Проблемы современных денег и монетарная политика

реклама
ВОПРОСЫ ТЕОРИИ, СТРАТЕГИИ И ТАКТИКИ
ЭКОНОМИЧЕСКИХ РЕФОРМ
ПРОБЛЕМЫ СОВРЕМЕННЫХ ДЕНЕГ
И МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА
В.И.Тарасов,
доктор экономических наук, профессор, зав. кафедрой банковской
и финансовой экономики экономического факультета Белzосуниверситета
История развития человечества свиде­
стной соизмеримости различных продуктов
тельствует, что деньги возникли в глубокой
труда, деньги служат внешней формой для
древности
выражения или измерения их стоимостных
вместе
с
появлением
товарного
производства и обмена. Однако история воз­
пропорций.
никновения и природа денег привлекают к
Предыстория возникновения современ­
себе внимание крупнейших экономистов
ных денег состоит в том, что первое крупное
общественное разделение труда (выделение
мира и сегодня.
Первые попытки теоретически осмыс­
скотоводства из земледелия) и специализа­
лить природу денег были сделаны еще вы­
ция производства неизбежно приводят на
дающимися мыслителями древности
- Ксе­
нофонтом, Платоном и особенно Аристоте­
к превращению обмена продуктами челове­
лем, которого по праву считают родоначаль­
ческой деятельности из случайного в устой­
ником экономической науки, в том числе
чивое, систематически повторяющееся явле­
определенном этапе исторического развития
науки о деньгах. В частности, Аристотель
ние. На этой основе формируется система
говорил, что все должно быть оценено в день­
объективных, устойчивых, постоянно возоб­
гах, потому что это позволяет людям всегда
новляемых связей, принимающих силу за­
обмениваться услугами и таким образом де­
кона. В данном случае продукт человеческо­
лает возможным существование общества.
го
труда
становится
носителем
определен­
ных общественных отношений контрагентов
обмена и поэтому приобретает форму това­
Аристотель не только высказал ряд важ­
ных научных гипотез о природе и функциях
денег, но и сделал попытки анализа денег в
ра. Превращение же продукта (вещи) в то­
их
вар создает объективные предпосылки для
взаимосвязи
с
такими
экономическими
категориями, как •товар•,
скапитал•, кото­
возникновения денег, и, соответственно, за­
рые, фактически, положены в основу науч­
кон
стоимости
начинает
овладевать
товар­
ным обращением.
Товар и деньги представляют собой
ной теории денег. Характерно, что, по мне­
нию ряда известных современных экономи­
стов, специалистов по экономической тео­
единство противоположностей. Деньги
рии, •деньги определяются как любой товар,
тоже товар, на товар специфический, проти­
который функционирует в качестве средства
востоящий всем остальным товарам и игра­
-
это
обращения, счетной единицы и средства со­
ющий особую общественную роль. Деньги
хранения СТОИМОСТИ•
являются единственным товаром, в котором
Деньги
-
(1.
С.
75].
историческая категория товар­
выражается стоимость всех других товаров
ного производства, объективно обусловлен­
и
ный результат длительного развития процес­
вершается обмен продуктами труда между
са обмена. При этом в каждом акте обмена
товаропроизводителями.
при посредстве
которого непрерывно со­
чение приобретает эквивалентность обмени­
При отсутствии •особого• товара, выс­
тупающего в роли всеобщего эквивалента,
ваемых друг на друга товаров или услуг. Но
обмен может не состояться:
или меновом отношении первостепенное зна­
для того чтобы выяснить количественное
соотношение двух сравниваемых продуктов
•
ввиду
несовпадения
спроса
и
пред­
ложения на конкретных рынках;
общественного труда, необходимо иметь тре­
•
из-за несовпадения интересов товаро­
тью постоянную величину, к которой при­
производителей (при этом спрос и предло­
равнивался бы каждый из сравниваемых то­
жение для данного рынка в
варов. Поэтому, возникая на основе стоимо-
ствуют друг другу). Так, владелец зерна хо-
4
Белорусский экономический журнал
№ 3•2000
целом соответ­
Проблемы современных денеr и монетарная политика
чет обменять его только на скот, а владелец
фликт между вещественным носителем де­
последнего
нежных отношений и теми общественными
нуждается
в
современных
авто­
мобилях, ему же в обмен предлагают компь­
функциями, которые деньги выполняют. Это
ютеры;
противоречие дает ключ к пониманию всего
по причине значительной обусловлен­
ности пропорций обмена потребительскими
свойствами товаров. Можно, например, об­
менять товар на любую меру зерна, но нельзя
обменять его на половину автомобиля.
Второе крупное общественное разделе­
•
последующего развития денег:
1) возникновения и эволюции их отдель­
ных функций;
2)
3)
смены одного носителя денежных
отношений другим;
ние труда (выделение ремесла из земледе­
лия) привело к совершенствованию всеоб­
и
щего эквивалента (денег). Самый несовер­
развития форм денег;
4) изменений форм стоимости;
5) обособления национальной денежной
международной валютной систем [2. С. 4 ].
шенный тип всеобщего эквивалента (товар­
Эволюция денег как экономической ка­
но-счетный и товарно-весовой) заменяется
тегории
эквивалентами, которым свойственны пор­
ния
тативность,
делимость,
речия самих денег. Процессы же, происхо­
стандартизированность, узнаваемость. <I>ак­
дящие в современном производстве, показы­
тически, на арене появляются полноценные
вают, что реальной стоимостью обладают
только товары, но не бумажные деньги. Ины­
долговременность,
металлические деньги (золото и серебро), в
результате обмен товаров трансформирует­
-
закономерный результат разреше­
внутреннего диалектического противо­
ми словами, с уходом золота из сферы де­
ся в товарно-денежное обращение, где обра­
нежного обращения на смену классической
щение товаров и обращение денег взаимно
денежной формы стоимости пришла новая
обуславливают друг друга. В этой цепи то­
варное обращение - первоначальная пред­
посылка денежного обращения. Будучи вто­
ричным, денежное обращение лишь отража­
форма стоимости, в которой каждый товар
рынке. Части или доли товарных масс фик­
ет и закрепляет те процессы, которые разви­
сируются
ваются в товарном производстве.
современных денег прямо и непосредствен­
получает свое меновое выражение как часть
всей стоимости товаров, находящихся на
их
ценами,
которые
с
помощью
При исследовании сущности денег как
но, а не с помощью благородных металлов,
общественной формы экономических отно­
привязываются к совокупной стоимости всей
шений не имеет никакого значения тот ма­
товарной массы. Поэтому современные день­
териал, из которого они изготовлены, будь
то благородный металл или бумага, так же
ги представляют собой только модель реаль­
ных денег, способную имитировать и доста­
как при измерении длины не важно, из чего
точно точно воспроизводить те функции,
сделан метр
-
из железа, дерева или ткани.
В то же время деньги не являются статич­
ной категорией. Их нельзя рассматривать как
которые органически выполняли настоящие
деньги, обладающие реальной стоимостью.
В современных условиях дискуссии о
нечто неизменное, навсегда застывшее в сво­
деньгах сводятся в основном к
ем бытии, они развиваются, сменяя одну
утраты золотом функции всеобщего эквива­
лента или отрицанию этого факта, к пробле­
свою форму другой, т.е. конкретное вопло­
признанию
ме товарной природы современных денег, к
щение денег меняется.
На основании изложенного выше мож­
методологии их исследования. Тем не менее
но сделать вывод о том, что исторический
продолжает существовать точка зрения, что
генезис денег не есть
и в современных условиях настоящими день­
следствие отдельных
случайностей, поскольку, с одной стороны,
гами является золото. Однако это не совсем
их эволюция определяется общими законо­
так, поскольку сегодня отсутствует золото­
мерностями развития, с другой
-
развитие
денег диктуется закономерностями, содержа­
щимися в них самих. Поэтому источником
развития
денег
выступает
их
внутреннее
противоречие, сутью которого является кон-
монетное обращение, на смену которому при­
шло бумажно-денежное, а бумажные деньги
выступают в роли своеобразного заместите­
ля реального всеобщего эквивалента. Это
обусловлено тем, что бумажные орудия обБелорусский экономический J1tурнал
.№ 3•2000
5
В.И.ТАРАСОВ
ращения стоимостью (как товар) не облада­
место они занимают в системе общественно­
ют, а потому не являются в полном смысле
го воспроизводства. Данный факт имеет не
полноценными (классическими) деньгами. К
только теоретический интерес, но и практи­
тому же современная экономическая теория
ческое значение. Характерно, что в настоя­
и практика не обнаруживают взаимосвязи
щее время теоретические споры о сущности
процессов формирования меновых соотно­
и происхождении денег тесно переплетаются
шений (ценовых пропорций) и золота. Не­
с вопросом о конкретном наборе элементов,
смотря на это существует точка зрения, что
составляющих величину денежной массы.
•современная система разменных денег су­
Экономическая природа денег часто подме­
ществует с недавних пор и является экспе­
няется вопросом об их формах, а на пере­
риментальной; пока еще нет полной уверен­
дний план иногда выходят проблемы конст­
ности
руирования различных денежных агрегатов .
чится
в том,
-
чем
этот
эксперимент закон­
удачей или провалом• [З. С22].
Поскольку современные деньги потеря­
Еще большие сложности возникают при
ли связь с золотом, то в условиях отсутствия
использовании компьютерных технологий в
банковской сфере. Возникает понятие •элек­
свободного обмена бумажных или кредитных
денег на благородные металлы цена одного
тронные деньги•, т.е. деньги на счетах в ком­
товара находит подтверждение в другом то­
пьютерной памяти. В данном случае в сис­
варе не через денежное выражение его сто­
теме электронных денег сами деньги теряют
имости (полноценное денежное выражение),
свой внутригосударственный характер, ста­
а через знаки стоимости. Поэтому современ­
новятся в определенной мере негосударствен­
ные деньги, не являясь знаками золота, выс­
ным феноменом. Этого может не произойти,
тупают лишь как знак стоимости и, соответ­
если они имеют неразрывную и тесную связь
ственно, как идеальный знак всеобщего эк­
с эмитентами национальных валют. В про­
вивалента,
тивном случае можно столкнуться с таким
ют, что в настоящее время •Функцию
а некоторые
экономисты
счита­
феноменом, как •ложная стоимость нацио­
всеобщего эквивалента выполняет бумажный
нальных валют• (определение автора.- В.Т.).
денежный знак. Поэтому он обладает глав­
При наличии электронных денег денежная
ным, существенным признаком денег, а зна­
система превращается
в
некотором
роде
чит, является деньгами•
в
[4.
С.
78].
В данном
самостоятельную систему, взаимодействую­
случае
щую определенным образом с системой го­
содержание денег, что, как отмечают сторон­
сударственного управления, но с ней несли­
ники марксизма, фактически, приводит к от­
полностью
отрицается
стоимостное
вающуюся. Вследствие этого при функцио­
казу от трудовой теории стоимости как фун­
нировании электронных денег меняется роль
даментальной основы марксистской теории
Центрального банка. В данном случае суще­
ственное значение приобретает функцио­
нирование банковской системы в целом, что
денег
не означает равнозна'Dlости в экономике Цен­
сама содержит реальную стоимость
трального и коммерческих банков. Их роль
Но, по мнению других, при господстве бу­
[5.
С.
28].
Ряд экономистов справед­
ливо полагает, что стоимость товаров может
измеряться только той субстанцией, которая
[6.
С.
81 ].
и значение продолжают различаться. Но надо
мажно-денежного обращения золото выпол­
учитывать, что верификация (установление
няет функцию меры стоимости не прямо
подлинности) электронных денег, не имею­
путем приравнивания к нему товаров, а че­
щих материального выражения (веществен­
рез свою бумажно-денежную цену, которая
ных носителей или твердых копий), возмож­
связывает стоимость золота с покупательной
на только в определенным образом выстро­
енной системе и только средствами инфор­
способностью денежных знаков [7. С. 44].
Слабость такого подхода состоит в том, что
мационного обеспечения. Это вносит свои
вначале золото должно выразить свою цену
коррективы
в бумажных деньгах и только потом с помо­
в
традиционное
представление
о деньгах и денежном обращении.
щью этой цены может выполнять функцию
В связи со сказанным в современных
условиях отсутствует
четкое
ставление
такое
6
о
том,
что
нaY'ffioe
деньги
и
Белорусский экономический журнал
меры стоимости, хотя ни один товар (в том
пред­
числе и золото) не может измерять собствен­
какое
ную стоимость в самом себе.
№ 3•2000
Проблемы современных денеr и монетарная политика
Трудности, с которыми сталкивается в
Монетаристы обвиняют ортодоксальных кей­
настоящее время развитие денежной теории ,
нсианцев в игнорировании роли денег в вос­
производственном процессе и в проведении,
связаны с тем , что:
деньrи находятся в постоянной эво­
фактически, проинфляционной политики. В
люции, причем их развитие является не пря­
качестве основного регулятора хозяйствен­
молинейным, а носит циклический характер.
ной жизни они выделяют динамику денеж­
Поэтому попытки индуцировать (перенести)
ной массы, что также приводит к гиnертро­
закономерности
фированию роли денег в хозяйственном ме­
•
хорошо
изученных
старых
форм денег на современное денежное обра­
ханизме, к преувеличению фактора денег и
щение успеха принести не могут ;
денежно-кредитной политики в развитии
теория денег не располагает разрабо­
танной классификационной базой исследо­
вания - основой любой науки . Благодаря
экономической конъюнктуры и динамики
трудам К. Маркса, в экономической теории
Также по-разному трактуется крупней­
•
номинального (выраженного в текущих це­
нах) валового национального продукта.
имеется достаточно полная характеристика
шими современными экономическими шко­
природы и функций денег, чего нельзя ска­
лами роль денежно-кредитной политики в
зать об их формах и формообразующих при­
знаках. Вольные трактовки понятий сбумаж­
реализации общей экономической политики
ные деньrи• и •кредитные деньги• заложи­
денежно-кредитной политики либо к бюд­
ли основу для многих заблуждений ;
жетной политике, либо к политике контро­
•
существует сдерживающий фактор
-
государства. Если кейнсианцы сводят роль
ля
над
доходами ,
то
монетаристы
отдают
устойчивость границ абстрагирования. Не­
обходимо освободить теорию денег от той
явное предпочтение денежно-кредитной по­
изоляции, в которой она пребывает, когда
между
литике как таковой. При этом разногласия
вышеназванными
экономическими
хозяйственных процессов в целом, тем бо­
школами обусловлены различной методоло­
гией: кейнсианцы судят об эффективности
лее что
денежно-кредитной политики на основании
рассматривается
отдельно
от
совокупности
понимание современных денег вне
их связи с кредитом, финансами и государ­
каждого частного
ственным долгом просто невозможно;
на основании комплекса результатов .
случая,
а монетаристы
-
имеющиеся классификации денеж­
Отсюда можно вывести, образно гово­
ных теорий (металлическая, номиналисти­
ря, классическое и неформальное определе­
•
ческая и количественная) некритически пе­
ние монетаризма. Согласно первому, инф­
реносятся
ляция всегда является результатом •чрезмер­
на
современную
экономическую
почву. В результате мноrие экономисты пы­
ного• роста денежной массы.
Поэтому
тались втиснуть теорию денег К. Маркса в
единственно необходимая цель денежно-кре­
границы металлической теории, оставив в
дитной политики
стороне его учение о кредитных деньгах.
рованных темпов роста денежного агрегата.
-
поддержание заплани­
В настоящее время вопросы сущности
Неформальное определение монетаризма
денег продолжают оставаться полем острых
базируется на том, что низкая или нулевая
дискуссий. Основной водораздел проходит
инфляция является основной, если не ис­
между кейнсианским подходом и монетариз­
ключительной, целью монетарной политики.
мом. Кейнсианцы преувеличивают возмож­
Другими словами, монетаристы исходят из
ность оперативного применения денег в ка­
того, что инфляция всегда и везде
честве инструмента повседневного регулиро­
тат повышенных темпов роста денежной
вания экономической конъюнктуры и сти ­
массы по сравнению с темпами роста реаль­
мулирования
ного производства.
темпов
экономического
развития. Монетаристы осуждают такой под­
-
резуль­
Характерно, что нулевая инфляция
ход, полагая, что подобные манипуляции в
определяется
денежной сфере ведут к усилению экономи­
какого-либо индекса цен (например, дефля­
ческих противоречий и диспропорций, а в
тора ВВП). Между тем индекс цен является
конечном
механизма
средневзвешенным показателем цен множе­
действия стихийных рыночных регуляторов.
ства различных товаров. Поэтому нулевые
счете,
к
затруднению
как
отсутствие
Белорусский экономический журнал
изменения
.№ 3•2000
7
В.И.ТАРЛСОВ
изменения
на
ет в современной монетарной политике), а
некоторых компонентов
оптимизация методов выпуска денег в обра­
индекса
практике рост цен
цен
означают,
что
индекса должен компенсироваться снижени­
щение (эмиссия денег) , обеспечивающая не­
ем цен на другие компоненты. Однако в дей­
обходимую сбалансированность спроса и
ствительности такого не бывает, потому что
цены на одни виды продукции намного бо­
предложения денег
укрепления их покупательной силы. Эта спо­
лее чувствительно реагируют на последствия
собность, в свою очередь, базируется на су­
монетарной политики, чем другие. Тем са­
ществовании, во-первых, высокоорганизован­
как
основного условия
мым отрицается утверждение монетаристов
ных и эффективно функционирующих фи­
о том, что денежные колебания распростра­
нансовых рынков , во-вторых, относительно­
няются в экономике равномерно.
го единообразия формирования процентных
В то же время наиболее эффективной
ставок в различных секторах экономики и
которая
во всех регионах страны. Оптимизация вы­
рационально использует как денежно-кредит­
пуска денег в обращение в •нормальной•
ную, так и бюджетную политику. В частно­
экономике не является самопроизвольной
является экономическая политика,
сти,
жесткая
денежно-кредитная
мерой. Она всегда должна увязываться с
политика,
сопровождаемая значительным дефицитом
ростом
госбюджета, может столкнуться с решением
прогнозируемыми изменениями в денежном
проблемы финансирования этого дефицита.
валового
внутреннего
продукта,
с
В свою очередь, политика денежной экспан­
обращении. Такие действия своей конечной
целью ставят поддержание стабильности
сии для покрытия дефицита бюджета не со­
покупательной силы национальной денеж­
гласуется с необходимостью нахождения эко­
ной единицы и ограничение инфляции.
номики в устойчивом состоянии . Поэтому
Экономически развитые государства
одновременное использование денежно-кре­
предоставляют своим Центральным банкам
дитной и бюджетной политики придает эко­
возможность самостоятельно выбирать ос­
номической политике государства достаточ­
новные направления и механизмы денежно­
ную гибкость, хотя и не гарантирует долго­
временную стабильность. Тем не менее при
кредитной политики. Такая независимость
таком сочетании следует в тот или иной пе­
условием реализации денежно-кредитной
риод выделять наиболее эффективную, до­
политики и, прежде всего, ее главной цели
Центральных банков является необходимым
обеспечения стабильности цен и ограни­
минирующую политику, при которой дру­
-
гая играет вспомогательную роль.
чения инфляции. Например, денежно-кредит­
В странах с рыночной экономикой де­
ная политика Канады направлена на укреп­
нежно-кредитная политика традиционно яв­
ление национальной валюты, которое дос­
ляется одним из важнейших рычагов анти­
тигается с помощью контроля за инфляцией
циклического регулирования. В основе та­
и стабилизации обменного курса канадского
кого регулирования лежит способность Цен­
трального банка, во-первых, ускорять или
доллара. Для этого Банк Канады устанавли­
вает целевые ориентиры для темпов инфля­
сдерживать прирост денежной массы, во-вто­
ции на
рых,
ство на возможных рынках
вызывать
повышение
или
понижение
4-5
лет и осуществляет вмешатель­
(8.
С.
64).
цены кредита. Разработка государственной
В то же время современная экономичес­
денежно-кредитной политики направлена,
кая теория в зависимости от состояния хо­
как правило, на достижение таких результа­
зяйственной конъюнктуры выделяет два ос­
тов экономического развития, как рост ВВП,
новных типа денежно-кредитной политики:
повышение уровня жизни и занятости насе­
рестрикционную и экспансионистскую. Пер­
ления,
или
вая направлена на ужесточение условий и
инфляции, достижение сбалансированности
платежного баланса.
ограничение объема кредитных операций ком­
мерческих банков, повышение уровня процен­
При этом основным критерием эффек­
тных ставок, увеличение налогов. Она может
ограничение
роста
уровня
цен
тивности денежно-кредитной политики, при­
сопровождаться другими мерами
-
по огра­
сущим только ей, должны быть не объемные
ничению инфляции, а в ряде случаев
показатели денежной массы (это доминиру-
оздоровлению платежного баланса. При этом
8
Белорусский экономический журнал
№ 3•2000
-
по
Проблемы современных денег и монетарная политика
рестрикционная денежно-кредитная полити­
средств ограничивает возможности экономи­
ка может быть направлена как на борьбу с
ческого
инфляцией, так и на сглаживание цикличес­
называемого кризиса неплатежей. Поэтому
ких колебаний деловой активности.
вполне закономерно, что в условиях совре­
Экспансионистская денежно-кредитная
роста,
ведет
к
возникновению
так
менной рыночной экономики возрастают
с расшире­
контрольные и регулирующие функции Цен­
нием объемов кредитования, ослаблением
трального банка по отношению к объему
политика связана, как правило,
контроля над приростом количества денег в
денежной массы. В то же время иногда роль
обращении, понижением налоговых и про­
денежно-кредитной политики и необходи­
центных ставок. При этом как рестрикцион­
мость регулирования денежной массы недо­
ная, так и экспансионистская денежно-кре­
учитываются. В качестве примера можно
дитная политика могут иметь тотальный
привести то, что •в отчете комиссии Рек­
либо селективный характер. В первом слу­
лиффа
чае мероприятия Центрального банка распро­
которые видные последователи Кейнса, де­
страняются на все учреждения банковской
(1959
г.), авторами которого были не­
нежная масса расценивалась как малозначи­
на отдельные кредит­
тельный фактор в экономике, а денежно-кре­
ные учреждения, их группы или на опреде­
дитная политика, по существу, объя:&ЛЯЛась
ленные виды банковской деятельности. Од­
нако выбор того или иного типа денежно­
неэффективным средством регулирования
системы, во втором
-
кредитной политики и, соответственно,
конъюнктуры•[9. С. 22].
Следует заметить, что общие цели де­
инструментов денежно-кредитного регулиро­
нежно-кредитной политики определяются
вания деятельности коммерческих банков
осуществляется Центральным банком в каж­
Центральным банком с учетом особенностей
текущего состояния денежного обращения и
банковской системы в целом•[10. С. 19-22).
дом конкретном случае исходя из хозяйствен­
ной конъюнктуры.
Сложность разработки оптимальной де­
Например, во главу угла денежно-кредитной
в том, что достижение хороших результатов
политики Центрального банка может быть
поставлена цель стабилизации денежного
обращения (было характерно для 70-х годов
нежно-кредитной политики состоит обычно
по одним параметрам вызывает, как прави­
текущего столетия в условиях ускоренной
ло, ухудшение по другим. В частности, сти­
инфляции в ряде капиталистических госу­
мулирование инвестиций усиливает инфля­
дарств, а теперь характерно для государств
цию, а рост деловой активности за счет уве­
бывшего СССР), достижения стабильности
личения доходов обычно также сопровожда­
национальной валюты (цель, традиционно
ется ростом цен. В то же время меры,
преследуемая Центральным банком ФРГ, а
направленные на борьбу с инфляцией и на
улучшение платежного баланса, дестимули­
стран СНГ), урегулирования государствен­
в
настоящее время
весьма
актуальная
для
затель занятости населения. Поэтому Цент­
ного долга или обеспечения стабильности
банковской системы.
ральный банк, проводя денежно-кредитную
Однако в целом денежно-кредитная по­
политику, последовательно отдает предпоч­
тение то тем, то другим мерам в зависимос­
литика Центрального банка и, соответствен­
но, коммерческих банков должна быть под­
ти от конкретной экономической ситуации.
чинена решению задач, связанных:
руют экономический рост и ухудшают пока­
Все это говорит о том, что денежно-кре­
• с обеспечением снижения темпов ин­
дитная политика является важнейшим ин­
фляции и укреплением доверия к националь­
струментом регулирования экономической
ной денежной единице;
жизни государства. Так, нарушение денеж­
•
со
стимулированием
экономическо­
но-кредитного механизма пагубно отражает­
го роста, прежде всего
ся на состоянии всей экономики, поскольку,
сивных сферах народного хозяйства, напри­
например, избыточная денежная масса ведет
мер экспортоориентированных или валюто­
к инфляции, снижению покупательной спо­
окупаемых.
-
в наиболее прогрес­
собности денежной единицы, обесценению
Если указанные задачи или цели не бу­
капитала, и наоборот, нехватка платежных
дут выполняться, то не удастся избежать
Белорусский экономJtчесхиit журнал
№ 3•2000
9
В . И . ТАРАСОВ
переполнения каналов денежного обращения
сности проводимой денежно-кредитной по­
и , как следствие, роста инфляции. При этом
литики в частности и экономической поли­
меры денежно-кредитной политики должны
тики в целом. При этом фиксация или ста­
носить долговременный характер воздей­
билизация валютного курса может приносить
ствия на экономику. Данному фактору Цен­
для руководства страны немалые политичес­
тральный банк должен уделять особое вни­
кие дивиденды. Они прежде всего связаны с
мание. Повышенное же внимание последне­
тем, что на определенный период времени
аспектам
приостанавливается или резко уменьшается
денежно-кредитной политики не всегда спо­
инфляция, что весьма положительно воспри­
собствует достижению стратегических целей,
нимается населением и субъектами хозяй­
а лишь отдаляет их решение. Так, попытка
ствования.
го
отдельным,
к
не
основным ,
поддерживать нереальные обменные курсы
В то же время жестко фиксированный
валют приводит к искажениям в соотноше­
валютный курс, заставляя государство во что
нии экспорта и импорта, к дестабилизации в
бы то ни стало удерживать его на опреде­
привлечении иностранных инвестиций.
ленном уровне, может препятствовать непос­
В этой связи заметим, что проблема ва­
лютного (обменного) курса была и остается
редственному воздействию внешних факто­
весьма актуальной для экономики Белару­
руя структуры и пропорции, которые не со­
си . В частности, фиксация обменного курса
ответствуют изменившимся международным
(валютный коридор) не дала
условиям производства и обмена. Тем не
в начал~
1996 г.
ров на национальную экономику, ко11серви­
заметить, что страны , осуществляющие пе­
менее стабильному валютному курсу (с ко­
лебаниями в фиксированных пределах) все­
реход к рыночной экономике, на первых эта­
гда отдается предпочтение, связанное с про­
пах преобразований пытаются фиксировать
обменный курс прежде всего в целях борь­
стотой и удобством его применения для осу­
бы с инфляцией. Это обусловлено тем, что
стабилизация обменного курса национальной
экономической деятельности. При этом
положительных
результатов,
хотя
следует
ществления
и
оценки
результатов
внешне­
устойчивость валютного курса национальной
денежной единицы зависит от соблюдения
денежной единицы позволяет:
во-первых, сблизить паритетный (по
двух важнейших условий, к которым отно­
покупательной способности) и реально су­
ществующий обменный курсы, что является
в открытой экономике обязательным усло­
вием ее стабилизации и прекращения отто­
сятся сбалансированность платежей между
государствами
достаточность
валютных
при нарушении платежного равновесия.
Современная практика подтвердила по­
ка капитала (сильной валюты) в сферу внеш­
неторговых операций ;
и
резервов для поддержания обменного курса
ложительные
результаты
плавающих
или
во-вторых, остановить отток капитала в
колеблющихся в определенных пределах ва­
сферу спекулятивных валютообменных опе­
лютных курсов (фактически, их можно от­
раций, поскольку в устойчивой экономике
нести к фиксированным валютным курсам в
дилинговые операции занимают незначитель­
известных границах, о чем шла речь выше).
ное место в операциях и доходах банков;
Механизм курсообразования подобного типа
в наибольшей степени отвечает современным
в - третьих, сократить
и
совсем прекра­
тить убыточный экспорт;
принципам
открытости
национальных
эко­
в-четвертых, постепенно укрепить дове­
номик и их интеграции с мировым хозяй­
рие со стороны населения и субъектов хо­
ством. Такие валютные курсы устраняют
зяйствования к национальной денежной еди­
проблему консервации структуры и пропор­
нице;
ций экономики , поскольку ухудшение пози­
в-пятых, увеличить собственный капи­
ций национальной валюты на валютном рын­
тала банков, выраженный в СКБ.
Однако для стабилизации валютного
курса необходимы как наличие в стране зна­
ке сразу сигнализирует о неблагополучном
чительных валютных резервов , так и повы­
корректирующих мер на национальном или
шенные требования к жесткости и комплек-
межгосударственном уровнях. Но надо иметь
1О
Белорусский экономический журнал
положении в том или ином секторе народ­
ного хозяйства и необходимости принятия
№ 3•2000
Проблемы современных денег и монетарная политика
в виду, что эту проблему не решает так на­
требований, регулирование учетной ставки
Центрального банка, операции на открытом
зываемое чистое плавание валюты (без вме­
шательства в процесс курсообразования го­
сударства в лице Центрального банка).
щими для всех стран, изменяется лишь кон­
В мировой практике есть примеры вве­
кретная форма их реализации, которая оп­
дения
режима
множественности
валютных
курсов. Однако эта мера рассматривается как
временная
-
исправляя отдельные несовер­
шенства внутреннего валютного рынка, она
порождает новые и более серьезные искаже­
рынке. Данные инструменты являются об­
ределяется
традициями,
уровнем
развития
кредитной системы, ролью государства и
Центрального банка в экономике, сложив­
шейся нормативной базой, конкретной эко­
номической и политической обстановкой.
ния в других сферах экономики. В конеч­
Таким образом, анализ проблем совре­
ном счете применение множественности ва­
менных денег и монетарной политики по­
лютных курсов всегда ставит конечной це­
зволяет сделать вывод о том,
лью переход к единому курсу в конкретные
блемы остаются в центре внимания не толь­
и достаточно сжатые сроки. Большое значе­
ко ученых-теоретиков, но и привлекают при­
что эти
про­
ние для проводимой Беларусью денежно­
стальное внимание практиков. Особое их
кредитной политики имеет подписанный
значение
договор о создании союза с Россией. Тем са­
кционирующей в условиях значительной
мым предполагается, что будут унифициро­
неопределенности. Об этом свидетельству­
ваться
денежно-кредитные
системы
двух
ют
-
для переходной экономики, фун­
катаклизмы,
которые
происходят
в
де­
стран и осуществлен переход к единой ва­
нежно-кредитной сфере многих государств
люте . Однако связанная с подписанием это­
с достаточно устойчивой экономикой.
го
документа
неопределенность
в
проведе­
нии денежно-кредитной политики создает
ЛИТЕРАТУРА
такую ситуацию, в которой Беларуси при­
дется
еще
относительно
продолжительное
1. Харрис
1990.
2. Пашкус
время находиться в состоянии развития ин­
фляционных процессов.
Л. Денежная теория. М. : Про­
гресс,
Ю.В. Деньги и валютная систе­
ма современного капитализма. Л.: Изд-во ЛГУ,
Различные подходы к реализации де­
нежно-кредитной политики государства оп­
ределяют лицо денежно-кредитного регули­
рования. Для достижения поставленных це­
1983.
3.
Роджер Л. Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз.
Современные деньги и банковское дело. М .:
ИНФРА-М, 2000.
4.
лей органы денежно-кредитного регулирова­
ния формулируют промежуточные цели,
которые включают в себя изменение денеж­
ной массы, денежной и кредитной эмиссии,
уровень цен денежного рынка, в том числе
процентные ставки и валютный курс. Соот­
ношение этих параметров в их количествен­
ном измерении определяет, в какой степени,
насколько активно и какими именно инст­
рументами денежно-кредитного регулирова­
ния будет пользоваться Центральный банк
государства для решения поставленных пе­
ред ним задач.
В этой связи следует заметить, что к
основным методам денежно-кредитного ре­
Бажан А.И. Особенности всеобщего эк­
вивалента в условиях современного капитализма
11 Экономические
5.
науки .
1986. No6.
Коган А.М., Казаков МЛ . К проблеме
современных денег при капитализме
кредит.
1987.
Деньги и
//
№10.
6. Стаднwtенко А . Золото и доллары в эко­
/ / Деньги и
кредит. 1972. №1 .
7. Злобин ИД., Конник И.И. О природе де­
нег в современном капитализме / / Деньги и кре­
дит. 1983. №7.
8. Ушаков ВЛ. Денежно-кредитная и валют­
номике современного капитализма
ная политика Канады: принципы и инструменты
//
Деньги и кредит.
1997.
№3.
Усоскин В.М. •денежный мир• Милтона
Фридмена. М. : Мысль, 1989.
9.
гулирования, общепринятым в мировой прак­
тике, относятся нормы обязательных резер­
политика. Лекция. Минск, Академия управления
вов, или политика минимальных резервных
при Президенте Республики Беларусь,
10.
Тарасов В. И. Современная монетарная
1999.
• • •
Белорусский экономический журнал
Nt 3•2000
11
Скачать