В. Гринберг, Д. Парфенов РЫНОК НЕРЖАВЕЮЩЕЙ СТАЛИ
реклама
В. Гринберг, Д. Парфенов РЫНОК НЕРЖАВЕЮЩЕЙ СТАЛИ: ВЫБОР ЗА ПОТРЕБИТЕЛЕМ Д. Улунцев СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ РЫНКА ПЛОСКОГО ПРОКАТА Р. Кузнецов, В. Старых, А. Ефграфова БУДУЩЕЕ РЫНКА НИКЕЛЯ В. Гринберг, Д. Парфенов Аналитический центр «Национальная металлургия» РЫНОК НЕРЖАВЕЮЩЕЙ СТАЛИ ВЫБОР ЗА ПОТРЕБИТЕЛЕМ Производство и потребление нержавеющей стали — типичная тема для мониторинга. Вопервых, отрасль не производит особенно благополучного впечатления, вовторых, в силу ее привязки к такими вещам, как биржевая торговля никелем, рынок молибдена и т.п., приток новостей не ослабевает ни на минуту. При любой периодичности обращения к данному вопросу гарантировано бурное обсуждение при наличии легитимного кворума Чем хороша аналитическая деятель ность? Всему можно подобрать опреде ление, термин. Если проблема рассмат ривается от случая к случаю (от кризиса к кризису) — это исследование, если ин терес к проблеме удается подогревать постоянно в силу ее «животрепещущно сти» — это мониторинг. Производство и потребление нержаве ющей стали — типичная тема для мони торинга. Вопервых, отрасль не произ водит особенно благополучного впечат ления, вовторых, в силу ее привязки к такими вещам, как биржевая торговля никелем, рынок молибдена и т.п., при ток новостей не ослабевает ни на мину ту. При любой периодичности обраще ния к данному вопросу гарантировано бурное обсуждение при наличии леги тимного кворума. События, способствовавшие повыше нию заинтересованности всех специали стов, так или иначе связанных с пробле мами рынка нержавеющих сталей, хоро 36 Н А Ц И О Н А Л Ь Н А Я М Е Т А Л Л У Р Г И Я шо известны. В первую очередь это ни келевый «биржевой катаклизм» послед них месяцев. Даже задним числом труд но полностью оценить масштабы проис ходящего и, главное, определить новый уровень стабилизации системы «произ водительбиржапотребитель». Высказываемые в последнее время прогнозы, в соответствии с которыми 2005 год также будет годом незначи тельного дефицита никеля, а 2006 — уже годом профицита, все же не дают ответа на главный вопрос: цена никеля в кратко и среднесрочной перспективе. Цифра 10000 долл. в 2006 году, полу ченная на основе изучения баланса спроса и предложения, пока не способ на генерировать оптимизм. Поэтому в ближайшей перспективе и производителям, и потребителям при дется либо туже затянуть пояса, либо передать эстафету роста издержек да лее по технологической спирали. И ожидать, «как слово наше отзовется». «НАШИ ВОЙСКА ПОСЛЕ ПРОДОЛЖИТЕЛЬНЫХ БОЕВ ОСТАВИЛИ…» Остановимся на наболевшем — на вну треннем рынке. Емкость российского рынка (основной вопрос предыдущей конференции) серьезных изменений в положительную сторону не претерпела. Интересы зарубежных производителей остаются сконцентрированы в ЮгоВос точной Азии. Хотя объем импорта лис тового проката и несколько возрос, но активный китайский спрос продолжает определять отсутствие стратегических интересов ведущих мировых произво дителей в России. В то же время китайское предложе ние, которого не без оснований опаса ются производители СНГ и Евросоюза, на российском рынке практически не представлено. Хотя интерес со стороны индийских, тайваньских и корейских производителей присутствует. Пови димому, в ближайшее время он спосо бен развиться до уровня болееменее регулярных поставок нержавеющей стали в Россию. При этом экспорт российского нержа веющего проката, в отличие от экспорта черного проката, неуклонно снижается. Можно отдельно подискутировать на тему о том, почему на российских про изводителей нержавеющей стали не распространяются те конкурентные пре имущества, которые свойственны рос сийской черной металлургии, но это се годня вопрос в достаточной степени ри торический. Внешний рынок нержавею щего проката, даже при наличии дефи цита никеля, определяемого экспертами в объеме 20 тыс. т в 2004 году, трудно отнести к разряду дефицитных. При этом, как выясняется, основное оружие завоевания рынка — ценовое преимущество — в силу малых объемов производства, устаревших технологий и недостаточного по современным мер кам качества продукции недоступно российским производителям. Основная борьба разворачивается на внутрирос сийском рынке. Причем сегмент холод нокатаного листового проката практиче ски полностью проигран иностранным производителям, а в секторе сортового проката и труб российские и украинские производители готовы расширить каж дый свою долю — естественно, в ущерб доле противника. На этом фоне несомненные достиже ния в экспорте никельсодержащего ло ма выглядят особенно удручающе. В прошлом году общий объем составил 216 тыс. т, за пять месяцев этого года — 111 тыс. т. Величина, вполне сопостави мая с объемом внутреннего потребле ния нержавеющей стали, даже без учета использования этого лома внутри стра ны. Естественно, что долго это не может продолжаться по причинам чисто ариф метическим. Однако в обозримой перспективе спрос на никельсодержащий лом будет только расти. Данные CRU по планам наращивания Китаем выплавки и про катки нержавеющих сталей до 2008 го да (6 и 5 млн т соответственно) дают ос нования предполагать, что потребуется еще больше лома. Напомним, что сей час, по оценкам, собственное производ ство нержавеющих сталей составляет в Китае около 2,3 млн т. Что же в итоге дает нам мониторинг российского рынка нержавеющего проката? Вопервых, объем этого рынка остает ся весьма небольшим, что на фоне бур но растущего восточного соседа делает его не слишком интересным для веду щих мировых производителей. Вовторых, несмотря на вопервых, эти производители продолжают прак тически абсолютно доминировать на внутреннем рынке в секторе холодно катаного листового проката. В основ ном такой результат достигается за счет активности трейдеров, которые, чувст вуя «на собственной шкуре» рост спро са на высококачественную продукцию, обостряющийся пропорционально рос 9 8 Остальные Индия 7 Казахстан 6 США 5 Украина 4 Вьетнам 3 2 1 0 I кв. 2003 II кв. 2003 III кв. 2003 IV кв. 2003 I кв. 2004 II кв. 2004 (2 мес.) Рис. 1. Экспорт нержавеющего проката (включая заготовку), тыс. т 37 О К Т Я Б Р Ь — Н О Я Б Р Ь 2 0 0 4 5 Всего 4 Вьетнам 3 2 Май 2004 Апрель 2004 Март 2004 Февраль 2004 Январь 2004 Декабрь 2003 Ноябрь 2003 Октябрь 2003 Сентябрь 2003 Август 2003 Июль 2003 Июнь 2003 Май 2003 Апрель 2003 Март 2003 Февраль 2003 0 Январь 2003 1 Рис. 2. Экспорт плоского нержавеющего проката, тыс. т ту цен, вынуждены «выбивать квоты» на Россию. Втретьих, рост цен на основные леги рующие компоненты, который, по всей видимости, продолжится, является ощу тимым фактором сдерживания роста спроса на нержавеющую сталь. Соответ ственно, у производителей нет возмож ностей повышения добавочной стоимо сти на свою продукцию в той же пропор ции, которая доступна их коллегам, производящим рядовую сталь. Отсюда вчетвертых: при сохранении ценовых тенденций на мировом рынке черного металлопроката представляется мало вероятным резкое повышение заинтере сованности в нержавеющем прокате российского производства. Остановимся на последнем тезисе по дробнее. Российская спецметаллургия, как отрасль, как совокупность предпри ятий, сконцентрированных на произ водстве специальных сталей и сплавов, за время невостребованности своей ос новной продукции претерпела ряд трансформаций. В первую очередь речь идет о присутствии в производственных программах значительных объемов ря дового проката. Из спецметаллургичес ких предприятия стали универсальны ми, заполнив зияющие ниши в произ водственных планах квадратной заго товкой, конструкционным листом и сортом, арматурой. Наиблагоприятнейшая конъюнктура, сохраняющаяся на мировом рынке, дает возможность предприятиям наращи вать производство, поскольку в таких экономических условиях рентабельным оказывается даже производство чугуна по китайскому методу — маленькую домну в каждый двор. Хотя именно Ки тай пошел по пути привлечения инвес 38 Н А Ц И О Н А Л Ь Н А Я М Е Т А Л Л У Р Г И Я 7 30 6 25 5 20 4 15 3 10 2 Май 2004 Апрель 2004 Март 2004 Февраль 2004 Январь 2004 Декабрь 2003 Ноябрь 2003 Октябрь 2003 Сентябрь 2003 Август 2003 Июль 2003 Март 2003 Февраль 2003 Июнь 2003 0 Май 2003 0 Апрель 2003 5 Январь 2003 1 Рис. 3. Импорт и экспорт нержавеющих сталей, экспорт нержавеющего лома, тыс. т рождает опробование все новых и но вых комбинаций, кажущихся их разра ботчикам абсолютной панацеей. В настоящее время перечень сталей заменителей сосредоточен в двух сери ях — 400й (ферритные) и 200й (аусте нитные хромомарганцевые). Кроме то го, для достижения тех или иных свойств стали этих серий легируют тита ном, ниобием, молибденом, азотом etc. Неожиданным оказались масштабы применения таких сталей. Эти материа лы используются также европейскими потребителями, однако если в Европе 7 Сортовой прокат Плоский прокат 6 Заготовка 5 4 3 2 Май 2004 Апрель 2004 Март 2004 Февраль 2004 Январь 2004 Декабрь 2003 Ноябрь 2003 Октябрь 2003 Сентябрь 2003 Август 2003 Июль 2003 Июнь 2003 Май 2003 0 Апрель 2003 1 Март 2003 Так что же, никакого просвета, кроме роста потребления нержавеющей стали на душу населения за счет сокращения численности этого самого населения? Да нет, не все так трагично. Вопервых, несмотря на рост цен на мировом и внутреннем рынках, импорт холоднокатаного листового проката из нержавеющей стали заметно растет. Это хороший признак. Значит, слухи о фи нансовой кончине истощенного ростом цен потребителя пока преждевременны. Жив курилка. Вовторых, конкуренция значительно более дешевых продуктов из нержавею щей стали, произведенных в странах ЮВА, с традиционно дорогой продукци ей европейских производителей не дает ценам взорваться до такой степени, как это произошло, например, на рынке строительного проката. И втретьих, самое главное: страны ЮгоВосточной Азии предложили рын ку и миру неожиданную альтернативу — экономнолегированные стали. Конечно, сама по себе идея экономного легиро вания (применительно к нержавеющим сталям это снижение содержания преж де всего никеля) известна давно и раз работана практически во всех странах, имеющих собственную спецметаллур гию. Неизбывное желание вырваться изпод гнета олигополистического ми рового рынка никеля порождало и по Нержавеющая сталь импорт Нержавеющая сталь экспорт Лом экспорт (правая шкала) Февраль 2003 ЕСТЬ ИДЕЯ! 35 8 Январь 2003 тиций в создание самого мощного, са мого современного металлургического комплекса, не остановившись даже пе ред глобальной проблемой сырья и энергообеспечения. При чем здесь российские произво дители нержавеющей стали? При всем. Если предприятие имеет в производст венной программе продукт с высокой рентабельностью, хоть и не соответст вующий назначению предприятия, трудно ожидать, что в условиях малого по объему внутреннего рынка, при ог раниченных возможностях экспорта, при недостатке сторонних инвестици онных вливаний, эти предприятия вдруг серьезно займутся профильным продуктом, в ущерб экономическим показателям. Вот если изменится, как того ожидает большинство, внешняя конъюнктура, то и ситуация может измениться. Но на это потребуются не месяцы, а годы. Рис. 4. Импорт нержавеющей стали, тыс. т 39 О К Т Я Б Р Ь — Н О Я Б Р Ь 2 0 0 4 4 Хром 3,5 Марганец 3 Никель 2,5 Молибден 2 1,5 1 30.07.2004 30.05.2004 30.03.2004 30.01.2004 30.11.2003 30.09.2003 30.07.2003 30.05.2003 30.03.2003 30.01.2003 30.11.2002 30.09.2002 30.07.2002 0 30.05.2002 0,5 Рис. 5. Индексы цен на основные легирующие металлы доля потребления сталей 200й серии составляет существенно меньше 10%, то в Индии, например, 60%, а в Китае по требление этих сталей возросло с 3% в 2002 году до 22% в 2004 году. Более чем впечатляющий рост. Так что же, будущее за сталями 200й серии? Прощайте Inco, Falconbridge и Норильский Никель, встретимся после обвала цен? Не совсем так. Для начала рассмотрим динамику цен на основные легирующие элементы. Ес ли оперировать индексированными ве личинами, то рост цен, например, на молибден значительно превышает рост цен на никель. Пока этот процесс не так явно отражается на отрасли, но так или иначе существенно сужает рамки варьи рованя состава. В частности, значитель ного улучшения свойств сталей 400й 4000 Х14Г14Н3 Х18Н10 3500 Х17Н13М2 3000 Х17 Х17М2 2500 2000 1500 Рис. 6. Стоимость основных коррозионностойких композиций, долл./т 07.04 05.04 03.04 01.04 11.03 09.03 07.03 05.03 03.03 01.03 11.02 09.02 07.02 500 05.02 1000 серии можно добиться именно легиро ванием молибденом. Если рассматривать ситуацию с нике лем, марганцем и молибденом, полагая рынок нержавеющих сталей главной движущей причиной роста, то самое удивительное — рынок хрома практиче ски не отреагировал на этот бум. А ведь если никель еще хотя бы теоретически можно заменить, молибден и марганец не использовать, то хром является ос новным легирующим элементом всех композиций! Лобовой подход не прохо дит. Поиски виновного продолжаются. Попробуем просчитать в зависимости от стоимости легирующих компонентов и индексированной стоимости рядового холоднокатаного листа ценовые тренды наиболее употребимых коррозионно стойких композиций, упомянутых нами. Картина заставляет задуматься. За по следние полгода стоимостной разрыв между сталями 300й и 400й серий увеличился более чем вдвое. В то же время стоимость стали типа 316 зашка лила вообще на необозримую высоту. И при этом стали 200й и 400й серий по дорожали совсем не так значительно. Может быть, ошибка в подходе? Све рим результаты нашего подсчета с ин дексом цен, предоставляемым такой уважаемой организацией, как MEPS. Совпадение вполне приличное, по крайней мере подтверждающее работо способность модели. На этом этапе большего и не требуется. Какие же выводы можно сделать из анализа ценовой динамики? Вопервых, цена нержавеющей стали не является прямым отражением бир жевой динамики по тому или иному ме таллу. Например, снижение цен на ни кель не вызывает адекватной реакции цены нержавеющей стали. Причина проста. В период роста цен производи тели закладывают в цену будущие более высокие издержки, а в период пусть и кратковременного снижения забывают о том, что завтра их издержки будут меньше. Вовторых, все усиливающийся разрыв между «традиционными» нержавеющи ми сталями и экономнолегированными становятся все более сильным козырем в пользу последних. Втретьих, уже на ринге борьбы между экономнолегированными ферритными и аустенитными сталями, ферритные стали, легированные молибденом, ста 40 Н А Ц И О Н А Л Ь Н А Я М Е Т А Л Л У Р Г И Я новятся дороже в производстве, чем ау стенитные хромомарганцевые. 4000 В СПОРЕ РОЖДАЕТСЯ ИСТИНА 3500 Х18Н10 Х17Н13М2 3000 Х18Н10 (MEPS) Х17Н13М2 (MEPS) 2500 2000 07.04 05.04 03.04 01.04 11.03 09.03 07.03 05.03 03.03 01.03 11.02 09.02 1000 07.02 1500 05.02 Наконец, самое главное — а возмо жен ли такой сценарий развития рынка нержавеющих сталей, при котором экономнолегированные стали составят существенную конкуренцию традици онным? Индия, Китай и Япония уже ответили на этот вопрос положительно. Но есть и наш собственный, российский путь, ко торый не всегда совпадает с другими. Определим сначала, от кого зависит ре ализация такого сценария. В принципе, на рынке нержавеющих сталей, как и на любом другом, действу ют три силы: производители, потребите ли и трейдеры. Каждая из этих сил име ет свой собственный интерес. Производители заинтересованы в зна чительных объемах производства уни фицированного продукта с гарантиро ванными свойствами. С этой точки зре ния сталь Х18Н10 (304) практически идеальна. По своим свойствам она удовлетворяет требованиям потребите лей в большинстве случаев, технология производства освоена еще в начале прошлого века, продукт практически без изменений применяется во всем ми ре. Препятствиями для российских про изводителей, хотя и преодолимыми, яв ляются ориентация на снижение содер жания углерода и, соответственно, от сутствие необходимости легирования стали титаном, а также требование (для холоднокатаной листовой стали) высо кого качества поверхности. Трейдеры заинтересованы в макси мальном расширении рынка. Если про изводители готовы производить, а по требители готовы брать экономнолеги рованные стали как для замены дорогих «традиционных», так и для применения в тех случаях, когда легированные стали неэффективны, т.е. их коррозионная стойкость востребована не в полной ме ре, трейдеры предоставят потребителям такую возможность. Однако большинст во компаний, работающих на этом рын ке, с осторожностью относятся к про движению новых материалов. Риск ве лик и не всегда прогнозируем в силу сложности определения реакции потре бителей, а следовательно потенциаль ной емкости рынка и ценовых рамок. Рис. 7. Реальная и фактическая стоимость сталей 304 и 306, долл./т 41 О К Т Я Б Р Ь — Н О Я Б Р Ь 2 0 0 4 6000 Тайвань 5000 Япония Китай 4000 Индия Европа 3000 Америка 2000 1000 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Рис. 8. Производство сталей 2002й серии, тыс. т Потребители, что естественно, заинте ресованы в высоком качестве продук ции и низкой цене. В идеале большинст во потребителей хотят иметь 304ю марку по цене 409й. Чье же мнение окажется решающим? Можно предположить, что последнее слово останется за потребителем. И вот почему. Если, несмотря на рост цен, потребитель окажется консерва тивен — российский рынок нержавею щей стали ждет плавный, небыстрый рост, в соответствии с ростом эконо мики в целом. С учетом сегодняшнего уровня потребления нержавеющей стали хоть на душу населения, хоть по стране в целом, такой сценарий трудно отнести к позитивным. Если же тенденция, характерная для всего мира и наиболее ярко проявивша яся в ЮгоВосточной Азии, приживется и на российской почве, то сфера приме нения нержавеющих сталей будет быст рыми темпами расширяться, захватывая все новые позиции в строительстве, от делке, производстве предметов обихо да и других подобных «непрофильных» сегментах потребления. Здесь в боль шинстве случаев можно ограничиться способностью противостоять слабоаг рессивным коррозионным средам и ря довыми значениями прочностных и пла стических характеристик. В этом случае мы действительно мо жем столкнуться если не с взрывным, то по крайней мере гораздо более быст рым ростом потребления и емкости рынка. Как поведут себя в этом случае две «выжидающих» силы — производи тели и трейдеры? Безусловно, подхватят эстафету. Для трейдеров сам факт рас ширения рынка весьма положителен, для производителей же рынок эконом но легированных сталей привлекателен тем, что сегодня, по ряду оценок, уро вень рентабельности при производстве этих сталей наиболее высок. Если предложенный нами сценарий реализуется, остается ответить на два вопроса: кому достанется этот рынок и какие именно материалы будут доми нировать. Ответ на первый вопрос, как представляется, пока неутешителен для российских производителей. Если они не изменят свое отношение к масштаб ному развертыванию производства не ржавеющих сталей, дополнительный рынок будет достаточно спокойно за нят производителями из ЮгоВосточ ной Азии, в первую очередь Индии, Китая, Кореи. Особую опасность в качестве конку рента представляет китайская металлур гия. В пользу китайцев работают не сколько факторов, и прежде всего бур но растущее китайское производство. По некоторым оценкам, к 2008 году в Китае войдут в строй мощности по вы плавке дополнительно 6 млн т стали и по прокату дополнительно 5,2 млн т. Се годня потребление нержавеющей стали Китаем составляет около 4,2 млн т, а собственное производство — около 2,3 млн т. Если эти планы будут реализова ны, то даже при существующих темпах роста потребления, без учета охлажде ния экономики, которого пытается до биться китайское правительство, при 42 Н А Ц И О Н А Л Ь Н А Я М Е Т А Л Л У Р Г И Я 10 000 3500 Импорт марганцевых руд 9 000 Внутреннее производство марганцевых руд Потребление марганцевых сплавов (правая шкала) 8 000 3000 2500 7 000 6 000 2000 5 000 1500 4 000 3 000 1000 2 000 500 1 000 0 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 0 Рис. 9. Производство и импорт марганцевых руд Китаем и потребление марганца, тыс. т условии практически полного замеще ния импорта, Китай способен значи тельно увеличить экспортные поставки, в том числе на российский рынок. Второй вопрос — как будет выглядеть марочная структура рынка нержавею щих сталей? Можно предположить сле дующие изменения: g304 (321) марки сохранят практичес ки те же позиции, которые имеют на се годняшний день, объемы их потребле ния будут расти невысокими темпами, в соответствии с приростом ВВП; gстали 200й и 400й серий будут кон курировать между собой, при этом по требление сталей 200й серии будет, повидимому, расти опережающими темпами. В итоге доля потребления эко номно легированных сталей повысится. СТОЙ! СТРЕЛЯТЬ БУДУ Предпосылки для более активного рас ширения доли потребления сталей 200й серии есть. Вопервых, эти стали, в от личие от сталей 400й серии, немагнит ны. Они достаточно технологичны, хо рошо свариваются, штампуются. В то же время в большинстве развитых стран основные резервы по применению хромистых сталей 400й серии уже вы браны, поскольку даже при невысокой цене никеля разница в цене между ста лями 300й и 400й серий была достач но велика. Кроме того, стали 400й се рии практически оккупировали такие области применения, как выхлопные си стемы автомобилей, производство ку хонного оборудования, использование в средах, содержащих ионы хлора, в кото рых эти стали обладают более высокими коррозионными свойствами, и т.п. Стали же 200й серии отнюдь не так массово выпускаются ведущими миро выми производителями — возможно, в силу тех факторов, о которых говори лось выше. Именно поэтому стали 200й серии, при сохранении негативной для потре бителей динамики цен на никель и мо либден, могут «выстрелить» в текущей рыночной ситуации. Второй фактор, который может повли ять на ситуацию — это сосредоточение основных объемов производства сталей 200й серии в ЮгоВосточной Азии. Страны ЮВА традиционно активны в ос воении новых рынков, проводят агрес сивную маркетинговую политику, не из бегая и откровенного демпинга, если ситуация этого требует. Данный регион сегодня занимает лидирующие позиции в производстве нержавеющих сталей, значительно опережая страны ЕС и США, являясь при этом и основным ре гионом потребления, растущим самыми быстрыми темпами. До настоящего мо мента экспансия нержавеющей стали из ЮВА осуществлялась в основном в виде изделий, однако рост собственного про изводства, стремление к диверсифика ции рынков сбыта рано или поздно при ведут к появлению практически на всех региональных рынках металлопродук ции из нержавеющей стали, в том числе экономно легированной. Итак, слово за потребителем. Конечно, переход на новые марки сталей не мо жет произойти мгновенно, необходим период привыкания, технологического освоения, внесения изменений в нор мативнотехническую документацию. За это время могут произойти и рыночные изменения. Например, рост производ ства в Китае хромомарганцевых нержа веющих сталей вызовет резкий рост цен на марганец, либо запуск новых никеле вых проектов в условиях торможения роста экономики основных регионов из за высоких цен на нефть приведет к пе репроизводству никеля и падению цен на него. Всетаки мировая экономичес кая система — вещь хотя и прогнозируе мая, но до определенных пределов. Предложенный сценарий базируется на текущих базовых показателях и опти мистичных прогнозах развития эконо мики России. 43 О К Т Я Б Р Ь — Н О Я Б Р Ь 2 0 0 4
