Тема 9. Деловые циклы

Тема 9.
Деловые циклы
ВОПРОСЫ
1. Детерминистическая интерпретация делового
цикла. Колебания запасов. Модель
мультипликатора-акселератора.
2. Стохастические циклы в условиях
малоподвижных цен. Динамическая модель
«совокупный спрос – совокупное
предложение».
3. Стохастические циклы в условиях гибких цен.
Теория реального делового цикла.
4. Деловые циклы как результат стратегического
поведения экономических агентов.
Политические циклы.
Деловые циклы
1. Детерминистическая
интерпретация делового
цикла. Колебания запасов.
Модель мультипликатораакселератора
1
Точки зрения на причины деловых циклов
Традиционный взгляд: колебания возле
долгосрочного тренда.
Альтернативная точка зрения: колебания
смещают сам тренд.
Точки зрения на причины деловых циклов
Две основные точки зрения на причины деловых
циклов:
- детерминистский взгляд – циклы вызываются
предсказуемыми, вполне определенными
факторами, и в период подъема уже зарождаются
силы, которые обязательно вызовут спад и,
наоборот.
- стохастический взгляд – циклы порождаются
причинами случайной природы и представляют
собой реакцию экономической системы на ряд
непредсказуемых внутренних или внешних
импульсов.
Детерминистическая интерпретация
делового цикла
Одна из возможных причин детерминистских
циклов заключается в наличии лагов. На этом
основаны кейнсианские модели циклов
инвестиций в запасы (Л. Мецлер) и
мультипликатора-акселератора (П. Самуэльсон и
Дж. Хикс).
2
Детерминистическая интерпретация
делового цикла
Кейнсианцы возлагают вину за колебания в
производстве на колебания совокупного спроса.
Теория делового цикла, основанная на спросе,
должна ответить на следующие вопросы:
- почему совокупный спрос продолжает расти
(падать) после того как он начал расти (падать)?
- почему прекращается бум или заканчивается
спад?
- что определяет продолжительность каждой
фазы?
- что определяет глубину каждой фазы?
Детерминистическая интерпретация
делового цикла
1.1 Колебания запасов
Колебания запасов
Ллойд Мецлер показал, что колебания размеров
инвестиций в запасы могут стать причиной
делового цикла.
Фирмы стараются поддерживать одинаковый
уровень запасов.
Выпуск (Q) идет на продажу потребителям (Qu),
создание запасов (Qs) и прочие инвестиции (не в
запасы) (I0):
Q = Qu + Qs + I0
3
Колебания запасов
Допустим, ожидаемые объемы продаж данного
периода равны объемам продаж предыдущего
периода (статические ожидания)
Qu = C–1
Доход равен выпуску. Предельная склонность к
потреблению составляет b. Тогда
C–1 = b Q–1  Qu = b Q–1
Колебания запасов
Фирмы стремятся поддерживать определенный
уровень запасов.
В текущем периоде фирма выбирает объем
производства продукции для пополнения запасов,
достаточный для компенсации непредвиденного
снижения уровня запасов в предшествующем
периоде. В периоде t – 1 непредвиденное изменение запасов равняется фактическому объему
продаж bQ–1 минус ожидаемые продажи bQ–2.
Qs = bQ–1 – bQ–2
Тогда
Q = Qu + Qs + I0 = b Q–1 + bQ–1 – bQ–2 +I0 =
= 2bQ–1 – bQ–2 +I0
Колебания запасов
Рассмотрим колебания деловой активности на примере (при b = 0,6) в случае роста автономных инвестиций
Таким образом, рост автономных инвестиций вызвал
затухающие колебания объема выпуска
4
Детерминистическая интерпретация
делового цикла
1.2 Модель мультипликатораакселератора
Модель мультипликатора-акселератора
Теория экономического цикла в неоклассическом
синтезе сводится к колебаниям совокупного
спроса, которые усиливаются под действием
мультипликатора и акселератора
Основными компонентами совокупного спроса
являются потребления и инвестиции
Предположим, что функция потребления имеет
вид
Ct = Ca + сYt-1
где Ct – потребление в период t;
Ca – автономное потребление;
c – предельная склонность к потреблению;
Yt-1 – доход (выпуск) в период t-1.
Модель мультипликатора-акселератора
В рамках теории цикла необходимо разграничить
автономные инвестиции (Ia), не зависящие от
валового выпуска, и производные
(индуцированные) инвестиции (Ii), необходимые для
увеличения производства продукции
I = I a + Ii
Теория индуцированных капиталовложений
основана на принципе акселератора, который
предполагает, что рост (сокращение) дохода
вызывает рост (сокращение) капиталовложений,
пропорциональный изменению дохода
Ii = v(Yt – Yt-1)
где v – акселератор.
Акселератор характеризует соотношение капиталпродукт при определенном уровне технологий и цен
5
Модель мультипликатора-акселератора
Однако нереально предполагать, что
индуцированные капиталовложения будут
осуществлены одновременно с изменениями
национального дохода, так как планы
капиталовложений требуют времени для их
разработки и реализации. Наиболее простой
способ учесть это – ввести запаздывание (лаг)
между изменением дохода и осуществлением
капиталовложений.
Тогда
Ii = v(Yt–1 – Yt-2)
Следовательно, инвестиционная функция примет
вид
It = Ia + v(Yt-1 – Yt-2)
Модель мультипликатора-акселератора
Совокупный спрос примет вид
Yt = Ca + сYt-1 + Ia + v(Yt-1–Yt-2) = At + сYt-1 + v(Yt-1–Yt-2)
где A = Ca + Ia – совокупный автономный спрос.
Можно доказать, что динамика совокупного
выпуска зависит в первую очередь от
акселератора.
Динамика совокупного выпуска
Если v < 1, то равновесие со
временем установится на
новом долгосрочном уровне
Yt = A + сYt-1 + v(Yt-1 – Yt-2)
600,00
580,00
Выпуск (доход)
560,00
540,00
520,00
500,00
480,00
460,00
440,00
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Период времени
6
Динамика совокупного выпуска
A
сYt-1
Ii
Y
0
100,00
400,00
0,00
500,00
1
100,00
400,00
0,00
500,00
2
110,00
400,00
0,00
510,00
3
110,00
408,00
11,00
529,00
4
110,00
423,20
20,90
554,10
5
110,00
443,28
27,61
580,89
6
110,00
464,71
29,47
604,18
7
110,00
483,34
25,62
618,96
8
110,00
495,17
16,26
621,43
9
110,00
497,15
2,72
609,86
10
110,00
487,89
-12,73
585,16
11
110,00
468,13
-27,17
550,96
12
110,00
440,77
-37,62
513,14
13
110,00
410,52
-41,60
478,92
14
110,00
383,14
-37,65
455,49
15
110,00
364,39
-25,78
448,61
16
110,00
358,89
-7,56
461,33
17
110,00
369,06
13,99
493,05
18
110,00
394,44
34,89
539,34
19
110,00
431,47
50,91
592,38
20
110,00
473,91
58,35
642,26
21
110,00
513,80
54,86
678,67
22
110,00
542,93
40,05
692,98
23
110,00
554,39
15,75
680,13
24
110,00
544,11
-14,13
639,98
25
110,00
511,98
-44,18
577,80
26
110,00
462,24
-68,39
503,86
27
110,00
403,09
-81,34
431,74
28
110,00
345,39
-79,33
376,07
29
110,00
300,85
-61,24
349,61
30
110,00
279,69
-29,10
360,59
При v > 1 нарушенное равновесие
больше не восстановится
с = 0,8
v = 1,1
Yt = A + сYt-1 + v(Yt-1 – Yt-2)
800,00
700,00
600,00
Выпуск (доход)
t
500,00
400,00
300,00
200,00
100,00
0,00
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Период времени
Динамика совокупного выпуска
Если v =1, то при любом значении с
возникают равномерные
незатухающие колебания
совокупного выпуска
с = 0,8
v = 1,0
Yt = A + сYt-1 + v(Yt-1 – Yt-2)
700,00
Выпуск (доход)
600,00
500,00
400,00
300,00
200,00
100,00
0,00
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Период времени
Модель мультипликатора-акселератора
В реальной жизни МРС находится в интервале от
0,5 до единицы, a v > 1. В этой ситуации модель
мультипликатора-акселератора показывает
увеличение амплитуды колебаний совокупного
выпуска, чего однако не наблюдается в
реальности.
Это противоречие сторонники данной теории
объяснили наличием естественных границ, как
сверху, так и снизу.
7
Модель мультипликатора-акселератора
Сверху совокупный выпуск ограничен
производственными возможностями экономики
(ресурсами и технологиями).
Снизу совокупный выпуск ограничен
относительной стабильностью потребления
(гипотеза жизненного цикла Модильяни) и тем, что
чистые инвестиции не могут принимать большие
отрицательные значения (превышающие размер
амортизации).
Модель мультипликатора-акселератора
Рассмотри пример, основанный на следующих
предположениях:
- оборудование фирмы служит ровно 10 лет;
- фирма имеет в своем распоряжении 10 станков
(оному – 10 лет, второму – 9 лет и т.д.);
- станок производит ровно 100 единиц продукции;
- фирма всегда корректирует объем производства и
запас оборудования в соответствии с
потребительским спросом
Действие акселератора
Годы
0
1
2
Спрос потребителей
1000 1000 2000
(продажи)
Количество необходимых
10 10 20
станков
Индуцированные инвестиции
0
10
(Ii) (дополнительные станки)
Инвестиции в обновление
1
1
основного капитала (Ir)
Общие инвестиции (Ii + Ir)
1
11
3
4
5
6
7
3000 3500 3500 3400 3000
30
35
35
34
30
10
5
0
0
0
1
1
1
0
–1
11
6
1
0
–1
8
Модель мультипликатора-акселератора
В результате совокупный выпуск колеблется в
некотором диапазоне
Для борьбы с циклическими колебаниями
необходимо поддерживать совокупный спрос на
относительно стабильном уровне, например, с
помощью бюджетно-налоговой политики
Деловые циклы
2. Стохастические циклы в
условиях малоподвижных
цен. Динамическая модель
«совокупный спрос –
совокупное предложение»
Стохастические циклы
Превалирующее мнение в настоящее время
состоит в том, что экономика выводится из
равновесия шоками различного размера и
характера с относительно случайной
периодичностью, после чего происходит
распространение этих шоков (механизм «импульс
– распространение»).
Основные макроэкономические школы
отличаются друг от друга гипотезами о природе
шоков и о механизмах их распространения.
9
Стохастические циклы
Неокейнсианцы утверждают, что причинами
циклических колебаний являются шоки спроса.
Центральную роль в развитии циклов играет
недостаток конкуренции, приводящий к жесткости
цен и заработной платы.
Сторонники новой классической школы отдают
предпочтение технологическим сдвигам (шокам
предложения) в условиях совершенной
конкуренции и гибкости цен.
Модель «совокупный спрос –
совокупное предложение»
Стохастический подход в условиях
малоподвижных цен может быть описан с
помощью динамической модели «совокупный
спрос – совокупное предложение».
Динамическая функция совокупного спроса
Уравнение динамической функции совокупного
спроса может быть получено на основе уравнения
количественной теории MV = PY.
Перепишем его в темповой форме записи



M t  Vt   t  Yt
где M t – темп изменения предложения денег в
периоде t;

Vt – темп изменения скорости обращения
денег в периоде t;

Pt   t – темп изменения общего уровня цен
(уровень инфляции) в периоде t;

Yt – темп изменения совокупного выпуска в
периоде t.

10
Динамическая функция совокупного спроса
Поскольку в представлении монетаристов



Vt  0  M t   t  Yt


Y Y
Yt  Yt 1
 t t 1  M t   t
Yt 
Yt 1
Yt 1

Yt AD  Yt  Yt 1  Yt 1 ( M t   t )
Полученное уравнение представляет собой
динамическую функцию совокупного спроса.
Динамическая функция совокупного спроса

AD
AD
Если M t   t  Yt  Yt 1  Yt AD 

AD
AD
Если M t   t  Yt  Yt 1  Yt AD 

Если M t   t  Yt AD  Yt AD
 Yt AD  const
1
Динамическая функция
совокупного предложения
Уравнение кривой совокупного предложения
выводится из двух уравнений:
1) закона Оукена:

2) уравнения кривой Филлипса, усиленной
ожиданиями:

После подстановок и преобразований
11
Динамическая функция
совокупного предложения
Если YtAS > Yf  t > te  t 
Если YtAS < Yf  t < te  t 
Если YtAS = Yf  t = te  t = const
Динамическая модель
«совокупный спрос – совокупное предложение»
Объединение уравнений динамического спроса и
предложения позволяет получить представление
о направлениях изменения основных
макроэкономических переменных
Однократное увеличение денежной массы
Если экономика первоначально находилась в
состоянии равновесия, то, например, однократное
увеличение денежной массы (шок спроса)
выведет ее из этого состояния.
При этом движение
экономической
конъюнктуры будет
представлять собой
спираль,
закрученную против
часовой стрелки.
В конечном итоге уровень инфляции и выпуск
возвращаются к исходной точке.
12
Постоянный темп прироста денежной массы
Пусть теперь Центральный банк принял решение
увеличивать предложение денег с постоянным
темпом прироста в каждом периоде, т. е.
Динамику изменения уровня
инфляции и выпуска можно
представить следующим образом
Движение экономической
конъюнктуры вновь представляет собой спираль, закрученную
против часовой стрелки.
Однако итогом приспособлений домашних хозяйств
и фирм к изменениям рыночной конъюнктуры будет
потенциальный объем выпуска и уровень
инфляции, равный темпу прироста денежной массы.
Монетаристские представления
о деловом цикле
Представим на графике изменения выпуска во
времени в результате изменения предложения
денег
Это типичный деловой цикл, обусловленный
нестабильностью предложения денег.
Деловые циклы
3. Стохастические циклы
в условиях гибких цен.
Теория реального
делового цикла
13
Теория реального делового цикла
Теория реального делового цикла (real business
cycle theory) (или теория РДЦ), утверждает, что
основными источниками экономических циклов
являются реальные шоки в экономике.
Реальные шоки – это нарушения в «реальной
части» экономики вроде шоков, которые влияют
на производственную функцию или на решения
потребителей о расходах и сбережениях.
Реальные шоки противопоставляются
номинальным шоками, или шокам в предложении
или спросе на деньги. Это связано с тем, что
сторонники теории РДЦ отвергают предпосылку о
жесткости цен в краткосрочном периоде.
Теория реального делового цикла
Идеи теории реального экономического цикла
можно схематически проиллюстрировать, взяв за
основу модель IS-LM с гибкими ценами. В
терминах модели IS-LM реальные шоки прямо
влияют на кривую IS, тогда как номинальные шоки
непосредственно воздействуют только на кривую
LM.
Поскольку ожидания рациональны, а цены гибкие
даже в краткосрочном периоде, то выпуск в
экономике всегда находится на уровне
потенциального Yf.
Y = Yf = A F(K, L)
Теория реального делового цикла
Модель IS-LM для закрытой экономики имеет вид
IS: Y = C(Y – T) + I(r) + G LM: M/P = L(r, Y)
Ставка процента
определяется точкой
пересечения кривой IS с
вертикальной линией,
соответствующей объему
производства при полной
занятости.
Гибкие цены устанавливаются на таком уровне,
чтобы кривая LM тоже прошла через эту точку.
Следовательно, большой роли кривая LM в
экономике с гибкими ценами не играет и ее можно
исключить из дальнейшего рассмотрения.
14
Теория реального делового цикла
Будем в дальнейшем называть кривую IS кривой
реального совокупного спроса (RAD), а линию Y = Yf
– кривой реального совокупного предложения (RAS).
Один из выводов, вытекающий из модели
межвременного замещения на рынке труда,
предполагает, что рост ставки процента (r) приведет
к росту предложения труда в текущем периоде.
Из этого вытекает, что
увеличится и выпуск, т.е.
функция реального
совокупного предложения
RAS является
возрастающей по ставке
процента, а ее график будет
иметь положительный
наклон в координатах (Y, r).
Теория реального делового цикла
Сторонники теории РДЦ, в принципе,
соглашаются, что экономику сотрясают
многочисленные виды реальных шоков. Однако
они отводят ключевую роль шокам, связанным с
производственной функцией (шокам
производительности).
Сторонники РДЦ считают, что большинство
экономических бумов являются результатом
благоприятных шоков производительности, а
большинство рецессии вызывается
неблагоприятными шоками производительности.
Теория реального делового цикла
При этом общеэкономические колебания могут
быть вызваны кумулятивными эффектами серий
небольших шоков производительности.
15
Теория реального делового цикла
Теория РДЦ выделяет два основных канала
распространения шока:
- накопление капитала;
- межвременное замещение труда.
Теория реального делового цикла
Повышение предельной производительности
капитала создает стимул для дальнейшего его
накопления (MPK > r). В коротком периоде это
будет способствовать росту реальной процентной
ставки. Накопление капитала приводит к
увеличению выпуска.
Если технологический шок носит временный
характер, его прекращение будет отмечено
снижением производительности капитала,
вызывающим процесс уменьшения капитального
запаса и падения производственных мощностей к
своему исходному уровню. Результатом этого
будет деловой цикл при гибких ценах.
Теория реального делового цикла
Благоприятный шок производительности
увеличивает спрос на труд и ставки заработной
платы. Это побуждает работников предлагать
больше труда в текущее время. В следующем
периоде работники «пожинают плоды» и трудятся
меньше. С уменьшением предложения труда
сокращается и ВВП. Все это происходит без
всякой связи с жесткостью зарплаты или цен.
Резкие изменения технологии производства
влияют как на кривую реального совокупного
спроса, так и на кривую реального совокупного
предложения. Последствия изменений технологий
зависят от того, влияют ли эти изменения в
основном на спрос или на предложение.
16
Теория реального делового цикла
В первом случае следствием этих изменений
будет увеличение как объема выпуска, так и
ставки процента.
Теория реального делового цикла
Во втором случае объем выпуска в новом
состоянии равновесия увеличится, а ставка
процента уменьшится.
Теория реального делового цикла
В ходе краткосрочных циклических колебаний:
1) динамика реальной ставки процента может
быть как проциклической, так и
антициклической. При этом не исключается
возможность сохранения неизменного значения
ставки процента;
2) инвестиционные расходы фирм всегда
изменяются проциклически вследствие либо
непосредственного роста предельной
производительности капитала, либо снижения
реальной ставки процента;
3) величина потребительских расходов домашних
хозяйств в целом колеблется проциклически
вследствие либо роста богатства домашних
хозяйств, либо снижения ставки процента;
17
Теория реального делового цикла
В ходе краткосрочных циклических колебаний:
4) проциклическая динамика занятости
преобладает над слабыми антициклическими
колебаниями в результате роста богатства или
снижения реальной процентной ставки;
5) изменения реальной заработной платы
происходят проциклически.
Теория реального делового цикла
Один из важных выводов подхода РДЦ состоит в
том, что невозможно применять мероприятия по
управлению спросом для того, чтобы пытаться
улучшить положение дел. Нежелательно даже
сглаживать деловые циклы, так как и
домохозяйства, и фирмы, по определению,
делают наилучшее из того, что они могут делать.
Глубокие рецессии, например, рассматриваются,
как наилучшая реакция экономики на жесткие
отрицательные шоки производительности.
Деловые циклы
4. Деловые циклы как
результат стратегического
поведения экономических
агентов.
Политические циклы
18
Политические циклы
В ряде современных теорий как вероятный
источник циклических колебаний часто
рассматривается денежная политика.
Частые колебания в денежной политике
объясняются тем, что большинство политиков
пытаются повлиять на экономическую активность
в надежде завоевать популярность и обеспечить
себе повторные победы на новых выборах
(политический деловой цикл).
Политические циклы
Наиболее существенные особенности в
объяснении причин и механизма возникновения
циклов связаны с выбором двух предпосылок
модели:
- характер ожиданий избирателей (рациональное
или нерациональное поведение и ожидания);
- характер поведения партий
(оппортунистическое поведение направлено
исключительно на приход к власти, без учета
состояния экономики; идеологическое поведение
ориентировано на достижение не только власти,
но и некоторых социальных и экономических
целей).
Политические циклы
Классификация основных типов моделей
политического цикла
Предпосылки
моделей
Партии
оппортунистические
Партии
идеологические
Нерациональное
поведение и
нерациональные
ожидания
избирателей
Нордхауз, 1975
МакРей, 1977
Гиббс, 1977, 1987
Рациональное
поведение и
рациональные
ожидания
избирателей
Рогофф-Сиберт,
1988
Алесина, 1987
Алесина, Сакс, 1988
19
Модель Нордхауза
В модели Нордхауза избиратели оценивают
политика только по его прошлому поведению и
полностью доверяющие его заявлениям, не
пытаясь прогнозировать будущую ситуацию.
Политик ведет себя так, чтобы максимизировать
число голосующих за него на следующих
выборах.
Достижение цели политика зависит от состояния
экономики, определяемого темпом инфляции t, и
уровнем безработицы ut.
Модель Нордхауза
Пусть доля избирателей, согласных
проголосовать за действующее правительство,
определяется функцией популярности
где и* – оптимальный для экономики уровень
безработицы, который может быть меньше
естественного уровня uf.
Модель Нордхауза
Правительство достигает максимума своей
популярности, когда t = 0 и иt = и*.
20
Модель Нордхауза
Правительство определяет текущие значения t и
иt, основываясь на краткосрочной кривой
Филлипса
Модель Нордхауза
Предположим, что экономика первоначально
находится в точке А (иf, 0), т.е. естественный
уровень безработицы при нулевой инфляции
Перед выборами
правительство
стремится
увеличить свою
популярность и
достигнуть
состояния
экономики,
описываемого
точкой B.
После выборов инфляционные ожидания населения вырастут, и экономика переместится в точку C
Модель Нордхауза
Впоследствии правительство будет проводить
антиинфляционную политику, результатом чего
будет наблюдаться последовательное
перемещение экономики сначала в точку D, а
затем в точку A.
В результате этих действий возникает
политический цикл.
Впоследствии, предложенная В. Нордхаузом
модель была подвержена критике за то, что
основывалось на нерациональности поведения и
недальновидности избирателей.
21
Модель Алесины
В модели Алесины в стране действуют две
политические партии, представляющие интересы
различных слоев избирателей. Поэтому их целью
является не только приход к власти, но и
проведение экономической политики,
направленной на достижение различных целей,
реализующих их предвыборные экономические
платформы (при проведении политики
присутствует идеологический элемент).
Модель Алесины
Например, действующие в США партии, похоже,
последовательно проводят разную
макроэкономическую политику. Это находит
отражение в темпах роста реального объема ВВП в
разные годы правления республиканцев и демократов
Правление демократов
Год правления
Президент
Первый Второй Третий Четвертый Политика
3,9
10,3
8,5
0,0
Трумэн
республи5,3
4,1
5,3
2,6
Кеннеди/Джонсон
канцев
4,1
2,9
5,8
5,8
Джонсон
ориентиро– 0,2
2,5
5,3
4,7
Картер
Средний %
3,3
6,2
5,0
3,3
вана на
Правление республиканцев
Год правления
Президент
Первый Второй Третий Четвертый борьбу с
2,1
5,6
– 1,3
4,0
Эйзенхауэр 1
инфляцией, а
2,2
5,8
– 0,8
1,7
Эйзенхауэр II
демократов –
5,0
2,8
– 0,3
2,4
Никсон
4,9
– 1,3
– 0,5
5,2
Никсон/Форд
с безрабо6,8
3,6
– 2,5
1,9
Рейган I
тицей.
3,9
3,4
2,8
3,4
Рейган II
Средний %
3,1
– 0,4
3,3
4,1
Политические циклы
Стандартные способы борьбы с политическим
циклом:
- политика по правилам;
- делегирование полномочий по проведению
кредитно-денежной политики независимому от
правительства Центральному банку.
22