Оценка вторичного сырья, содержащего драгоценные металлы

№7(34), 2004
ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ В РФ
Оценка вторичного сырья, содержащего
драгоценные металлы, для целей
дальнейшей переработки (аффинажа)
Л.С. Радионова
директор ООО «Эксперт – оценка», председатель омского отделения
Российского общества оценщиков
Я.И. Каракосов
программист, сотрудник аналитического отдела компании
ООО «Эксперт – оценка», студент физического и экономического факультетов
Омского государственного университета
А.В. Зайцев
заместитель директора и сотрудник аналитического отдела компании
ООО «Эксперт – оценка»
Драгоценные металлы – одно из самых
древних человеческих пристрастий. Изве
стно, что золото является первым из откры
тых человеком металлов. Драгоценные ме
таллы обладают такими уникальными каче
ствами, как химическая стойкость, тугоп
лавкость. Изделия из этих металлов отли
чаются удивительной красотой. Драгоцен
ные металлы применяются в различных от
раслях, входят в состав огромного количе
ства объектов и относятся к категории цвет
ных металлов.
Металлы могут быть в чистом виде и в
сплавах (металлических, макроскопичес
ких, однородных системах, состоящих из
двух или более металлов (реже металлов и
неметаллов) с характерными металличес
кими свойствами).
В середине 7080х годов прошлого сто
летия вследствие развития электронновы
числительной техники, высокоточных изме
рительных приборов, средств связи и дру
гого оборудования, в основе которых лежат
незначительные по величине токи высокой
частоты, в качестве проводников использо
вались драгоценные металлы, т. к. среди
природных элементов они обладают наибо
лее высокой проводящей способностью.
Однако в 90х годах ХХ века в качестве про
водников начали использовать другие, бо
лее дешевые вещества. Радиоэлементы,
содержащие драгоценные металлы, стали
92
морально устаревать и предлагаться к про
даже как вторичное сырье, содержащее
драгоценные металлы.
26 марта 1998 года был принят Феде
ральный закон № 41 «О драгоценных ме
таллах и драгоценных камнях». Выделим
следующие основные понятия исходя из об
щих положений этого закона:
• драгоценными металлами являются зо
лото, серебро, платина и металлы платино
вой группы (палладий, иридий, родий, руте
ний и осмий);
• настоящий перечень драгоценных метал
лов может быть изменен только федеральным
законом. Драгоценные металлы могут нахо
диться в любом состоянии, виде, в том числе
в самородном и аффинированном виде, а так
же в сырье, сплавах, полуфабрикатах, про
мышленных продуктах, химических соедине
ниях, ювелирных и иных изделиях, монетах,
ломе и отходах производства и потребления;
• производство драгоценных металлов –
извлечение драгоценных металлов из до
бытых комплексных руд, концентратов и
других полупродуктов, а также лома и отхо
дов, содержащих драгоценные металлы;
аффинаж драгоценных металлов;
• аффинаж – процесс отчистки извле
ченных драгоценных металлов от примесей
и сопутствующих компонентов, доведение
драгоценных металлов до качества, соотве
тствующего государственным стандартам и
БЛОКНОТ ПРАКТИКА
техническим условиям, действующим на
территории Российской Федерации, или
международным стандартам.
Драгоценные металлы производятся из
двух типов сырья:
1) из добытых комплексных руд, концент
ратов и полупродуктов, содержащих драго
ценные металлы;
2) из лома и отходов, содержащих драго
ценные металлы, посредством отчистки
(аффинажа) от примесей.
* * *
Некоторое время назад перед авторами
статьи была поставлена задача разработки
комплексного инструмента для оценки
сырья, содержащего драгоценные метал
лы, с целью определения стоимости при
сдаче данного сырья в утиль предприятия
ми бывшего оборонного комплекса.
В качестве вторичного сырья (лома), со
держащего драгоценные металлы, нами
были рассмотрены микросхемы, оборудо
вание и радиоэлементы, содержащие дра
гоценные металлы.
Разработанная методика предполагает
применение двух подходов к оценке стои
мости объекта, содержащего драгоценные
металлы: затратный и сравнительный. В
процессе создания методики была написана
соответствующая программа, с помощью
которой осуществляется оценка с использо
ванием двух подходов. Для удобства в прог
рамме имеются базы данных по содержа
нию металлов в различных изделиях и по
ценам радиодеталей в отдельных регионах.
На рисунке 1 показано Главное окно
программы. Здесь производится выбор
объекта оценки из базы данных. В правой
части экрана размещена информация о со
держании в нем драгоценных металлов.
После выбора объекта можно перейти не
посредственно к оценке в рамках затратно
го или сравнительного подходов. Для удоб
ства поиска по базе данных предусмотрен
фильтр записей по типу и наименованию.
Затратный подход
При оценке лома любого металла оцен
щик, как правило, использует классичес
кую формулу определения утилизационной
стоимости:
ÇÏ = Ñ − Ç ,
[1]
где С – закупочная стоимость лома мик
росхем, радиодеталей и оборудования, соб
Рис. 1
Вопросы подписки по тел. (095) 1290001
93
№7(34), 2004
ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ В РФ
ранного на элементной базе, содержащих
драгоценные металлы;
З – затраты на транспортировку и демонтаж;
ЗП – утилизационная стоимость вторич
ного сырья, содержащего драгоценные ме
таллы.
Однако на практике авторы столкнулись с
тем, что в отличие от стоимости лома чер
ных металлов определить закупочную стои
мость лома драгоценных металлов доста
точно проблематично, в особенности ме
таллов платиновой группы. Поэтому пред
лагается найти эту стоимость на основании
классической формулы затратного подхода
как величину восстановительной стоимости
с вычетом накопленного износа. Тогда рас
четная формула будет иметь следующий
вид:
C = К х (1 – Ифi/100%) х
n
х (1 – Иэi/100%) х ∑ (BCi × Mi )
[2]
i =1
где C – закупочная стоимость вторичного
сырья, содержащего драгоценные металлы;
n – количество драгоценных металлов;
ВCi – стоимость драгоценных металлов
согласно данным Лондонской биржи;
К – коэффициент потерь драгоценных
металлов при аффинаже. По данными за
водовпроизводителей, потери драгоценно
го металла в среднем составляют величи
ну, равную 4 процентам, коэффициент К
принимаем равным 0,96;
Иф – физический износ вторичного
сырья, %;
Иэi – экономический износ вторичного
сырья, %;
Мi – масса iго драгоценного металла в
граммах согласно технической документа
ции на радиодетали, микросхемы и обору
дование на элементной базе.
Физический износ – показатель техни
ческого состояния микросхем, радиоэле
ментов, оборудования на элементной базе,
определяющий действительное количест
венное значение металла.
Функциональный износ – принято, что
драгоценные металлы не имеют функцио
нального (морального) устаревания, поэто
му величина функционального износа в
расчетной формуле равна нулю.
Экономический износ. Согласно данным
сети Интернет (www.jeweller.net) Банк Рос
сии и Гохран России (основные покупатели
производимых драгоценных металлов) за
купают драгоценные металлы у производи
телей по цене на 0,5 процента ниже стои
мости драгоценных металлов на Лондонс
кой бирже металлов. Вследствие этого ве
личину экономического износа принимаем
равной 0,5 процента.
Рис. 2
94
БЛОКНОТ ПРАКТИКА
На рисунке 2 показан расчет стоимости
объекта в рамках затратного подхода. В
правой части экрана сверху вниз распола
гаются окна с описанием объекта оценки и
показателями стоимости, определенной с
использованием затратного подхода. На
различных этапах оценки левая часть экра
на содержит поля, в которые необходимо
внести значения цен металлов, соответ
ствующих данным Лондонской биржи, зна
чения износов или, как в данном случае,
затрат на демонтаж и транспортировку объ
екта оценки.
Сравнительный подход
В рамках сравнительного подхода оценка
стоимости вторичного сырья, содержащего
драгоценные металлы, производится в два
этапа. На первом этапе выбираются объек
ты, схожие с оцениваемым по функциональ
ности и технологии производства. При этом
содержание драгоценных металлов в анало
гах может быть произвольным и не зависит
от количества металлов в самом оценивае
мом объекте. Необходимым условием, од
нако, является информация о точном коли
честве всех драгоценных металлов в каж
дом из аналогов. Пусть выбрано n аналогов,
содержащих m различных драгоценных ме
таллов. Обозначим стоимость одного грам
ма iго металла Pi, количество iго металла в
jм аналоге Qj,i, а стоимость jго аналога – Vj.
Запишем систему уравнений:
P1Q 1,1+ P2Q 1,2 + ... + PmQ1,m = V1

P1Q 2,1+ P2Q 2,2 + ... + PmQ 1,m = V2

..................................................
P Q + P Q + ... + P Q = V
n 1,m
n
 1 n,1 2 n,2
стоимость соответствует реальному значе
нию стоимости. (Здесь под реальным зна
чением стоимости понимается стоимость
при усреднении по множеству всех объек
тов данного типа, присутствующих на рын
ке на момент оценки.)
Далее, на рисунке 3 показан этап выбора
аналогов и определения закупочных цен на
металлы в их составе. В верхней части эк
рана представлен список возможных ана
логов. Выбранные аналоги отображаются в
нижнем окне. После нажатия на клавишу
«определить цены металлов» производится
расчет цен. Выбранные аналоги содержат
только золото и серебро, поэтому цены ос
тальных металлов не определены. После
нажатия на клавишу «определить стои
мость» производится расчет стоимости
объекта на основании найденных цен ме
таллов.
Иными словами, большая выборка обла
дает большей репрезентативностью. Для
большего числа аналогов n будет сущест
венно меньше m, то есть система уравне
ний будет переопределена. Переопреде
ленность системы снимается по методу на
именьших квадратов, который дает нам но
вую систему n линейных уравнений на n не
известных цен. Решив ее, получаем иско
мые усредненные значения.
На втором этапе оценки в рамках сравни
тельного подхода стоимость вторичного
сырья, содержащего драгоценные метал
лы, определяется по формуле:
V = (P1 × Q1 + P2 × Q2 + ... + Pm × Qm ) ×
[3]
Эта система содержит n уравнений, каж
дое из которых соответствует определенно
му аналогу, и m неизвестных цен металлов.
Для того чтобы система была разрешима,
необходимо, чтобы n было не меньше m.
После решения системы уравнений полу
ченные величины Pi будут представлять со
бой усредненные значения стоимостей ме
таллов при их закупке в составе аналогов.
Естественно, что чем больше аналогов
выбрано, тем точнее вычисленная средняя
× (1 −
F
),
100%
[4]
где Qi – количество iго металла в оцени
ваемом объекте;
F – поправка на фактическое содержание
металлов, численно равная величине физи
ческого износа в затратном подходе.
Следующее окно (рис.4) содержит инфор
мацию об объекте оценки: тип, наименова
ние и содержание металлов. В нижней час
ти представлены закупочные цены на ме
таллы, определенные на основании выбран
ных аналогов и итоговая стоимость объекта.
Вопросы подписки по тел. (095) 1290001
95
№7(34), 2004
ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ В РФ
Рис. 3
Рис. 4
96