Общие характеристики юридического мандата центрального

Общие характеристики юридического мандата центрального
банка России для оценки реализации политики инфляционного
таргетирования
Логвиненко Елена Владимировна,
кандидат экономических наук, доцент кафедры
экономики северодвинского филиала САФУ
Полякова Марина Евгеньевна,
кандидат педагогических наук, доцент кафедры
юриспруденции северодвинского филиала САФУ
Данные по отдельным странам позволяют
тенденции в сфере таргетирования инфляции,
решений, в правовых
и
институциональных
выявить современные
в процессах принятия
вопросах,
вопросах
подотчетности и прогнозов, используемых центральными банками, в их
коммуникационных стратегиях.
С организационно-правовой
точки зрения режим инфляционного
таргетирования представляет собой систему
принципов и ограничений
денежно-кредитной политики. Требование обеспечения стабильности цен
как юридический мандат закрепляется в законе о центральном банке. Во
закон
также устанавливает в качестве дополнительной цели поддержку
экономического
процветания
и
благосостояния
страны.
Участие
правительства в определении целевого показателя придает политике больше
демократической
легитимности,
помогая заручиться общественной
поддержкой.
В
Разделе
10(2)
Закона
о
Резервном
банке
Австралии(РБА)
1959г.указано «обеспечивать, чтобы денежно-кредитная политика и политика
в области банковской деятельности способствовала: а) стабильности валюты;
b)
поддержанию
занятости;
и
с)
благосостоянию населения Австралии».
экономическому
процветанию
и
Постановлением правительства Бразилии №3088 от21 июня 1999 г.
официально в стране введено инфляционное таргетирование.
В соответствии с Законом о Банке Канады основная задача заключается
в «содействии экономическому и финансовому благосостоянию Канады».
Закон о Чешском национальном банке от декабря1992 г. устанавливает,
что ЧНБ «должен поддерживать стабильность цен». Кроме того, ЧНБ
«должен способствовать проведению общей экономической политики
правительства, направленной на устойчивый экономический рост».
Согласно Закону о центральном банке Исландии №36/2001 с
последующими поправками от февраля 2009 г., главной целью Банка
является стабильность цен; кроме того, он обязан содействовать реализации
главных экономических целей правительства, если они не противоречат
главной цели Банка.
В соответствии с Законом о Банке Израиля 5770-2010 (1) целями Банка
являются: «а) поддержание стабильности цен в качестве главной цели; b)
содействие
достижению
других
целей
экономической
политики
правительства, особенно обеспечению экономического роста, занятости и
уменьшению социального неравенства, при условии, что это не противоречит
поддержанию стабильности цен».
Королевским Указом от29 марта2001 г. установлено, что денежнокредитная политика Банка Норвегии «должна быть направлена на
поддержание
низкой
и
стабильной
инфляции»
и
способствовать
стабилизации объема производства и занятости.
Как установлено в Конституции Южно-Африканской Республики и
Законе о Резервном банке Южной Африки №90 от1989 г., главной целью
является
поддержание
стоимости
валюты
для
обеспечения
сбалансированного и устойчивого экономического роста. Банк считает
главной целью достижение и сохранение стабильности цен и совместно с
другими
институтами
стабильности.
основную
роль
в
обеспечении
финансовой
В соответствии с Законом о Банке Кореи2003 г. основной целью Банка
является поддержание стабильности цен.
Целью денежно-кредитной политики Шведского государственного
банка является поддержание стабильных цен. Кроме того, Банк должен
поддерживать цели общей экономической политики для обеспечения
устойчивого роста и высокого уровня занятости.
Как установлено в Законе о Банке Таиланда В.Е. 2485 с поправками,
внесенными законом В.Е. 2008, «БТ проводит денежно-кредитную политику,
выработанную Комитетом по денежно-кредитной политике и направленную
на сохранение стабильности валютного курса и определение направлений
денежно-кредитной политики».
В соответствии с Законом о Банке Англии1998 г.: «а) поддерживать
стабильность цен: b) с учетом этой цели способствовать проведению
экономической политики Правительства Ее Величества, включая задачи в
области экономического роста и занятости». Точный круг обязанностей
КДКП ежегодно корректируется Министром финансов.
Органом принятия решений
в центральных банках, осуществляющих
инфляционное таргетирование, является комитет. В среднем он состоит из
семи членов, причем зависимость его численности от размера экономики не
прослеживается.
Комитеты
формируются
из
должностных
лиц
центрального банка и равного количества экспертов центрального банка и
сторонних
специалистов. Иногда
представлено
правительство.
в
органе принятия
В других
случаях
решений
представитель
правительства присутствует в качестве наблюдателя без права голоса
(Венгрия, Румыния, Турция и Великобритания).
Процесс принятия решений в области денежно-кредитной политики
осуществляется
большинством
голосов
или
в
форме консенсуса.
Управляющий в качестве председателя обычно имеет право решающего
голоса.
Восемь центральных
консенсуса,
а
в
Новой
банков
Зеландии
принимают
решения
в
форме
Управляющий принимает решение
единолично. Большинство органов принятия решений проводят заседания
от восьми до двенадцати раз в год. Обычно заседания проводится раз в
месяц и совпадают с ежемесячной публикацией данных.
Все
банки,
осуществляющие
инфляционное таргетирование,
публикуют прогнозы инфляции и официальной процентной ставки, как
правило, ежеквартально.
Публикация – это
прозрачности инфляционного
инфляционные ожидания,
таргетирования,
способствует
более
мера
по
повышению
которая
сдерживает
эффективной
оценке
активов рынком, повышает качество прогнозов в частном секторе.
Имеются
также аргументы
против публикации
прогнозов
официальных процентных ставок. Так, большинство центральных банков
фактически не имеют материалов для публикации прогнозов. Комитету,
состоящему
из
представителей
разных структур,
трудно
достигнуть
согласия по вопросу прогноза процентных ставок. Кроме того, рынки и
население могут не понять условный
характер
прогноза
процентной
ставки. Публикация прогноза официальной процентной ставки может стать
причиной
бесполезных
дебатов и отвлечь от главной информации о
соблюдении инфляционного таргета. Прогнозы осуществляются
лицами,
ответственными за принятие решений в центральных банках. Чем очевиднее
связь органа, определяющего политику, с прогнозом, тем в большей мере он
будет считаться влияющим на политику.
С
коммуникационно-правовой
таргетирование –
это
точки
зрения
инфляционное
система принятия решений и оповещения о них.
Формами отчетности в условиях проведения инфляционного таргетирования
являются открытые письма и парламентские слушания. Открытые письма
готовятся Управляющим для правительства от имени комитета в том
случае, если инфляция имеет определенное отличие от таргета. Как
правило,
центральный
банк
обязан
дать объяснение,
почему
не
обеспечено соблюдение таргета, какие меры принимает центральный банк
для возврата
Открытое
инфляции
письмо
коммуникации
к
таргету и
когда
рассматривается
это
должно произойти.
как составляющая
и подотчетности. При
проведении
процесса
парламентских
слушаний центральный банк отчитывается о денежно-кредитной политике.
Кроме того, существуют механизмы подотчетности
центрального банка и
Правлению
населению. Подотчетность населению обычно
обеспечивается за счет
публикаций
и
проведения
коммуникационной
стратегии. Сегодня скрытность денежно-кредитной политики сменилась ее
открытостью,
но
таргетирующие
самыми прозрачными
инфляцию.
центральных банков
При
этом
сближаются.
стали
центральные
коммуникационные
банки,
стратегии
Большинство центральных
банков
публикуют информацию об основных принципах и целях своей денежнокредитной политики, а некоторые -
результаты анализа экономической
ситуации, включая прогнозы роста и инфляции, а также основные риски,
которым
подвержены
эти
прогнозы,
разъясняя
причины
своих
политических решений.
Основными
осуществляющих
средствами
коммуникации
центральных банков,
инфляционное таргетирование, являются отчет об
инфляции и протоколы заседания по принятию политических решений.
Отчет
об
инфляции содержит оценку экономической ситуации
и
его
мнение о будущем изменении инфляции и экономического роста, включая
прогнозы этих и других переменных. Основной задачей Отчета об
инфляции является обоснование последних решений в области денежнокредитной политики. Одна из причин публикации поименных результатов
голосования заключается в том, что рынок получает больше информации о
мнении
разработчиков политики.
Бразилия, Исландия
предоставляют информацию о соотношении голосов,
и
Таиланд
а Колумбия–
информацию о том, принято ли решение единогласно или большинством
голосов. Некоторые центральные банки проводят пресс-конференции для
разъяснения принятых решений или одновременно с публикацией Отчета об
инфляции.
Литература
1.
Хэммонд
Д.
Руководство
таргетирования-2012.
№29.
Практика
[Электронный
инфляционного
ресурс].
URL:
http://cbr.ru/dkp/ccbsh29r.pdf (дата обращения: 20.02.2014).
2.
Законодательство о центральных банках стран, таргетирующих
инфляцию.
3.
Руководства по деятельности центральных банков
ресурс].
[Электронный
URL:
www.bankofengland.co.uk/education/ccbs/handbooks_lectures.htm.
обращения: 20.05.2014)
(дата