Анализ финансовой отчетности

Министерство экономического развития и торговли
Российской Федерации
Государственный университетВысшая школа экономики
Факультет менеджмента
Программа дисциплины
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
для направления 080500.62 – «Менеджмент» подготовки бакалавра
специальности 080507.62 «Менеджмент организации» подготовки
специалиста
Автор Аньшин В.М.
Рекомендовано секцией УМС
Одобрено на заседании кафедры
_______________________
Председатель
_______________________
" "
2006 г.
Утверждено УС факультета
_______________________________
Ученый секретарь
_________________________________
« _____» _______________2006 г.
«Управление проектами»
Зав. кафедрой
______________Аньшин В.М..
" 12 " сентября
2006 г
Москва
2006
2
Автор программы: д.э.н., профессор Аньшин Валерий Михайлович
1. ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА
Для принятия управленческих решений необходимо использование аналитической информации. Принятие инвестиционно-финансовых решений не в
последнюю очередь основывается на информации, содержащейся в финансовой
отчетности организации и данных ее анализа.
Цель курса – усвоение слушателями методов анализа финансовой отчетности.
В результате изучения вопросов данной дисциплины слушатели будут
знать:
содержание финансовой отчетности предприятия;
состав показателей, используемых для анализа;
методы проведения анализа;
правила принятия решений по результатам анализа.
Слушатели будут уметь:
«читать» финансовую отчетность;
выявлять «болевые» финансовые проблемы;
проводить расчеты финансовых коэффициентов и других показателей;
выполнять анализ структуры и динамики этих показателей;
делать адекватные выводы и принимать управленческие решения по результатам анализа.
Программа подготовлена для студентов 3-го курса факультета менеджмента.
№
1.
2.
3.
4.
2. Тематический план
Наименование темы Всего
Аудиторные часы
часов
по дисциплин Лекции практичее
ские занятия
Введение в принятие 6
2
управленческих решений на основе
анализа финансовой отчетности
Структура и содер- 10
2
2
жание финансовой
отчетности
Анализ внеоборот6
2
ных активов
Анализ оборотных
16
4
2
активов и оборотного капитала
Самостоятельная
работа
4
6
4
10
3
Анализ обязательств
Анализ собственного капитала
7. Анализ затрат на
осуществление хозяйственной деятельности
8. Анализ отчета о
прибылях и убытках
9. Анализ движения
денежных средств
10. Анализ на основе
финансовых коэффициентов
11. Внутрифирменный
финансовый анализ
ИТОГО
5.
6.
6
6
2
2
-
4
4
10
2
2
6
10
2
2
6
12
4
2
6
16
4
2
10
10
2
2
6
108
28
14
66
3. Формы контроля и оценка знаний
Итоговая оценка по учебной дисциплине складывается из следующих элементов:
 Посещаемость и работа на практических занятиях (доклады, обсуждения,
решения задач) - 10% оценки по 5 и 10 балльной шкалам
 Результаты коллоквиума- 20% оценки по 5 и 10 балльной шкалам
 Домашняя работа - 20% оценки по 5 и 10 балльной шкалам
 Письменный экзамен (120 мин.)- 50% оценки по 5 и 10 балльной шкалам
4. СОДЕРЖАНИЕ ПРОГРАММЫ
Тема 1. Введение в принятие управленческих решений на основе анализа
финансовой отчетности
Содержание управленческих решений. Решения по использованию и привлечению ресурсов. Инвестиционно-финансовые решения. Финансовый анализ
и принятие инвестционно-финансовых решений. Представление отчетности
инвесторам и кредиторам. Анализ отчетности в процессе слияний и поглощений. Финансовая и управленческая отчетность. Методы анализа. Горизонтальный и вертикальный анализ. Индексный анализ. Регрессионный и трендовый
анализ. Аддитивные и мультипликативные модели анализа.
Основная литература
1. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры - М.:Финансы и
статистика, 2006, гл. 1-4
2. Хелферт Э. Техника финансового анализа. 10-е издание. - Москва. СанктПетербург,2003,гл.1
4
Дополнительная литература
1.Wild J.J., Subramanyam K.R., Halsey R.F. Financial statement analysis.
– N.Y., McGraw –Hill,2003, p.3-14
Тема 2. Состав и содержание финансовой отчетности
Обзор финансовой отчетности. Финансовая отчетность как информационная система. Баланс. Финансовые аспекты построения баланса. Прогнозный
баланс. Отчет о прибылях и убытках. Отчет об изменениях капитала. Отчет о
движении денежных средств. Приложение к балансу. Взаимосвязь показателей
различных форм финансовой отчетности. Понятие о консолидированном балансе, доля меньшинства, деловая репутация в консолидированном балансе.
Основная литература
1. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.
Дело и Сервис, 2004, С.30-58
Дополнительная литература
1. Сотникова Л.В. Бухгалтерская отчетность организации.- М.: Институт
профессиональных бухгалтеров России: Информационное агентство
«ИПБР-БИНФА», 2005, гл.1
Тема 3.Анализ внеоборотных активов
Нематериальные активы. Виды нематериальных активов. Основные
средства. Оценка основных средств. Амортизация основных средств и нематериальных активов. Коэффициенты износа, обновления и выбытия. Доходные
вложения в материальные ценности. Долгосрочные финансовые вложения.
Основная литература
1. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.
Дело и Сервис, 2004, С.232-247
Дополнительная литература
1. Сотникова Л.В. Бухгалтерская отчетность организации.- М.: Институт
профессиональных бухгалтеров России: Информационное агентство «ИПБРБИНФА», 2005, с. 32-83
Тема 4. Анализ оборотных активов и оборотного капитала
Оборотные активы, чистый оборотный (рабочий) капитал, оборотные
средства. Финансовый цикл. Денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения. Дебиторская задолженность. Оборачиваемость дебиторской задолженности. Реестр старения счетов. Запасы и их структура. Оборачиваемость запасов.
Основная литература
1. Хелферт Э. Техника финансового анализа. 10-е издание. - Москва. СанктПетербург,2003, гл.2
2. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет,2002, гл.4-5
3. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и статистика,2002, гл.5
Дополнительная литература
5
1.Сотникова Л.В. Бухгалтерская отчетность организации.- М.: Институт
профессиональных бухгалтеров России: Информационное агентство «ИПБРБИНФА», 2005, с. 83-107
Тема 5. Анализ обязательств
Долгосрочные обязательства. Корпоративные облигации. Краткосрочные
обязательства. Кредиторская задолженность. Структура кредиторской задолженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности.
Основная литература
1. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет,2002, гл.6
2. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и статистика,2002, гл.7
Дополнительная литература
1.Wild J.J., Subramanyam K.R., Halsey R.F. Financial statement analysis. – N.Y.,
McGraw –Hill,2003, p.122-134
2.Сотникова Л.В. Бухгалтерская отчетность организации.- М.: Институт
профессиональных бухгалтеров России: Информационное агентство «ИПБРБИНФА», 2005, с. 158-190
Тема 6. Анализ собственного капитала
Балансовая и рыночная стоимость собственного капитала. Уставный капитал. Номинальная стоимость акций. Добавочный капитал. Эмиссионный доход. Нераспределенная прибыль. Резервный капитал.
Основная литература
1. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.
Дело и Сервис, 2004, гл.5
2. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и статистика,2002, гл.8
Дополнительная литература
1.Wild J.J., Subramanyam K.R., Halsey R.F. Financial statement analysis. – N.Y.,
McGraw –Hill,2003, p.168-175
2.Сотникова Л.В. Бухгалтерская отчетность организации.- М.: Институт
профессиональных бухгалтеров России: Информационное агентство «ИПБРБИНФА», 2005, с. 107-158;257-267
Тема 7. Анализ затрат на осуществление хозяйственной деятельности
Классификация затрат. Маржинальный доход. Анализ безубыточности.
Директ-кост и абсорпшен-кост. Отнесение затрат на продукт и на период. Формирование себестоимости реализованной продукции при использовании директ-кост и абсорпшен-кост, влияние на прибыль.
Основная литература
1. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет,2002, гл.9
Дополнительная литература
1. Друри К. Управленческий и производственный учет. – М.: ЮНИТИ,
2002, гл.8
6
Тема 8. Анализ отчета о прибылях и убытках
Особенности формирования показателей выручки, себестоимости и прибыли. Показатели EBIT и EBITDA, NOPLAT. Валовая прибыль. Прибыль до
налогообложения. Чистая прибыль. Базовая прибыль на акцию, разводненная
прибыль на акцию.
Основная литература
1. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М. Дело и
Сервис, 2004, гл.4
2. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и статистика,2002, гл. 10,11,12
Дополнительная литература
1. Сотникова Л.В. Бухгалтерская отчетность организации.- М.: Институт профессиональных бухгалтеров России: Информационное агентство «ИПБРБИНФА», 2005, гл.3
Тема 9. Анализ движения денежных средств
Понятие притоков и оттоков денежных средств. Чистый денежный поток.
Свободный денежный поток. Прямой и косвенный метод построения отчета о
движении денежных средств.
Основная литература
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М. Дело и
Сервис, 2004, гл.6
Дополнительная литература
1. Higgins R.C. Analysis for financial management.- N.Y. , McGraw-Hill,2004,
p.15-18
2. Wild J.J., Subramanyam K.R., Halsey R.F. Financial statement analysis. –
N.Y., McGraw –Hill,2003, p.382-400
3. Соловьева О.В. Международная практика учета и отчетности. –М.: ИНФРА-М, 2004 ,с. 311-315
Тема 10. Анализ на основе финансовых коэффициентов
Показатели имущественного положения. Показатели ликвидности. Ликвидность активов и ликвидность баланса. Показатели финансовой устойчивости.
Показатели деловой активности. Показатели рентабельности. ROA, ROE, ROIC
и др. Показатели положения на рынке ценных бумаг. Капитализация компании. EPS, рыночные мультипликаторы ( P/E, EV/EBITDA и другие) . Рыночная
добавленная стоимость.
Схема анализа финансовых коэффициентов фирмы Дюпон. Мультипликативное разложение рентабельности в цепочку взаимосвязанных показателей.
Модели устойчивого роста. Эффект финансового рычага. Решение задач по финансовому анализу.
Основная литература
1. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры - М.:Финансы и статистика, 2006, гл.7,8
7
Дополнительная литература
1. Higgins R.C. Analysis for financial management.- N.Y. , McGraw-Hill,2004,
Сhapt. 2,4
2. Чиркова Е.В. Как оценить бизнес по аналогии: Методологическое пособие
по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке
бизнеса и ценных бумаг. –М.: Альпина Бизнес Букс, 2005, гл.5
Тема 11. Внутрифирменный финансовый анализ
Показатели внутрифирменной отчетности и оценки. Контролируемые затраты и контролируемая прибыли. Рентабельность инвестиций и рентабельность инвестированного капитала (ROI и ROCE).Остаточная прибыль и
экономическая добавленная стоимость. Финансовые аспекты сбалансированной
системы показателей.
Основная литература
1. Друри К. Управленческий и производственной учет. – М.: ЮНИТИДАНА,2002, гл.20.
2. Ольве Н-Г.,Рой Ж.,Ветер М. Оценка эффективности деятельности компании.
Практическое руководство по сбалансированной системы показателей. –М.:
Вильямс, 2003, с.291-297
5. Вопросы к экзамену
1. Содержание финансового анализа
2. Методы финансового анализа
3. Бухгалтерский баланс
4. Отчет о прибылях и убытках
5. Отчет о движении денежных средств
6. Отчет о движении капитала
7. Приложение к бухгалтерскому балансу
8. Понятие о консолидированном балансе, доля меньшинства и деловая репутация в консолидированном балансе
9. Нематериальные активы и их виды
10.Основные средства, их структура
11. Амортизация основных средств и нематериальных активов
12. Коэффициенты износа, обновления и выбытия
13. Доходные вложения в материальные ценности и долгосрочные финансовые вложения
14.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
15. Дебиторская задолженность и ее анализ
16. Расчет финансового цикла
17.Анализ долгосрочных обязательств. Корпоративные облигации
18.Анализ краткосрочных обязательств
19.Анализ собственного капитала
20.Классификация затрат
21. Маржинальный доход
22. Анализ безубыточности
8
23. Директ-кост и абсорпшен-кост
24.Формирование себестоимости реализованной продукции использовании
директ-кост и абсорпшен-кост
25.Показатели прибыли
26. Чистый и свободный денежный потоки.
27. Прямой и косвенный метод формирования чистого денежного
потока
28.Показатели имущественного положения
29. Показатели ликвидности
30. Показатели финансовой устойчивости
31. Показатели деловой активности
32. Показатели положения на рынке ценных бумаг
33. Показатели рентабельности.
34.Операционный и финансовый рычаги. Комплексный рычаг
35.Эффект финансового рычага
36.Модели устойчивого роста
37.Показатели внутрифирменной оценки
7. Литература
Основная:
1. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры - М.:Финансы и
статистика, 2006
2. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.
Дело и Сервис, 2004
3. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и статистика,2002
4. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет,2002
5. Хелферт Э. Техника финансового анализа. 10-е издание. - Москва. СанктПетербург,2003
Дополнительная:
1. Друри К. Управленческий и производственный учет. – М.: ЮНИТИ, 2002
2. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия.- М.: Центр экономики и маркетинга,2001
3. Николаева О.Е., Шишкова Т.В. Международные стандарты финансовой
отчетности. – М.:- УРСС, 2005
4. Соловьева О.В. Международная практика учета и отчетности. –М.: ИНФРА-М, 2004
5. Сотникова Л.В. Бухгалтерская отчетность организации.- М.: Институт
профессиональных бухгалтеров России: Информационное агентство
«ИПБР-БИНФА», 2005
6. Higgins R.C. Analysis for financial management.- N.Y. , McGraw-Hill,2004
7. Wild J.J., Subramanyam K.R., Halsey R.F. Financial statement analysis. –
N.Y., McGraw –Hill,2003
Автор программы
В.М. Аньшин