) [7],
Fullerton, D., Henderson Y.K. and Mackie J., (1989) [8] è äð.
Ïðåäïîëàãàåì, ÷òî ýêîíîìèêà ñîñòîèò èç äâóõ ñåêòîðîâ êîðïîðàòèâíîãî
è íåêîðïîðàòèâíîãî. Áàçîâîå ðàâíîâåñèå õàðàêòåðèçóåòñÿ ýôôåêòèâíûì íåðàâíûì íàëîãîâûì îáëîæåíèåì ðàçëè÷íûõ àêòèâîâ. Íåêîðïîðàòèâíûé äîõîä ïîä÷èíåí òîëüêî ïåðñîíàëüíîìó ïîäîõîäíîìó íàëîãó, â òî âðåìÿ êàê
ïîëó÷àòåëè êîðïîðàòèâíîãî äîõîäà îáëàãàþòñÿ äîïîëíèòåëüíî êîðïîðàòèâíûì íàëîãîì. Êîãäà ïðàâèòåëüñòâî èçìåíÿåò ïàðàìåòðû íàëîãîâîé ïîëèòèêè, èíâåñòîðû ðåîðãàíèçóþò ñâîè ïîðòôåëè, ÷òî çàòðàãèâàåò ñîâîêóïíûå
ïðåäëîæåíèÿ êàæäîãî ôîíäà. Ìû áóäåì ðàññìàòðèâàòü òîëüêî èçìåíåíèå
ýôôåêòèâíûõ íàëîãîâûõ ñòàâîê.
Èòàê, ïóñòü K – íåîáõîäèìûé çàïàñ êàïèòàëà ôèðìû, à E – ñîáñòâåííûé
êàïèòàë. Ôèðìà ïðåäïîëàãàåò ôèíàíñèðîâàòü íåîáõîäèìûé çàïàñ êàïèòàëà
ñ ïðèâëå÷åíèåì çàåìíîãî êàïèòàëà (äîëãà) D. Îòíîøåíèå äîëãà ê ñòîèìîñòè
àêòèâîâ îñòàåòñÿ ïîñòîÿííûì è ðàâíûì β :
β=
D
D+E
(1)
Îïèðàÿñü íà ðàáîòó Õîëëà è Éîðãåíñîíà (Hall, R.E. and Jorgenson, D.W.,
1967), áóäåì èìåòü ñëåäóþùåå ñîîòíîøåíèå äëÿ âàëîâîé (äîíàëîãîâîé) ðåàëüíîé íîðìû îòäà÷è rc* êîðïîðàöèè:
r=
c
1− k − u z
(r + d ) + t − d ,
1− u
c
*
c
c
p
c
(2)
c
ãäå
k – èíâåñòèöèîííûé íàëîãîâûé êðåäèò (÷àñòü ñòîèìîñòè èíâåñòèöèé, âû÷èòàåìàÿ èç íàëîãîâîé ñóììû íà ïðèáûëü);
u – íàëîãîâàÿ ñòàâêà íà ïðèáûëü êîðïîðàöèé;
z – ïðèâåäåííàÿ ê íàñòîÿùåìó ìîìåíòó âðåìåíè ñóììà íàëîãîâîé àìîðòèçàöèè íà ðóáëü èíâåñòèöèé;
rc* – äèñêîíòíàÿ ñòàâêà êîðïîðàöèè, ó÷èòûâàþùàÿ èñòî÷íèêè ôèíàíñèðîâàíèÿ;
d – ýêñïîíåíöèàëüíàÿ íîðìà ýêîíîìè÷åñêîé àìîðòèçàöèè;
t – íàëîãîâàÿ ñòàâêà íà ñîáñòâåííîñòü þðèäè÷åñêèõ ëèö.
Ðåàëüíàÿ íîðìà îòäà÷è rc â çàðóáåæíûõ ðàáîòàõ íàçûâàåòñÿ ñîöèàëüíîé
íîðìîé îòäà÷è è ðàâíà èçäåðæêàì èñïîëüçîâàíèÿ êàïèòàëà â êîðïîðàöèè (the
corporate cost of capital) çà âû÷åòîì íîðìû ýêîíîìè÷åñêîé àìîðòèçàöèè d .
c
c
p
c
386
Глобальные и региональные проблемы развития науки,
образования и НИС
Ïàðàìåòðû k , z , d èçìåíÿþòñÿ â çàâèñèìîñòè îò êëàññà ôîíäà, íî íå
èçìåíÿþòñÿ ïî ñåêòîðàì ýêîíîìèêè äëÿ îòå÷åñòâåííîé ýêîíîìèêè.
Åäèíàÿ äèñêîíòíàÿ ñòàâêà êîðïîðàöèè rc*ÿâëÿåòñÿ ñðåäíåâçâåøåííîé âåëè÷èíîé òðåõ äèñêîíòíûõ ñòàâîê: îò äîëãîâûõ ôèíàíñîâ è ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà, â êîòîðûé âõîäÿò íåðàñïðåäåëåííàÿ ïðèáûëü è ñðåäñòâà, ïîëó÷åííûå îò âûïóñêà íîâûõ àêöèé. Ïðè âûâîäå ñîîòíîøåíèÿ äëÿ íåå
ïðåäïîëàãàåòñÿ, ÷òî âñå àêòèâû äîëæíû îáåñïå÷èâàòü ðåàëüíóþ ÷èñòóþ
îòäà÷ó, êîòîðóþ ìîãëè áû ïîëó÷èòü ïåðñîíàëüíûå âëàäåëüöû ïðè âëàäåíèè äîëãîâûìè îáÿçàòåëüñòâàìè, ðàâíóþ âåëè÷èíå
ρ − π = i (1− td ) − π
(3)
Çäåñü ρ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé î÷èùåííóþ îò âñåõ íàëîãîâ íîìèíàëüíóþ
íîðìó îòäà÷è ρ â êîðïîðàòèâíîì, íåêîðïîðàòèâíîì è äîìàøíåì ñåêòîðå.
Ìû ïîëàãàåì, ÷òî íîðìà îòäà÷è èñïîëüçóåòñÿ äëÿ ðàñ÷åòà íîìèíàëüíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè i âî âñåõ ñåêòîðàõ êàê
ρ
i=
(4)
1 − td
Âû÷èñëåíèå äèñêîíòíûõ ñòàâîê çàòåì âêëþ÷àåò îòäåëüíûé êîíòðîëü êàæäîãî ñåêòîðà è èñòî÷íèêà ôèíàíñèðîâàíèÿ. Âíà÷àëå ðàññìîòðèì êîðïîðàöèè.
Åäèíàÿ äèñêîíòíàÿ ñòàâêà rc*, èëè ðåàëüíàÿ íîðìà îòäà÷è êîðïîðàöèè ÿâëÿåòñÿ ñðåäíåâçâåøåííîé òðåõ ó÷åòíûõ ñòàâîê, ó÷èòûâàþùèõ ôèíàíñèðîâàíèå
èíâåñòèöèé çà ñ÷åò äîëãà, íåðàñïðåäåëåííîé ïðèáûëè è âûïóñêà àêöèé:
 i (1 − td ) − π 


 + β  i (1 − td ) − π 
rc* = βd i (1 − uc ) − π  + βre 
ns

 1− t

 (1 − tre ) 
a


(5)
ãäå βd , βre , βns – äîëÿ íîâûõ èíâåñòèöèé, ôèíàíñèðóåìûõ çà ñ÷åò äîëãà,
íåðàñïðåäåëåííîé ïðèáûëè è ñðåäñòâ îò íîâûõ àêöèé ñîîòâåòñòâåííî. Ïðè
çàäàíèè ñòðóêòóðû ôèíàíñèðîâàíèÿ β â êîðïîðàöèÿõ â îñíîâíîì ïðåäïîëàãàëîñü, ÷òî äîïîëíèòåëüíûå èíâåñòèöèè ôèíàíñèðóþòñÿ èç íåðàñïðåäåëåííîé ïðèáûëè. Ïðåäïîëàãàëîñü òàêæå, ÷òî íàëîãîîáëîæåíèå íå âëèÿåò íà
ñòðóêòóðó ôèíàíñèðîâàíèÿ èíâåñòèöèé.
Ó÷èòûâàÿ, ÷òî i (1− td ) = ρ , ïîñëåäíåå ñîîòíîøåíèå ïðèíèìàåò âèä
ôîðìóëû Ì. Êèíãà:
 i (1 − td ) − π 


 + β  i (1 − td ) − π  (6)
rc* = βd i (1 − uc ) − π  + βre 
ns 


 (1 − tre ) 
 1 − ta

Ââîäÿ â ïîñëåäíåå ñîîòíîøåíèå íàëîã íà ïðèðîñò êàïèòàëà tre , êîððåêòèðóÿ âëèÿíèå òåìïà èíôëÿöèè, ïîëó÷èì
 ρ − (1 − tre ) π 


 + β  ρ − (1 − tre ) π 
rc* = βd i (1 − uc ) − π  + βre 
ns 


1 − ta
 (1 − tre ) 


(7)
Äìèòðèåâ Ë.Â.
387
Çíà÷åíèå åäèíîé äèñêîíòíîé ñòàâêè êîðïîðàöèè rm* ïîäñòàâëÿåòñÿ â ôîðìóëó (2) äëÿ ðåàëüíîé âàëîâîé íîðìû îòäà÷è rc êîðïîðàöèè.
Ðàññìîòðèì äàëåå ñîîòíîøåíèÿ ìîäåëè äëÿ íåêîðïîðàòèâíîãî ñåêòîðà.
Ñîîòíîøåíèå äëÿ ðåàëüíîé âàëîâîé íîðìû îòäà÷è rm íåêîðïîðàòèâíîé ôèðìû áóäåò èìåòü âèä àíàëîãè÷íîé ôîðìóëå (2) êîðïîðàöèè, à èìåííî:
rm =
1 − k − uk z m *
rm + δ ) + tmp − d
(
1 − uk
(8)
Âåëè÷èíà rm èçìåðÿåò èçäåðæêè èñïîëüçîâàíèÿ êàïèòàëà â íåêîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå (ñîöèàëüíàÿ íîðìà îòäà÷è).
*
Ó÷åòíàÿ ñòàâêà rm â íåêîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå, ñ ó÷åòîì íàëîãîîáëîæåíèÿ èíôëÿöèîííîé ñîñòàâëÿþùåé ïðèðîñòà ñòîèìîñòè êàïèòàëà
i (1 − td ) = [(ρ − (1 − tre ) π ], ðàâíà
rm* = βm (1 − uk ) i − π  + (1 − βm ) ρ − (1 − tre ) π 
(9)
ãäå βm , (1- βm )– äîëè íåêîðïîðàòèâíûõ èíâåñòèöèé, ôèíàíñèðóåìûõ äîëãîì è ñîáñòâåííûì êàïèòàëîì ñîîòâåòñòâåííî. Íàëîãîâàÿ ñòàâêà uk – ïðåäåëüíàÿ íàëîãîâàÿ ñòàâêà íà íåêîðïîðàòèâíûé ïðîèçâîäñòâåííûé äîõîä â
íåêîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå, òî åñòü íà äîõîä ôèçè÷åñêèõ ëèö äëÿ íàøåãî Íàëîãîâîãî êîäåêñà. Ïîñêîëüêó äèâèäåíäû â ýòîì ñåêòîðå íå âûïëà÷èâàþòñÿ, â
ñîîòíîøåíèè (8) îòñóòñòâóþò íàëîãîâûå ñòàâêè íà äèâèäåíä, à ïðèðîñò êàïèòàëà ó÷èòûâàåòñÿ òîëüêî â òåìïå èíôëÿöèè π .
Âõîäÿùèå â âûðàæåíèÿ (2) è (8) zc , zm ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé äèñêîíòèðîâàííóþ íàêîïëåííóþ óäåëüíóþ ñóììó àìîðòèçàöèè, ïðèíÿòîé äëÿ íàëîãîâûõ öåëåé, è îïðåäåëÿþòñÿ èç ñîîòíîøåíèÿ:
∞ −(1−td )i ( s−τ )
z =∫ e
0
A( s − τ ) ds ,
(10)
ãäå ñòîèìîñòü àìîðòèçàöèîííûõ îò÷èñëåíèé êàïèòàëà âî âðåìÿ s íà îäèí
ðóáëü èíâåñòèöèé, ñäåëàííûõ âî âðåìÿ τ , îáîçíà÷åíà êàê A(s- τ ). Ïîëó÷åíû çàâèñèìîñòè äëÿ ðàñ÷åòà äëÿ ëèíåéíîãî è êóñî÷íî-ëèíåéíîãî ìåòîäà,
ïðèíÿòîãî â Íàëîãîâîì êîäåêñå.
Äèñêîíòèðîâàííàÿ ñòîèìîñòü óäåëüíîé íàëîãîâîé àìîðòèçàöèè äëÿ ñòàðîé íàëîãîâîé ñèñòåìû îïðåäåëÿëàñü, ñîãëàñíî óñëîâèþ (10), ïî ñîîòíîøåíèþ
z
CTAPOE
=
i
CTAPOE
1
(1−t
CTAPOE
d
)τ
(1− e
CTAPOE
− i (1−tdCTAPOE ) τCTAPOE
)
(11)
Глобальные и региональные проблемы развития науки,
образования и НИС
388
Äëÿ íîâîé íàëîãîâîé ñèñòåìû, ñîãëàñíî Íàëîãîâîìó êîäåêñó, èç óñëîâèÿ
(10) ïîëó÷åíû ñëåäóþùèå âûðàæåíèÿ äëÿ äèñêîíòèðîâàííîé óäåëüíîé ñòîèìîñòè àìîðòèçàöèîííûõ îò÷èñëåíèé äëÿ ïåðâûõ ñåìè ãðóïï ôîíäîâ:
n = 0 .4 τ
HOBOE
z
HOBOE
=
2
i
HOBOE
(1−t
HOBOE
d
)τ
(1− e
− i (1−tdHOBOE ) n
HOBOE
)+
1
3i
HOBOE
(1−t
HOBOE
d
)τ
(e
HOBOE
− i (1−tdHOBOE ) n
−e
− i (1−tdHOBOE ) τ HOBOE
)
(12)
Äëÿ îöåíêè ñîâîêóïíîãî íàëîãîîáëîæåíèÿ è ñòèìóëîâ ôèðì ê çàêóïêå
îñíîâíûõ ôîíäîâ ìû èñïîëüçîâàëè ýôôåêòèâíûå íàëîãîâûå ñòàâêè. Ýôôåêòèâíàÿ íàëîãîâàÿ ñòàâêà teff – ýòî ðàçíîñòü ìåæäó ñîöèàëüíîé, rc èëè rm , è
÷àñòíîé ( ρ ) íîðìàìè îòäà÷è, äåëåííàÿ íà ñîöèàëüíóþ íîðìó îòäà÷è. Òàêèì
îáðàçîì ëåãêî ïîëó÷èòü ñîîòíîøåíèÿ äëÿ ýôôåêòèâíûõ íàëîãîâûõ ñòàâîê â
êîðïîðàòèâíîì è íåêîðïîðàòèâíîì ñåêòîðàõ, êîòîðûå ìû íå ïðèâîäèì çäåñü.
Ðàññìîòðèì äàëåå èñõîäíûå äàííûå äëÿ ìîäåëè. Ìû çàäàåì òàêîå çíà÷åíèå íîðìû îòäà÷è ρ , êîòîðîå ñîîòâåòñòâóåò ïðèìåðíî äàííûì 2006 ãîäà,
= 0.1176 , à òåìï ïðèðîñòà èíôëÿöèè π =0,09.
êîãäà ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà i
Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ïîñëå íàëîãîâîé ðåôîðìû 2002 ãîäà íàëîãîâàÿ ñòàâêà íà ïðîöåíòíûé äîõîä ðàâíà td = 0.15 , ïîëó÷èì , èëè çà âû÷åòîì òåìïà èíôëÿöèè
ρ - π =0,10-0,09=0,01. Ñðàâíåíèå íàëîãîâûõ ñèñòåì ïðîâåäåì ïðè îäèíàêîâîé
äëÿ íîâîé è ñòàðîé íàëîãîâûõ ñèñòåì íîðìå îòäà÷è ρ =0,1. Òàê êàê äî íàëîãîâîé ðåôîðìû íàëîãîâàÿ ñòàâêà íà ïðîöåíòíûé äîõîä ñîñòàâëÿëà td = 0.12 , ïîëàãàåì äëÿ ñòàðîé íàëîãîâîé ñèñòåìû ïðîöåíòíóþ ñòàâêó, ðàâíîé
HOBOE
i
CTAPOE
=
ρ
0.1
=
= 0.1136
1− t
0.88
d
Íàëîãîâûå ñòàâêè íàëîãîâûõ ñèñòåì (äî è ïîñëå ðåôîðìû), ïðèíÿòûå â
ðåçóëüòàòå àíàëèçà, ïðåäñòàâëåíû â òàáëèöå 1. Ñðîêè ïîëåçíîãî èñïîëüçîâàíèÿ ðÿäà òèïîâ îáîðóäîâàíèÿ è ìàøèí äàíû â òàáëèöå 2. Çàäàâàåìûå íîðìû
ýêîíîìè÷åñêîé àìîðòèçàöèè ïðåäñòàâëåíû â òàáëèöå 3. Ñòðóêòóðà ôèíàíñèðîâàíèÿ èíâåñòèöèé â êîðïîðàöèÿõ çàäàâàëàñü ñîãëàñíî òî÷êå çðåíèÿ òàêèõ çàðóáåæíûõ ó÷åíûõ, êàê King, Bradford, Auerbach, Fullerton è Sinn â âèäå:
βd =0.33, βre =0.62, βns =0.05. Äëÿ íåêîðïîðàòèâíîãî ñåêòîðà çàäàâàëàñü òàêàÿ ñòðóêòóðà: βD =0.33, βE =0.67.
3. Результаты расчетов и анализ
Ðåçóëüòàòû ðàñ÷åòîâ ïðåäñòàâëåíû â òàáëèöàõ 3–6. Ïðè ñòàðîé íàëîãîâî-àìîðòèçàöèîííîé ñèñòåìå ðàçáðîñ çíà÷åíèé ýôôåêòèâíûõ íàëîãîâûõ ñòàâîê ìåæäó ôîíäàìè âíóòðè êîðïîðàòèâíîãî ñåêòîðà ñîñòàâëÿåò 10 ïðîöåíòîâ, òàê æå êàê è âíóòðè íåêîðïîðàòèâíîãî ñåêòîðà. Ïðè íîâîé ñèñòåìå
ðàçáðîñ çíà÷åíèé ýôôåêòèâíûõ íàëîãîâûõ ñòàâîê ìåæäó ôîíäàìè âíóòðè
Äìèòðèåâ Ë.Â.
389
êîðïîðàòèâíîãî ñåêòîðà ñîñòàâëÿåò 7 ïðîöåíòîâ. Äëÿ íåêîðïîðàòèâíîãî ñåêòîðà ýòîò ðàçáðîñ 7.5 ïðîöåíòîâ. Òàêèì îáðàçîì, íàëîãîâàÿ ðåôîðìà óëó÷øàåò ðàñïðåäåëåíèå êàïèòàëà âíóòðè ñåêòîðîâ. Ïðè óñëîâèÿõ ñòàðîé íàëîãîâî-àìîðòèçàöèîííîé ñèñòåìû (òàáëèöà 5) íåðàâíîìåðíîñòü ñóììàðíîãî
íàëîãîîáëîæåíèÿ ìåæäó ñåêòîðàìè ñîñòàâëÿåò 9 ïðîöåíòíûõ ïóíêòîâ (ðàçíîñòü ýôôåêòèâíûõ ñðåäíèõ íàëîãîâûõ ñòàâîê ñîñòàâëÿåò 13 ïðîöåíòîâ).
Òàáëèöà 1
Íàëîãîâûå ñòàâêè ñòàðîé è íîâîé íàëîãîâîé ñèñòåìû
Налоговые ставки
До реформы
После реформы
Средняя налоговая ставка на
доходы физических лиц
uk=0,15
uk =0,13
Налоговая ставка на прибыль
предприятий
u =0,30
u
Налоговая ставка на имущество
организаций в корпоративном
секторе
t
c
=0,02
t =0,02
Налоговая ставка на имущество
предприятий в
некорпоративном секторе
t
m
=0,01
t
c
p
p
=0,24
c
p
c
p
m
=0,01
Налоговая ставка на дивиденд
t =0,12
t =0,15
t =0,15
t =0,09
Налоговая ставка на прирост
капитала
tre=0,15
tre=0,13
Инвестиционный налоговый
кредит
k =0
k =0
Налоговая ставка на
процентные доходы
d
d
a
a
ρ =0,10 – íîìèíàëüíàÿ íîðìà îòäà÷è â ýêîíîìèêå,
π =0,09 – òåìï ðîñòà èíôëÿöèè ïðè ñòàðîé íàëîãîâîé ðåôîðìå,
i
= 0.1136 – íîìèíàëüíàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ïðè ñòàðîé íàëîãîâîé ñèñòåìå,
π =0,09 – òåìï ðîñòà èíôëÿöèè ïðè íîâîé íàëîãîâîé ðåôîðìå,
i
= 0.1176 – íîìèíàëüíàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ïðè íîâîé íàëîãîâîé
ñèñòåìå.
CTAPOE
HOBOE
Òàáëèöà 2
Ñðîêè ïîëåçíîãî èñïîëüçîâàíèÿ ðÿäà òèïîâ îáîðóäîâàíèÿ è ìàøèí
Группа
Код ОКОФ
Наименование типов
оборудования и машин
1
14 2924186
2
14 2912103
Срок полезного использования
τ
Старая налоговая
система1
Новая налоговая
система2
Молотки отбойные и
бурильные
2
>1) ≤ 2
Насосы конденсатные,
питательные и песковые,
грунтовые, шламовые
3
>2) ≤ 3
390
Глобальные и региональные проблемы развития науки,
образования и НИС
- ïðîäîëæåíèå òàáëèöû Машины и оборудование
бурильные, сваебойные,
копровые
5
>3) ≤ 5
16 2929000
Мебель
11
>5) ≤ 7
4
14 3149130
14 3149140
Электростанции
передвижные,
электроагрегаты питания
8
>5) ≤ 7
4
14 2921000
Машины и оборудование
сельскохозяйственные для
уборки картофеля
8
>5) ≤ 7
4
14 2911102
Дизели и дизель)генераторы
буровые
6
>5) ≤ 7
5
14 2897030
Котлы отопительные и
водонагреватели
12
>7) ≤ 10
5
14 2911130
Установки газотурбинные
10
>7) ≤ 10
5
14 2923262
Машины для разливки и
транспортировки, чугуна,
стали и шлака
10
>7) ≤ 10
5
14 292 2440)
14 292 2590
Системы гибкие
производственные, модули и
роботы промышленные
10
>7) ≤ 10
6
14 292 4040
Оборудование
технологическое для
цементной промышленности
12.5
>10) ≤ 15
7
14 2922010
Станки
металлообрабатывающие,
металлорежущие
15
>15) ≤ 20
3
14 2924030
4
Ñðîêè ïåðåñ÷èòàíû ïî íîðìàì àìîðòèçàöèè íà ïîëíîå âîññòàíîâëåíèå îñíîâíûõ ôîíäîâ, ïðåäñòàâëåííûì â Ïîñòàíîâëåíèè Ïðàâèòåëüñòâà ¹ 1072 îò 22 îêòÿáðÿ 1990 ã.
2
Ïîñòàíîâëåíèå Ïðàâèòåëüñòâà Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè, ¹1 îò 1 ÿíâàðÿ 2002 ã.
1
Òàáëèöà 3
Íîðìû ýêîíîìè÷åñêîé àìîðòèçàöèè è äèñêîíòèðîâàííûå ñóììû
íàëîãîâûõ àìîðòèçàöèîííûõ âû÷åòîâ
Группа
Код ОКОФ
Наименование типов
оборудования и машин
Норма*
экономической
амортизации δ
Дисконтированная
накопленная сумма
амортизационных
вычетов z
Старая1
налоговая
система
Новая2
налоговая
система
1
14 2924186
Молотки отбойные и
бурильные
0.377
0.906374
0.956615
2
14 2912103
Насосы конденсатные,
питательные и песковые,
грунтовые, шламовые
0.335
0.863979
0.929376
3
14 2924030
Машины и оборудование
бурильные, сваебойные,
копровые
0.165
0.786996
0.890841
4
16 2929000
Мебель
0.110
0.606568
0.843415
4
14 3149130
Электростанции
передвижные,
электроагрегаты питания
0.118
0.688415
0.843415
4
14 2921000
Машины и оборудование
сельскохозяйственные для
уборки картофеля
0.097
0.688415
0.843415
Äìèòðèåâ Ë.Â.
391
- ïðîäîëæåíèå òàáëèöû 5
14 2897030
Котлы отопительные и
водонагреватели
5
14 2911130
Установки газотурбинные
0.079
0.632205
0.789769
5
14 2923262
Машины для разливки и
транспортировки чугуна,
стали и шлака
0.123
0.632205
0.789769
5
14 292 2440)
14292 2590
Системы гибкие
производственные, модули
и роботы промышленные
0.103
0.632205
0.789769
6
14 292 4040
Оборудование
технологическое для
цементной
промышленности
0.172
0.570887
0.714977
7
14 2922010
Станки
металлообрабатывающие,
металлорежущие
0.123
0.518008
0.636918
0.103
0.582428
0.789769
* Ñîãëàñíî ðàáîòå Hulten, C.R. & Wykoff, F.C. (In C R. Hulten (ed.), 1981 : Depreciation, inflation,
and the taxation of income from capital, Washington, The Urban Institute).
1
Èñïîëüçîâàëñÿ ðàâíîìåðíûé ëèíåéíûé ìåòîä íà÷èñëåíèÿ àìîðòèçàöèè.
2
Èñïîëüçîâàëñÿ êóñî÷íî-ëèíåéíûé ìåòîä íà÷èñëåíèÿ àìîðòèçàöèè äëÿ ñðåäíåãî ñðîêà
èíòåðâàëà ïîëåçíîãî èñïîëüçîâàíèÿ ôîíäîâ òàáëèöû 2.
 óñëîâèÿõ íîâîé íàëîãîâî-àìîðòèçàöèîííîé ñèñòåìû (òàáëèöà 4) ýòà
íåðàâíîìåðíîñòü ñîñòàâëÿåò 8 ïðîöåíòíûõ ïóíêòîâ (ýôôåêòèâíûå íàëîãîâûå
ñòàâêè â êîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå âûøå, ÷åì â íåêîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå, â ñðåäíåì
íà 12 ïðîöåíòîâ). Òàêèì îáðàçîì, íåðàâíîìåðíîñòü ðàñïðåäåëåíèÿ îñíîâíîãî
êàïèòàëà ìåæäó ñåêòîðàìè ïðàêòè÷åñêè ñîõðàíÿåòñÿ è ïîñëå íàëîãîâîé ðåôîðìû,
÷òî ìîæåò ïðèâåñòè ê èçëèøíåé êîíöåíòðàöèè îñíîâíîãî êàïèòàëà â
íåêîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå è ñíèçèòü îáùóþ ýôôåêòèâíîñòü èíâåñòèöèé.
Ñðàâíåíèå îäèíàêîâûõ ñåêòîðîâ ïðè ñòàðîé è íîâîé íàëîãîâîé ñèñòåìå
ïîêàçûâàåò, ÷òî íàëîãîâàÿ ðåôîðìà óìåíüøàåò îáùèé óðîâåíü ýôôåêòèâíîãî
íàëîãîîáëîæåíèÿ èíâåñòèöèé â îáîèõ ñåêòîðàõ. Òàê, ýôôåêòèâíàÿ ñðåäíÿÿ
íàëîãîâàÿ ñòàâêà â 77.5 ïðîöåíòîâ äëÿ íîâîé ñèñòåìû â êîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå
íà 4 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà íèæå, à â íåêîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå (72.4) íà 3.2
ïðîöåíòíûõ ïóíêòà íèæå, ÷åì ïðè ñòàðîé íàëîãîâîé ñèñòåìå, ãäå ýòè ñòàâêè
ðàâíû 81.5 è 69.2 ïðîöåíòîâ ñîîòâåòñòâåííî. Ñíèæåíèå ýôôåêòèâíûõ íàëîãîâûõ
ñòàâîê íà 3-4 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà (òî åñòü íà 4-5 ïðîöåíòîâ) äîëæíî ïðèâåñòè ê
óñèëåíèþ ñòèìóëèðóþùåãî âëèÿíèÿ íà èíâåñòèöèè â ðåçóëüòàòå ðåôîðìû.
Ïîä÷åðêíåì, ÷òî ýòè ðåçóëüòàòû ïîëó÷åíû íàìè ïðè óñëîâèè, ÷òî ñðîêè
ïîëåçíîãî èñïîëüçîâàíèÿ ôîíäîâ äëÿ íîâîé àìîðòèçàöèîííîé ñèñòåìû áóäóò
âûáèðàòüñÿ ðàâíûìè ñðåäíèì çíà÷åíèÿì èíòåðâàëîâ (òàáë. 2). Åñëè æå ñðîêè
ïîëåçíîãî èñïîëüçîâàíèÿ áóäóò ïðèíèìàòüñÿ áëèæå ê íèæíåìó çíà÷åíèþ
äèàïàçîíà, òî ðàçíîñòü ýôôåêòèâíîãî íàëîãîîáëîæåíèÿ ìåæäó íîâîé è ñòàðîé
íàëîãîâî-àìîðòèçàöèîííîé ñèñòåìàìè áóäåò áîëåå çíà÷èòåëüíîé.
Äàëåå îöåíèì îòäåëüíîå âëèÿíèå èçìåíåíèÿ íàëîãîâûõ ñòàâîê. Äîïóñòèì,
÷òî ïðè ðåôîðìèðîâàíèè íàëîãîâîé ñèñòåìû èçìåíèëèñü òîëüêî íàëîãîâûå
ñòàâêè, à àìîðòèçàöèîííàÿ ñèñòåìà è ïðàâèëà ðàñ÷åòà íàëîãîâîé àìîðòèçàöèè
íå èçìåíèëèñü. Ñ òåì ÷òîáû ñîõðàíèòü ïîñòîÿííûì çíà÷åíèå ρ ïðè èçìåíåíèè
íàëîãà íà ïðîöåíòíûé äîõîä, ìû ïðèíèìàåì ïðîöåíòíóþ ñòàâêó, êàê äëÿ íîâîé
ñèñòåìû. Îíà íåñêîëüêî âûøå, ÷åì äëÿ ñòàðîé ñèñòåìû, ÷òî áóäåò óìåíüøàòü
äèñêîíòèðîâàííóþ ñòîèìîñòü àìîðòèçàöèè è óâåëè÷èâàòü ýôôåêòèâíóþ
íàëîãîâóþ ñòàâêó. Ðåçóëüòàòû ðàñ÷åòîâ ïðåäñòàâëåíû â òàáëèöå 6. Ñðàâíèâàÿ
392
Глобальные и региональные проблемы развития науки,
образования и НИС
÷åòâåðòûå ñòîëáöû òàáëèöû 6 è òàáëèöû 5, çàêëþ÷àåì, ÷òî ñíèæåíèå òîëüêî
íàëîãîâûõ ñòàâîê óìåíüøàåò ýôôåêòèâíóþ ñðåäíþþ ïî ôîíäàì íàëîãîâóþ
ñòàâêó â êîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå íà 1.2 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà, (ñóììàðíîå
íàëîãîîáëîæåíèå óìåíüøàåòñÿ íà 1.5 ïðîöåíòà). Èç ñðàâíåíèÿ ïÿòûõ ñòîëáöîâ
ýòèõ òàáëèö ñëåäóåò, ÷òî ýôôåêòèâíîå íàëîãîîáëîæåíèå â íåêîðïîðàòèâíîì
ñåêòîðå óìåíüøàåòñÿ âñåãî íà 0.4 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà, èëè íà 0.55 ïðîöåíòà.
Íåðàâíîìåðíîñòü íàëîãîîáëîæåíèÿ ìåæäó ñåêòîðàìè ñîñòàâëÿåò 12 ïðîöåíòîâ.
Îáùåå ñíèæåíèå ýôôåêòèâíîé íàëîãîâîé ñòàâêè â êîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå
ñîñòàâëÿåò 0.815-0.775=0.04. Ñíèæåíèå çà ñ÷åò èçìåíåíèÿ íàëîãîâûõ ñòàâîê
ñîñòàâëÿåò òðèäöàòü ïðîöåíòîâ îáùåãî ñíèæåíèÿ, (0.815-0.803)/0.04 = 0.3.
Ñíèæåíèå çà ñ÷åò èçìåíåíèÿ íàëîãîâîé àìîðòèçàöèè ñîñòàâëÿåò 70 ïðîöåíòîâ
îáùåãî ñíèæåíèÿ, (0.803 –0.775)/0/04=0.7. Ïðè ýòîì èçìåíåíèå íàëîãîâîé
àìîðòèçàöèè â ðåçóëüòàòå ðåôîðìû ïðîèñõîäèò çà ñ÷åò íåêîòîðîãî óìåíüøåíèÿ
ñðîêîâ ïîëåçíîãî èñïîëüçîâàíèÿ ôîíäîâ, à òàêæå áëàãîäàðÿ âîçìîæíîñòè
èñïîëüçîâàíèÿ êóñî÷íî-ëèíåéíîãî ìåòîäà ðàñ÷åòà àìîðòèçàöèè, ïðåäëîæåííîãî
Íàëîãîâûì êîäåêñîì.
Äî ñèõ ïîð ìû ïîëàãàëè èíâåñòèöèîííûé íàëîãîâûé êðåäèò ðàâíûì íóëþ
äëÿ îáåèõ íàëîãîâûõ ñèñòåì. Â ðåçóëüòàòå íàëîãîâîé ðåôîðìû Ôåäåðàëüíûì
çàêîíîì îò 06.06.2005 ¹ 58-Ô3 â ñòàòüþ 259 ãëàâû 25 ââåäåí ïóíêò 1.1,
ïîçâîëÿþùèé îòíîñèòü íà ðàñõîäû ïðè ðàñ÷åòå ïðèáûëè äî 10 ïðîöåíòîâ
êàïèòàëüíûõ âëîæåíèé. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî íàëîãîâàÿ ñòàâêà íà ïðèáûëü ðàâíà 0.24,
ýòî ñîîòâåòñòâóåò âû÷èòàíèþ èç íàëîãîâîé ñóììû 2.4 ïðîöåíòîâ èíâåñòèöèé.
Òàêèì îáðàçîì, èíâåñòèöèîííûé íàëîãîâûé êðåäèò ðàâåí 0.024. Îöåíèì åãî
âëèÿíèå äëÿ ïåðâîé, ÷åòâåðòîé è ñåäüìîé ãðóïï ôîíäîâ.
Äëÿ êîðïîðàòèâíîãî ñåêòîðà (íîâàÿ íàëîãîâàÿ ñèñòåìà) ýôôåêòèâíàÿ
íàëîãîâàÿ ñòàâêà ñíèæàåòñÿ äëÿ ïåðâîé ãðóïïû ñ 76 äî 66 ïðîöåíòîâ, äëÿ
÷åòâåðòîé ãðóïïû (ìàøèíû äëÿ óáîðêè êàðòîôåëÿ) ñ 76 äî 74 ïðîöåíòîâ, à äëÿ
ñåäüìîé ãðóïïû – ñ 81 äî 79 ïðîöåíòîâ. Â ñðåäíåì ñíèæåíèå ñîñòàâëÿåò 6
ïðîöåíòîâ.
Äëÿ íåêîðïîðàòèâíîãî ñåêòîðà ñíèæåíèå åùå áîëåå çíà÷èòåëüíîå. Äëÿ ïåðâîé
ãðóïïû ñ 68 äî 51, äëÿ ÷åòâåðòîé ñ 68 äî 64, à äëÿ ñåäüìîé ñ 72 äî 69 ïðîöåíòîâ.
 ñðåäíåì ñíèæåíèå ñîñòàâëÿåò îêîëî 12 ïðîöåíòîâ.
Òàáëèöà 4
Ýôôåêòèâíûå íàëîãîâûå ñòàâêè â êîðïîðàòèâíîì è
íåêîðïîðàòèâíîì ñåêòîðàõ ýêîíîìèêè ïðè íîâîé íàëîãîâîé ñèñòåìå
Эффективная налоговая ставка
Группа
1
Код ОКОФ
teff
Наименование типов
оборудования и машин
Корпоративный
сектор
Некорпоративный
сектор
14 2924186
Молотки отбойные и бурильные
0.761274
0.679143
2
14 2912103
Насосы конденсатные,
питательные и песковые,
грунтовые, шламовые
0.774455
0.690724
3
14 2924030
Машины и оборудование
бурильные, сваебойные, копровые
0.766106
0.683511
4
16 2929000
Мебель
0.766098
0.683654
Äìèòðèåâ Ë.Â.
393
- ïðîäîëæåíèå òàáëèöû 4
14 3149130
14 3149140
Электростанции передвижные,
электроагрегаты питания
0.768242
0.685516
4
14 2921000
Машины и оборудование
сельскохозяйственные для уборки
картофеля
0.762527
0.680580
4
14 2911102
Дизели и дизель"генераторы
буровые
0.757400
0.676225
5
14 2897030
Котлы отопительные и
водонагреватели
0.774933
0.691567
5
14 2911130
Установки газотурбинные
0.766562
0.684224
5
14 2923262
Машины для разливки и
транспортировки чугуна, стали и
шлака
0.781464
0.697430
5
14 292 2590
Системы гибкие
производственные, модули и
роботы промышленные
0.774933
0.691567
6
14 292 4040
Оборудование технологическое
для цементной промышленности
0.812958
0.727666
7
14 2922010
Станки металлообрабатывающие,
металлорежущие
0.809496
0.724399
t = 0.775
t = 0.692
cp
cp
eff
eff
∆ =12%
Òàáëèöà 5
Ýôôåêòèâíûå íàëîãîâûå ñòàâêè â êîðïîðàòèâíîì è
íåêîðïîðàòèâíîì ñåêòîðàõ ýêîíîìèêè ïðè ñòàðîé íàëîãîâîé ñèñòåìå
Эффективная налоговая ставка
Группа
1
Код ОКОФ
teff
Наименование типов
оборудования и машин
Корпоративный
сектор
Некорпоративный
сектор
14 2924186
Молотки отбойные и бурильные
0.803137
0.709594
2
14 2912103
Насосы конденсатные,
питательные и песковые,
грунтовые, шламовые
0.819729
0.725131
3
14 2924030
Машины и оборудование
бурильные, сваебойные, копровые
0.805836
0.712521
4
16 2929000
Мебель
0.821915
0.728190
4
14 3149130
14 3149140
Электростанции передвижные,
электроагрегаты питания
0.810729
0.717377
4
14 2921000
Машины и оборудование
сельскохозяйственные для уборки
картофеля
0.800120
0.707843
4
14 2911102
Дизели и дизель"генераторы
буровые
0.778079
0.688960
5
14 2897030
Котлы отопительные и
водонагреватели
0.822045
0.728405
5
14 2911130
Установки газотурбинные
0.799568
0.707600
14 2923262
Машины для разливки и
транспортировки чугуна, стали и
шлака
0.824030
0.730135
5
Глобальные и региональные проблемы развития науки,
образования и НИС
394
- ïðîäîëæåíèå òàáëèöû 5
14 292 2440"
14 292 2590
Системы гибкие
производственные, модули и
роботы промышленные
6
14 292 4040
Оборудование технологическое
для цементной промышленности
0.856048
0.763542
7
14 2922010
Станки металлообрабатывающие,
металлорежущие
0.842730
0.749344
0.813695
0.720338
t = 0.815
cp
eff
t = 0.722
cp
eff
∆ =13%
Òàáëèöà 6
Âëèÿíèå èçìåíåíèÿ òîëüêî íàëîãîâûõ ñòàâîê íà ñóììàðíîå
íàëîãîîáëîæåíèå
Эффективная налоговая ставка
Группа
1
Код ОКОФ
Наименование типов
оборудования и машин
Корпоративный
сектор
Некорпоративный
сектор
14 2924186
Молотки отбойные и бурильные
0.792234
0.707054
2
14 2912103
Насосы конденсатные,
питательные и песковые,
грунтовые, шламовые
0.806183
0.720580
3
14 2924030
Машины и оборудование
бурильные, сваебойные, копровые
0.794684
0.709684
4
16 2929000
Мебель
0.808478
0.723466
4
14 3149130
14 3149140
Электростанции передвижные,
электроагрегаты питания
0.798918
0.713972
4
14 2921000
Машины и оборудование
сельскохозяйственные для уборки
картофеля
0.790202
0.705743
4
14 2911102
Дизели и дизель"генераторы
буровые
0.772598
0.689614
5
14 2897030
Котлы отопительные и
водонагреватели
0.808629
0.723673
5
14 2911130
Установки газотурбинные
0.789867
0.705585
5
14 2923262
Машины для разливки и
транспортировки чугуна, стали и
шлака
0.810243
0.725151
5
14 292 2440"
14 292 2590
Системы гибкие
производственные, модули и
роботы промышленные
0.801494
0.716590
6
14 292 4040
Оборудование технологическое
для цементной промышленности
0.838813
0.755039
7
14 2922010
Станки металлообрабатывающие,
металлорежущие
0.826779
0.742267
t = 0.803
t = 0.718
cp
eff
cp
eff
∆ =12%
Äìèòðèåâ Ë.Â.
395
4. Заключение
Äî íàëîãîâîé ðåôîðìû ñóùåñòâîâàëà íåðàâíîìåðíîñòü ñóììàðíîãî íàëîãîîáëîæåíèÿ ìåæäó êîðïîðàòèâíûì è íåêîðïîðàòèâíûì ñåêòîðàìè ýêîíîìèêè.
Ïðè ýòîì êîðïîðàòèâíûé ñåêòîð íåñ íàëîãîâóþ íàãðóçêó â ñðåäíåì íà 13 ïðîöåíòîâ áîëüøå, ÷åì íåêîðïîðàòèâíûé. Ïîñëå íàëîãîâîé ðåôîðìû íåðàâíîìåðíîñòü íàëîãîîáëîæåíèÿ ìåæäó ñåêòîðàìè ñîõðàíÿåòñÿ, îíà íåìíîãî óìåíüøàåòñÿ è ñîñòàâëÿåò òåïåðü 12 ïðîöåíòîâ. Òàêàÿ íåðàâíîìåðíîñòü ñòèìóëèðóåò
èçëèøíþþ êîíöåíòðàöèþ îñíîâíîãî êàïèòàëà â íåêîðïîðàòèâíîì ñåêòîðå è
ñíèæàåò îáùóþ ýôôåêòèâíîñòü èíâåñòèöèé.
Ñðàâíåíèå îäèíàêîâûõ ñåêòîðîâ ïðè ñòàðîé è íîâîé íàëîãîâîé ñèñòåìå ïîêàçûâàåò, ÷òî íàëîãîâàÿ ðåôîðìà óìåíüøàåò îáùèé óðîâåíü ýôôåêòèâíîãî íàëîãîîáëîæåíèÿ èíâåñòèöèé â îáîèõ ñåêòîðàõ íà 4-5 ïðîöåíòîâ. Ýòî äîëæíî
ïðèâåñòè ê óñèëåíèþ îáùåãî ñòèìóëèðóþùåãî âëèÿíèÿ íà èíâåñòèöèè â ðåçóëüòàòå ðåôîðìû.
Ðàñ÷åòû ïîêàçàëè, ÷òî ñíèæåíèå îáùåãî ñóììàðíîãî íàëîãîîáëîæåíèÿ çà
ñ÷åò èçìåíåíèÿ íàëîãîâûõ ñòàâîê ñîñòàâëÿåò 30 ïðîöåíòîâ îáùåãî ñíèæåíèÿ.
Ñíèæåíèå çà ñ÷åò èçìåíåíèÿ íàëîãîâîé àìîðòèçàöèè ñîñòàâëÿåò 70 ïðîöåíòîâ
îáùåãî ñíèæåíèÿ. Âëèÿíèå èçìåíåíèé â àìîðòèçàöèîííîé ñèñòåìå, òàêèì îáðàçîì, áîëåå ñóùåñòâåííî.
Çíà÷èòåëüíîå âëèÿíèå íà ñòèìóëèðîâàíèå èíâåñòèöèé äîëæíà îêàçàòü èíâåñòèöèîííàÿ íàëîãîâàÿ ëüãîòà, ââåäåííàÿ â 2005-ì ãîäó. Îöåíêè ïîêàçûâàþò,
÷òî â ñðåäíåì ñíèæåíèå ýôôåêòèâíûõ íàëîãîâûõ ñòàâîê ñîñòàâëÿåò 6 ïðîöåíòîâ äëÿ êîðïîðàòèâíîãî ñåêòîðà è îêîëî 12 ïðîöåíòîâ äëÿ íåêîðïîðàòèâíîãî
ñåêòîðà. Íåðàâíîìåðíîñòü íàëîãîîáëîæåíèÿ ìåæäó ñåêòîðàìè çíà÷èòåëüíî
óìåíüøàåòñÿ è ñîñòàâëÿåò 5 ïðîöåíòîâ.
Литература
1.Galper H., Lucke R. and Toder E. A general equilibrium analysis of tax reform /
Aaron H.J., Galper H. and Pechman J.À. (eds.) // Uneasy compromise: Problems of a
hybrid income-consumption tax. Washington: Brookings Institution, D.C., 1988.
2.Fullerton D. and Henderson Y.K. A desegregate equilibrium model of the tax
distortions among assets, sectors, and industries // International Economic Review.
1989, May. 30. P. 391-415.
3.Gravelle J. Differential taxation of capital income: another look at the 1986 tax
reform act // National Tax Journal. 1989, December. 42. Ð. 441-464.
4. Êàðàõîòèí Ñ.Í. Èíâåñòèöèîííûå ñòèìóëû â óñëîâèÿõ íàëîãîâîãî
ðåôîðìèðîâàíèÿ: çàðóáåæíûé îïûò è îöåíêè èçìåíåíèé â ðîññèéñêîì
çàêîíîäàòåëüñòâå // Çàêîíîäàòåëüñòâî è ýêîíîìèêà. 2005. ¹10(258). Ñ. 19-21.
5. Êàðàõîòèí Ñ. Âëèÿíèå èçìåíåíèé â íàëîãîâîì çàêîíîäàòåëüñòâå Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè íà ñòèìóëèðîâàíèå èíâåñòèöèé // Ìèêðîýêîíîìèêà. 2005. ¹ 2.
Ñ. 15-28.
6.Hall R.E. and Jorgenson D.W. Tax policy and investment behavior // American
Economic Review. 1967, June. 57, ¹ 3. Ð. 391-414.
7.Jorgenson D.W. and Yun K.-Y. Tax Policy and Capital Allocation // Journal of
Political Economy. 1990. 98. Ð. 151-193.
8.Fullerton D. and Mackie J. Economic efficiency in recent tax reform history: policy
reversals or consistent improvements? // National Tax Journal. 1989, March. 42. Ð.1-14.